文 | 時代周報
在這輪房地產(chǎn)周期下，千億富豪徐航質(zhì)押股權(quán)償還債務(wù)。
3月12日，邁瑞醫(yī)療（300760.SZ）公告稱，控股股東Magnifice（HK）Limited（下稱“Magnifice（HK）”）解除質(zhì)押股份1010萬股股份。不過，Magnifice（HK）仍有3467萬股邁瑞醫(yī)療股份處于質(zhì)押狀態(tài)，對應(yīng)目前市值超85億元。Magnifice（HK）的實(shí)控人正是徐航。
左手醫(yī)療，右手地產(chǎn)。徐航是邁瑞醫(yī)療創(chuàng)始人、實(shí)控人之一，還一手締造了深圳頂級豪宅“深圳灣一號”，在地產(chǎn)界聲名鵲起。此后，徐航旗下鵬瑞集團(tuán)的業(yè)務(wù)重點(diǎn)逐漸從科技投資轉(zhuǎn)向地產(chǎn)，頻繁現(xiàn)身土拍市場，即便在房地產(chǎn)進(jìn)入下行周期的2021年也逆市拿地?cái)U(kuò)張。
如今，鵬瑞集團(tuán)發(fā)展成為一家集健康產(chǎn)業(yè)、商業(yè)運(yùn)營、物業(yè)管理、PE投資、公益事業(yè)等多元業(yè)務(wù)為一體的綜合型企業(yè)。徐航的財(cái)富也水漲船高，在《胡潤百富榜》中，從2018年的350億元，漲至2020年高峰的1200億元。2024年，徐航以1100億元財(cái)富，入選胡潤全球富豪榜。
只不過，跨界“豪賭”地產(chǎn)所需資金龐大，隨著房地產(chǎn)市場調(diào)整，徐航也面臨償債壓力。
這期間，Magnifice（HK）持續(xù)質(zhì)押邁瑞醫(yī)療股份，最初主要用于”自身投資經(jīng)營”。2022年之后，鵬瑞停止拿地，此后Magnifice（HK）質(zhì)押股份次數(shù)逐漸增加，今年1月也質(zhì)押了470萬股份，質(zhì)押用途主要是“償還債務(wù)”。此前，Magnifice（HK）質(zhì)押邁瑞醫(yī)療股份的市值一度超110億元。
不僅如此，徐航近年來還通過旗下持股平臺減持邁瑞醫(yī)療股份；而鵬瑞集團(tuán)2023年以來，還通過股權(quán)出質(zhì)、租金質(zhì)押貸款等方式融資，也減持持有上市公司股份套現(xiàn)。這些引起了外界對鵬瑞集團(tuán)去化降債的關(guān)注。
近日，鵬瑞集團(tuán)回應(yīng)時代周報記者稱，鵬瑞的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)優(yōu)良，公司運(yùn)營穩(wěn)健。截至目前，Magnifice （HK）公司質(zhì)押股份用于自身正常的經(jīng)營，所有債務(wù)還本付息正常，不存在償債風(fēng)險。
在產(chǎn)業(yè)興衰沉浮的浪潮中，63歲的徐航將如何帶領(lǐng)這家位于深圳的多元化集團(tuán)穿越周期？
從清華學(xué)霸到資本大佬
徐航的骨子里有一股冒險精神，這種特質(zhì)貫穿了他的商業(yè)生涯。
1979年，17歲的徐航在恢復(fù)高考的第二年，放棄了穩(wěn)穩(wěn)到手的中國科大，考入清華大學(xué)計(jì)算機(jī)系。
“填清華是有些冒險的。有些東西已經(jīng)到手，卻不是想要的，也不要去要?！倍嗄旰?，徐航如是解釋這場冒險。
本科畢業(yè)后，徐航又跨學(xué)科進(jìn)入清華大學(xué)電機(jī)系生物醫(yī)學(xué)工程專業(yè)攻讀碩士。1987年，碩士畢業(yè)后，徐航來到深圳安科工作，這里正是后來被稱為中國醫(yī)療器械的“黃埔軍校”。其間，他主導(dǎo)了中國第一臺彩色B型超聲診斷儀的研制開發(fā)工作，在29歲時獲得國家科技進(jìn)步二等獎。
1991年，徐航放棄了安科超聲部技術(shù)負(fù)責(zé)人的職位，與李西廷等人在深圳創(chuàng)建邁瑞醫(yī)療，他擔(dān)任董事長及聯(lián)席首席執(zhí)行官，帶領(lǐng)邁瑞醫(yī)療從代理進(jìn)口設(shè)備起家，逐步打破外資品牌在高端醫(yī)療器械領(lǐng)域的壟斷，創(chuàng)造了諸多中國醫(yī)療器械的第一：第一臺準(zhǔn)全自動血液細(xì)胞分析儀、第一臺多參數(shù)監(jiān)護(hù)儀等。
2006年，徐航帶領(lǐng)邁瑞醫(yī)療登陸紐交所，成為中國首家在紐交所上市的醫(yī)療設(shè)備企業(yè)。
“創(chuàng)新需要冒險精神”。徐航曾表示，邁瑞的戰(zhàn)略就是以最根本的市場需求為驅(qū)動，創(chuàng)新采用新技術(shù)，能夠敢于冒險、大膽投入。
2016年，由于估值偏低，邁瑞醫(yī)療以33億美元完成美股私有化退市；2018年，邁瑞醫(yī)療回A上市。據(jù)最新財(cái)報，徐航通過Magnifice（HK）持有邁瑞醫(yī)療24.49%股份，他還與李西廷通過持股平臺持有部分股權(quán)，目前擔(dān)任邁瑞醫(yī)療董事。
近日，胡潤研究院發(fā)布了《2024胡潤中國500強(qiáng)》榜單，邁瑞醫(yī)療以3280億元的企業(yè)價值位居醫(yī)療健康行業(yè)榜首，在總榜中排名第21名。
徐航的野心不止于醫(yī)療。2007年，徐航從醫(yī)療行業(yè)跨界進(jìn)入房地產(chǎn)，創(chuàng)辦了鵬瑞地產(chǎn)（后更名為“鵬瑞控股”）。次年，正值全球金融危機(jī)，徐航逆市入局，拿下深圳后海一塊總面積約48萬平方米的土地，即現(xiàn)在的深圳灣1號。
當(dāng)時的徐航對房地產(chǎn)認(rèn)識不深，他對時任華僑城地產(chǎn)董事長陳劍說：“我做不了，我只要一棟樓。”
陳劍建議他拿下，“這是不可多得的一塊寶地，我?guī)湍阕觥?。這給了徐航很大的信心。
2010年起，徐航逐漸退出邁瑞醫(yī)療的日常事務(wù)管理，2012年辭任邁瑞聯(lián)席CEO，全面投身于豪宅生意。
徐航曾在接受媒體采訪時表示，轉(zhuǎn)做地產(chǎn)，主要是好奇心和對夢想的追求?！拔蚁肟纯次易龅臇|西，和別人做的有什么區(qū)別，希望把我對經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的了解，進(jìn)行融會貫通。”
接下來的十年，在打造深圳灣1號中，他近乎偏執(zhí)地追逐極致，宣稱“從來不在乎成本，在乎的只是質(zhì)量”。
這個樓盤的規(guī)劃方案經(jīng)歷了38次推倒重來，光設(shè)計(jì)費(fèi)就花了3.5億元。
2013年開盤時，深圳灣1號最高定價17萬元/平方米，突破了當(dāng)時深圳高層住宅的房價天花板。
最終，深圳灣1號讓徐航賺得盆滿缽滿。2017年鵬瑞地產(chǎn)凈利潤達(dá)38億元，超過同期邁瑞醫(yī)療的25.89億元。
這一戰(zhàn)，讓徐航的名字從醫(yī)療圈躍入地產(chǎn)江湖。
逆市“豪賭”地產(chǎn)
深圳灣1號大獲成功后，徐航改變了“今后將不會在房地產(chǎn)領(lǐng)域系統(tǒng)性發(fā)展”的想法。
鵬瑞集團(tuán)自2018年開始加碼地產(chǎn)，招兵買馬，逆市拿地?cái)U(kuò)張，還在這一年成立了鵬瑞城市更新投資（深圳）有限公司，規(guī)劃三年內(nèi)拓展新項(xiàng)目土地面積約300-600萬平方米。
時代周報記者梳理發(fā)現(xiàn)，2019—2021年，鵬瑞集團(tuán)斥資約200億元在大灣區(qū)及上海拿地。尤其是在2021年地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入調(diào)整期，鮮有民營房企大手筆拿地，但鵬瑞集團(tuán)卻豪擲百億元在廣州、佛山、深圳、上海等城市拿地，在各地“復(fù)制深圳灣一號”，還一度拿下華夏幸福南方總部10個舊改項(xiàng)目。
徐航曾表示，辦企業(yè)就是要永遠(yuǎn)過六一，永遠(yuǎn)樂觀，永遠(yuǎn)充滿希望；要有vision（眼界），看別人所看不到，還要有risk taking（冒險）的膽量。
鵬瑞集團(tuán)方面對時代周報記者稱，鵬瑞的灣區(qū)布局同樣秉承高品質(zhì)、高品位的信念，所布局城市的產(chǎn)品皆受到市場認(rèn)可。
徐航不僅想要復(fù)制更多的“深圳灣1號”，更想超越它。
2021年，鵬瑞以49.58億元拍下廣州金融城地標(biāo)項(xiàng)目，折算后的樓面地價僅約1.8萬元/平方米，打造鵬瑞1號。
在徐航的地產(chǎn)版圖中，廣州鵬瑞1號是首次采用“鵬瑞”二字作為項(xiàng)目案名，希望全面超越深圳灣1號。
這個項(xiàng)目為城市綜合體，位于廣州第二CBD——國際金融城一線臨江板塊，占地約5.42萬平方米，總投資不低于160億元，涵蓋頂奢公寓、奢華酒店、藝術(shù)中心、頂級會所、高端定制商業(yè)等。
2023年，廣州鵬瑞1號入市。這個單套均價過億元的豪宅項(xiàng)目，2024年曾以56萬元/㎡的銷售申報價，突破新房單價天花板。
今年1月，鵬瑞1號2024年銷售冠軍林艾在受訪時透露，徐航對豪宅是“真愛”，全國甚至世界的豪宅都看了個遍，對豪宅的打造也頗有心得。看到好的設(shè)計(jì)，有了好的靈感，就會放在項(xiàng)目里。
2024年，豪宅市場回暖。據(jù)克而瑞CRIC監(jiān)測數(shù)據(jù)，去年30個重點(diǎn)城市的新房和二手房中，3000萬以上高端住宅分別成交4356套和1497套，同比分別增長65%和17%，億元豪宅同比倍增144%。
鵬瑞1號扛起豪宅銷售大旗。根據(jù)陽光家緣及克而瑞CRIC一手住宅網(wǎng)簽顯示，2024年廣州·鵬瑞1號成交已網(wǎng)簽2億+大平層全國第一。成交已網(wǎng)簽1億+產(chǎn)品廣州第一，占廣州的82%，入市一年多，鵬瑞1號售價超過1億元單位的網(wǎng)簽數(shù)量甚至超越廣州過去十年總和。
中原地產(chǎn)首席分析師張大偉對時代周報記者分析，“豪宅熱”只是表面現(xiàn)象，實(shí)際只是少數(shù)稀缺資源、稀缺地段的“豪宅熱”，大部分豪宅并沒有，2025年依舊會保持這個趨勢。
一位地產(chǎn)行業(yè)人士對時代周報記者表示，豪宅市場2024年以來有所回暖，但目前仍面臨較大的去化壓力，有實(shí)力購買豪宅的高凈值人群在減少，為了去化，有的豪宅公寓甚至打五折促銷，加上房企加碼瞄準(zhǔn)改善型市場，市場競爭愈發(fā)激烈。
實(shí)際上，廣州鵬瑞1號仍面臨著去化壓力。廣州市住房和城鄉(xiāng)建設(shè)局官網(wǎng)顯示，廣州鵬瑞1號T1、T2、T3三棟公寓項(xiàng)目的預(yù)售套數(shù)合計(jì)為152套，截至2025年3月初，已售總套數(shù)36套，占比不足三成。
廣州鵬瑞1號能否超越深圳灣1號，仍待市場檢驗(yàn)。
鵬瑞集團(tuán)認(rèn)為，就高品質(zhì)住房市場而言，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及高凈值人群數(shù)量的增長，對高品質(zhì)居住環(huán)境的需求也在持續(xù)攀升。鵬瑞集團(tuán)也會持續(xù)深耕高品質(zhì)市場，順應(yīng)行業(yè)發(fā)展趨勢，為市場帶來更多優(yōu)質(zhì)的好產(chǎn)品。
資金騰挪與還債
押注豪宅地產(chǎn)項(xiàng)目，打造商業(yè)綜合體，面臨著投資周期長、資金需要大、資金沉淀量大等挑戰(zhàn)。從徐航旗下Magnifice（HK）質(zhì)押邁瑞醫(yī)療股份的用途變化，可一窺其商業(yè)布局的資金騰挪。
在鵬瑞砸重金拿地?cái)U(kuò)張的2019—2021年，Magnifice (HK）多次質(zhì)押邁瑞醫(yī)療股份，用于“自身投資經(jīng)營”。
2019年9月24日、9月25日，Magnifice (HK) 分別向廣東粵財(cái)信托和招商銀行質(zhì)押714.2萬股和1000萬股，用途是資金需求。同年11月和12月，其分別向南洋商業(yè)銀行質(zhì)押890萬股、向重慶國際信托質(zhì)押1000萬股，用途是“自身投資經(jīng)營”。
2020年和2021年，Magnifice (HK) 多次質(zhì)押股權(quán)，用途主要是“自身投資經(jīng)營”“自身一般經(jīng)營性支出”，還有部分質(zhì)押是“償還債務(wù)及一般經(jīng)營性支出”。
鵬瑞地產(chǎn)擴(kuò)張的轉(zhuǎn)折點(diǎn)發(fā)生在2022年，鵬瑞從這一年開始停止拿地，調(diào)整組織架構(gòu)，縮減城市更新部門人員，轉(zhuǎn)向“去化降債”。
企查查信息顯示，2023年2月，鵬瑞集團(tuán)旗下購得廣州金融城地塊的廣州市鵬灣投資發(fā)展有限公司（下稱“廣州鵬灣”）將項(xiàng)目運(yùn)營公司廣州市錚玥投資有限公司股權(quán)分別出質(zhì)于廣發(fā)銀行廣州分行、農(nóng)業(yè)銀行廣州華南支行、中國銀行廣州越秀分行，出質(zhì)股權(quán)數(shù)額分別約為4.24億元、4.24億元、3.53億元；加上另外2筆股權(quán)質(zhì)押，廣州鵬灣出質(zhì)股權(quán)數(shù)額共計(jì)17億元，當(dāng)前處于有效狀態(tài)。
此外，鵬瑞集團(tuán)旗下幾家子公司亦有出質(zhì)股權(quán)的情況，如深圳市深恒達(dá)投資發(fā)展有限公司將東莞瑞冠置業(yè)有限公司股權(quán)出質(zhì)給中國銀行東莞分行，出質(zhì)股權(quán)數(shù)額達(dá)2億元。
人民銀行征信中心動產(chǎn)融資統(tǒng)一登記公示系統(tǒng)顯示，2023年6月，鵬瑞控股以深圳灣壹號廣場房產(chǎn)中辦公租金收入及酒店運(yùn)營凈收入，向民生銀行深圳分行提供質(zhì)押擔(dān)保，貸款40億元，登記期限為30年。
另一方面，2022年和2023年，Magnifice (HK）多次質(zhì)押邁瑞醫(yī)療股份，用途主要轉(zhuǎn)變?yōu)椤皟斶€債務(wù)”，進(jìn)入2024年后，其質(zhì)押頻率提高，全年質(zhì)押了9次，其中6次是用于償還債務(wù)，2次用于補(bǔ)充流動資金，一次用于再融資。
Magnifice (HK）最近一次質(zhì)押是在2025年1月，質(zhì)押了470萬邁瑞醫(yī)療股份，質(zhì)權(quán)人是平安銀行深圳分行。
這期間，Magnifice (HK）也持續(xù)將部分股份解除質(zhì)押，但截至目前，其質(zhì)押的邁瑞醫(yī)療股份達(dá)3467萬股，占其所持股份比例11.68%，占公司總股本比例2.86%，其所質(zhì)押的股份對應(yīng)目前市值超85億元。邁瑞醫(yī)療稱，上述累計(jì)質(zhì)押的股份不存在凍結(jié)、拍賣或設(shè)定信托的情況。目前也不存在平倉風(fēng)險。
不僅如此，2023年以來，徐航和李西廷旗下多個持股平臺也大幅減持邁瑞醫(yī)療，這也一度引起市場熱議。
此外，鵬瑞集團(tuán)還減持海優(yōu)新材（688680.SH）股份套現(xiàn)。鵬瑞集團(tuán)曾是海優(yōu)新材第五大股東，持有約298萬股，截至2021年末參考市值為9.1億元；2022年限售股解禁后，鵬瑞集團(tuán)逐步減持，截至該年末，只剩下126萬股，到了2023年退出前十大股東。
有業(yè)內(nèi)人士對時代周報記者表示，鵬瑞集團(tuán)近年來采取了多渠道融資、戰(zhàn)略收縮等措施，當(dāng)前政府部門持續(xù)用力推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)，鵬瑞的豪宅生意有望獲益，但仍需面對市場的不確定性和資金回籠的挑戰(zhàn)。
鵬瑞集團(tuán)對時代周報記者表示，鵬瑞的財(cái)務(wù)狀況健康，尤其是現(xiàn)金短債比指標(biāo)相當(dāng)優(yōu)秀。集團(tuán)在堅(jiān)持品質(zhì)化路線的基礎(chǔ)上，以穩(wěn)健經(jīng)營為核心，平衡短期目標(biāo)與長期發(fā)展，強(qiáng)化現(xiàn)金流管控，主動管理債務(wù)，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，確保公司穩(wěn)健經(jīng)營。
多元化棋局
這些年，徐航還活躍于PE投資，通過投資構(gòu)筑起鵬瑞集團(tuán)多元化的商業(yè)版圖。
在徐航的創(chuàng)業(yè)歷程中，離不開風(fēng)險投資的支持。創(chuàng)業(yè)初期，他推動邁瑞走上自主產(chǎn)品開發(fā)的道路，由于資金的投入巨大，研發(fā)一度陷入了困難，部分邁瑞創(chuàng)始人選擇離開。
1997年，邁瑞醫(yī)療獲得華登國際第一輪投資200萬美元，幫助邁瑞走上自主研發(fā)道路?；貞浧鸷腿A登國際的接觸，徐航認(rèn)為除了風(fēng)險投資幫助邁瑞整理公司結(jié)構(gòu)外，更重要的是“讓我們認(rèn)識到了公司真正的價值”。這也是徐航第一次和資本打交道。
后來，成為商業(yè)大佬的徐航，逐漸活躍于風(fēng)投領(lǐng)域，還投出了海優(yōu)新材等上市公司。
2001年，鵬瑞集團(tuán)投資中心成立，此后在大健康、人工智能、芯片設(shè)計(jì)研發(fā)、新材料、文化娛樂等多個行業(yè)領(lǐng)域進(jìn)行投資布局。目前在中美投資了超過60家相關(guān)企業(yè)和創(chuàng)新投資基金。
徐航在深圳商界地位頗高，他是深圳市同心俱樂部（下稱“同心俱樂部”）常務(wù)副主席，鵬瑞集團(tuán)還持有深圳市同心投資基金股份公司3.6232%股權(quán)。
同心俱樂部成立于2012年，現(xiàn)有企業(yè)家成員153人，皆是深港工商界知名人士及各行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)。同為俱樂部常務(wù)副主席的還有騰訊控股的馬化騰、比亞迪的王傳福、順豐控股的王衛(wèi)等。
在鵬瑞集團(tuán)投資的創(chuàng)新投資基金中，亦有同創(chuàng)偉業(yè)、紅杉中國、基石資本等知名創(chuàng)投的身影。
在大健康行業(yè)，鵬瑞集團(tuán)投資了嘉寶康樂、力泰克、唯邁醫(yī)療等企業(yè)；在火熱的人工智能領(lǐng)域，投資了商湯科技、探境科技、靈動科技、樂動機(jī)器人等企業(yè)；在芯片設(shè)計(jì)研發(fā)行業(yè)，投資了英韌科技等企業(yè)。
在徐航投資的企業(yè)中，目前多數(shù)尚未上市，近期有望收獲一個IPO。2024年12月，英韌科技啟動A股IPO， 進(jìn)行上市輔導(dǎo)備案。企查查顯示，鵬瑞集團(tuán)旗下公司持有英韌科技2.1283%股權(quán)。
憑借邁瑞醫(yī)療以及鵬瑞集團(tuán)，構(gòu)建起徐航龐大的商業(yè)資本版圖，他也成為富豪榜單上的?？?。
在醫(yī)療及地產(chǎn)行業(yè)的沉浮中，徐航的財(cái)富在短短幾年內(nèi)翻了幾倍，2021年之后又有所下滑。
在《胡潤百富榜》中，徐航2018年以320億元財(cái)富排在82位，名次提升180名；2019年，他的財(cái)富躍至700億元，排在第30名；他在2020年躋身千億俱樂部，以1200億元的財(cái)富位列24名，超過萬達(dá)的王健林和字節(jié)跳動的張一鳴；2021—2024年，他的財(cái)富分別為1180億元、1110億元、1000億元、950億元。
押注地產(chǎn)后的徐航頗為低調(diào)，較少公開露面，也鮮有接受媒體采訪。
一個耐人尋味的細(xì)節(jié)是，2024年12月，鵬瑞集團(tuán)的法定代表人由徐航變更為張楠，他從執(zhí)行董事、總經(jīng)理調(diào)整為董事。
這也是徐航創(chuàng)辦鵬瑞集團(tuán)20多年來首次發(fā)生法定代表人變更。之后，鵬瑞控股及多家子公司的法定代表人也陸續(xù)變更為張楠。接下來，徐航的跨界資本故事又將如何演繹？