文 | 獨角金融 謝美浴
編輯 | 付影
在公募圈，執(zhí)掌百億資金的明星基金經(jīng)理，他們的動向備受關(guān)注。
近日，招商基金管理有限公司（以下簡稱“招商基金”）明星基金經(jīng)理、首席固定收益投資官馬龍，卸任了招商添瑞1年定開債A和招商添裕純債A基金的管理職務(wù)，離任原因均為“另有任用”。
值得注意的是，Wind數(shù)據(jù)顯示，近半年來馬龍已經(jīng)卸任招商基金7只產(chǎn)品。對此，招商基金方面表示，“馬龍主要是卸任一些小的產(chǎn)品，給年輕人機會。”
而近一年，招商基金人員流動性顯著，有6名基金經(jīng)理離任，離任人數(shù)在行業(yè)中排名第7；同時新聘了24位基金經(jīng)理，新聘人數(shù)在行業(yè)中位列第一。招商基金接下來的業(yè)務(wù)棋盤將如何布局，值得關(guān)注。
01 馬龍半年卸任7只產(chǎn)品，管理規(guī)模縮水570億
公開資料顯示，馬龍自2009年開始在公募基金從事研究員工作，2012年11月加入招商基金，自2014年3月27日起擔(dān)任基金經(jīng)理，現(xiàn)任招商基金首席固定收益投資官。
馬龍管理的基金券種配置均衡，主要管理中長期純債基金和混合債券型基金，擅長信用債投資。憑借卓越的投資能力和穩(wěn)健的管理風(fēng)格，馬龍榮獲多項行業(yè)殊榮，包括金牛獎、金基金獎、明星基金獎以及晨星獎，是固收投資領(lǐng)域的“大滿貫得主”。
2月28日，馬龍一次性卸下兩只產(chǎn)品。
Wind數(shù)據(jù)顯示，此次馬龍卸任的招商添裕純債A，規(guī)模59.08億元，馬龍自2022年8月17日開始管理，任職總回報率7.46%，年化回報率2.88%
馬龍卸任后，招商添裕純債A由王梓林單獨管理。資料顯示，王梓林于2018年7月加入招商基金，擔(dān)任固定收益投資部研究員，從事債券研究分析工作，目前在管產(chǎn)品7只，合計規(guī)模402.51億元。
另一只產(chǎn)品為招商添瑞1年定開債A，規(guī)模為89.3億元，馬龍自2022年7月19日開始管理，任職總回報率9.08%，年化回報率3.38%。馬龍卸任后，該產(chǎn)品由歐陽倩蓉單獨管理。
資料顯示，歐陽倩蓉2017年加入招商基金固定收益投資部，從事信用研究工作，目前在任管理基金數(shù)6只，在管規(guī)模153.23億元。
值得關(guān)注的是，2024年8月至2025年2月期間，馬龍管理規(guī)模呈現(xiàn)系統(tǒng)性收縮，幾乎每個月都在卸任產(chǎn)品，節(jié)奏穩(wěn)定且持續(xù)，半年已密集卸任7只產(chǎn)品，其中包括兩只百億級旗艦產(chǎn)品。
具體來看，2024年9月21日，馬龍卸任了招商招祥純債A，任職回報17.95%，年化回報4.55%，回報排名155/1735，目前規(guī)模為105.92億元；2024年12月31日，馬龍卸任招商添安1年定開，任職回報10.24%，年化回報3.5%，回報排名1084/2003，目前規(guī)模145.52億元。
此外，2024年8月21日，馬龍卸任了招商安悅1年持有A管理職務(wù)，任職回報5.4%，年化回報3.2%，該產(chǎn)品目前規(guī)模1.23億元；同年10月18日，卸任招商添利兩年定期開放，任職回報56.29%，年化回報7.62%，該產(chǎn)品目前規(guī)模5.68億元；2025年1月3日卸任招商添福1年定開，任職回報11.31%，年化回報3.47%，該產(chǎn)品目前規(guī)模75.31億元。
圖源：Wind數(shù)據(jù)
中國金融智庫特邀研究員余豐慧認為，“馬龍卸任多只基金的管理職務(wù)，可能是個人職業(yè)規(guī)劃調(diào)整，追求其他發(fā)展機會或面臨健康等個人問題；也有可能是公司內(nèi)部策略調(diào)整的一部分，比如優(yōu)化基金經(jīng)理資源配置，或者為了培養(yǎng)新的投資人才。”
“對于招商基金而言，短期內(nèi)可能會對相關(guān)產(chǎn)品的表現(xiàn)產(chǎn)生一定影響，尤其是投資者信心方面。但長期來看，如果能夠順利過渡并有效配置新的人才資源，影響將被最小化?！庇嘭S慧表示。
目前，馬龍在管產(chǎn)品僅剩兩只，分別為招商產(chǎn)業(yè)A和招商安心收益C，兩只產(chǎn)品成立時間分別為2008年、2012年，馬龍分別于2014年和2015年開始管理，累計收益率分別為68.17%、90.46%，年化收益率5.37%、6.06%，業(yè)績在同類基金中表現(xiàn)突出。
其中，招商產(chǎn)業(yè)A規(guī)模為207.66億元，是馬龍管理產(chǎn)品中規(guī)模最大的一只。
2024年7月18日，馬龍管理的9只債券型基金披露2024年基金二季報時，其管理資產(chǎn)規(guī)模達到876.18億元，如今已降至304.99億元，縮水570億元。
02 近一年新聘24位基金經(jīng)理， 招商基金未來如何發(fā)力？
除了馬龍的密集卸任，Wind數(shù)據(jù)顯示，近一年來，招商基金已有6位基金經(jīng)理離任，離職數(shù)量在202家基金公司中并列第七，而行業(yè)平均數(shù)據(jù)為2位。
離職的基金經(jīng)理中，包括知名基金經(jīng)理賈成東，他2015年加入招商基金，2016年開始管理產(chǎn)品，2024年6月卸任基金經(jīng)理前擔(dān)任招商基金投資管理四部專業(yè)總監(jiān)。
招商優(yōu)質(zhì)成長、招商行業(yè)精選兩只基金是賈成東過往職業(yè)生涯的代表作，任職期回報分別達到192.09%、140.27%，年化回報率分別為15.45%、13.41%，躋身同類基金前十名。
此外，目前招商基金共有93位基金經(jīng)理，近一年新聘了24位，排行第一，行業(yè)平均數(shù)為3位。
圖源：Wind數(shù)據(jù)
中國礦業(yè)大學(xué)（北京）管理學(xué)院碩士生企業(yè)導(dǎo)師支培元認為，人員流動性對基金公司影響利弊兼具，“積極方面，新血液的流入能帶來新的投資理念和方法，促進公司創(chuàng)新；消極方面，頻繁變動可能會打亂投研團隊節(jié)奏，影響產(chǎn)品業(yè)績穩(wěn)定性。”
招商基金成立于2002年12月，招商銀行（600036.SH）為公司大股東，持股比例為55%，招商證券（600999.SH）持股45%。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，招商基金2019年產(chǎn)品有148只，管理規(guī)模3788.49億元，2024年達到310只產(chǎn)品，管理規(guī)模8840.41億元，產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模均已翻倍。招商基金表示，規(guī)模增長跟市場息息相關(guān)。
截至3月10日，招商基金的管理規(guī)模為8787.78億元，在業(yè)內(nèi)排到第11位。其中，債券型基金規(guī)模達到了3641.28億元，拉長時間線來看，該業(yè)務(wù)是公司規(guī)模增長的頂梁柱；但同比2024年3月10日，招商債券型基金規(guī)?？s水了317.98億元，同比下滑8.03%。
混合型基金目前規(guī)模548.94億元，同比下滑22.63%；股票型基金則由2024年同期的1170.8億元增至1290.22億元，同比增長10.2%。
圖源：Wind數(shù)據(jù)
而從業(yè)績表現(xiàn)上看，招商基金目前在管產(chǎn)品316只，其中68只基金從成立到現(xiàn)在處于虧損狀態(tài)，其中27只虧損幅度超過30%，絕大部分為權(quán)益類產(chǎn)品。
值得關(guān)注的是，招商基金的當家產(chǎn)品——招商中證白酒指數(shù)基金，2024年四季度虧損67.99億元。2024年上半年，招商中證白酒指數(shù)虧損了75.6億元，到2024年第三季度有所好轉(zhuǎn)，實現(xiàn)盈利68.8億元。但全年來看，該基金的虧損仍超過70億元。
招商中證白酒指數(shù)基金成立于2015年5月27日，成立時規(guī)模僅為5.3億元。在白酒上行周期帶動下，2016年、2017年，該基金取得15.25% 、74.92%的收益率，規(guī)模亦水漲船高，2019年已經(jīng)達到了109.43億元，在市場最火熱的2020年和2021年更是增長到485.26億元和776.25億元。
但隨著白酒股低迷，招商中證白酒指數(shù)基金出現(xiàn)大幅虧損。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2024年末招商基金前十大重倉股中，8只股票均為白酒股，分別是貴州茅臺、五糧液、山西汾酒、瀘州老窖、洋河股份、今世緣、古井貢酒、口子窖。其中，持有貴州茅臺的基金有21只，持有五糧液的基金基金有15只，持有山西汾酒的基金有6只。
對此，金樂函數(shù)分析師廖鶴凱指出，“指數(shù)基金是相對被動的，只能建議不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，降低對單一白酒板塊指數(shù)基金的依賴，加強市場策略切換的有效性，及時應(yīng)對市場格局和行業(yè)格局的變化?！?/p>
余豐慧也建議，“首先可以考慮適當調(diào)整投資組合，分散風(fēng)險；其次，加強研究力量，提高市場分析和預(yù)測的準確性；最后增強與投資者的溝通，透明化投資決策過程，增強投資者信心，這對于恢復(fù)和提升公司的整體表現(xiàn)至關(guān)重要?！?/p>
你認為馬龍為何密集卸任，這對招商基金有什么影響？歡迎評論區(qū)留言討論。