3月18日上午，CRO板塊整體走強，其中藥明康德沖上漲停，美迪西、昭衍新藥、博騰股份、凱萊英等個股跟漲。

3月17日晚間，藥明康德發(fā)布2024年財報，全年收入392.41億元，同比下降2.73%，剔除新冠商業(yè)化項目同比增長5.2%；歸母凈利潤94.5億元，同比下降1.63%，歸母扣非凈利潤99.88億元，同比增長2.47%。

藥明康德預(yù)計，2025年持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)收入重回雙位數(shù)增長，同比增長10%至15%；2025年整體收入將達到415億元至430億元，較2024年收入同比增幅為5.76%至9.6%。

此外，公司發(fā)布公告擬以10億元回購股份，用于注銷并減少公司注冊資本，回購股份價格不超過92.05元/股。公司還披露了2025年特別分紅方案，計劃向全體股東每10股派發(fā)3.5元現(xiàn)金紅利，合計派發(fā)約10.11億元。

3月18日，藥明康德舉行2024年度業(yè)績交流電話會。對于與GLP-1減肥藥密切相關(guān)的TIDES 業(yè)務(wù)（寡核苷酸和多肽）的發(fā)展，藥明康德高管提到，預(yù)計2025年實現(xiàn)60%以上的收入增長。

所謂的“CRO”指的是醫(yī)藥研發(fā)合同外包服務(wù)機構(gòu)。早在2015年，中國CRO行業(yè)在利好政策的推動下實現(xiàn)快速發(fā)展。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，其市場規(guī)模從2018年的388億元持續(xù)增長至2022年的802億元，復(fù)合增速達19.9%。

然而，自2021年起，受政策監(jiān)管趨嚴、價格戰(zhàn)與毛利率壓縮等因素影響，CRO行業(yè)逐步進入下滑周期。東方財富CRO指數(shù)近三年來下跌了45.77%，同期滬深300下跌了3.83%，CRO指數(shù)明顯跑輸滬深300指數(shù)。

近期，多項數(shù)據(jù)及各地有關(guān)政策紛紛表明，CRO行業(yè)將有望由“低谷期”轉(zhuǎn)向穩(wěn)步增長。

根據(jù)動脈網(wǎng)數(shù)據(jù)，2025年1月全球醫(yī)療健康領(lǐng)域投融資總額約達80.04億美元，共計發(fā)生194起融資事件，這一數(shù)據(jù)較2024年12月的39.62億美元大幅增長。

國內(nèi)數(shù)據(jù)方面，2024年第四季度中國市場醫(yī)藥投融資規(guī)模環(huán)比上升93%，且自2025年1月以來，國內(nèi)多家醫(yī)藥企業(yè)獲得融資，國資頻繁參與，顯示出對醫(yī)藥行業(yè)的信心。

國泰君安研報指出，CXO行業(yè)（主要分為CRO、CMO/CDMO、CSO三個環(huán)節(jié)）已接近周期性底部。隨著全球降息周期開啟帶來的流動性改善，以及ADC、CGT等新技術(shù)范式驅(qū)動外包需求增長，行業(yè)有望于2025年進入穩(wěn)增長階段。