文｜硅兔賽跑 馬霖

編輯｜伊凡

七任CEO難破“技術(shù)官僚”桎梏，陳立武會(huì)是破局者嗎？

美國當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月18日，陳立武（Lip-Bu Tan）正式成為公司首席執(zhí)行官，接替臨時(shí)聯(lián)席首席執(zhí)行官David Zinsner和Michelle(MJ)Johnston Holthaus的職務(wù)。

3月17日，根據(jù)路透社消息，這位新任高管正準(zhǔn)備對英特爾的芯片制造和AI戰(zhàn)略進(jìn)行全面改革——包括裁減中層管理人員和改革公司的芯片制造方式。陳立武在會(huì)上告訴員工，他將作出“艱難的決定”。這一系列“艱難決定”的背后，是一個(gè)錯(cuò)過了移動(dòng)、AI時(shí)代，并在摩爾定律的進(jìn)程中，逐漸落敗的昔日巨頭。

科技界從來不缺乏力挽狂瀾的敘事。2014年，薩提亞·納德拉（Satya Nadella）出任微軟CEO，彼時(shí)微軟已經(jīng)錯(cuò)過搜索和手機(jī)這些移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代最大機(jī)遇，陷入大公司的窘境。

作為當(dāng)時(shí)最不被看好的CEO人選，納德拉在過去十年陸續(xù)做出了幾個(gè)關(guān)鍵決定，包括但不限于：反直覺地與“對手”蘋果合作擴(kuò)大用戶群（將Office產(chǎn)品嵌入蘋果產(chǎn)品），果斷放棄手機(jī)業(yè)務(wù)（出售諾基亞），全力投入Azure云計(jì)算，占領(lǐng)LinkedIn這一輿論陣地彌補(bǔ)社媒短板，投資OpenAI押注AI技術(shù)，以及收購當(dāng)時(shí)并不被看好的開源數(shù)據(jù)庫Github……納德拉的一系列決定不僅讓微軟重新站在市值頂峰，更讓微軟成為AI巨頭，具備了面向未來10年的競爭力。

英特爾不是沒有期待過“納德拉”式的人物。其上一任CEO帕特·基辛格（Pat Gelsinger）曾被認(rèn)為是英特爾的“納德拉”。2021年上任之際，他被給予厚望——將由盛轉(zhuǎn)衰的英特爾拉出困境。

但2024年末，這位無比熱愛英特爾的老員工被董事會(huì)“勸退”，“罪狀”是：復(fù)興英特爾的計(jì)劃進(jìn)展不夠快，未能有效扭轉(zhuǎn)公司局面，造成公司虧損、股價(jià)大跌。

英特爾市值曾于2000年達(dá)到頂峰，2024年11月英特爾被從道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)中除名，取而代之的是英偉達(dá)。2024年，英特爾股價(jià)下跌60%，英偉達(dá)股價(jià)飆升171%。目前英特爾的市值為1037億美元，不到英偉達(dá)市值的1/30。

與微軟對比——過去25年中，微軟只經(jīng)歷了兩任CEO，而英特爾歷任七任CEO（包括臨時(shí)CEO）。

如今，作為芯片行業(yè)元老級(jí)人物陳立武，再次被給予恢復(fù)英特爾世界頂級(jí)公司地位的重任。

國內(nèi)媒體普遍盛贊：至此美國五大芯片巨頭中除了高通，英偉達(dá)、AMD、博通、英特爾均由華人掌舵，或許只有華人可堪半導(dǎo)體行業(yè)高技術(shù)門檻、高壓力之重任。

作為半導(dǎo)體老兵的陳立武，能否帶領(lǐng)英特爾再次走向偉大？

半導(dǎo)體的長期主義與英特爾的短視

1996年，英特爾前CEO安迪·格魯夫（Andy Grove）出版《唯有偏執(zhí)狂才能生存》，強(qiáng)調(diào)企業(yè)要警惕未來趨勢，自我變革，追求新技術(shù)，但之后英特爾卻錯(cuò)過了每一個(gè)重要的戰(zhàn)略拐點(diǎn)和改變未來的技術(shù)。對前任CEO基辛格的毀譽(yù)參半，也從側(cè)面反映了“大象轉(zhuǎn)身”的艱難，對基辛格的不同評(píng)價(jià)，直指同一個(gè)問題——英特爾短視的基因，因此需要一個(gè)更為有魄力和鐵腕的CEO掌舵。

“在美國，股票是評(píng)價(jià)CEO好壞的唯一標(biāo)準(zhǔn)，這非常短視?！币晃挥⑻貭枂T工告訴筆者?！叭A人CEO會(huì)比較踏實(shí)勤奮，大家都還蠻興奮的，不過在公司內(nèi)部，大部分人都覺得帕特（基辛格）已經(jīng)是英特爾有過的最好的CEO了，再給他一些時(shí)間，或許就能顯現(xiàn)成果。

半導(dǎo)體分析師道格·奧洛克林（Doug O'Laughlin）也為基辛格辯護(hù)。近日他在《英特爾之死：董事會(huì)失敗的原因》（The Death of Intel: When Boards Fail）一文中表示，英特爾董事會(huì)逃脫了十多年失敗的責(zé)任，導(dǎo)致了最終的錯(cuò)誤：解雇帕特·基辛格。半導(dǎo)體博客Semianalysis分析稱，董事會(huì)在基辛格扭轉(zhuǎn)局面之前就失去了勇氣，而半導(dǎo)體是最復(fù)雜的行業(yè)之一，需要很多年才能糾正過來。

不過一些意見直指基辛格缺乏改變英特爾的能力?；粮裆先魏笈c英特爾合作過的云計(jì)算技術(shù)公司Oxide Computer創(chuàng)始人布萊恩·坎特里爾（Brian Cantrill）認(rèn)為，基辛格就任英特爾CEO是個(gè)徹頭徹尾的錯(cuò)誤。英特爾對創(chuàng)新缺乏耐心，總是會(huì)放棄處于早期、需要繼續(xù)迭代但很有未來的產(chǎn)品，基辛格上任后不僅沒能改造這種文化，反而加劇了英特爾作為大公司的短視和傲慢，如放棄Tofino交換機(jī)芯片。但他也說，“英特爾的短視是一個(gè)根深蒂固的文化問題，無力改變。”

基辛格自1979年起在英特爾連續(xù)工作30年，擔(dān)任過工程師、副總和CTO職位，是格魯夫的得意門生。離職11年后，2021年他被英特爾董事會(huì)請回?fù)?dān)任CEO，欲奪回英特爾曾經(jīng)的芯片霸主地位。

在2021年的時(shí)點(diǎn)上，英特爾面臨的困境已并非一朝一時(shí)可解決，過往20年歷任CEO及董事會(huì)在關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)上做出的錯(cuò)誤決定，使得英特爾雄風(fēng)不再。

從其中英特爾的一任CEO保羅·歐德寧時(shí)代起，英特爾就不斷經(jīng)歷失誤與錯(cuò)判。

2005年時(shí)任英特爾CEO的保羅·歐德寧曾提出以20億美元收購當(dāng)時(shí)尚不出名的英偉達(dá)，但在英特爾董事會(huì)的反對下，這場收購計(jì)劃未能執(zhí)行?？紤]到如今英偉達(dá)在AI與高性能芯片領(lǐng)域的地位，這個(gè)重大失誤如今成為英特爾永遠(yuǎn)的痛。

2006年，蘋果創(chuàng)始人史蒂夫·喬布斯希望英特爾為正在開發(fā)中的iPhone手機(jī)生產(chǎn)一種不同以往的芯片。歐德寧因?yàn)椤皢滩妓共辉敢舛嘀Ц兑幻涝倍芙^喬布斯，從而又與一家偉大公司及冉冉升起的手機(jī)芯片市場失之交臂。

同期，英國ARM公司設(shè)計(jì)的ARM芯片架構(gòu)在手機(jī)中逐步普及，ARM的芯片架構(gòu)生產(chǎn)出的芯片功耗低，適合手機(jī)。但歐德寧執(zhí)著于使用自家的x86架構(gòu)生產(chǎn)手機(jī)芯片，多年過去，英特爾都沒能開發(fā)出一款有競爭力的手機(jī)芯片。

2009年，英特爾放棄了備受矚目的Larabee GPU項(xiàng)目，一次次在關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)上放棄，這讓英特爾在人工智能革命中沒有占據(jù)一席之地。

2013年布萊恩·科再奇上任，他未能做出對的判斷，導(dǎo)致英特爾沒有及時(shí)采用極紫外光刻（EUV）技術(shù)，其后英特爾已無法按時(shí)交付新芯片。據(jù)彼時(shí)的分析師總結(jié)，英特爾甚至無法跟上摩爾定律，市場份額萎縮。2020年前后，臺(tái)積電的制造工藝已超越英特爾兩代。

2018年，時(shí)任英特爾CEO羅伯特·斯旺做出錯(cuò)誤判斷，認(rèn)為生成式AI模型不會(huì)在短期內(nèi)進(jìn)入市場，投資無法短期內(nèi)獲得回報(bào)，拒絕了1億美元“賤買”15%OpenAI股份的大好機(jī)會(huì)?，F(xiàn)如今，OpenAI的估值已達(dá)800億美元。

這些失誤疊加造成了英特爾的一再錯(cuò)過，錯(cuò)過手機(jī)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，錯(cuò)過跨越制程的節(jié)點(diǎn)，再錯(cuò)過人工智能，英特爾應(yīng)對未來市場總是滯后，面對創(chuàng)新機(jī)會(huì)總是保守，而所有問題都指向了這家公司的腐朽文化。

一位英特爾前員工在《英特爾夢的終結(jié)》（The End of the Intel Dream）這篇文章中直指英特爾的問題之一，英特爾的獎(jiǎng)金和晉升制度往往優(yōu)先考慮短期目標(biāo)，而不是長期技術(shù)進(jìn)步。這導(dǎo)致了表演式匯報(bào)進(jìn)展，員工更多地關(guān)注呈現(xiàn)出進(jìn)展的外表，而不是真正解決問題。

Semianalysis分析認(rèn)為，基辛格上任之前的數(shù)任CEO都是失敗的，他們改變了英特爾的工程師文化，讓商業(yè)決策凌駕于技術(shù)之上，做了太多錯(cuò)誤決定，“懶惰、缺乏技術(shù)眼光，甚至技術(shù)無能”。

基辛格的局限與英特爾的文化

在此背景下，2021年，基辛格上任。

目前在CEO匿名打分平臺(tái)Comparably上，基辛格的評(píng)分是74分（滿分100分），是一個(gè)B級(jí)老板；英偉達(dá)的黃仁勛得分88，AMD的蘇姿豐為86，都是員工心中的A+級(jí)老板；博通CEO霍克·譚的分?jǐn)?shù)只有66分。

基辛格的改革實(shí)際上是頗為大膽的，最初也備受期待。他提出IDM2.0戰(zhàn)略，旨在重振英特爾在半導(dǎo)體行業(yè)的領(lǐng)先地位。IDM指垂直整合制造商（Integrated Device Manufacturer），公司負(fù)責(zé)芯片的設(shè)計(jì)、制造和銷售整個(gè)流程。垂直整合一直是英特爾區(qū)別于半導(dǎo)體行業(yè)其他公司的特點(diǎn)，其他公司要么只設(shè)計(jì)不生產(chǎn)（英偉達(dá)、AMD、高通等）、要么只生產(chǎn)不設(shè)計(jì)（臺(tái)積電）。

IDM2.0是一個(gè)設(shè)計(jì)制造能力升級(jí)版，基辛格想要改變英特爾落后的制程，他提出對先進(jìn)制程工藝投資的“四年五制程”計(jì)劃，從2021年到2025年，逐步攻克Intel 7、Intel 4、Intel 3、Intel 20A和Intel 18A五個(gè)制程節(jié)點(diǎn)。

基辛格還希望做大獨(dú)立的晶圓代工業(yè)務(wù)，不僅服務(wù)于美國本土，也滿足全球芯片代工需求，與臺(tái)積電、三星抗衡。不過，針對這一點(diǎn)，多位業(yè)內(nèi)人士表示，如今全球先進(jìn)芯片的大客戶均在臺(tái)積電與三星手中，現(xiàn)階段英特爾的晶圓代工業(yè)務(wù)還很難從前兩家公司手中搶下訂單。

在美國制造業(yè)回流的背景下，進(jìn)入代工業(yè)務(wù)的英特爾顯然是這場政治風(fēng)向的贏家，基辛格承諾將在美投資上千億美元建設(shè)芯片工廠（以及歐洲、亞洲建廠計(jì)劃），振興美國芯片制造業(yè)。此外，他的計(jì)劃還包括加速布局AI、GPU和高性能計(jì)算領(lǐng)域。

基辛格的方向是對的，但在執(zhí)行上，速度和完成度難以令董事會(huì)與華爾街滿意。業(yè)內(nèi)人士分析，這與英特爾缺乏代工廠的基因有關(guān)。代工需要與客戶、設(shè)備廠商等上下游強(qiáng)綁定，站在客戶的角度共同打磨。一位曾與臺(tái)積電、英特爾合作過的設(shè)備廠技術(shù)人員告訴我們，臺(tái)積電的各大工廠有很大的主動(dòng)性，他們可以根據(jù)實(shí)際情況自己調(diào)整機(jī)臺(tái)的設(shè)定，而不是純粹執(zhí)行研發(fā)所制定的參數(shù)。這對于良率的提升很有幫助。顯然，英特爾還沒有做好這個(gè)準(zhǔn)備，或者這一步做的并不好。

“四年五制程”計(jì)劃方面，Intel 7、Intel 4和Intel 3制程上雖取得了進(jìn)展，但在晶體管密度和能效方面落后于臺(tái)積電；“重頭戲”18A制程技術(shù)則多次延期，技術(shù)問題頻出；獨(dú)立代工部門Intel Foundry虧損嚴(yán)重。

同時(shí)，英特爾的核心CPU業(yè)務(wù)還在敗退。AMD和其他公司迅速進(jìn)入英特爾的核心CPU業(yè)務(wù)領(lǐng)域。2024年四季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，在數(shù)據(jù)中心芯片的收入上，英特爾的長期競爭對手AMD首次超越了英特爾。而在2022年，英特爾的數(shù)據(jù)中心收入還是AMD的三倍。同時(shí)，越來越多GPU替代了傳統(tǒng)CPU數(shù)據(jù)中心芯片，但英特爾在高端GPU市場幾乎沒有占有率。

投資者和董事會(huì)期待立竿見影的成效，顯然，基辛格不是魔術(shù)師。直至2024年第四季度報(bào)告顯示，英特爾凈虧1.53億美元，全年累計(jì)虧損188億美元，股價(jià)越來越難看，英特爾董事會(huì)知道，請走基辛格的時(shí)間點(diǎn)到了。

就在近日英特爾宣布陳立武上任后，英特爾位于亞利桑那州的新晶圓廠的Intel 18A工藝開始初始批量生成，新工藝的量產(chǎn)計(jì)劃有望提早實(shí)現(xiàn)，英偉達(dá)和博通等公司也開始測試英特爾的18A制造工藝。2024年9月，英特爾與亞馬遜簽署協(xié)議使用18A技術(shù)為其制造定制芯片。在基辛格卸任前一周，美國商務(wù)部向英特爾提供了近80億美元的芯片法案資金。不過這一切都沒能阻止董事會(huì)“勸退”基辛格的心。

“英特爾公司規(guī)模太大，因此面臨的轉(zhuǎn)型壓力也是最大的，我們期待新CEO，但帕特（基辛格）的能力沒有差很多?！庇⑻貭枂T工這樣評(píng)價(jià)基辛格。同時(shí)，他認(rèn)為英特爾內(nèi)部還應(yīng)該裁員，因?yàn)椤盎烊兆拥娜颂嗔??！蹦壳坝⑻貭柕膯T工待遇已被裁減，養(yǎng)老金配比降低，年假和學(xué)術(shù)假期（sabbatical，員工工作七年可休兩個(gè)月或四年休一個(gè)月）都在縮短。

“公司內(nèi)部非常清楚現(xiàn)在是落后的狀態(tài)，原來做事的方式已經(jīng)不適應(yīng)時(shí)代了，要catch up（迎頭趕上）。整個(gè)公司希望18A順利量產(chǎn)，或許可以止住股價(jià)下跌趨勢?！边@位英特爾的員工這樣告訴筆者。

陳立武能挽救英特爾嗎？

將代工業(yè)務(wù)與設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)分開，看起來是一個(gè)盤活英特爾這盤棋局的做法。分拆后英特爾的設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)能夠讓臺(tái)積電、三星等代工廠代工，而英特爾的代工業(yè)務(wù)也能夠承接友商的芯片業(yè)務(wù)。

這也將是陳立武在上任后的重中之重。65歲的陳立武在近日給員工的就職講話中表示，在他的領(lǐng)導(dǎo)下，英特爾將成為一家以工程為重點(diǎn)的公司，將努力開發(fā)最好的產(chǎn)品，認(rèn)真傾聽客戶的意見，履行承諾，建立信任。

這句話看似普通，實(shí)則非常有深意?？蛻?，是代工廠能夠屹立不倒的核心，這也是臺(tái)積電如今能夠成為全球代工廠龍頭的法門。而在過往幾年，一些客戶的確已經(jīng)不再相信英特爾能夠服務(wù)好客戶，不再以客戶為中心。

根據(jù)英特爾3月14日文件顯示，陳立武基本薪酬100萬美元，有200%績效獎(jiǎng)金，還獲6600萬美元長期股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)、股票選擇權(quán)及新員工獎(jiǎng)勵(lì)。陳立武承諾上任30天內(nèi)斥2500萬美元（8億臺(tái)幣、1.8億人民幣）購入英特爾股票，彰顯對公司信心與創(chuàng)造股東價(jià)值的決心。

不少媒體分析認(rèn)為陳立武是英特爾CEO的不二人選，他知道英特爾當(dāng)前的問題、具備豐富的半導(dǎo)體代工經(jīng)驗(yàn)。2022年陳立武曾加入英特爾董事會(huì)，2024年8月離開。原因是陳立武對英特爾龐大的管理架構(gòu)、保守文化及AI戰(zhàn)略滯后不滿。他直指英特爾沒有明確的AI戰(zhàn)略，員工隊(duì)伍龐大臃腫，他完全不認(rèn)同英特爾慣有的管理風(fēng)格。另一個(gè)原因是其豐富的代工經(jīng)驗(yàn)，讓他知道該如何服務(wù)好客戶。當(dāng)然，業(yè)內(nèi)人士表示，分拆代工業(yè)務(wù)后的英特爾，重中之重是能夠吃定一兩個(gè)大客戶。

陳立武有多重身份。2009年，他成為全球三大EDA公司之一——楷登電子（Cadence Design Systems）CEO，實(shí)現(xiàn)了這家公司營收翻倍、股價(jià)狂飆3200%的戰(zhàn)績。當(dāng)前關(guān)于英特爾焦點(diǎn)，在于是否延續(xù)基辛格的IDM2.0計(jì)劃，英特爾的垂直整合模式是否過時(shí)，是否應(yīng)該分拆產(chǎn)品（芯片設(shè)計(jì)、數(shù)據(jù)中心、Mobileye和Altera等）與制造（代工）。

基辛格曾堅(jiān)持不分拆英特爾，這是他與董事會(huì)的矛盾之一。根據(jù)英特爾2024年財(cái)報(bào)，代工業(yè)務(wù)全年?duì)I收175億美元，但虧損高達(dá)134億美元，成為整體業(yè)績的主要拖累因素。

目前擺在陳立武面前的有三種選擇，一，延續(xù)基辛格IDM2.0計(jì)劃，但高昂的投入與虧損難以為繼；二，拆分英特爾，出售產(chǎn)品業(yè)務(wù)；三，拆分英特爾，出售制造業(yè)務(wù)。

如果英特爾不拆分，繼續(xù)投資于IDM2.0計(jì)劃，英特爾將要為美國四個(gè)州的幾家工廠繼續(xù)投入1000億美元，繼續(xù)承受巨額虧損。如果保留制造業(yè)務(wù)，賣掉產(chǎn)品，完全成為代工廠，力爭做下一個(gè)臺(tái)積電，這會(huì)背離英特爾曾經(jīng)作為芯片設(shè)計(jì)領(lǐng)導(dǎo)者的基因，之前博通、高通和Francisco Partners、Silver Lake、Apollo Global Management、Bain Capital等私募股權(quán)公司都被視為潛在買家。

即使拆分產(chǎn)品與制造，保留產(chǎn)品業(yè)務(wù)，難度依然很大，雖然在這條路上有AMD的故事作為榜樣。2008年AMD將其晶圓廠拆分，2014蘇姿豐上任CEO，出售最后兩座封測廠，AMD完成從IDM到芯片設(shè)計(jì)公司的轉(zhuǎn)變。

在產(chǎn)品端，基于x86架構(gòu)的英特爾已經(jīng)失去護(hù)城河。在移動(dòng)端，ARM架構(gòu)在移動(dòng)芯片市場占據(jù)了主導(dǎo)地位多年；在PC端，蘋果的Mac系列產(chǎn)品幾乎全部采用ARM芯片，同時(shí)，2024年Windows系統(tǒng)在ARM架構(gòu)上的兼容性已經(jīng)改進(jìn)（Windows-on-Arm，WoA），WoA由高通制造芯片，微軟正推動(dòng)與多家硬件制造商合作。TechInsights預(yù)測，到2029年，ARM架構(gòu)將占據(jù)筆記本電腦市場的40%以上。這對英特爾將是巨大打擊。

過去兩年，亞馬遜作為全球最大云計(jì)算服務(wù)提供商，其安裝在數(shù)據(jù)中心的CPU中，超過一半是基于ARM架構(gòu)的自研定制芯片。微軟和谷歌也已經(jīng)為各自的云服務(wù)開發(fā)了基于ARM架構(gòu)的定制CPU。壟斷了人工智能芯片領(lǐng)域的英偉達(dá)也在逐漸減少對英特爾的依賴，盡管英偉達(dá)現(xiàn)有人工智能系統(tǒng)仍然搭載英特爾CPU，但基于ARM架構(gòu)的芯片正越來越多地成為英偉達(dá)尖端硬件的核心。

無論誰接手，以何種形式，英特爾的代工業(yè)務(wù)大概率一定會(huì)做下去，而拆分代工廠，看起來是一個(gè)更為可能的走向。因?yàn)樵诿绹壑?，芯片制造業(yè)務(wù)對于中美技術(shù)對抗具有戰(zhàn)略意義。美國國家安全顧問杰克·沙利文此前表示，未來幾年，沒有其他技術(shù)比先進(jìn)人工智能系統(tǒng)對其安全的重要性更強(qiáng)的了。英特爾代工廠就是美國對沖臺(tái)積電風(fēng)險(xiǎn)、保證先進(jìn)芯片供應(yīng)的最佳選擇。

對于陳立武，更大的挑戰(zhàn)是徹頭徹尾地改造英特爾的文化。

英特爾的根本問題是大公司病，傲慢、短視、平庸，沒有創(chuàng)新的土壤。一些英特爾員工認(rèn)為，即使2024年年末進(jìn)行了英特爾歷史上最大規(guī)模裁員，公司里依然有太多“蛀蟲”。

每當(dāng)英特爾更換CEO，人們都會(huì)再次回憶起曾經(jīng)的CEO格魯夫。20世紀(jì)80年代初，英特爾存儲(chǔ)器業(yè)務(wù)衰退，庫存積壓嚴(yán)重，格魯夫與時(shí)任公司董事長戈登·摩爾討論公司困境。 “如果我們下臺(tái)另選新總裁，他會(huì)采取什么行動(dòng)？”格魯夫問。摩爾答：“他會(huì)放棄存儲(chǔ)器業(yè)務(wù)”。格魯夫說：“那我們?yōu)槭裁床蛔约簞?dòng)手？”

之后，英特爾放棄了存儲(chǔ)器業(yè)務(wù)，全力投入微處理器開發(fā)生產(chǎn)，格魯夫主導(dǎo)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型果斷而正確，它使得英特爾成功穿越“死亡之谷”，奠定了其后20年英特爾PC時(shí)代芯片霸主的地位。如格魯夫的座右銘——“只有偏執(zhí)狂才能生存”（ Only the Paranoid Survive）。人們期待陳立武能夠拿出格魯夫偏執(zhí)狂式的魄力和眼光，再造英特爾。