文 | 野馬財(cái)經(jīng) 伍玥
編輯 | 高巖
公主不只會(huì)穿水晶鞋，更會(huì)在現(xiàn)實(shí)的領(lǐng)域開(kāi)疆拓土。
3月18日，“中國(guó)跑步第一股”特步國(guó)際(1368.HK)公布，楊鷺彬已獲委任為公司執(zhí)行董事、并已辭任CFO（首席財(cái)務(wù)官），丁利智(Dona Ding Lizhi)為新任CFO。丁利智為特步創(chuàng)始人、執(zhí)行董事兼主席丁水波的長(zhǎng)女。這也意味著“二代接班人”逐漸接手特步的管理。
對(duì)于大千金走上臺(tái)前的消息，二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)平淡。截至3月19日，特步國(guó)際報(bào)收5.55港元/股，跌幅2.46%，市值154億港元。
去年6月，“特步二公主”丁佳敏與“七匹狼公子”周力源青梅竹馬的“豪門聯(lián)姻”在網(wǎng)絡(luò)上刷屏。而早在2020年，丁佳敏的姐姐丁利智便嫁給了九牧集團(tuán)創(chuàng)始人林孝發(fā)的兒子林曉偉。
2019年，特步收購(gòu)全球四大跑鞋之一、被譽(yù)為“跑鞋中的勞斯萊斯”的索康尼（Saucony）品牌。正如FILA之于安踏，如今，索康尼也已成為特步的“現(xiàn)金奶牛”。
“90后”長(zhǎng)女接任CFO，丁水波：“交棒還早”
公告顯示，丁利智持有倫敦大學(xué)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士學(xué)位。2017年加入特步，參與公司多品牌戰(zhàn)略 、收購(gòu)與整合的監(jiān)督與實(shí)施， 并負(fù)責(zé)多品牌管理、 產(chǎn)品開(kāi)發(fā) 、線上線下?tīng)I(yíng)運(yùn)等全價(jià)值鏈工作，2024晉升為副總裁，分管財(cái)務(wù)系統(tǒng)。
丁利智透過(guò)其全資擁有的Henley Hope Limited擁有公司7349.5萬(wàn)股股份，占公司已發(fā)行股本總額約2.65%。
對(duì)丁利智接任CFO一事，丁水波在業(yè)績(jī)會(huì)上表示，丁利智在品牌運(yùn)營(yíng)和財(cái)務(wù)領(lǐng)域積累超七年經(jīng)驗(yàn)，與原CFO楊鷺彬完成有序交接。丁水波明確表示“交棒還早了一點(diǎn)”，并強(qiáng)調(diào)企業(yè)操盤手不限于家族成員。
不過(guò)，特步高管里確實(shí)還有很多“自己人”。特步實(shí)控人丁水波的胞妹丁美清也是特步的核心人物之一，擔(dān)任執(zhí)行董事兼副總裁，不僅負(fù)責(zé)供應(yīng)鏈系統(tǒng)的運(yùn)營(yíng)，擔(dān)任COO（首席運(yùn)營(yíng)官）和高級(jí)副總裁，還管理著鞋業(yè)系統(tǒng)的研發(fā)和制造中心。丁水波的二女兒丁佳敏海外學(xué)成歸國(guó)后也在家族企業(yè)中任職。對(duì)于次女的職務(wù)安排，丁水波稱將根據(jù)個(gè)人專長(zhǎng)分配其工作，目前主要負(fù)責(zé)電商業(yè)務(wù)。
2021年，特步計(jì)劃推出針對(duì)年輕女性的全新產(chǎn)品線，丁佳敏是特步新開(kāi)拓的女子品類“半糖系列”主理人，近年來(lái)活躍于特步的各類活動(dòng)中。
去年6月，“二公主”丁佳敏更新自己的婚禮現(xiàn)場(chǎng)照片，其與七匹狼“公子”周力源的婚禮現(xiàn)場(chǎng)上，奚夢(mèng)瑤、何猷君、何超欣、謝霆鋒、羅成等人到場(chǎng)祝賀，汪東城、林丹等藝人發(fā)視頻祝賀。這場(chǎng)來(lái)自福建晉江的豪門聯(lián)姻備受矚目。
丁佳敏曾與包括范丞丞、王鶴棣、譚建慈、謝霆鋒、時(shí)代少年團(tuán)等眾多藝人一起公開(kāi)亮相，這些藝人無(wú)一例外都與特步集團(tuán)有業(yè)務(wù)合作。
早在妹妹婚禮的四年前，姐姐丁利智就與九牧集團(tuán)“公子”林曉偉完婚。九牧集團(tuán)同樣為泉州地區(qū)的老牌家族企業(yè)，成立于1989年，總部位于中國(guó)福建省泉州市南安市，該地區(qū)被譽(yù)為“中國(guó)水暖城”。主要業(yè)務(wù)覆蓋衛(wèi)生潔具、智能廚衛(wèi)、整體衛(wèi)浴、廚衛(wèi)家具、五金龍頭和廚衛(wèi)五金等多個(gè)領(lǐng)域。
兩人的婚禮現(xiàn)場(chǎng)，奚夢(mèng)瑤、何猷君夫婦同樣到場(chǎng)祝賀。丁利智還在2016年參加了全世界最有名的名媛舞會(huì)之一——英國(guó)夏洛特女王舞會(huì)。同場(chǎng)參加的，還有賭王四太的女兒何超盈和另一位香港名媛葉婉晴。
胡潤(rùn)百富網(wǎng)顯示，2023年特步的丁水波家族財(cái)富值為73億元。事實(shí)上，以七匹狼為中心,包括安踏、九牧集團(tuán)、八馬茶葉、高力集團(tuán)，福建泉州正在形成一個(gè)千億姻親圈。據(jù)《2021胡潤(rùn)百富榜》統(tǒng)計(jì)，這些大佬身價(jià)加起來(lái)超過(guò)1000億。這也使得在外部看來(lái)應(yīng)關(guān)系緊張的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，實(shí)際上關(guān)系密切且和諧。安踏的丁世忠曾表示過(guò)“晉江商人親如一家。各家品牌之間會(huì)聯(lián)合在一起采購(gòu)，能夠有更強(qiáng)的議價(jià)能力，降低成本?！?/p>
特步2024年盈利12億，主品牌收入增速4年連降
3月18日，特步國(guó)際還發(fā)布2024年報(bào)，集團(tuán)持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)收入增加6.5%至135.77億元，經(jīng)營(yíng)溢利增長(zhǎng)9.3%至19.66億元，凈利潤(rùn)達(dá)12.38億元，增長(zhǎng)20.2%，創(chuàng)歷史新高。
目前特步將業(yè)務(wù)板塊按照多品牌運(yùn)營(yíng)的模式劃分為三類，分別是大眾運(yùn)動(dòng)、時(shí)尚運(yùn)動(dòng)和專業(yè)運(yùn)動(dòng)。
其中，2024年特步主品牌（即大眾運(yùn)動(dòng)）收入增加3.2%至123.27億元，雖實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，對(duì)比過(guò)往增速，增長(zhǎng)動(dòng)能有減弱跡象。2021年，特步主品牌收入同比增速24.5%，2022年達(dá)25.9%，但到2023年增速已放緩至7.4%，2024年進(jìn)一步降至3.2%。
從年報(bào)中可以看出，特步的收入結(jié)構(gòu)更加依賴主品牌。2024年特步主品牌收入占集團(tuán)持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重高達(dá)90.79%。雖然專業(yè)運(yùn)動(dòng)分部收入增長(zhǎng)迅猛，達(dá)到57.2%，至12.5億元，但目前其營(yíng)收占比僅為9.21%。
來(lái)源：wind
在產(chǎn)品品類方面，鞋履業(yè)務(wù)作為特步的重要業(yè)務(wù)板塊，愈顯增長(zhǎng)瓶頸。
2023年，鞋類收入81.72億元，收入占比57%，同比增長(zhǎng)5.3%，增速大幅落后服裝業(yè)務(wù)，與集團(tuán)整體營(yíng)收增速10.9%相比，也有較大差距。2024年報(bào)中沒(méi)有提及鞋類業(yè)務(wù)增速的數(shù)據(jù)。
不過(guò)，由索康尼、邁樂(lè)兩大品牌組成的專業(yè)運(yùn)動(dòng)板塊收入增長(zhǎng)至12.5億元，索康尼單品牌的營(yíng)收更是首度突破10億元。
艾媒咨詢CEO兼首席分析師張毅表示，特步面臨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和壓力還是會(huì)比較多。一個(gè)方面還是來(lái)自于同行，既包括國(guó)內(nèi)的同行，也有國(guó)外的同行。國(guó)內(nèi)的像安踏、李寧，他們的制造水平、營(yíng)銷水平都非常高。361、鴻星爾克在中低價(jià)位沖擊也是比較大，國(guó)際品牌中，典型的阿迪耐克等，在運(yùn)動(dòng)的專業(yè)性、科技性方面、競(jìng)爭(zhēng)力也非常強(qiáng)。
行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)之下，特步在專業(yè)跑鞋賽道發(fā)力許久，積極打造品牌矩陣和護(hù)城河。
150億特步如何撐起“跑步第一股”？
有關(guān)“中產(chǎn)三寶”的說(shuō)法盛行，主要指始祖鳥、Lululemon和拉夫勞倫三個(gè)品牌。但其實(shí)，索康尼跑鞋才是圈內(nèi)公認(rèn)的“跑鞋中的勞斯萊斯”。
根據(jù)“悅跑圈”統(tǒng)計(jì)發(fā)布的《2024上海馬拉松大數(shù)據(jù)報(bào)告》，特步在破三跑者中達(dá)到19.7%的占有率，繼去年“上馬”后再度蟬聯(lián)榜首；全局完賽跑者中，特步跑鞋占比22.4%，首度成為第一，較2023年增長(zhǎng)2.6%。此外，2024國(guó)內(nèi)多場(chǎng)重量級(jí)馬拉松賽事如北馬、廈馬、成馬，特步均成為全局品牌與破三占比第一。
1958年，索康尼在跑鞋領(lǐng)域也開(kāi)始嶄露頭角，其發(fā)布的第一款田徑鞋7446 Spike，成為“慢跑鞋”的一代先驅(qū)。
丁水波早年輟學(xué)，靠賣冰棍為生，之后順應(yīng)民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展潮流，開(kāi)始合作創(chuàng)辦鞋廠，后來(lái)鞋廠逐漸演變成如今的特步集團(tuán)。
2019年，特步國(guó)際開(kāi)啟多品牌、國(guó)際化發(fā)展道路。不僅以2.6億美元的價(jià)格將韓國(guó)衣戀集團(tuán)旗下的時(shí)尚運(yùn)動(dòng)品牌蓋世威、帕拉丁納入麾下，構(gòu)成其“時(shí)尚運(yùn)動(dòng)”板塊；同年，特步還與Wolverine Worldwide成立合資公司，開(kāi)啟跑鞋品牌索康尼（Saucony）和邁樂(lè)（Merrell）兩個(gè)品牌在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的開(kāi)發(fā)、營(yíng)銷及分銷。近年來(lái)又加快了將索康尼和邁樂(lè)收入囊中的節(jié)奏，即“專業(yè)運(yùn)動(dòng)”板塊。
2023年年底，特步國(guó)際收購(gòu)索康尼在中國(guó)40%的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，又在2014年1月收購(gòu)了與Wolverine Worldwide在2019年組建的合資公司的剩余股權(quán)，使合資公司成為特步的全資子公司。
收購(gòu)?fù)瓿珊螅夭郊瘓F(tuán)形成了初步的品牌矩陣。主品牌定位大眾運(yùn)動(dòng)市場(chǎng)，索康尼和邁樂(lè)針對(duì)專業(yè)運(yùn)動(dòng)市場(chǎng)，蓋世威和帕拉丁針對(duì)時(shí)尚運(yùn)動(dòng)市場(chǎng)。
然而，特步在時(shí)尚運(yùn)動(dòng)領(lǐng)域表現(xiàn)不佳。2019年到2023年，該板塊雖然營(yíng)收穩(wěn)定，營(yíng)收占比從5.7%提升至11.2%，但經(jīng)營(yíng)持續(xù)虧損。
“老鷹想要重生，就必須拔毛斷喙”。去年，特步宣布出售蓋世威和帕拉丁品牌，并聚焦資源于跑步業(yè)務(wù)。2024年11月，特步以1.5億美元的對(duì)價(jià)，出售旗下持有蓋世威和帕拉丁品牌的全資附屬公司KP Global Investment Limited，接手方公司為Ding Shun Investment Limited，股東丁水波、丁美清及丁明忠分別擁有67%、21%及12%權(quán)益。也就是說(shuō)，實(shí)際上是特步將價(jià)值21.1億元凈資產(chǎn)賣給了大股東家族。
特步集團(tuán)董事局主席兼CEO丁水波曾表示：“如果要選一個(gè)品類代表特步，那一定是跑步?！?/p>
特步也確實(shí)在索康尼身上很慷慨。2月份，特步公告，擬以先舊后新方式配售9090.9萬(wàn)股現(xiàn)有股份，每股作價(jià)5.5港元。配股及債券發(fā)行的所得款項(xiàng)凈額約為9.85億港元，擬用于進(jìn)一步發(fā)展特步主品牌及索康尼的面向消費(fèi)者（DTC）業(yè)務(wù)模式，并進(jìn)一步加強(qiáng)索康尼品牌的推廣和產(chǎn)品組合。
發(fā)力跑步的特步取得了戰(zhàn)略性勝利。目前索康尼已成為特步旗下首個(gè)實(shí)現(xiàn)盈利的新品牌。
2023年，索康尼專業(yè)運(yùn)動(dòng)板塊的收入表現(xiàn)強(qiáng)勁，大幅上升98.9%至7.96億元人民幣，占集團(tuán)總收入的5.5%。2024年，索康尼零售銷售增長(zhǎng)（包括線上線下渠道）實(shí)現(xiàn)超過(guò)60%同比增長(zhǎng)，收入突破10億元大關(guān)。
過(guò)去，馬拉松跑鞋領(lǐng)域幾乎被國(guó)外大牌壟斷。現(xiàn)如今，特步卻成為各大賽事選手的跑鞋，成為“跑步第一股”。
不過(guò)值得注意的是，索康尼雖然是香餑餑，但因?yàn)檎伎偁I(yíng)收的比例僅為9.2%，對(duì)總營(yíng)收的拉動(dòng)有限。
張毅認(rèn)為，從優(yōu)勢(shì)方面來(lái)講，特步在跑步這個(gè)賽道上是算是最早的品牌之一，公司長(zhǎng)期的專業(yè)研究、積累都是有的。另外在專業(yè)賽事方面，也形成一個(gè)比較好的形象，深受這個(gè)群體的歡迎。但是現(xiàn)在的挑戰(zhàn)非常多，除了行業(yè)創(chuàng)新，同質(zhì)化程度也比較高，科技賦能在這個(gè)行業(yè)里面其實(shí)不是那么明顯，消費(fèi)者的多元化訴求也越來(lái)越強(qiáng)。所以特步在多場(chǎng)景適配的環(huán)境，以及消費(fèi)者的變化需求等方面，恐怕還是需要有更多的努力和創(chuàng)新。
張毅強(qiáng)調(diào)，消費(fèi)者需求的變化，跟整個(gè)大環(huán)境有關(guān)，比如現(xiàn)如今戶外運(yùn)動(dòng)比較多，這種需求會(huì)跟著起來(lái)。另外，穿搭、通勤，以及一些專業(yè)的像越野、登山等等，都會(huì)有不同的細(xì)分。對(duì)于品牌方來(lái)講，如何去把握這種細(xì)分的方向非常重要。特步還面臨著來(lái)自一些新新興品牌的競(jìng)爭(zhēng)，他們?cè)跔I(yíng)銷、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、消費(fèi)者教育方面都做的非常優(yōu)秀。
跑步賽道是一個(gè)大優(yōu)勢(shì)，但產(chǎn)品創(chuàng)新和差異化，品牌力和渠道構(gòu)建才是特步能否持續(xù)增長(zhǎng)的關(guān)鍵。
掌門人千金上任CFO，能否為特步帶來(lái)“非一般的感覺(jué)”？你買過(guò)什么品牌的跑鞋？留言聊聊吧！