文｜時(shí)代財(cái)經(jīng)

銀行存款利率倒掛的趨勢(shì)仍在蔓延。

工商銀行手機(jī)銀行APP顯示，該行50元起存的3年期人民幣定期存款，年利率最高可達(dá)1.90%；而同樣50元起存的5年期人民幣定期存款，利率僅為1.55%，出現(xiàn)了“存5年不如存3年”的情況。

這種“利率倒掛”現(xiàn)象并非首次現(xiàn)身銀行存款市場(chǎng)。不過(guò)，自2025年以來(lái)，這一現(xiàn)象的波及規(guī)模和持續(xù)時(shí)間都遠(yuǎn)超以往。近期，在銀行存款利率下行的大環(huán)境下，不少?lài)?guó)有大行和股份制銀行頻繁出現(xiàn)5年期定存利率低于3年期的情況。不僅全國(guó)性商業(yè)銀行如此，部分城商行的5年期定存利率也在向3年期靠攏，甚至降至更低水平。

招聯(lián)首席研究員、上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任董希淼向時(shí)代財(cái)經(jīng)指出，存款利率倒掛的產(chǎn)生，從內(nèi)部因素來(lái)看，是銀行強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債管理、優(yōu)化利率風(fēng)險(xiǎn)管理的自主決策。存款是銀行負(fù)債的關(guān)鍵部分，下調(diào)存款掛牌利率，從某種程度上體現(xiàn)了銀行優(yōu)化存款結(jié)構(gòu)、降低負(fù)債成本的意圖。

不過(guò)，中小銀行特色存款卻異軍突起，成為攬儲(chǔ)“利器”。除此之外，部分中小銀行3年期整存整取定存利率仍接近3%，在低息環(huán)境中逆勢(shì)搶客。

部分銀行存款利率5年期低于1年期

近期，多家銀行3年期定期存款利率高于5年期，利率長(zhǎng)短期“倒掛”現(xiàn)象從國(guó)有大行蔓延至股份行、城商行。

以國(guó)有大行為例，工商銀行和建設(shè)銀行的手機(jī)銀行APP顯示，3年期整存整取的最高年利率均為1.90%，而5年期的最高年利率則為1.55%，均為50元起存。不過(guò)，農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、交通銀行及郵儲(chǔ)銀行這四家國(guó)有大行，目前尚未出現(xiàn)整存整取存款利率“倒掛”現(xiàn)象。

在股份制銀行中，部分銀行存款利率倒掛更為顯著，甚至出現(xiàn)5年期存款產(chǎn)品年利率低于1年期產(chǎn)品的極端倒掛現(xiàn)象。以招商銀行“靈動(dòng)存”產(chǎn)品為例，其1年期、2年期、3年期利率分別為1.60%、1.70%、1.50%，而五年期利率僅為1.55%。此外，中信銀行5年期整存整取利率為1.60%，而3年期為1.90%。

區(qū)域性銀行方面，部分城商行5年期定期存款利率也在向3年期靠攏，甚至降至更低水平。南京銀行、寧波銀行等城商行3年期利率分別達(dá)2.15%和2.05%，均高于5年期利率水平，5年期利率最高分別僅為2.10%和1.85%。而江蘇銀行則采取3年與5年利率持平的定價(jià)策略，整存整取定存利率最高均為2.1%。

通常，5年期定期存款利率高于3年期，以補(bǔ)償投資者較長(zhǎng)時(shí)間鎖定資金的風(fēng)險(xiǎn)。然而，近年以來(lái)，隨著市場(chǎng)環(huán)境的變化，這種傳統(tǒng)的利率期限結(jié)構(gòu)被打破。

行業(yè)人士指出，這種現(xiàn)象背后，是市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)存款利率會(huì)進(jìn)一步走低。如果這一現(xiàn)場(chǎng)持續(xù)下去，銀行存款利率倒掛或進(jìn)一步加劇。

融360數(shù)字科技研究院高級(jí)分析師艾亞文向時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，在預(yù)期未來(lái)市場(chǎng)利率將持續(xù)下降的情況下，商業(yè)銀行發(fā)放高利率、長(zhǎng)期存款，可能面臨高息負(fù)債鎖定風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致凈息差收窄，這是部分銀行選擇調(diào)降長(zhǎng)端定期存款利率的原因?！般y行中長(zhǎng)期存款利率繼續(xù)倒掛，在2025年進(jìn)一步加劇，且開(kāi)始出現(xiàn)在更多類(lèi)型的銀行中?！?/p>

艾亞文表示，春節(jié)前后，部分銀行加大攬儲(chǔ)力度，存款利率有所反彈。但隨著“開(kāi)門(mén)紅”效應(yīng)褪去，2025年2月份以來(lái)，銀行存款利率均有所下滑?！罢w來(lái)看，存款利率大概率還會(huì)繼續(xù)下行，基于‘適度寬松’的貨幣政策預(yù)期，這種現(xiàn)象可能是趨勢(shì)性的。”

值得關(guān)注的是，當(dāng)前利率倒掛現(xiàn)象主要集中于普通整存整取產(chǎn)品。大額存單市場(chǎng)仍保持正常期限溢價(jià)，以工商銀行為例，其1年期大額存單年利率為1.49%，仍低于3年期1.90%，顯示不同客群分層定價(jià)策略。

有銀行3年期整存整取定存利率仍接近3%

在當(dāng)前存款利率走低，甚至倒掛的市場(chǎng)環(huán)境下，特色存款產(chǎn)品成為儲(chǔ)戶(hù)追逐的“新寵”。

比起整存整取，部分銀行特色存款具有較高利率優(yōu)勢(shì)，成為銀行攬儲(chǔ)“利器”。以部分銀行的特色存款產(chǎn)品為例，浦發(fā)銀行的“安享贏”存款產(chǎn)品，起存金額5萬(wàn)元以上的一檔，3年期年利率為2.15%；光大銀行的“安逸存”產(chǎn)品，5萬(wàn)元起存的3年期年利率達(dá)到 2.14%。

社交平臺(tái)上也出現(xiàn)不少有關(guān)特色存款“攻略”的熱帖，網(wǎng)友在評(píng)論區(qū)紛紛跟帖討論。

特色存款產(chǎn)品形式豐富多樣，涵蓋按月付息型、靠檔計(jì)息型、可轉(zhuǎn)讓型等多種類(lèi)型，能夠滿(mǎn)足不同投資者的多樣化需求。

“我最近購(gòu)買(mǎi)了西北地區(qū)某農(nóng)商行一款特色存款產(chǎn)品，3年期利率達(dá)到2.4%，而且提前支取也不會(huì)損失太多利息，”投資者王女士（化名）向時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，相比傳統(tǒng)定存，這種產(chǎn)品更適合我這種需要靈活資金安排的人。

按月付息型特色存款也受到了特定投資者群體的青睞。福建省某銀行推出的一款3年期按月付息特色存款產(chǎn)品，年利率為 2.1%，每月固定支付利息，不過(guò)該產(chǎn)品僅限新用戶(hù)購(gòu)買(mǎi)。對(duì)于依靠利息收入維持生活的老年投資者而言，這種產(chǎn)品提供了穩(wěn)定的現(xiàn)金流。投資者張大爺（化名）表示：“我退休后就靠這點(diǎn)存款利息生活，按月付息的產(chǎn)品每個(gè)月都能拿到錢(qián)，心里踏實(shí)?！?/p>

某股份制銀行零售業(yè)務(wù)人員向時(shí)代財(cái)經(jīng)透露，特色存款產(chǎn)品的推出是為了應(yīng)對(duì)存款流失和客戶(hù)需求變化?！拔覀冏⒁獾?，越來(lái)越多的客戶(hù)希望在保證收益的同時(shí)，保留一定的資金流動(dòng)性，特色存款正好滿(mǎn)足了這一需求?！?/p>

值得關(guān)注的是，盡管存款利率整體呈下行趨勢(shì)，除了特色存款產(chǎn)品之外，仍有部分銀行的整存整取定期存款產(chǎn)品的利率表現(xiàn)突出。柳州銀行、重慶富民銀行、新疆匯和銀行、深圳寶生村鎮(zhèn)銀行等中小銀行的3年期或5年期定存利率仍高于2.5%。

具體來(lái)看，新疆匯和銀行3年期整存整取利率為2.9%，逼近3%心理關(guān)口，不過(guò)其5年期整存整取利率為1.95%，出現(xiàn)了95個(gè)基點(diǎn)的倒掛利差；深圳寶生村鎮(zhèn)銀行3年期和5年期整存整取利率最高均為2.75%。此外，柳州銀行20萬(wàn)元起存的大額存單三年期年利率高達(dá)2.6%。

某地方村鎮(zhèn)銀行的銷(xiāo)售人員向時(shí)代財(cái)經(jīng)表示：“我們的網(wǎng)點(diǎn)覆蓋范圍相對(duì)較小，品牌知名度也不如大型銀行，只能通過(guò)提高利率來(lái)吸引客戶(hù)。而且我們服務(wù)的主要是當(dāng)?shù)氐木用窈椭行∑髽I(yè)，對(duì)資金的需求比較大，所以需要有足夠的存款來(lái)支持業(yè)務(wù)發(fā)展。”