文 | 娛樂資本論 Mia
在各大平臺輸入 "閃電倉"，撲面而來的是鋪天蓋地的招商加盟廣告，這個誕生僅三年的新業(yè)態(tài)，已在全國鋪陳出數(shù)十萬家店，以驚人的速度重構(gòu)著消費市場的供給側(cè)邏輯。
與之對應(yīng)的是名創(chuàng)優(yōu)品、屈臣氏等巨頭瘋狂“跑馬圈地”，一邊用門店數(shù)量堆砌供應(yīng)鏈野心，另一邊裹挾著創(chuàng)業(yè)者的熱情，將這一業(yè)務(wù)推向即時零售的風(fēng)口浪尖。
數(shù)據(jù)印證著模式的成功，名創(chuàng)優(yōu)品重慶首家“24 小時超級店”江北區(qū)華新村店開業(yè) 3 個月后，月度業(yè)績突破 25 萬，2024 年，屈臣氏開設(shè)的閃電倉覆蓋超過 10 個一二線城市，倉單產(chǎn)提升 1.4 倍。
盡管名創(chuàng)優(yōu)品首席財務(wù)官已經(jīng)在朋友圈辟謠閃電倉拆分上市的傳聞，但對這一業(yè)態(tài)狂飆突進的姿態(tài)已引發(fā)行業(yè)關(guān)注。
2024 年 1 月，名創(chuàng)優(yōu)品首個「24 小時超級店」上線，僅 10 個月便擴張至 500 家，累計業(yè)績破億元，預(yù)計年內(nèi)超 800 家，隨即，今年 3 月宣布開放加盟。
“超級店就是倉庫店，種類比普通名創(chuàng)更齊全”，據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，傳統(tǒng)社區(qū)超市一般是幾百上千個SKU，而標(biāo)準(zhǔn)版的閃電倉SKU可以達到約 6000 到 10000 個，憑借超全品類和 "倉儲 + 即時配送" 的模式，開辟出一條新賽道。
但問題是，2025 年加盟做閃電倉還是一個好生意嗎？火了 3 年的閃電倉概念，到底誰賺到錢了？
剁椒 Spicy 走訪多個品牌的閃電倉，發(fā)現(xiàn)這個領(lǐng)域有自己獨特的商業(yè)邏輯，也不乏賺的盆滿缽滿的的創(chuàng)業(yè)者。
2024 年，惠宜選、江小囤、拾客精品、快客達、海豚購、小柴購等多個品牌榮登國內(nèi)閃電倉排名前十，這些品牌大多成立2 - 5年，已在當(dāng)?shù)匦纬梢?guī)?；B鎖經(jīng)營，部分正積極面向全國開放加盟。
廣東 95 后女生遙遙就是趕上了早期的時間紅利的加盟商之一，她一年半之前加盟了倉鼠便利店，用 14 個月回本，上個月營業(yè)額達 40 萬元、毛利 7.5 萬元。
另一側(cè)，隨著閃電倉不斷加密，想要開出一家一本萬利的閃電倉也變得越來越難。
華北一位名創(chuàng)優(yōu)品 24 小時超級店加盟商分享自己的賬單：月流水 32 萬，名義上凈利潤 5.2 萬，但扣除 12 %平臺抽傭、8 %夜間騎手補貼、5 %損耗后實際虧損 1.8 萬，他表示，"網(wǎng)傳的月賺 8 萬，只存在于第一批試點倉"。
但相對于加盟便利店、奶茶店，這個領(lǐng)域似乎還沒有足夠的紅海。輕資產(chǎn)運營模式、即時配送的剛需屬性，以及從寵物到母嬰，到洗護等等品類不斷垂直細分、卡位，都為創(chuàng)業(yè)者提供了差異化競爭的可能。
站在 2025 年的十字路口，閃電倉的未來充滿張力。大型頭部跑馬圈地，中小商家小步快跑，大量新入場的 "小白" 正加劇著行業(yè)略顯擁擠，當(dāng)資本的潮水退去，24 小時閃電倉究竟還是不是一門能入場的好生意？
即時零售供給模式不斷迭代，從羅森 “前店后倉” 起步，歷經(jīng)永輝、大潤發(fā) “店倉一體化”，再到小象超市、叮咚買菜搭建獨立前置倉，如今 “閃電倉” 又成為行業(yè)競爭焦點。
閃電倉可簡單理解為 “線上便利店 + 即時配送” 的結(jié)合體，不同于傳統(tǒng)線下門店的形式，僅依靠一個倉庫，便能高效存放日用百貨、零食飲料、美妝護膚、成人用品、寵物用品等多樣的商品品類 。
這一業(yè)態(tài)優(yōu)勢顯而易見，地下室、倉庫等非核心地段租金成本僅為傳統(tǒng)便利店的三分之一 ，而與需 2 - 3 天才能收貨的電商購物相比，又能即時配送，且 24 小時營業(yè)，能夠解決用戶的隨時急需。
剁椒 Spicy 實地走訪了北京朝陽百子灣的一家 “名創(chuàng)優(yōu)品 24 小時超級店”。這家店鋪位于居民區(qū)深處，極為隱蔽，經(jīng)過多方詢問過往居民，才找到其確切位置。店門口張貼著醒目的 “掃碼自提，立刻帶走” 標(biāo)識，不對外營業(yè)，店內(nèi)約六十平米的空間內(nèi)，貨架緊密排列，滿滿當(dāng)當(dāng)。
圖源：筆者拍攝
在剁椒短暫逗留的五分鐘里，就遇到了一位詢問名創(chuàng)優(yōu)品位置的顧客，她推著自己受傷坐在輪椅上的女兒，言語間表示 “我還以為是名創(chuàng)優(yōu)品的實體店”，顯然是想購置用品，得知無法線下購買后便匆匆離開。
可見，不少顧客對這類 “24 小時超級店” 的業(yè)務(wù)模式并不了解，但對于外賣騎手來說，卻是輕車熟路，除了“超級店”，旁邊叮當(dāng)智慧藥房和便利店超市的騎手也頻繁穿梭往來。
但憑借命中供需錯配痛點，商家開拓線上業(yè)務(wù)的訴求十分明確，不少人將閃電倉視為即時零售的最大機遇。
遙遙正是線上超市的加盟商之一，她在廣州一個四線區(qū)域居民區(qū)包下了一塊網(wǎng)吧庫房加盟倉鼠便利店，房租 6000 元一個月，招聘 3 名員工三班倒，保障倉店 24 小時營業(yè)，店鋪日均訂單量200 - 300 單，客單價在 38 - 39 元左右，每晚 7 - 12 點是訂單高峰期。
她告訴剁椒，若在廣州投資一家線上超市至少需要 5000 到 7000 個SKU，總投入約 40 萬元，其中首期貨款占到 25 萬元左右，首期商品庫存能支持 7-15 天。
對比相同面積的傳統(tǒng)店鋪，從房租成本、陳列 SKU 數(shù)量、營業(yè)時長、坪效、月銷售額到利潤率等各個維度來看，閃電倉業(yè)態(tài)優(yōu)勢明顯。
類似的是，金葉在陜西加盟惠宜選超市，租賃了位于工業(yè)園區(qū)的倉庫， 150 平米月租金 5000 元，近兩個月，店鋪毛利達 3.5 萬元，扣除房租、水電后，每月凈利潤約 1.5 - 2 萬元。
他直言，“線上超市用戶主要通過外賣平臺搜索商品進店，只有貨盤齊全才能吸引顧客，惠宜選的中心倉配送能保障商品供應(yīng)”，選擇加盟惠宜選，主要是看中中心倉配送帶來的高效供應(yīng)鏈。
與之不同，遙遙加盟的倉鼠便利店供應(yīng)鏈稍顯薄弱。缺貨時，加盟商通過公司采購平臺按需補貨，總部依門店銷量安排，大部分商品由總部直發(fā)，小部分從 1688、拼多多等線上平臺采購。
另一方面，對于如名創(chuàng)優(yōu)品這類頭部品牌而言，閃電倉作為純增量市場，與實體店并非相互替代關(guān)系。
媒體數(shù)據(jù)顯示，相同面積下，名創(chuàng)優(yōu)品普通店鋪坪效為 59.2 元 / 平方米 / 天，閃電倉則高達 83.3 元 / 平方米 / 天；月銷售額和利潤率上，閃電倉利潤率在 3% - 10%，也高于普通店鋪的 1% - 5%，快速深入到常規(guī)店難以靈活拓展的點位。
閃電倉作為即時零售的關(guān)鍵形態(tài)，重塑著消費市場格局——一方面，分流了便利店的標(biāo)品銷售；另一方面，借差異化選品與即時配送，搶占了傳統(tǒng)零售的 “應(yīng)急剛需” 市場。
這種市場重塑的底層邏輯源于定位差異，商場常規(guī)店以 “逛” 為核心驅(qū)動，依賴沖動型消費；而閃電倉錨定應(yīng)急剛需場景，圍繞 “即時滿足” 重構(gòu)貨盤體系。
遙遙直觀地感受到線上超市的場景化銷路，從她店鋪數(shù)據(jù)來看，便宜的酒水飲料長期占據(jù)熱銷榜，天氣轉(zhuǎn)冷時 5 斤左右的被子銷量激增，一些商家還反饋，甚至線下滯銷的吹風(fēng)機等商品，在線上即時零售渠道反而十分暢銷。
名創(chuàng)優(yōu)品也是直觀的例證，據(jù)了解，24 小時超級店定位為 “大剛需 + 小 IP”，重點開發(fā)一次性浴巾、內(nèi)褲等應(yīng)急單品，并布局出行、清潔百貨、數(shù)碼配件等場景。品牌負責(zé)人還透露，未來和常規(guī)店商品差異率會達 70 ％。
而這看似火爆的閃電倉生意背后，實則對運營能力要求極高。
最大的難點是貨盤組織，需要在流量與利潤間尋求平衡。金葉指出，通常前場 30% 布局高頻引流品，后場 70% 通過倉儲式貨架提升品類豐富度，同時借助 0.1 元低價商品吸引客流，搭配 45% 高毛利日雜構(gòu)建利潤支撐體系。
雖然在陳列上，閃電倉模式的陳列密度可以做到線下實體店的 3 倍，但在組織管理上，庫存準(zhǔn)確率、無效訂單率、履約即時率等，也成為了除銷售額和毛利額之外的考核指標(biāo)。
浙江金華某 24 小時超級店的員工晚晚告訴剁椒，她從中午十二點工作到晚上十二點，日常工作涵蓋外賣撿單、貨品盤點、接貨分類等流程，談及工作難點，她坦言：“ 每天盤了一輪又一輪，文具、發(fā)飾和襪子是最浪費時間的品類。”
另一側(cè)，垂直領(lǐng)域的深耕，正成為閃電倉拓展市場邊界的重要方向。
以成人用品賽道為例，安徽的老黃加盟西施科技的成人用品無人云倉，客單價在 40-60 元，產(chǎn)品利潤高達 60-80%，“3 萬元的全托管加盟費用，項目回本周期只花了 2-3 個月”。
成人用品的暴利性源于價格不透明，他進一步解釋，進貨價 3-5 元的商品可售 18-35 元，進貨價 10-15 元的商品更可溢價至 60-199 元，配合外賣小哥自動化取貨流程，這家無人云倉已成為他最賺錢的副業(yè)之一。
另一個潛力垂類是寵物用品賽道。云南的商家王然租用閑置閣樓開設(shè)線上寵物用品超市，月租金 2600 元，代理了倍內(nèi)菲、純福、愛肯拿、那非普、渴望、巔峰等 80 多個品牌，涵蓋了寵物食品、玩具及醫(yī)療保健等品類。
輕資產(chǎn)運營模式，既降低了倉儲成本，又通過即時配送滿足了養(yǎng)寵家庭的應(yīng)急需求，他透露，開業(yè)六個月以來，訂單穩(wěn)定增長，上個月去除成本，凈利潤差不多有 3 萬多。
而與垂類賽道的高客單價形成對比，百貨品類的盈利挑戰(zhàn)更為突出。
盡管名創(chuàng)優(yōu)品、屈臣氏等品牌閃電倉主打 30 元左右的低客單價，但業(yè)內(nèi)人士指出，百貨品若要實現(xiàn)利潤最大化，客單價需突破 50 元。這意味著閃電倉在選品時需向高毛利、高客單價商品傾斜。
然而現(xiàn)實困境在于，百貨類線上店鋪的成本結(jié)構(gòu)制約著盈利空間，普遍情況是，“ 6000 個商品條款碼大概25萬，平均下來一個商品的價格大概是在 41 元左右”，甚至部分引流產(chǎn)品存在著成本與售價的倒掛。
“閃電倉開得太多了”，一位線上超市加盟商向剁椒表示，躬身入局之后才發(fā)現(xiàn)實際情況跟自己預(yù)期相去甚遠。
最直觀的是，被多數(shù)人追捧為 "即時零售風(fēng)口" 的閃電倉，正在暴露出重資產(chǎn)投入與盈利周期的深層矛盾。
以松鼠便利店為例，廣州地區(qū) 40 萬元的初始投資僅是行業(yè)起點，北京等一線城市為滿足 6000-7000 個 SKU 的品類需求，總投入飆升至 40-60 萬元，而回本周期已從半年延長至一年半。
圖源：松鼠便利店官方加盟信息
投入產(chǎn)出比的惡化，本質(zhì)上是資本催熟市場后，行業(yè)進入紅海競爭的必然結(jié)果。而加盟商的焦慮也一定程度上反映了行業(yè)現(xiàn)實，“打時間差的紅利期已過，現(xiàn)在競爭激烈到夏天拼命賺的錢，剛夠填補其他季節(jié)的虧損?！?/p>
這一現(xiàn)象背后有著具體的市場邏輯，夏天天氣炎熱，高溫下很多人不愿意出門購物，更傾向于選擇線上購物渠道，同時夏天也是飲料酒水銷售的高峰期，能夠通過熱門品類帶動其他品類的銷售。
另一方面，中小品牌的供應(yīng)鏈?zhǔn)Э匾惨呀?jīng)成為制約閃電倉業(yè)務(wù)發(fā)展的核心瓶頸。
據(jù)剁椒多方了解，絕大多數(shù)綜合閃電倉品牌方僅能掌控部分供應(yīng)鏈，后期加盟商有近一半的 SKU 需通過 1688、拼多多等第三方平臺自行采購。
這種分散采購模式引發(fā)三重危機，一是商品質(zhì)量參差不齊，難以建立品質(zhì)信任；二是物流成本高企，到貨周期不穩(wěn)定；三是多渠道管理復(fù)雜度激增。遙遙坦言，“從這些平臺進貨，物流成本高、到貨周期長，管理起來更是麻煩?！?/p>
此外，單量波動與撤店風(fēng)險正在形成惡性循環(huán)，不少品牌和加盟商陷入了 “開倉容易守倉難” 的困局。
少數(shù)優(yōu)質(zhì)點位虹吸流量，多數(shù)普通倉店陷入生存困境。社交平臺上，有不少店員透露，“公司要考察倉店的單量，倉店不穩(wěn)定容易被撤店，我這已經(jīng)撤了兩家了，現(xiàn)在待的地方也在等一個死刑?！?/p>
數(shù)據(jù)的對比更為直觀，一位店員告訴剁椒，他們倉店日均訂單中，美團渠道約 30 單，餓了么僅個位數(shù)，京東和小程序合計 10 余單，進貨量僅 7-8 箱，而頭部店鋪單次進貨可達 60-70 箱。
實地探訪進一步印證了這一現(xiàn)狀。剁椒 Spicy 走訪發(fā)現(xiàn)，北京世貿(mào)天階一商場四樓的名創(chuàng)優(yōu)品 24 小時超級店已悄然撤店，旁邊商販表示“這個24小時店開店沒多久，但生意并不好，估計很難負擔(dān)起 5 萬元的月租金成本”。
圖源：筆者拍攝
“開得多、關(guān)得快” 的現(xiàn)象，暴露出閃電倉粗放式的擴張模式，也正在透支行業(yè)的發(fā)展?jié)摿Α?/p>
談及當(dāng)下最致命的問題，多數(shù)加盟商都表示：線上零售行業(yè)壁壘不高，大多數(shù)連鎖品牌運營商都無法在供應(yīng)鏈上做出絕對優(yōu)勢，這也導(dǎo)致大家只能打“價格戰(zhàn)”。
“運營就會打折，賠錢賣才有單子，正常價格就沒單子”，采用品牌運營商的服務(wù)的一位加盟商表示，“兩塊多供貨的可樂，運營商讓他 9 毛錢賣?！?/p>
而價格戰(zhàn)此起彼伏，進一步壓縮了加盟商的利潤空間。他補充到，“這個月1號單看到20號單，沒賠錢的只有三單，其他全在虧，不知道我要獲這些個客干什么，獲的越多賠得越多?！?/p>
顯然，對于名頭部品牌們而言，閃電倉或許是構(gòu)建 “倉店互補” 生態(tài)的重要落子，但至少目前看來，這場被資本推高的 “即時零售風(fēng)口”，正讓中小商家逐漸顯露疲態(tài)。