華泰證券：消費(fèi)傾向有望上行，優(yōu)選四大投資主線

華泰證券研報(bào)認(rèn)為，密集政策出臺(tái)形成“提振需求+供給創(chuàng)新+優(yōu)化環(huán)境”組合拳，利好消費(fèi)者信心和能力修復(fù)。我們認(rèn)為，“以舊換新”、生育補(bǔ)貼等政策發(fā)力與樓市企穩(wěn)共筑居民邊際消費(fèi)傾向（MPC）回升基礎(chǔ)，新型優(yōu)質(zhì)供給涌現(xiàn)為MPC注入上行動(dòng)能，有望驅(qū)動(dòng)25年消費(fèi)板塊從“階段趨勢(shì)性修復(fù)”向“內(nèi)生性良性增長(zhǎng)”轉(zhuǎn)型。高頻數(shù)據(jù)看，家電家居、體驗(yàn)式新消費(fèi)、服務(wù)消費(fèi)等板塊基本面已持續(xù)回暖，繼續(xù)看好25年消費(fèi)穩(wěn)步復(fù)蘇以及結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)，重視龍頭價(jià)值重估行情。