界面新聞記者 | 高菁
電解液龍頭新宙邦(300037.SZ)去年凈利再度負增長。
3月24日，新宙邦披露2024年年報，其去年實現(xiàn)營收78.47億元，同比增加4.85%；凈利潤9.42億元，同比減少6.83%。
這是新宙邦連續(xù)第二年凈利同比減少，但下降幅度已明顯收窄。該公司2023年的凈利潤為10億元，同比減少42.5%。在此之前的2015-2022年，新宙邦連續(xù)七年實現(xiàn)凈利增長。
值得注意的是，去年新宙邦毛利率為26.49%，連續(xù)第四年出現(xiàn)下滑，已較2020年的36%降低了近10個百分點。
新宙邦毛利率的下滑，或與其電池化學(xué)品業(yè)務(wù)近年來的疲軟相關(guān)。
成立于2002年的新宙邦，以新型電子化學(xué)品及功能材料的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)為主營業(yè)務(wù)，主要產(chǎn)品包括電池化學(xué)品、有機氟化學(xué)品、電容化學(xué)品、半導(dǎo)體化學(xué)品四大系列。
2024年，電池化學(xué)品、有機氟化學(xué)品、電容化學(xué)品三大業(yè)務(wù)為新宙邦貢獻了總計94.44%的營收。其中，電池化學(xué)品業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入51.16億元，同比增長1.24%，占總營收比例為65.19%，較上年同期下滑超2個百分點。
新宙邦電池化學(xué)品系列的主要產(chǎn)品為鋰離子電池電解液，是鋰離子電池四大關(guān)鍵原材料之一，下游市場包括動力電池、儲能電池和消費類電池。
新宙邦的電池化學(xué)品業(yè)務(wù)去年的毛利率為12.26%，較上年同期下滑3.58個百分點，是前三大業(yè)務(wù)中最低的。
同期，有機氟化學(xué)品業(yè)務(wù)、電容化學(xué)品業(yè)務(wù)的毛利率分別為61.09%及41.41%，前者較上年同期降低了8.82個百分點，后者較則同比提高了1.77個百分點。
據(jù)界面新聞查詢，新宙邦電池化學(xué)品業(yè)務(wù)的毛利率自2022年起連年下降。2021年，該部分業(yè)務(wù)的毛利率曾一度高達31.63%。
新宙邦電池化學(xué)品業(yè)務(wù)毛利率的走勢，恰好與國內(nèi)電解液市場的波動相吻合。
2021年，受下游需求帶動，國內(nèi)電解液市場呈現(xiàn)供不應(yīng)求的態(tài)勢，電解液價格飆升。以磷酸鐵鋰電解液為例，其價格在當年由年初的約4萬元/噸一度漲至年末的超10萬元/噸，漲幅超過150%。
進入2022年后，電解液行業(yè)產(chǎn)能集中釋放，下游需求的增速卻沒能跟上，導(dǎo)致市場逐漸演變?yōu)楣┐笥谇蟮膽B(tài)勢，電解液價格隨之下跌，磷酸鐵鋰電解液價格由超10萬元/噸跌至年末的約6萬元/噸。
此后，電解液價格的下跌趨勢并未停止，截至2024年年末，磷酸鐵鋰電解液均價已降至2萬元/噸上下。
新宙邦在年報中提到，雖然去年其電池化學(xué)品銷量大幅增長，但由于鋰電池行業(yè)產(chǎn)能釋放較快，導(dǎo)致競爭加劇，且下游客戶降本壓力較大，使得電池化學(xué)品價格持續(xù)下行，銷售額同比小幅增長，盈利仍有所下降。
受上述行業(yè)影響的不止新宙邦一家企業(yè)。
研究機構(gòu)EVTank統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2024年度中國電解液企業(yè)市場份額前四依次為天賜材料(002709.SZ)、比亞迪(002594.SZ)、新宙邦和瑞泰新材(301238.SZ)。
其中，天賜材料、瑞泰新材此前發(fā)布的2024年年度業(yè)績預(yù)告中，均提到了產(chǎn)品價格下跌對公司業(yè)績產(chǎn)生影響。
天賜材料去年的凈利潤預(yù)計在4.4億-5.2億元之間，同比減少幅度區(qū)間為76.73%-72.5%；瑞泰新材同期預(yù)計盈利0.8億-1.1億元，較上年同期下降76.42%-82.85%。
由此來看，在頭部電解液企業(yè)中，新宙邦去年業(yè)績下滑幅度最少。
眼下，新宙邦正在通過完善一體化布局以及全球布局等方式提升其競爭力。
新宙邦在去年11月宣布，擬以自有資金3.52億元增資江西石磊氟材料有限責(zé)任公司(下稱石磊氟材料)，增資完成后，將持42.8%的股權(quán)。
石磊氟材料專注于氟新材料的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，主要產(chǎn)品有六氟磷酸鋰、氟化氫、氟化稀土。其中，六氟磷酸鋰為電解液的核心原材料，其約占到電解液總成本的35%-40%。
據(jù)新宙邦介紹，其電解液產(chǎn)能近30萬噸/年，需配套六氟磷酸鋰約3.75萬噸/年；在建產(chǎn)能約34萬噸/年，需新增配套六氟磷酸鋰約4.25萬噸/年，此次增資石磊氟材料，是前瞻性的基于市場需求滲透上游供應(yīng)鏈進行新的產(chǎn)能布局。
新宙邦在年報中指出，增資石磊氟材料，補齊了對電解液關(guān)鍵原材料六氟磷酸鋰的布局短板，完成向上游延伸，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的垂直整合，保障原材料長期供應(yīng)和品質(zhì)穩(wěn)定。
在全球布局方面，新宙邦在年報中指出，隨著海外新能源汽車和儲能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，海外電解液產(chǎn)業(yè)鏈布局充分的企業(yè)將更加受益。2024年，新宙邦海外銷售實現(xiàn)收入占公司整體業(yè)務(wù)總收入24.78%。
截至目前，新宙邦已在波蘭、美國布局電解液產(chǎn)能，波蘭工廠已投產(chǎn)，美國工廠仍在推進中。本月，新宙邦還宣布設(shè)立了韓國新宙邦有限公司和諾萊特科技(馬來西亞)有限公司。
中泰證券上月發(fā)布的研報指出，隨著新宙邦波蘭工廠持續(xù)爬坡，以及于周期底部收購江西石磊優(yōu)化一體化布局，新宙邦電解液業(yè)務(wù)有望回暖。