界面新聞記者 | 呂文琦

新華保險（601336.SH，01336.HK）2024年歸母凈利潤同比大增201.1%，成為五家A股上市險企中利潤增幅最大的公司。

對于歸母凈利潤的大幅增長，新華保險表示，主要原因為投資業(yè)績同比增長。2024年，新華保險的投資組合綜合投資收益率為8.5%，總投資收益率為5.8%，凈投資收益率為3.2%。

從核心指標(biāo)看，2024年新華保險內(nèi)含價值增至2584.48億元，為近五年最高。該公司實現(xiàn)新業(yè)務(wù)價值62.53億元，同比大增106.78%。

面對這樣亮眼的數(shù)據(jù)，新華保險2025年將如何做？管理層在業(yè)績會上予以了解讀。

OCI大增470.6%

財報顯示，2024年新華保險實現(xiàn)總投資收益796.87億元，較2023年的226.64億元，同比增長251.6%；實現(xiàn)綜合投資收益1149.61億元，較2023年的326.15億元，同比增長252.5%。實現(xiàn)總投資收益率5.8%，較上年同期的1.8%同比增長4個百分點；綜合投資收益率為8.5%，較上年同期的2.6%同比增長5.9個百分點。

截至2024年末，新華保險高股息OCI（其他綜合收益）類權(quán)益工具投資由年初的53.70億元增長至306.40億元，增長470.6%。

在FVOCI（ 以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產(chǎn) ）下，股息被確認(rèn)為投資收益。其市值變動和買賣價差不計入投資收益，只影響總資產(chǎn)而不影響利潤表和投資收益，可減少對當(dāng)期利潤的影響。這也是2024年和2025年險資舉牌不斷，次數(shù)創(chuàng)下近幾年最高的原因。

2024年以來，新華保險頻頻舉牌上市公司，被舉牌標(biāo)的包括銀行、醫(yī)藥和券商股。對于舉牌，新華保險副總裁秦泓波表示，舉牌對公司投資經(jīng)營產(chǎn)生了非常強的推動作用，更是適應(yīng)當(dāng)前形勢下保險資金資產(chǎn)負(fù)債匹配的需要。

秦泓波認(rèn)為，新華保險需要靠戰(zhàn)略定力和靈活的戰(zhàn)術(shù)配置實現(xiàn)既定目標(biāo)。著眼于未來，新華保險將從兩方面平衡短期波動與長期戰(zhàn)略協(xié)同，從具體舉措來說，一方面積極探索通過延長考核周期，降低當(dāng)年考核權(quán)重，來引導(dǎo)關(guān)注長期回報。另外一方面將持續(xù)加強資產(chǎn)負(fù)債聯(lián)動，細(xì)化機制，對具有不同負(fù)債特性的保險賬戶設(shè)置精細(xì)化、個性化的考核指標(biāo)，保證投資行為更加精準(zhǔn)理性，平衡短期波動與長期價值投資之間的關(guān)系。

2024年，新華保險與中國人壽共同發(fā)起設(shè)立總規(guī)模500億元的鴻鵠志遠(yuǎn)基金，該基金為保險資金長期投資改革的先行試點項目。在新華保險的年報中，詳細(xì)披露了鴻鵠志遠(yuǎn)基金的運行情況。

數(shù)據(jù)顯示，截至2024年末，鴻鵠志遠(yuǎn)基金的凈資產(chǎn)為527.16億元。新華保險按50%持股比例享有鴻鵠志遠(yuǎn)基金263.58億元的凈資產(chǎn)份額。鴻鵠志遠(yuǎn)基金2024年實現(xiàn)營業(yè)收入為12.61億元，凈利潤9.17億元。
 

負(fù)債端推進分紅險轉(zhuǎn)型

2024年，新華保險全年實現(xiàn)原保險保費收入1705.11億元，同比增長2.8%。其中，長期險首年期交保費272.20億元，同比增長15.6%；十年期及以上期交保費34.43億元，同比增長19.2%；續(xù)期保費1279.25億元，同比增長5.5%。

分渠道看，新華保險去年個險渠道實現(xiàn)保費收入1159.70億元，同比增長0.3%，其中，長期險首年期交保費132.35億元，同比增長19.7%。個險代理人規(guī)模人力13.64萬人，月均績優(yōu)人力1.55萬人，同比增長4%，月均績優(yōu)率10.9%，同比提升2.3個百分點；月均人均綜合產(chǎn)能0.81萬元，同比增長41%。

在銀保渠道上，新華保險去年實現(xiàn)保費收入516.74億元，同比增長8.1%，其中，長期險首年期交保費達到歷史新高，為138.73億元，同比增長11.5%；續(xù)期保費267.55億元，同比增長42.8%。

新華保險總裁、首席財務(wù)官龔興峰在業(yè)績發(fā)布會上表示，利差損是壽險內(nèi)嵌的風(fēng)險，壽險業(yè)內(nèi)利差損風(fēng)險因成本剛性而顯著，新華保險通過“三個平衡”策略降低此風(fēng)險。首先，平衡傳統(tǒng)型與浮動收益型產(chǎn)品，既滿足客戶需求，又共享公司投資能力。其次，平衡保障型與儲蓄型產(chǎn)品，針對不同客戶偏好推出相應(yīng)產(chǎn)品，如定期壽險、健康險、醫(yī)療險等，降低利差依賴，強化風(fēng)險管理能力。最后，平衡存量業(yè)務(wù)與新業(yè)務(wù)，確保資產(chǎn)配置和投資能力覆蓋負(fù)債成本，同時加大浮動型產(chǎn)品推動力度。

龔興峰表示，從新華保險目前的資產(chǎn)配置來看，投資能力可以覆蓋負(fù)債成本，負(fù)債成本方面應(yīng)該有隱憂，但不存在利差損風(fēng)險。2025年將重點推動分紅險轉(zhuǎn)型，規(guī)劃一系列組合拳，改善業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提高公司持續(xù)健康發(fā)展能力。

為配合產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，龔興峰提及要加強銷售隊伍技能的培訓(xùn)和轉(zhuǎn)變?！跋Ｍ谵D(zhuǎn)型的過程中，我們的隊伍技能轉(zhuǎn)型是同步開展的，不要產(chǎn)生銷售誤導(dǎo)，與客戶的需求不匹配。一季度，我們?yōu)樘岣叻旨t險的內(nèi)外勤技能水平做好了準(zhǔn)備，二季度就會進一步加大分紅險的銷售，在有準(zhǔn)備有技能之后，更好地發(fā)展好分紅險業(yè)務(wù)，確保分紅險的轉(zhuǎn)型能夠成功?！?/span>