界面新聞記者｜馬悅然
“受行業(yè)周期和產業(yè)內卷影響，類比于同行業(yè)，雖然率先實現(xiàn)現(xiàn)金流回正，虧損幅度下行，但協(xié)鑫科技2024年的業(yè)績不夠理想，財務表現(xiàn)不太好。但企業(yè)的管理水平，尤其是生產工藝的穩(wěn)定性和產品的能力等各種指標，我認為是喜人的。希望所有在座的投資者要寬容我們的團隊，包容這一次財報不夠理想的表現(xiàn)，我本人作為董事局主席、作為班子的領頭人表示真誠的歉意?！?/span>
3月29日，協(xié)鑫科技(03800.HK)在蘇州舉行2024年度業(yè)績說明會，協(xié)鑫集團董事長朱共山在講話中表示。
前一日，協(xié)鑫科技發(fā)布全年財報，其去年實現(xiàn)營收約151億元，歸母凈利潤虧損47.5億元。2023年同期盈利25.1億元。
因產品價格下降，協(xié)鑫科技毛利率遭遇大幅下滑，從2023年的34.7%降至去年的-16.6%。
分板塊來看，光伏材料仍是協(xié)鑫科技的主營業(yè)務，去年收入149.57億元，但同比下滑55%。光伏電站業(yè)務收入1.4億元，同比下滑35%，這部分業(yè)務毛利率下降29.8個百分點，至16.9%。
2024年，協(xié)鑫科技顆粒硅總產能48萬噸，產量26.92萬噸，同比增長32%；出貨28.19萬噸，同比增長45%，顆粒硅銷產率105%。
在業(yè)績說明會上，協(xié)鑫科技透露了多項業(yè)務進展以及對行業(yè)的看法。
今年一季度，協(xié)鑫科技顆粒硅市占率已達到25.7%。其公布的數(shù)據(jù)顯示，去年四個季度，該公司市占率分別為12.3%、13.2%、15.2%、19.1%，呈逐步提升的趨勢。
“越來越多的頭部企業(yè)在選擇高比例的使用顆粒硅，在用顆粒硅生產更低碳足跡的組件去滿足未來出海需求?！眳f(xié)鑫科技聯(lián)席CEO蘭天石介紹稱。
該公司透露，今年1-2月，顆粒硅現(xiàn)金制造成本（含研發(fā)）已低至27.14元/kg，不含稅售價31.1元/kg，相對于2024年三季度的33.18元/kg現(xiàn)金成本和28.98元/kg不含稅售價，成本持續(xù)下降。
協(xié)鑫科技數(shù)據(jù)顯示，截至2025年2月，其顆粒硅5元素總金屬雜質含量≤0.5ppbw產品比例超95%，18元素總金屬雜質含量≤1ppbw產品比例超91%，濁度≤100NTU的產品比例超97%。此外，首次引入濁度≤70NTU的指標，這一產品比例已超41%。
蘭天石在業(yè)績會上提及，公司在美國的研發(fā)中心仍然在繼續(xù)進行顆粒硅流化床的迭代，公司也有新一代的產品，可能在二季度的末期投放出來，即901AS Ultra，氫含量及其濁度會以數(shù)量級下降。
在回答投資者問題時，蘭天石對于目前供應鏈價格分析稱，今年1月，硅料售價已經開始緩慢上升，行業(yè)的自律促使供需關系在發(fā)生變化，全球的硅料庫存已經從去年四季度的接近35萬噸，下降到目前接近25萬噸，協(xié)鑫科技一直以定產滿銷、以銷定產來作為公司經營之道，也嚴格按照行業(yè)出貨標準來踐行自律，引領行業(yè)向正常的價格曲線回歸。
其公布的數(shù)據(jù)顯示，協(xié)鑫科技的庫存持續(xù)維持在較低的水平，去年下半年以來，四個基地的庫存一共從未超過1.5萬噸，相對于行業(yè)庫存而言，占比不到3%。
據(jù)蘭天石介紹，目前行業(yè)自律對公司各個季度、工廠產量以及其他友商等，都有不同程度的限額，不能超產，因此每個季度是平衡的。前五家龍頭中，可能有2-3家沒有把額度用滿，二、三季度會陸續(xù)釋放。
“破除內卷需要大家齊心協(xié)力去做。協(xié)鑫科技也做出了一些犧牲，但碳溢價已經真正開始來臨，未來出海需要有綠色資本加持，目前要取得這個門檻，必須需要顆粒硅一定比例，即超過35%的原生料比例，才能夠滿足該需求?！碧m天石稱。
在他看來，基于上述原因，越是全球一體化的企業(yè)、越是海外比重越高的企業(yè)，用顆粒硅的比例是越高的，這將觸發(fā)在顆粒硅的供需端形成單一需求失衡，促使行業(yè)自律中對顆粒硅的配額增加，配額將是動態(tài)調整的。
對于后市，蘭天石認為，“531”節(jié)點后，硅料價格存在一定的震蕩下行可能，但縱觀全年，上市公司不會持續(xù)虧損，無論公司是否自律，最終的價格一定會符合市場規(guī)律，較樂觀地估計，未來硅料的售價還會出現(xiàn)震蕩上行的可能。
“今年一季度協(xié)鑫科技的現(xiàn)金流轉正是大概率事情。公司在第三季度末期會實現(xiàn)利潤優(yōu)勢，四季度實現(xiàn)整個季度有利潤?！碧m天石預測稱。
協(xié)鑫科技同樣介紹了目前鈣鈦礦、硅烷氣、硅基負極等技術的最新發(fā)展情況。
財報顯示，協(xié)鑫科技2024年研發(fā)成本達11.02億元，研發(fā)成本占營收比例約7.3%，研發(fā)費用率較上年度增加1.7個百分點。
目前，協(xié)鑫科技鈣鈦礦1m×2m單結、疊層轉化效率分別達到19.04%、26.36%，居全球第一，生產成本較晶硅電池降低50%，獲得TüV萊茵全球首張同類大尺寸組件可靠性認證。
協(xié)鑫光電董事長范斌在業(yè)績會上表示，公司今年研發(fā)型組件已經實現(xiàn)了29.3%以上的組件效率，量產型組件預計會達到27%以上的效率，希望能夠盡快的實現(xiàn)35%組件效率的目標。
范斌認為，鈣鈦礦的上限還很高，相信公司在接下來的5-10年內保持行業(yè)領先優(yōu)勢。
協(xié)鑫科技公告數(shù)據(jù)顯示，其擁有超60萬噸硅烷氣產能，居全球第一，在供給顆粒硅生產以外，應用領域正從光伏的TOPCon、BC電池以及顯示面板、半導體領域，向硅碳負極等新能源材料擴展。
目前，其硅烷氣品質達電子級水平，外售部分國內市占率約25%。
朱共山強調，硅烷的作用是巨大、必不可少的，未來將直接銷售硅烷替代進口。此外，聚焦通過硅烷延伸的系列材料，協(xié)鑫科技定位為新能源的材料公司。
硅烷是半導體工業(yè)中最重要的特種氣體之一，同時也在光伏電池生產、鋼鐵、機械、化工等行業(yè)領域發(fā)揮重要作用。
朱共山表示，隨著地緣政治的加速演變，顆粒硅中東項目進展還在觀望狀態(tài)。根據(jù)客戶要求和市場需求，美國有下游企業(yè)正在和公司討論建設2-3萬噸的硅烷項目，協(xié)鑫正在抓緊根據(jù)美國相關的法律，以及對中國企業(yè)投資的法律要求，考慮和美方大型資本以及協(xié)鑫下游直接客戶進行合作。如果有了硅烷再向下做顆粒硅，較為簡單，主要根據(jù)市場需求而定。
朱共山透露，由協(xié)鑫科技孵化的鑫華半導體和做鈣鈦礦的協(xié)鑫光電，爭取今年年內加快進入資本市場。鑫華半導體的上市已經報備，正在推進中。如果這兩家公司上市，將為協(xié)鑫科技在投資收益中帶來巨大收益。
去年10月，江蘇證監(jiān)局公布了鑫華半導體的輔導備案報告。
鑫華半導體成立于2015年12月，由協(xié)鑫集團旗下中能硅業(yè)與國家大基金合資設立，主業(yè)為電子級多品硅的研發(fā)、生產與銷售。該公司是國內唯一系統(tǒng)掌握電子級多晶硅規(guī)?；苽浼夹g的企業(yè)，且電子級多晶硅產能躋身全球前三的企業(yè)。
去年末，昆山協(xié)鑫光電宣布完成近 5 億元C1輪融資，融資將用于協(xié)鑫光電昆山新總部的全球最大尺寸吉瓦級鈣鈦礦疊層產線建設，產線預計將于2025年投產。
儲能材料也是協(xié)鑫科技目前正在突圍的方向。該公司稱，將充分利用自產硅烷氣、CVD工藝、流化床生產技術團隊等優(yōu)勢，切入高純度、高價值硅基衍生物硅碳負極，新技術預期綜合制造成本比同業(yè)降低超25%。
業(yè)績會上，協(xié)鑫科技著重強調了對知識產權的保護。
“協(xié)鑫科技的專利絕大部分都在美國注冊，友商不觸犯我們的專利沒有問題，一旦觸犯，協(xié)鑫都會溝通海關查封，協(xié)鑫將不惜一切代價保護自身專利。希望所有的企業(yè)家通過自己的努力，加大自主知識產權的研究?！敝旃采教岢?。
協(xié)鑫科技稱，通過專利+技術秘密+競業(yè)限制保護措施的聯(lián)動，構筑深厚的知識產權“護城河”。