界面新聞記者 | 李科文

界面新聞編輯 | 謝欣

國內(nèi)最大流感疫苗生產(chǎn)商華蘭疫苗營收和凈利潤均創(chuàng)五年內(nèi)新低。

3月29日，華蘭疫苗發(fā)布2024年年報。2024年，華蘭疫苗實現(xiàn)營收11.28億元，同比下降53.21%；實現(xiàn)凈利潤2.06億元，同比下降76.10%。

流感疫苗有效期約為10個月，是典型的季節(jié)性商品。伴隨流感高發(fā)季，其銷售周期為每年8月至次年6月，銷售旺季集中在9月至12月，次年1月至6月為銷售淡季。

以華蘭疫苗為例，第三、四季度營收占比90%以上。其中，華蘭疫苗2024年三、四季度營收并不亮眼。

流感疫苗價格下調(diào)、民眾接種率波動、市場需求變動及銷量下滑這三重壓力壓垮了華蘭疫苗2024年度業(yè)績。

流感疫苗市場有“大年”和“小年”的周期性波動，比如上一年流感高發(fā)，接種率較高，那么下一年可能接種意愿下降，需求減少。企業(yè)在遇到流感大年后，往往會在下一年控制產(chǎn)量。

2023年一季度國內(nèi)多地爆發(fā)甲流疫情，疫苗銷量較往年增長顯著，2024年上半年，流感疫情較為平穩(wěn)。華蘭疫苗也受此周期影響，業(yè)績也相應(yīng)縮水。

據(jù)年報，2024年，華蘭疫苗三價流感疫苗批簽發(fā)數(shù)量從6批次增至11批次，同比增長83.33%，但四價流感疫苗批簽發(fā)數(shù)量從88批次降至降至67批次，同比下降23.86%。

華蘭疫苗沒有詳細披露三價流感疫苗和四價流感疫苗的具體產(chǎn)銷情況，但從總量來看，華蘭疫苗的產(chǎn)銷量呈現(xiàn)下滑。其中從生產(chǎn)量也可以看出，華蘭疫苗對于2024年銷售預(yù)期本就不高。

據(jù)年報，2024年，華蘭疫苗疫苗制品銷售量為1424.19萬瓶/套/支/人份，同比下降26.58%；生產(chǎn)量為2111.32萬瓶/套/支/人份，同比下降16.74%，庫存量為481.19萬瓶/套/支/人份，同比下降21.70%。

疫苗企業(yè)通常需要提前半年制定產(chǎn)量計劃，一旦市場需求與預(yù)測不符，產(chǎn)量難以調(diào)整，可能導(dǎo)致疫苗過剩。流感疫苗賣不出去，期間多余的庫存就得華蘭疫苗自掏腰包認虧。

據(jù)年報，2024年，華蘭疫苗存貨跌價準(zhǔn)備和合同履約成本減值準(zhǔn)備為6194.76萬元。資產(chǎn)減值損失為-7423萬。

除了看天吃飯，華蘭疫苗最大的困境在于陷入價格戰(zhàn)和流感疫苗遲遲難以提高的接種率。

界面新聞曾報道，大批自費疫苗降價，國產(chǎn)疫苗告別高利潤時代。今年5月起，即流感疫苗銷售周期開始前，國藥旗下的預(yù)充式四價流感疫苗率先降價，掛網(wǎng)價格從128元降至88元，降幅超三成。6月，華蘭疫苗、北京科興、金迪克也跟隨降至類似價格。

華蘭疫苗主要產(chǎn)品價格下調(diào)30%左右。其中就包括四價流感病毒裂解疫苗（成人劑型、預(yù)充式0.5ml/支）降至88元/支；四價流感病毒裂解疫苗（成人劑型、西林瓶0.5ml/瓶）降至至85元/瓶；四價流感病毒裂解疫苗（兒童劑型、預(yù)充式0.25ml/支）降至128元/支。

國內(nèi)流感疫苗市場一直受限于低接種率，市場規(guī)模難進一步提高。此前，多位業(yè)內(nèi)人士表示，制約流感疫苗接種的因素之一在于價格。

據(jù)證劵時報網(wǎng)，2024年全國兩會上，全國人大代表、華蘭生物董事長安康表示，目前我國流感疫苗的接種率維持在3%左右，遠低于世界水平，每年全國實際接種的流感疫苗預(yù)計只有獲得批簽發(fā)合格報告總量的60%左右。

理論上，價格是影響人們接種流感疫苗這類自費疫苗的重要因素。流感疫苗價格越便宜，就會有更多人會愿意接種疫苗，接種率也就會上升，整體市場規(guī)模就可能變大。

但現(xiàn)實問題是，到目前為止，流感疫苗市場容量仍然受限于人們的接種意愿、意識、疫苗教育普及等問題。即便流感疫苗價格降了，也可能無法迅速改變消費者的行為。

例如，界面新聞曾報道，2024年全國流感疫苗批簽發(fā)總量約8000萬劑，實際接種量約5000萬劑，初步測算的報廢率約為40%。據(jù)中國疾病預(yù)防控制中心原副主任馮子健在“2018年流感防治工作有關(guān)情況發(fā)布會”上的數(shù)據(jù)，當(dāng)時流感疫苗報廢率約為20%。而到了2024年，這一數(shù)據(jù)已升至約40%，翻了一倍。

華蘭疫苗們現(xiàn)在正賭一把，試圖用利潤換規(guī)模，但這個市場能不能真的被換回來，還是個未知數(shù)。但降價的陣痛已在業(yè)績表現(xiàn)中體現(xiàn)。

華蘭疫苗的毛利率隨之下滑。據(jù)年報，2024年，華蘭疫苗流感疫苗毛利率為81.84%，同比下降6.45%。

此外，2024年，華蘭疫苗經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為4.68億，同比下滑47.29%。銷售回款減少導(dǎo)致經(jīng)營現(xiàn)金流明顯轉(zhuǎn)弱。