界面新聞?dòng)浾?| 李科文

界面新聞編輯 | 謝欣

國(guó)內(nèi)最大流感疫苗生產(chǎn)商華蘭疫苗營(yíng)收和凈利潤(rùn)均創(chuàng)五年內(nèi)新低。

3月29日，華蘭疫苗發(fā)布2024年年報(bào)。2024年，華蘭疫苗實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.28億元，同比下降53.21%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.06億元，同比下降76.10%。

流感疫苗有效期約為10個(gè)月，是典型的季節(jié)性商品。伴隨流感高發(fā)季，其銷(xiāo)售周期為每年8月至次年6月，銷(xiāo)售旺季集中在9月至12月，次年1月至6月為銷(xiāo)售淡季。

以華蘭疫苗為例，第三、四季度營(yíng)收占比90%以上。其中，華蘭疫苗2024年三、四季度營(yíng)收并不亮眼。

流感疫苗價(jià)格下調(diào)、民眾接種率波動(dòng)、市場(chǎng)需求變動(dòng)及銷(xiāo)量下滑這三重壓力壓垮了華蘭疫苗2024年度業(yè)績(jī)。

流感疫苗市場(chǎng)有“大年”和“小年”的周期性波動(dòng)，比如上一年流感高發(fā)，接種率較高，那么下一年可能接種意愿下降，需求減少。企業(yè)在遇到流感大年后，往往會(huì)在下一年控制產(chǎn)量。

2023年一季度國(guó)內(nèi)多地爆發(fā)甲流疫情，疫苗銷(xiāo)量較往年增長(zhǎng)顯著，2024年上半年，流感疫情較為平穩(wěn)。華蘭疫苗也受此周期影響，業(yè)績(jī)也相應(yīng)縮水。

據(jù)年報(bào)，2024年，華蘭疫苗三價(jià)流感疫苗批簽發(fā)數(shù)量從6批次增至11批次，同比增長(zhǎng)83.33%，但四價(jià)流感疫苗批簽發(fā)數(shù)量從88批次降至降至67批次，同比下降23.86%。

華蘭疫苗沒(méi)有詳細(xì)披露三價(jià)流感疫苗和四價(jià)流感疫苗的具體產(chǎn)銷(xiāo)情況，但從總量來(lái)看，華蘭疫苗的產(chǎn)銷(xiāo)量呈現(xiàn)下滑。其中從生產(chǎn)量也可以看出，華蘭疫苗對(duì)于2024年銷(xiāo)售預(yù)期本就不高。

據(jù)年報(bào)，2024年，華蘭疫苗疫苗制品銷(xiāo)售量為1424.19萬(wàn)瓶/套/支/人份，同比下降26.58%；生產(chǎn)量為2111.32萬(wàn)瓶/套/支/人份，同比下降16.74%，庫(kù)存量為481.19萬(wàn)瓶/套/支/人份，同比下降21.70%。

疫苗企業(yè)通常需要提前半年制定產(chǎn)量計(jì)劃，一旦市場(chǎng)需求與預(yù)測(cè)不符，產(chǎn)量難以調(diào)整，可能導(dǎo)致疫苗過(guò)剩。流感疫苗賣(mài)不出去，期間多余的庫(kù)存就得華蘭疫苗自掏腰包認(rèn)虧。

據(jù)年報(bào)，2024年，華蘭疫苗存貨跌價(jià)準(zhǔn)備和合同履約成本減值準(zhǔn)備為6194.76萬(wàn)元。資產(chǎn)減值損失為-7423萬(wàn)。

除了看天吃飯，華蘭疫苗最大的困境在于陷入價(jià)格戰(zhàn)和流感疫苗遲遲難以提高的接種率。

界面新聞曾報(bào)道，大批自費(fèi)疫苗降價(jià)，國(guó)產(chǎn)疫苗告別高利潤(rùn)時(shí)代。今年5月起，即流感疫苗銷(xiāo)售周期開(kāi)始前，國(guó)藥旗下的預(yù)充式四價(jià)流感疫苗率先降價(jià)，掛網(wǎng)價(jià)格從128元降至88元，降幅超三成。6月，華蘭疫苗、北京科興、金迪克也跟隨降至類(lèi)似價(jià)格。

華蘭疫苗主要產(chǎn)品價(jià)格下調(diào)30%左右。其中就包括四價(jià)流感病毒裂解疫苗（成人劑型、預(yù)充式0.5ml/支）降至88元/支；四價(jià)流感病毒裂解疫苗（成人劑型、西林瓶0.5ml/瓶）降至至85元/瓶；四價(jià)流感病毒裂解疫苗（兒童劑型、預(yù)充式0.25ml/支）降至128元/支。

國(guó)內(nèi)流感疫苗市場(chǎng)一直受限于低接種率，市場(chǎng)規(guī)模難進(jìn)一步提高。此前，多位業(yè)內(nèi)人士表示，制約流感疫苗接種的因素之一在于價(jià)格。

據(jù)證劵時(shí)報(bào)網(wǎng)，2024年全國(guó)兩會(huì)上，全國(guó)人大代表、華蘭生物董事長(zhǎng)安康表示，目前我國(guó)流感疫苗的接種率維持在3%左右，遠(yuǎn)低于世界水平，每年全國(guó)實(shí)際接種的流感疫苗預(yù)計(jì)只有獲得批簽發(fā)合格報(bào)告總量的60%左右。

理論上，價(jià)格是影響人們接種流感疫苗這類(lèi)自費(fèi)疫苗的重要因素。流感疫苗價(jià)格越便宜，就會(huì)有更多人會(huì)愿意接種疫苗，接種率也就會(huì)上升，整體市場(chǎng)規(guī)模就可能變大。

但現(xiàn)實(shí)問(wèn)題是，到目前為止，流感疫苗市場(chǎng)容量仍然受限于人們的接種意愿、意識(shí)、疫苗教育普及等問(wèn)題。即便流感疫苗價(jià)格降了，也可能無(wú)法迅速改變消費(fèi)者的行為。

例如，界面新聞曾報(bào)道，2024年全國(guó)流感疫苗批簽發(fā)總量約8000萬(wàn)劑，實(shí)際接種量約5000萬(wàn)劑，初步測(cè)算的報(bào)廢率約為40%。據(jù)中國(guó)疾病預(yù)防控制中心原副主任馮子健在“2018年流感防治工作有關(guān)情況發(fā)布會(huì)”上的數(shù)據(jù)，當(dāng)時(shí)流感疫苗報(bào)廢率約為20%。而到了2024年，這一數(shù)據(jù)已升至約40%，翻了一倍。

華蘭疫苗們現(xiàn)在正賭一把，試圖用利潤(rùn)換規(guī)模，但這個(gè)市場(chǎng)能不能真的被換回來(lái)，還是個(gè)未知數(shù)。但降價(jià)的陣痛已在業(yè)績(jī)表現(xiàn)中體現(xiàn)。

華蘭疫苗的毛利率隨之下滑。據(jù)年報(bào)，2024年，華蘭疫苗流感疫苗毛利率為81.84%，同比下降6.45%。

此外，2024年，華蘭疫苗經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為4.68億，同比下滑47.29%。銷(xiāo)售回款減少導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流明顯轉(zhuǎn)弱。