2025年4月2日晚，重慶啤酒發(fā)布2024年財(cái)報(bào)，企業(yè)呈現(xiàn)“雙降”態(tài)勢(shì)。報(bào)告期內(nèi)，重慶啤酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入146.45億元，同比下降1.15%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)11.15億元，同比減少16.61%。

值得注意的是，此次重慶啤酒利潤(rùn)同比雙位數(shù)下降的原因包括非主營(yíng)業(yè)務(wù)因素?；谥貞c啤酒和合作方重慶嘉威的訴訟糾紛，2025年3月，重慶市第五中級(jí)人民法院判決重慶啤酒賠償后者3.53億元。對(duì)此，2024年，重慶啤酒下屬實(shí)施該包銷(xiāo)業(yè)務(wù)的控股子公司嘉士伯重慶啤酒有限公司計(jì)提預(yù)計(jì)負(fù)債2.54億元。

不過(guò)，即使不考慮此次計(jì)提因素，企業(yè)2024年的凈利潤(rùn)仍呈現(xiàn)同比下降態(tài)勢(shì)。

《重慶啤酒股份有限公司關(guān)于2024年計(jì)提事項(xiàng)》公告顯示，上述計(jì)提將導(dǎo)致減少公司2024年歸母凈利潤(rùn)約1.3億元。若不考慮該因素，企業(yè)2024年凈利潤(rùn)將為12.45億元，但仍少于重慶啤酒2023年凈利潤(rùn)13.37億元。

從已發(fā)布的國(guó)內(nèi)啤酒“五巨頭”公司發(fā)布的2024年年報(bào)來(lái)看，除具備高端化后發(fā)優(yōu)勢(shì)的燕京啤酒之外，其余四家均未實(shí)現(xiàn)應(yīng)收、凈利潤(rùn)雙增。這顯示出2024年，我國(guó)啤酒市場(chǎng)整體收縮。

在這樣的行業(yè)背景下，重慶啤酒近年始終倡導(dǎo)的高端化似乎在2024年對(duì)業(yè)績(jī)的驅(qū)動(dòng)減弱。盡管高檔產(chǎn)品仍在企業(yè)銷(xiāo)售收入中占據(jù)半壁江山，但同比增速已出現(xiàn)下降。

高檔產(chǎn)品（8元及以上）銷(xiāo)量為145.72萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)1.37%，占比提升至48.9%。從啤酒產(chǎn)品檔次營(yíng)收而言，重慶啤酒8元及以上的高檔產(chǎn)品銷(xiāo)售收入85.92億元，同比收窄2.97%；4至8元的主流產(chǎn)品銷(xiāo)售收入52.43億元，亦出現(xiàn)1.02%同比下降。

反觀，只有4元以下的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)品銷(xiāo)售收入同比增長(zhǎng)15.56%，但該部分占比較小，銷(xiāo)售收入為3.35億元。

重慶啤酒和嘉士伯聯(lián)手以來(lái)，公司品牌組合包括多個(gè)“本地品牌+國(guó)際品牌”知名品牌。2024年，企業(yè)旗下本地品牌有“重慶”、“烏蘇”、“山城”、“西夏”、“大理”、“風(fēng)花雪月”、“天目湖”“京A”等，國(guó)際品牌有“嘉士伯”、“樂(lè)堡”、“1664”、“布魯克林”“夏日紛”等。

提及業(yè)績(jī)雙降的背后原因，2024年重慶啤酒在財(cái)報(bào)中指出，現(xiàn)飲渠道受消費(fèi)疲軟和消費(fèi)習(xí)慣轉(zhuǎn)換影響，娛樂(lè)渠道和餐飲渠道競(jìng)爭(zhēng)加劇，產(chǎn)品動(dòng)銷(xiāo)承壓。

或許基于種種市場(chǎng)不確定因素，企業(yè)在財(cái)報(bào)中未提及2025年?duì)I收目標(biāo)。

面對(duì)當(dāng)前人口紅利見(jiàn)頂，年輕客群消費(fèi)觀念變化的現(xiàn)狀，重慶啤酒曾在去年年初的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，將重點(diǎn)拓展新飲用場(chǎng)景。為提升品牌影響力和市場(chǎng)份額，重慶啤酒嘗試開(kāi)發(fā)“重慶啤酒+火鍋”、“嘉士伯啤酒+體育賽事”、“烏蘇啤酒+燒烤”等消費(fèi)場(chǎng)景。

例如，通過(guò)“吃重慶火鍋，喝重慶啤酒”打造火鍋場(chǎng)景強(qiáng)關(guān)聯(lián)，結(jié)合《火鍋?lái)灐窢I(yíng)銷(xiāo)、重慶火鍋節(jié)等線下活動(dòng)；樂(lè)堡啤酒攜手說(shuō)唱歌手GAI周延與ASEN艾志恒推出品牌大片及限量罐，贊助《新說(shuō)唱2024》和《說(shuō)唱夢(mèng)工廠》，推動(dòng)“音樂(lè)+啤酒”組合等。

但餐飲、線下即飲場(chǎng)景的下行對(duì)啤酒行業(yè)經(jīng)營(yíng)情況形成拖累。對(duì)此，重慶啤酒寄希望于加速開(kāi)拓非現(xiàn)飲渠道并提升罐化率。重慶啤酒罐裝產(chǎn)品占比在2024年提升至26%，比2023年提升了3.5個(gè)百分點(diǎn)。

2025年，重慶啤酒表示將在非現(xiàn)飲渠道方面，針對(duì)現(xiàn)代渠道持續(xù)優(yōu)化大業(yè)態(tài)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力和單次購(gòu)買(mǎi)量。在快速增長(zhǎng)的便利店渠道，推動(dòng)罐化和新品布局。針對(duì)傳統(tǒng)渠道，公司將重點(diǎn)投入高潛力市場(chǎng)，增加產(chǎn)品分銷(xiāo)，同時(shí)借助數(shù)字化創(chuàng)新手段，加大開(kāi)蓋有獎(jiǎng)和B端C端一體化宣傳，并選擇性推出中高端產(chǎn)品。

在過(guò)去一年中，重慶啤酒也實(shí)現(xiàn)較大比例分紅。全年累計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利11.62億元（含稅），每股合計(jì)派息2.4元（含稅）。為回饋投資市場(chǎng)，重慶啤酒的分紅已超出去年全年凈利潤(rùn)，達(dá)到全年歸母凈利潤(rùn)的104.21%。

但與此相對(duì)的是，在經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)放緩的現(xiàn)狀下，企業(yè)的研發(fā)成本較上年有所收縮，從2023年的約2623萬(wàn)降至2024年的約2267萬(wàn)。

經(jīng)營(yíng)之外，本報(bào)告期內(nèi)影響企業(yè)凈利潤(rùn)的訴訟糾紛，未來(lái)仍對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)存在不確定性影響。

重慶啤酒與爭(zhēng)端方重慶嘉威為包銷(xiāo)協(xié)議關(guān)系。目前，重慶嘉威多次發(fā)聲，主張外資丹麥嘉士伯啤酒與重慶啤酒重組后，打擊并邊緣化重慶本地知名品牌“山城”啤酒，轉(zhuǎn)而大力推廣嘉士伯自有品牌。重慶嘉威認(rèn)為，重慶啤酒的一系列做法，使得雙方合作的“山城”啤酒品牌價(jià)值嚴(yán)重縮水，銷(xiāo)量斷崖式下跌。

隨著2029年包銷(xiāo)協(xié)議將到期，重慶嘉威或面臨無(wú)法為重慶啤酒生產(chǎn)旗下其它暢銷(xiāo)商品，并且僅運(yùn)營(yíng)“山城”品牌的局面。因此，山城啤酒的式微成為重慶嘉威不滿的核心原因。

對(duì)此，重慶啤酒官方回應(yīng)稱，重慶嘉威所述內(nèi)容嚴(yán)重失實(shí)，重啤作為品牌所有者，根據(jù)市場(chǎng)變化和專(zhuān)業(yè)判斷，及時(shí)調(diào)整品牌策略。重慶啤酒還指出嘉威在20年包銷(xiāo)協(xié)議期間已形成依附于重慶啤酒的“吸血寄生體系”。對(duì)于該事件，雙方各執(zhí)一詞，并多次對(duì)簿公堂。

3月14日，重慶五中院判決重慶啤酒被判賠償嘉威3.5億元，同時(shí)駁回重慶嘉威的其他訴訟請(qǐng)求及重慶啤酒的反訴請(qǐng)求。對(duì)此，重啟啤酒表示已決定向重慶市高級(jí)人民法院提起上訴，該事件或許仍存后續(xù)進(jìn)展。