文 | 財天COVER 張向陽

編輯 | 吳躍

01 營收下降，利潤微增

如何實現(xiàn)業(yè)績的持續(xù)增長，成了啤酒巨頭們共同遇到的難題。

在中國啤酒市場上，百威亞太、華潤啤酒、青島啤酒屬于第一陣營。而隨著2024年業(yè)績的發(fā)布，可以看出，三巨頭都遇到了問題。

2024年，青島啤酒實現(xiàn)營業(yè)收入321.38億元，同比下降5.30%，減少了約18億元；歸母凈利潤為43.45億元，同比增長1.81%；扣非歸母凈利潤為39.51億元，同比增長了6.19%。

翻看歷年業(yè)績，營收下降超5%、歸母凈利潤僅增長不到2%，這在青島啤酒近些年的發(fā)展歷程中，是罕見的。

與營收下降對應(yīng)的，是銷量的下滑。

在行業(yè)需求整體疲軟的背景下，青島啤酒2024年全年銷量為753.8萬千升，相較于2023年的800.7萬千升，同比下降約5.9%。

青島啤酒是以“青島啤酒主品牌+嶗山啤酒全國性第二品牌”為品牌戰(zhàn)略。作為核心品牌，2024年，青島啤酒主品牌共實現(xiàn)產(chǎn)品銷量434萬千升，同比同樣出現(xiàn)了下滑。其中，中高端以上產(chǎn)品實現(xiàn)銷量315.4萬千升，相較上年也有所下滑。

相較之下，2023年，青島啤酒主品牌共實現(xiàn)產(chǎn)品銷量456萬千升，同比增長2.7%，其中中高端以上產(chǎn)品實現(xiàn)銷量324萬千升，同比增長10.5%。

年報顯示，2024年，青島啤酒主品牌收入為220.83億元，下降了約5.1%；其他品牌收入94.95億元，下降了6.4%。

分市場來看，2024年，山東市場依然是青島啤酒的大本營，實現(xiàn)營收220.95億元，營收占比約70%；華北地區(qū)營收78.03億元，營收占比約24.7%；華南地區(qū)營收33.77億元，營收占比約10.7%；華東地區(qū)營收24.97億元，營收占比約7.9%。

2024年，無一例外，青島啤酒各地區(qū)的營收都出現(xiàn)了下滑。其中，山東市場下滑超6%，而華東地區(qū)更是下滑了近10%。不過，在四大主要市場——山東地區(qū)、華北地區(qū)、華南地區(qū)、華東地區(qū)，青島啤酒的毛利率均有所提升。

02 高端市場競爭加劇

銷量與營收出現(xiàn)下降的同時，毛利率有所提升，凈利潤也在增長，這自然與公司對成本的控制、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的升級有關(guān)。

啤酒行業(yè)自2014年出現(xiàn)銷量下降以來，早已是存量競爭的市場。2024年，國內(nèi)啤酒市場消費乏力，行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)累計實現(xiàn)啤酒產(chǎn)量3521.3萬千升，同比下降0.6%。

近幾年來，高端化是行業(yè)核心主題。過去幾年，高端化也是各巨頭實現(xiàn)業(yè)績增長的引擎。

青島啤酒在2024年報中表示，中高端產(chǎn)品的崛起、消費需求的多元化以及企業(yè)的多元化發(fā)展戰(zhàn)略，為行業(yè)帶來新的發(fā)展契機，啤酒行業(yè)整體盈利水平仍具提升空間。

《財經(jīng)天下》發(fā)現(xiàn)，青島啤酒中高端銷量占總銷量的比重，由上年的40.5%提升至41.8%。這說明，青島啤酒的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)在進一步升級。

近年來，青島啤酒陸續(xù)推出的青島啤酒“一世傳奇、百年之旅、琥珀拉格、奧古特、鴻運當頭、經(jīng)典1903、原漿啤酒、水晶純生、皮爾森、青島啤酒IPA”等一系列新產(chǎn)品，幾乎都是公司高端化的動作。

2024年，青島啤酒還推出了“奧古特A系列、尼卡希白啤、無醇啤酒系列”等新產(chǎn)品。

不過，在近四年之中，2024年青島啤酒主品牌收入首次出現(xiàn)下降。

可以說，啤酒市場競爭的白熱化，已經(jīng)延伸到高端市場了。

2024年，百威亞太實現(xiàn)收入62.46億美元，同比減少約9%；凈利潤為7.26億美元，同比減少14.8%；全年銷量也下降了8.8%。

其中，在中國市場，2024年，百威亞太的銷量下降了11.8%，總市場份額減少了1.5%，收入及每百升收入分別下降13.0%及1.4%。

青島啤酒是國產(chǎn)高端巨頭，百威亞太是國際高端巨頭，二者的增長都遇到了問題，足以說明高端市場競爭的激烈程度。

而華潤啤酒2024年實現(xiàn)營業(yè)收入386.35億元，同比減少3.57%；實現(xiàn)凈利潤47.39億元，同比減少8.03%。其中，啤酒銷量約為1087.74萬千升，同比下降2.5%；啤酒業(yè)務(wù)營業(yè)額為364.86億元，相比2023年下降了約1%。

不過，自完成對喜力中國的收購與整合后，在高端市場，華潤啤酒近兩年保持了增長。華潤啤酒稱，2024年，華潤啤酒高檔及以上啤酒銷量增長超9%。

青島啤酒表示，將持續(xù)推進產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，以產(chǎn)品帶動品牌發(fā)展，打造主力大單品、高端生鮮及超高端明星產(chǎn)品，在中高端產(chǎn)品上持續(xù)拓市場、抓運營、強品牌，全面發(fā)力“新人群、新需求、新產(chǎn)品、新渠道、新場景”，開辟新的增長空間。