文 | 每日經(jīng)濟(jì)新聞  趙李南

4月3日，圣農(nóng)發(fā)展（002299.SZ，股價(jià)15.73元，市值195.59億元）公告稱(chēng)，公司召開(kāi)董事會(huì)，審議通過(guò)了收購(gòu)安徽太陽(yáng)谷食品科技（集團(tuán)）有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)太陽(yáng)谷）部分股權(quán)的相關(guān)議案。

圣農(nóng)發(fā)展擬以約11.26億元收購(gòu)太陽(yáng)谷54%股權(quán)。

對(duì)于收購(gòu)目的，圣農(nóng)發(fā)展稱(chēng)系為進(jìn)一步整合公司現(xiàn)有資源，提升公司市場(chǎng)占有率與行業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力，穩(wěn)固市場(chǎng)地位。

擬100%持有太陽(yáng)谷

圣農(nóng)發(fā)展對(duì)太陽(yáng)谷的投資最早可以追溯至2023年。

2023年，圣農(nóng)發(fā)展以約2.5億元受讓太陽(yáng)谷46%股權(quán)，同時(shí)以約0.67億元投資太陽(yáng)谷公司的可轉(zhuǎn)股債權(quán)。

據(jù)圣農(nóng)發(fā)展介紹，太陽(yáng)谷及其三家子公司地處長(zhǎng)江三角洲區(qū)域，并已成立多年，具備成熟、穩(wěn)定的白羽肉雞經(jīng)營(yíng)能力，在行業(yè)內(nèi)具備一定聲譽(yù)，成為眾多知名餐飲及供應(yīng)鏈企業(yè)的供應(yīng)商。

在2023年年報(bào)中，圣農(nóng)發(fā)展表示：“2023年，我們通過(guò)先后收購(gòu)圣越農(nóng)牧、安徽太陽(yáng)谷，繼續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能版圖，目前公司自有白羽雞養(yǎng)殖產(chǎn)能超7億羽，已建及在建食品深加工產(chǎn)能合計(jì)超過(guò)50萬(wàn)噸，位列全國(guó)第一?！?/p>

此次，圣農(nóng)發(fā)展擬以11.26億元收購(gòu)太陽(yáng)谷54%股權(quán)，如果收購(gòu)?fù)瓿?，圣農(nóng)發(fā)展將持有太陽(yáng)谷100%股權(quán)。

本次交易中，轉(zhuǎn)讓方之一的廖俊杰系圣農(nóng)發(fā)展現(xiàn)任董事、副總經(jīng)理兼董事會(huì)秘書(shū)，并持有圣農(nóng)發(fā)展股票5.9萬(wàn)股，屬于圣農(nóng)發(fā)展的關(guān)聯(lián)自然人，因此本次交易涉及關(guān)聯(lián)交易。

“本次交易是根據(jù)公司戰(zhàn)略發(fā)展需要做出的審慎決策，將對(duì)公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展產(chǎn)生積極影響，但標(biāo)的公司的經(jīng)營(yíng)可能面臨宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)、行業(yè)環(huán)境、法律法規(guī)、產(chǎn)業(yè)政策、市場(chǎng)變化等諸多因素的影響，存在一定的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)等?！笔マr(nóng)發(fā)展表示。

標(biāo)的2024年凈利潤(rùn)扭虧

對(duì)于分兩次并購(gòu)，圣農(nóng)發(fā)展稱(chēng)，上市公司前期先投資參股標(biāo)的公司，用以篩選、儲(chǔ)備和孵化優(yōu)質(zhì)的并購(gòu)標(biāo)的，化解在投資控股前的培育風(fēng)險(xiǎn)，待條件成熟后再將優(yōu)質(zhì)并購(gòu)標(biāo)的資產(chǎn)完整注入上市公司。

值得注意的是，在圣農(nóng)發(fā)展收購(gòu)太陽(yáng)谷之前，太陽(yáng)谷的盈利情況不容樂(lè)觀(guān)。據(jù)圣農(nóng)發(fā)展公告，太陽(yáng)谷2022年和2023年的凈利潤(rùn)（模擬合并口徑）約-4.4億元和-3.8億元。

2024年3月，圣農(nóng)發(fā)展收購(gòu)太陽(yáng)谷46%股權(quán)的工商變更完成。2024年，太陽(yáng)谷實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約1.7億元。

圣農(nóng)發(fā)展稱(chēng)，自2023年下半年至今，太陽(yáng)谷管理層通過(guò)實(shí)施產(chǎn)業(yè)賦能和精益化管理，推動(dòng)太陽(yáng)谷管理效率及成本管控能力得到明顯提升。

圣農(nóng)發(fā)展表示，較2023年全年情況，太陽(yáng)谷白羽雞出欄規(guī)模大幅提升29%，且通過(guò)精益生產(chǎn)帶來(lái)綜合造肉以及加工成本優(yōu)化15%至20%；同時(shí)，太陽(yáng)谷深加工業(yè)務(wù)迅速發(fā)展，尤其“太陽(yáng)谷”品牌產(chǎn)品銷(xiāo)售量在零售渠道提升80%以上，大幅提升太陽(yáng)谷盈利能力，使得太陽(yáng)谷2024年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?nèi)〉昧溯^為顯著的提升。

此外，本次圣農(nóng)發(fā)展對(duì)太陽(yáng)谷的估值有所提升。圣農(nóng)發(fā)展稱(chēng)，選取收益法評(píng)估結(jié)果作為最終評(píng)估結(jié)論，太陽(yáng)谷的股東全部權(quán)益價(jià)值約為20.86億元。

“鑒于標(biāo)的公司已形成穩(wěn)定的客戶(hù)體系、顯著的品牌溢價(jià)能力及可量化的管理效能改善，其未來(lái)收益預(yù)期具備較高可預(yù)測(cè)性與增長(zhǎng)韌性，采用收益法評(píng)估能夠充分反映該標(biāo)的的價(jià)值?！笔マr(nóng)發(fā)展表示。