2025年4月11日，A股午后持續(xù)走高，創(chuàng)業(yè)板指漲1%，深證成指漲0.5%，滬指漲0.2%，深成指漲0.50%；科創(chuàng)50指數(shù)與北證50指數(shù)均漲超3%，并收復(fù)4月7日下跌以來的缺口。半導(dǎo)體芯片、高鐵軌交、機器人等方向漲幅居前，滬深京三市上漲個股近3600只。

消息面上，中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會4月11日發(fā)布《關(guān)于半導(dǎo)體產(chǎn)品“原產(chǎn)地”認定規(guī)則的緊急通知》。根據(jù)海關(guān)總署的相關(guān)規(guī)定，“集成電路”原產(chǎn)地按照四位稅則號改變原則認定，即流片地認定為原產(chǎn)地。建議“集成電路”無論已封裝或未封裝，進口報關(guān)時的原產(chǎn)地以“晶圓流片工廠”所在地為準進行申報。

相關(guān)ETF方面，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)ETF（159582）午盤快速上漲，上漲超5.5%，盤中成交額近2000萬，換手率超10%，交投活躍！成分股中全數(shù)上漲，華峰測控漲超14%；中晶科技、金海通漲停；江化微漲超9%；神工股份漲超8%；安集科技、聯(lián)動科技漲超7%；天岳先進漲超6%；文一科技、晶升股份等個股跟漲，漲幅均超5%！

科創(chuàng)芯片ETF博時（588990）午盤快速拉升，大漲超6%！成分股中全數(shù)上漲，唯捷創(chuàng)芯、納芯微、思瑞浦20CM漲停；華虹公司漲超18%；華峰測控漲超15%；安路科技漲超14%；艾為電子跟漲，漲幅超13%；翱捷科技、南芯科技、盛科通信等個股跟漲，漲幅超11%。

招銀證券表示，美東時間4月2日，美國政府宣布了“對等關(guān)稅”政策。4月4日，中國發(fā)布了對美的關(guān)稅反制措施。雖然本次美國的“對等關(guān)稅”不包括半導(dǎo)體（除半導(dǎo)體設(shè)備），但我們認為后續(xù)美國有可能針對半導(dǎo)體行業(yè)出臺額外的關(guān)稅政策。隨著地緣風(fēng)險加劇，我們認為中國半導(dǎo)體國產(chǎn)替代的趨勢有望加速，半導(dǎo)體行業(yè)將會受益，建議關(guān)注國產(chǎn)替代屬性較強的公司。

短期內(nèi)，收入來自美國地區(qū)較多的公司因受關(guān)稅影響，股價或?qū)⑹艿捷^大沖擊。中長期，我們認為關(guān)稅的影響有可能帶來下游需求復(fù)蘇的推遲、相關(guān)訂單的取消，以及全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的受阻。在此背景下，受益于國產(chǎn)替代、自主可控的有關(guān)企業(yè)，有望取得更好的業(yè)績表現(xiàn)。

上海證券表示，“對等關(guān)稅”落地，關(guān)注半導(dǎo)體設(shè)備和高端儀器自主可控。

據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計，2024年我國半導(dǎo)體制造設(shè)備進口額達443.9億美元，其中自美進口設(shè)備金額達44.7億美元，占比10.1%，產(chǎn)品涉及高端沉積、等離子刻蝕和離子注入機等設(shè)備，我們認為，過去在美國芯片技術(shù)封鎖下，國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)在技術(shù)突破和國產(chǎn)替代等方面取得進展，現(xiàn)貿(mào)易沖突升級以及關(guān)稅反制下或?qū)⒓涌彀雽?dǎo)體設(shè)備和零部件去美化。

與此同時，我國以色譜、質(zhì)譜、光譜為代表的高端科學(xué)儀器產(chǎn)品依賴進口，且美國品牌占據(jù)大頭，我們認為，美國加征關(guān)稅將增加高端儀器進口成本，國產(chǎn)品牌迎來發(fā)展機遇。