界面新聞?dòng)浾?| 田鶴琪
四大民營石化公司2024年業(yè)績均出爐，呈現(xiàn)“一虧一漲兩跌”的局面。
東方盛虹(000301.SZ)是四大民營石化企業(yè)中唯一凈虧損的企業(yè)。其去年?duì)I收1376.75億元，同比下降1.97%；歸母凈虧損22.97億元，同比下降420.33%。
恒力石化(600346.SH)則是四家企業(yè)中唯一一家凈利呈正增長的企業(yè)。其去年?duì)I收2362.73億元，同比增長0.63%；歸母凈利潤70.44億元，同比增長2.01%。在四大民營石化企業(yè)中，其凈利潤也最高。
恒逸石化(000703.SZ)去年?duì)I收1254.63億元，同比下降7.85%，凈利潤2.34億元，同比下滑46.28%。
榮盛石化(002493.SZ)同期營收3264.75億元，同比上漲0.42%；歸母凈利潤7.24億元，同比下降37.44%。
近年來，石化企業(yè)的日子并不好過。
根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)，2024年石化行業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入16.28萬億元，同比增長2.1%；利潤總額7897.1億元，同比下降8.8%；進(jìn)出口總額9488.1億美元(約合6.86萬億元人民幣)，同比下降2.4%。
這是石化行業(yè)連續(xù)三年利潤下降。2022年，全行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額同比下降2.8%，2023年同比下降20.7%。
“石化產(chǎn)業(yè)正面臨深度調(diào)整的陣痛期?！苯衲?月，中國石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會(huì)(下稱石化聯(lián)合會(huì))副會(huì)長傅向升在“2024年度中國石油和化學(xué)工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行新聞發(fā)布會(huì)”上表示。
雖然從成本端看，去年原油、煤炭價(jià)格下行明顯，企業(yè)成本有所下降，但仍抵不過化工終端產(chǎn)品的降幅。
傅向升指出，大多數(shù)石化企業(yè)乃至全行業(yè)，都存在“增產(chǎn)增收不增利”現(xiàn)象，主要原因是產(chǎn)品價(jià)格處于低位。
因受外部環(huán)境變化帶來的不利影響加深，又加上部分產(chǎn)品市場需求不足、產(chǎn)能增速過快、“內(nèi)卷”式競爭加劇，當(dāng)前石化行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格降到了近年低位。
金聯(lián)創(chuàng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，去年石化產(chǎn)品價(jià)格跌幅前三分別是BDO(1,4-丁二醇)，同比下降22.99%至8500元/噸；EVA(乙烯-醋酸乙烯酯共聚物)同比下降22.86%至10800元/噸；TDI(甲苯二異氰酸酯)同比下降19.95%至14593元/噸。
在此背景下，四家龍頭的煉化板塊成利潤下滑重災(zāi)區(qū)。
例如，東方盛虹下屬子公司盛虹煉化去年?duì)I收966.87億元，凈虧損30.77億元，成為當(dāng)期東方盛虹最大虧損主體。
盛虹煉化是國內(nèi)三大民營煉化企業(yè)之一，主要業(yè)務(wù)為石化產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售，擁有國內(nèi)1600萬噸/年單套規(guī)模最大的常減壓蒸餾裝置、蠟油加氫裂化裝置、全球規(guī)模最大的單系列對二甲苯裝置。
分產(chǎn)品看，去年東方盛虹的煉油產(chǎn)品的營收同比下跌4.05%，毛利率同比下跌5.3%；其他石化和化工新材料的營收和毛利率同比下跌6.04%和3.39%；滌綸絲的營收和毛利率則較去年上漲13.52%和1.14%。
其中，東方盛虹的的石化及化工新材料的銷售量和庫存量同比下跌6.26%、16.78%。
另一龍頭恒力石化的業(yè)務(wù)主要包括煉化、PTA、聚酯與化工新材料三大板塊。
去年，該公司煉化產(chǎn)品營收為1081.39億元，占總營收的比例約46%，其毛利率較上一年下跌5.4%。
與之對比，PTA營收毛利率增加4.75個(gè)百分點(diǎn)；聚酯產(chǎn)品毛利率較上一年上漲3.71%。
恒力石化現(xiàn)擁有2000萬噸原油和500萬噸原煤加工能力，主要產(chǎn)出年產(chǎn)520萬噸PX、180萬噸纖維級乙二醇、180萬噸純苯等，該公司現(xiàn)已建成投產(chǎn)1660萬噸/年P(guān)TA產(chǎn)能。
PTA是指精對苯二甲酸，主要用于生產(chǎn)PET，還能制成工程聚酯塑料，也可用作增塑劑的原料和染料中間體。
恒逸石化旗下煉化業(yè)務(wù)的業(yè)績也不容樂觀。
去年，該公司旗下子公司恒逸文萊、恒逸有限，參股公司逸盛投資、逸盛新材料，均出現(xiàn)不同程度的虧損。
其中，恒逸文萊凈虧損高達(dá)10.3億元，恒逸有限、逸盛投資和逸盛新材料也分別虧損5.09億元、1.53億元和5.1億元。
文萊煉化項(xiàng)目一期年產(chǎn)能800萬噸，是中國民營企業(yè)在海外最大的單體投資項(xiàng)目。根據(jù)Platts數(shù)據(jù)顯示，截至去年年底，東南亞煉油產(chǎn)能約為2.76億噸，文萊煉化項(xiàng)目一期設(shè)計(jì)產(chǎn)能約占東南亞煉化總產(chǎn)能的3%。
去年，恒逸石化的煉油、化工產(chǎn)品、PTA和供應(yīng)鏈服務(wù)的營收均較上一年有所下滑，分別下滑是1.05%、0.2%、37.8%和49.61%。其煉油產(chǎn)品的毛利率也同時(shí)下滑了3.49%。
恒逸石化表示，國內(nèi)PTA需求中95%用于聚酯行業(yè)，目前中國已成為全球最大的PTA生產(chǎn)國及消費(fèi)國。PTA行業(yè)產(chǎn)能目前已結(jié)構(gòu)性過剩，現(xiàn)有產(chǎn)能的開工率常年維持在80%以下，且2024年仍有部分產(chǎn)能投產(chǎn)，因此PTA產(chǎn)品的效益在報(bào)告期內(nèi)承壓較大。
榮盛石化下屬子公司中，除浙江石化去年盈利35.42億元外，其余子公司均存在不同程度虧損。
除上述和恒逸石化共同投資的逸盛投和逸盛新材料外，中金石化凈虧損12.49億元、逸盛大化凈虧損2.3億元、盛元化纖凈虧損0.48億元。
去年，榮盛石化煉油產(chǎn)品、化工產(chǎn)品、PTA合計(jì)共營收約2893億元，占總營收的88.6%。其中，煉油產(chǎn)品和PTA的毛利率分別下跌2.69%、0.72%，化工產(chǎn)品上漲3.44%。
四家龍頭還面臨著較大的債務(wù)壓力。
截至去年底，榮盛石化、恒力石化、東方盛虹三家公司負(fù)債總額均破千億元，四家公司負(fù)債率均超過70%。其中，榮盛石化和恒力石化負(fù)債總額突破2000億元。
對比看，榮盛石化一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債最高，達(dá)383.22億元，而其同期賬上貨幣資金只有148.33億元，短期內(nèi)的資金壓力很大。
東方盛虹一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債為205.69億元，同期賬上貨幣資金136.36億元，亦不夠還債。
恒力石化和恒逸石化一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債分別是148.81億元和68.99億元，賬上貨幣資金分別是308.36億元、130.93億元，短期資金壓力較小。
雖然業(yè)績不佳，但仍有石化企業(yè)愿意大手筆分紅。
榮盛石化擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金1元（含稅），現(xiàn)金分紅總額為9.57億元。派現(xiàn)額占凈利潤比例為132.13%。該公司自上市十五年來現(xiàn)金分紅從未間斷，近三年現(xiàn)金分紅占?xì)w母凈利潤的比例達(dá)64.93%。
恒力石化擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利4.5元（含稅），合計(jì)擬派發(fā)現(xiàn)金紅利31.68億元（含稅），占公司2024年合并報(bào)表中歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤的44.97%。
恒逸石化向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.5元，合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利1.65億元，不送紅股，不進(jìn)行資本公積轉(zhuǎn)增股本。
東方盛虹表示，因其未實(shí)現(xiàn)盈利，綜合考慮當(dāng)前面臨的外部環(huán)境、未來發(fā)展規(guī)劃和資金需求等因素，2024年度不派發(fā)現(xiàn)金紅利，不送紅股，不以公積金轉(zhuǎn)增股本。
此外，石化聯(lián)合會(huì)認(rèn)為，成本和管理方面的因素也是影響企業(yè)利潤下降的原因之一。
去年，全行業(yè)管理費(fèi)用上升0.5%，油氣板塊管理費(fèi)用增長4.5%。上述四大龍頭中，共有三家管理費(fèi)用上升。分別是東方盛虹同比上漲25.08%至10.81億元，恒力石化同比上漲10.38%至22.05億元，榮盛石化同比上漲7.45%至9.77億元。