文 | 化妝品財(cái)經(jīng)在線CBO
實(shí)體零售巨頭再添變局——曾憑177億元銷售額問鼎「全球店王」的北京SKP如今被擺上了“貨架”。
日前，北京市場監(jiān)督管理局發(fā)布公示《博裕五期美元基金有限責(zé)任公司收購北京華聯(lián)（SKP）百貨有限公司股權(quán)案》稱，博裕五期美元基金（下稱博?；穑┩ㄟ^其關(guān)聯(lián)方擬收購北京SKP部分股權(quán)，目前尚未公布交易金額。
01 昔日的“全球店王”確認(rèn)出售
根據(jù)公示，交易前，Radiance Investment Holdings Pte. Ltd.（“Radiance公司”）（直接和間接）與北京華聯(lián)集團(tuán)投資控股有限公司（“華聯(lián)集團(tuán)”）分別持有北京SKP 60%和40%的股權(quán)，北京SKP由Radiance公司和華聯(lián)集團(tuán)共同控制。
交易后，Radiance公司繼續(xù)間接持有北京SKP 42%-45%的股權(quán)，且仍保留對(duì)北京SKP的控制權(quán)，北京SKP仍保持本次交易前的運(yùn)營管理結(jié)構(gòu)，博?；痍P(guān)聯(lián)方間接持有北京SKP 42%-45%的股權(quán)，與Radiance公司共同控制北京SKP。
公示顯示，博裕五期美元基金于2021年3月30日成立于新加坡，主要從事私募股權(quán)基金投資業(yè)務(wù)，最終控制人為Boyu Group, LLC（Boyu Group, LLC及其所控制的投資實(shí)體統(tǒng)稱為“博裕投資”）；博裕投資是一家擁有綜合協(xié)同平臺(tái)的另類資產(chǎn)管理公司。Radiance公司于2011年9月14日成立于新加坡，主要從事投資控股業(yè)務(wù)，其最終控制人為自然人，主要從事投資控股業(yè)務(wù)。
值得關(guān)注的是，北京SKP被出售的消息最早在3月底傳出。彼時(shí)，彭博社報(bào)道稱，博裕投資已經(jīng)接近完成對(duì)SKP的收購案，金額40億美元至50億美元之間（約合人民幣289億元至361億元）。
公開資料顯示，北京SKP的前身為華聯(lián)新光百貨（北京）有限公司，是由北京華聯(lián)和臺(tái)灣新光三越聯(lián)手打造的高端商業(yè)項(xiàng)目。2015年，北京華聯(lián)接過新光天地，正式更名為SKP。
2020年，北京SKP以177億元的銷售額一舉超越世界最富盛名的奢侈百貨公司哈羅德百貨，拿下全球“店王”的榮冠。
2023年北京SKP的銷售額更是創(chuàng)新歷史新高，高達(dá)265億元。期內(nèi)，西安SKP和成都SKP分別實(shí)現(xiàn)了80億和55億的營業(yè)額，2024年7月開業(yè)的武漢SKP首日營業(yè)額即破億。
此外，根據(jù)北京市場監(jiān)督管理局的公示信息，2024年，北京SKP在北京、西安、成都、武漢的四座城市的百貨零售市場中，市場份額占比分別為10%至15%、15%至20%、10%至15%和0%至5%。
02 靠“美妝首發(fā)”+“買手制”出圈 卻難抵奢侈品消費(fèi)降溫
一直以來，SKP都采用“首店經(jīng)濟(jì)+獨(dú)家首發(fā)”策略構(gòu)建美妝品牌壁壘，更通過首店稀缺性+話題性不斷激活高凈值客群消費(fèi)力，反復(fù)出圈。
早在2015年，TOM FORD彩妝品牌在北京SKP設(shè)立中國首家專柜，推出16款“烈焰幻魅唇膏”及三款限量香水（絕耀傾橙、廷夏御蘭、東方系列），成為當(dāng)時(shí)高端彩妝市場的焦點(diǎn)，2016年，韓國愛茉莉太平洋集團(tuán)旗下的高端化妝品牌HERA赫妍也宣布中國首店進(jìn)駐北京SKP。
此外，以武漢SKP為例，美妝區(qū)由化妝品區(qū)和SKP SELECT BEAUTY，即“美妝專柜+集合店”的形式構(gòu)成，其中，化妝品區(qū)共囊括155個(gè)知名高化、香氛及新銳小眾品牌。其中，超過100個(gè)品牌首次進(jìn)入湖北省甚至華中地區(qū)，是迄今為止SKP項(xiàng)目打造的品牌數(shù)量最多，也是全國高化規(guī)模領(lǐng)先的化妝品區(qū)。
而高端定位和「買手制」的創(chuàng)新經(jīng)營模式，更是讓北京SKP長期穩(wěn)居中國商業(yè)綜合體頂端。
官網(wǎng)顯示，SKP SELECT從全球采購時(shí)尚前沿的設(shè)計(jì)單品，集聚國際高級(jí)男女裝、獨(dú)立設(shè)計(jì)師作品、精致鞋履、品味珠寶、趣味配件、美妝香氛及家居飾品于一處，建立了一站式購物體驗(yàn)?zāi)康牡亍?/p>
據(jù)悉，SKP從2014年起就開始組建自己的采購團(tuán)隊(duì)，這個(gè)買手團(tuán)隊(duì)目前規(guī)模約200-300人，招募的必要條件是具備海外留學(xué)背景，并采取“直營買手制模式”，能夠根據(jù)零售情況和消費(fèi)者反饋隨時(shí)對(duì)品牌進(jìn)行調(diào)整，與消費(fèi)市場需求保持緊密貼合。
SKP SELECT BEAUTY品類能保持頻繁更新的背后就離不開SKP強(qiáng)大的買手團(tuán)隊(duì)。據(jù)CBO此前了解，門店每2-3個(gè)月會(huì)換掉近三分之一的產(chǎn)品，新品均由SKP專業(yè)的買手團(tuán)隊(duì)從全世界各地挑選采購，以保持消費(fèi)者的新鮮感。
然而，曾經(jīng)的全能選手為何被資本擺上交易桌？
首先，北京SKP的負(fù)債壓力一路攀升。公開數(shù)據(jù)顯示，從2018年至2023年，北京華聯(lián)的財(cái)務(wù)狀況呈現(xiàn)出收入下滑而負(fù)債上升的態(tài)勢，北京華聯(lián)的負(fù)債總額從288.25億元增長到了465.03億元，而凈利潤在3至6億元之間徘徊，但相較于龐大的負(fù)債規(guī)模，這些利潤顯得有些杯水車薪。
其次，作為全球高端百貨零售之王的北京SKP，無法避免全球奢侈品行業(yè)遇冷帶來的影響。Audemars Piguet和A. Lange &S hne等奢侈腕表品牌在近期關(guān)閉西安SKP內(nèi)的門店，而卡地亞開在北京SKP-S的門店已經(jīng)停止?fàn)I業(yè)。
從各大頭部奢侈品集團(tuán)發(fā)布的財(cái)報(bào)中也不難窺見一二。LVMH集團(tuán)財(cái)報(bào)指出，2024年，除日本以外的亞洲地區(qū)的營收占比從31%跌落至28%，該地區(qū)有機(jī)營收同比下降11%，其中Q4下降10%，Q3下降16%；開云集團(tuán)2025年Q1財(cái)報(bào)顯示，亞太地區(qū)（除日本）業(yè)績大跌25%，中國市場對(duì)奢侈品的需求仍處于低迷狀態(tài)。
不可否認(rèn)的是，中國奢侈品消費(fèi)正在經(jīng)歷一場明顯的降溫。根據(jù)胡潤研究院3月21日發(fā)布的《2025胡潤至尚優(yōu)品-中國高凈值人群品質(zhì)生活報(bào)告》（下稱“胡潤報(bào)告”）顯示，2024年中國內(nèi)地高端消費(fèi)市場規(guī)模同比下降2%，至1.63萬億元，以高端珠寶、腕表和箱包為代表的傳統(tǒng)奢侈品市場跌幅超過8%。
貝恩公司在《2024年中國奢侈品市場》報(bào)告中也指出，2024年中國大陸的奢侈品市場下降18%至20%，業(yè)績回落至2020年疫情期間水平。
從首店經(jīng)濟(jì)締造的神話，到買手制構(gòu)筑的護(hù)城河，SKP曾精準(zhǔn)踩中中國奢侈品消費(fèi)爆發(fā)的黃金二十年，而今面對(duì)奢侈品市場的持續(xù)降溫，百貨巨頭的轉(zhuǎn)型已不僅是運(yùn)營策略的調(diào)整，此次股權(quán)變更，或許正是其發(fā)展進(jìn)程中的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)，能否借此契機(jī)實(shí)現(xiàn)變革與升級(jí)，CBO將會(huì)持續(xù)關(guān)注。