從2018年開(kāi)始，芯片市場(chǎng)中流傳著許多這樣的故事：在各類(lèi)芯片產(chǎn)品致力于實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化替代的號(hào)召下，一支集結(jié)了國(guó)際化市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)、名校教育背景、一線資深履歷人才的“夢(mèng)之隊(duì)”應(yīng)運(yùn)而生，為填補(bǔ)市場(chǎng)空白不斷奮進(jìn)。

此后恰逢全球供應(yīng)鏈的震蕩、AI大模型的浪潮撲面而來(lái)，市場(chǎng)供需的天平前所未有地向本土芯片設(shè)計(jì)玩家傾斜。這似乎是他們最好的時(shí)代。

但這個(gè)故事，還有另一個(gè)講述版本：

同一支核心高管團(tuán)隊(duì)、先后成立了兩家國(guó)產(chǎn)GPU芯片創(chuàng)業(yè)公司，但在短短3年的時(shí)間中兩家公司相繼暴露資金問(wèn)題，原本計(jì)劃于2023年推出的“第一顆國(guó)產(chǎn)6nm GPU”也延宕至今。后事如何，蒙上灰色的懸念。

從中天恒星到礪算科技，這兩種敘事同時(shí)纏繞在這個(gè)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)身上：

據(jù)公開(kāi)信息，2021年，剛剛成立三年的GPU芯片創(chuàng)企中天恒星終于自研出了首代GPU架構(gòu)，但同期頻傳欠薪消息。

這樣的背景下，部分中天恒星中高層選擇率領(lǐng)部分舊部重起爐灶，成立礪算科技。但魔咒同樣縈繞在了這家新主體身上，礪算科技兩度陷入欠薪，最新一次已持續(xù)兩個(gè)月、至今仍未補(bǔ)發(fā)薪資。

這不僅是礪算科技的故事，也是資本熱情退散后、整個(gè)芯片創(chuàng)業(yè)市場(chǎng)面臨的困境。

全自研國(guó)產(chǎn)GPU創(chuàng)企，三年兩度資金斷流

4月5日，應(yīng)該在這一天到賬的工資并未如期打到礪算科技員工的銀行賬戶上。對(duì)一家正在首款產(chǎn)品流片關(guān)鍵期的企業(yè)而言，這絕稱(chēng)不上什么好兆頭。

這款正在流片（風(fēng)險(xiǎn)試產(chǎn)）的產(chǎn)品代號(hào)為G100，號(hào)稱(chēng)為中國(guó)首款從底層指令集開(kāi)始完全自研的6nm制程GPU產(chǎn)品。據(jù)芯片設(shè)計(jì)行業(yè)資深從業(yè)者劉斐告訴「電廠」，相比礪算從設(shè)計(jì)前置環(huán)節(jié)指令集、架構(gòu)、IP開(kāi)始自研的做法，國(guó)內(nèi)許多GPU企業(yè)的選擇是直接向外采購(gòu)必需的芯片IP，“許多獨(dú)角獸選擇了采購(gòu)英國(guó)芯片IP企業(yè)Imagination的授權(quán)”。

而G100號(hào)稱(chēng)性能可對(duì)標(biāo)英偉達(dá)RTX系列GPU——這也是如今在全球游戲、科學(xué)計(jì)算乃至AI市場(chǎng)中廣為使用的重要產(chǎn)品。

流片是芯片設(shè)計(jì)最后但不可或缺的一步，試產(chǎn)的芯片回片后再經(jīng)過(guò)測(cè)試驗(yàn)證、調(diào)試優(yōu)化，就可以進(jìn)入量產(chǎn)環(huán)節(jié)。至此，芯片設(shè)計(jì)生產(chǎn)的全流程接近尾聲，但并不意味著企業(yè)可以松一口氣。

流片時(shí)間通常長(zhǎng)達(dá)3-6個(gè)月，6nm作為先進(jìn)制程的流片成本更是高達(dá)數(shù)千萬(wàn)美元；芯片回片后如果出現(xiàn)問(wèn)題，則需要重走流片流程。說(shuō)這是芯片設(shè)計(jì)公司的生死一關(guān)，并不為過(guò)。

在這個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)礪算暴露出資金問(wèn)題，意味著礪算后續(xù)的流片與投產(chǎn)計(jì)劃，都陷入了焦灼和未知。

這還不是礪算面前唯一亟待解決的難題。

礪算并不是第一次面臨這種窘境。早在2023年，該公司就曾爆發(fā)資金問(wèn)題，并進(jìn)入了超過(guò)一年的非正常運(yùn)營(yíng)狀態(tài)，其間曾欠薪長(zhǎng)達(dá)7個(gè)月的時(shí)間。

直到2024年8月，上市公司東芯股份為主的新股東敲定入場(chǎng)，礪算科技才憑借共計(jì)3.28億元（其中東芯出資2億元）的新融資度過(guò)危機(jī)。在這個(gè)過(guò)程中，東芯股份也成為了持股礪算科技37.88%的大股東、持有份額持平礪算創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)。

礪算科技入選2023年江蘇潛在獨(dú)角獸企業(yè)名單，圖源/礪算科技

轉(zhuǎn)危為安不到一年，欠薪情節(jié)再次上演，不少員工已對(duì)公司失去信任和工作熱情。

礪算科技資深員工吳栩然（化名）告訴「電廠」：“從技術(shù)和產(chǎn)品角度，有自信G100可以吊打市面上另一家GPU企業(yè)的產(chǎn)品，產(chǎn)品回片已經(jīng)快了。芯片是要看產(chǎn)品的，回片就會(huì)有收益。但目前很多人都出現(xiàn)了擺爛心態(tài)，（目前的工作）隨便做做就行了?！?/p>

「電廠」聯(lián)絡(luò)了多位礪算科技員工，有人確認(rèn)存在欠薪事實(shí)，但表示不便過(guò)多講述公司情況。

另有一名員工曾匿名在職場(chǎng)社交軟件脈脈上發(fā)言稱(chēng)，由于薪資未能如期發(fā)放，近期其不得不暫時(shí)通過(guò)開(kāi)網(wǎng)約車(chē)來(lái)獲取必要收入。

大股東東芯無(wú)法再度“施救”？

就礪算科技新融資進(jìn)展，「電廠」聯(lián)絡(luò)礪算科技公共關(guān)系部門(mén)以及東芯股份，截至成文未獲回應(yīng)。

但據(jù)《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》援引礪算科技某高管5月9日回應(yīng)稱(chēng)：“新一輪融資最快上半年到賬，主要包括大的國(guó)央企商業(yè)化基金以及地方產(chǎn)業(yè)基金?！?/p>

新融資何時(shí)落定仍待驗(yàn)證，但東芯股份表示其不會(huì)參與礪算的新一輪融資。不論出于何種原因，礪算科技與其剛剛攜手同行了9個(gè)月的股東東芯之間，已然出現(xiàn)罅隙。

東芯股份高管在5月9日向《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》聲稱(chēng)，據(jù)其了解，礪算科技運(yùn)營(yíng)情況正常；而且根據(jù)投資方此前預(yù)算測(cè)算，礪算科技的運(yùn)營(yíng)資金能夠支撐到芯片回片點(diǎn)亮之后。

但針對(duì)上述兩點(diǎn)聲明的真實(shí)性，均有員工加以否認(rèn)。

吳栩然告訴「電廠」，不存在東芯股份不了解礪算科技當(dāng)下已資金斷流的可能性：“東芯在礪算派駐了兩個(gè)高管，一位財(cái)務(wù)總監(jiān)，另一位是主管知識(shí)產(chǎn)權(quán)等業(yè)務(wù)的技術(shù)VP，他們了解公司的危機(jī)、也做了一些事情，但沒(méi)能解決資金困境?！?/p>

此外據(jù)東芯股份2024年業(yè)績(jī)報(bào)告，從2024年10月起，東芯半導(dǎo)體（香港）董事孫馨，出任了上海礪算的董事職務(wù)，并任職至今。

而礪算科技的現(xiàn)金流儲(chǔ)備僅能夠支撐到今年3月底，同樣在東芯股份的預(yù)期之內(nèi)。

據(jù)一位不愿具名的知情人士透露，雙方于2024年達(dá)成投資時(shí)，就已知悉3.28億的投資款只夠用到芯片流片前，具體資金用途涵蓋運(yùn)營(yíng)、流片、研發(fā)費(fèi)用等。

而當(dāng)3月底礪算科技面臨現(xiàn)金流吃緊時(shí)，發(fā)現(xiàn)已無(wú)法再?gòu)臇|芯股份處獲得幫助。后者也并未對(duì)外回應(yīng)不再參與礪算科技后續(xù)融資的具體原因。

盡管如此，東芯股份自身的盈利變薄也被市場(chǎng)視為決策因素之一。

東芯股份成立于2014年11月，主營(yíng)存儲(chǔ)類(lèi)芯片產(chǎn)品，是國(guó)內(nèi)少數(shù)可以同時(shí)提供NAND/NOR/DRAM設(shè)計(jì)工藝和產(chǎn)品方案的企業(yè)，并于2021年末完成科創(chuàng)板上市。

財(cái)報(bào)顯示，從2023年以來(lái)，東芯股份陷入連年虧損狀態(tài)。2023年、2024年、2025年一季度歸母凈利潤(rùn)分別虧損3.06億元、1.57億元、5924萬(wàn)元。

東芯股份2024年業(yè)績(jī)報(bào)告中也寫(xiě)道，投資礪算科技造成的投資虧損，是對(duì)公司造成盈利壓力的主要因素之一。

從中天恒星到礪算科技，GPU“舊王”多番求生

公開(kāi)資料顯示，礪算科技成立于2021年8月，在引入東芯及其他股東共同投資的3.28億元之前，曾先后于2022年2月、10月宣布完成天使輪及Pre-A輪融資、合計(jì)募資約3億元。

對(duì)于GPU設(shè)計(jì)企業(yè)而言，約6.28億元的累計(jì)融資金額并不算多。

據(jù)一位芯片設(shè)計(jì)行業(yè)資深從業(yè)人員粗略估計(jì)，一家GPU創(chuàng)企，從組建團(tuán)隊(duì)開(kāi)始，到支付流片所需的各種費(fèi)用，直至首款產(chǎn)品面世，資金投入大概率已逼近十億元級(jí)別。

另外據(jù)相互獨(dú)立的知情者向「電廠」確認(rèn)，礪算團(tuán)隊(duì)的確在自研芯片底層架構(gòu)、IP方面的確積累了國(guó)內(nèi)少有的技術(shù)資本。事實(shí)上，這部分技術(shù)資產(chǎn)與礪算科技高管團(tuán)隊(duì)的上一個(gè)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目“中天恒星”也有關(guān)聯(lián)。

礪算科技的三位創(chuàng)始人聯(lián)席CEO宣以方、聯(lián)席CEO孔德海、CTO牛一心對(duì)外公開(kāi)履歷均為硅谷老牌GPU企業(yè)S3 Graphics的早期創(chuàng)始成員。

而S3成立于1989年，比英偉達(dá)（1993年）早了4年，并在九十年代初一度稱(chēng)霸顯卡市場(chǎng)。直至1996年，英偉達(dá)等后來(lái)者崛起，S3才逐步在市場(chǎng)中落于下風(fēng)。

此后S3先后于2000年、2012年被前臺(tái)灣首富王雪紅旗下芯片公司威盛電子和宏達(dá)電子收購(gòu)。

2013年，威盛與上海聯(lián)和投資合資成立上海兆芯，兆芯隨之獲得了S3的部分團(tuán)隊(duì)與技術(shù)。

知情者王順告訴「電廠」，許多S3老員工在兆芯工作多年，一直持續(xù)到有“廠長(zhǎng)”之稱(chēng)的華虹背景高管王煜加入兆芯，中高層發(fā)生了人員變動(dòng)。部分中高層才在2018年率領(lǐng)員工出走、成立了GPU企業(yè)中天恒星。

“一朝天子一朝臣，2018年，（有意離職創(chuàng)業(yè)意向）中高層在兆芯坐鎮(zhèn)，待資深工程師一個(gè)個(gè)從兆芯辦理離職、入職中天恒星后，這些中高層才從兆芯離職?！敝刑旌阈堑膭?chuàng)始人為黃永，但宣以方同樣為離職中高層之一。

據(jù)王順了解，從2021年上半年開(kāi)始，由于公共衛(wèi)生事件等種種因素，中天恒星爆發(fā)資金問(wèn)題，發(fā)生了欠薪、裁員事件。企業(yè)工商年報(bào)顯示，從那之后，中天恒星員工迅速流失——2021年，中天恒星（上海）科技有限公司社保參保人數(shù)為18人，而2022、2023年則均為2人。

正是在這樣的背景下，宣以方等人帶領(lǐng)部分員工，重新于2021年成立了礪算科技。

王順?lè)Q：“礪算最開(kāi)始100多號(hào)人，號(hào)稱(chēng)要從0開(kāi)始設(shè)計(jì)GPU，這是不可能的?！睋Q言之，礪算承襲了部分中天恒星的技術(shù)成果。

這兩家公司的關(guān)聯(lián)還體現(xiàn)在業(yè)務(wù)范圍的一致性。

中天恒星2023年發(fā)布會(huì)-左四為黃永，圖源/中天恒星

2023年是中天恒星最后一次有公開(kāi)對(duì)外發(fā)聲的年份，這一年6月15日，中天恒星發(fā)布了號(hào)稱(chēng)完全自研的GPU架構(gòu)“天狼星”。

彼時(shí)創(chuàng)始人黃永講道，公司主營(yíng)圖形渲染GPU業(yè)務(wù)：“顯示、圖形渲染是目前需求量最大的一塊市場(chǎng)，是高度標(biāo)準(zhǔn)化的市場(chǎng)，唯一要做的就是提高性?xún)r(jià)比，這就是我們最底層的商業(yè)邏輯突破口?！?/p>

而礪算同樣將圖形渲染GPU視為主航道，CEO宣以方曾2024年8月在接受財(cái)聯(lián)社采訪時(shí)講道：“AI的高速增長(zhǎng)與圖形渲染的平穩(wěn)增長(zhǎng)，本質(zhì)上并不沖突，新的技術(shù)和應(yīng)用場(chǎng)景，比如數(shù)字孿生，游戲，云渲染，智能座艙等等，都對(duì)圖形渲染產(chǎn)品有著巨大的需求。”

正在流片的G100芯片，也定位為一款高性能渲染GPU。

只不過(guò)，即便“換號(hào)重啟”、終于將產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)程推進(jìn)至流片環(huán)節(jié)，資金斷流的情節(jié)也在礪算身上再次上演。一位芯片行業(yè)上游服務(wù)商告訴「電廠」，據(jù)其了解，如今中天恒星已經(jīng)不在運(yùn)營(yíng)狀態(tài)，其創(chuàng)始人黃永也于今年1月份進(jìn)入限高名單。

「電廠」注意到，當(dāng)下礪算科技的BOSS直聘招聘頁(yè)面還掛出了包括自動(dòng)化測(cè)試開(kāi)發(fā)工程師、產(chǎn)品工程經(jīng)理在內(nèi)的多個(gè)在招崗位。

此外招聘頁(yè)面寫(xiě)到，礪算科技的Slogan為“砥礪算芯，不負(fù)時(shí)代”。

但這個(gè)時(shí)代，留給“國(guó)產(chǎn)英偉達(dá)們”的，從來(lái)不止俯拾皆是的機(jī)遇，還有風(fēng)刀霜?jiǎng)Π愕目简?yàn)。

走過(guò)資本與芯片創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的“蜜月期”，裁員、調(diào)整業(yè)務(wù)線，甚至團(tuán)隊(duì)全員解散的情節(jié)開(kāi)始于市場(chǎng)上演。其中的標(biāo)志性事件是估值150億的重慶GPU獨(dú)角獸象帝先于2024年8月官宣公司“休眠”，直至2025年2月拿到南孚電池的“救命錢(qián)”才轉(zhuǎn)危為安。

另一邊，則是部分市場(chǎng)玩家決心奔赴二級(jí)市場(chǎng)，試圖通過(guò)開(kāi)拓融資渠道，來(lái)獲取企業(yè)發(fā)展的新燃料。2024年8月，上海GPU企業(yè)燧原科技簽署上市輔導(dǎo)協(xié)議，從那之后，已有5家GPU企業(yè)宣告開(kāi)啟上市征程。

（應(yīng)受訪者要求，文中人名為化名）