隨著谷子經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，越來越多“泡泡瑪特”類的企業(yè)開始沖擊資本市場(chǎng)。
近日，杭州銅師傅文創(chuàng)(集團(tuán))股份有限公司（簡稱“銅師傅”）向港交所主板遞交上市申請(qǐng)，招銀國際為獨(dú)家保薦人。
公開資料顯示，銅師傅成立于2013年，以銅質(zhì)文創(chuàng)產(chǎn)品研究、設(shè)計(jì)、開發(fā)、生產(chǎn)與銷售為主營業(yè)務(wù)。公司業(yè)務(wù)主要由五大部分構(gòu)成，分別為銅質(zhì)、銀質(zhì)、黃金、木質(zhì)文創(chuàng)產(chǎn)品，以及塑料潮玩組成。
根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告顯示，截至2024年，銅師傅在中國銅質(zhì)文創(chuàng)工藝產(chǎn)品市場(chǎng)按總收入計(jì)位列第一，市場(chǎng)份額達(dá)35.0%。
作為國內(nèi)銅質(zhì)文創(chuàng)的頭部企業(yè)，業(yè)績表現(xiàn)上，2022年至2024年，銅師傅營業(yè)收入分別為5.03億元、5.06億元及5.71億元；同期凈利潤分別為5693.8萬元、4413.1萬元、7898.2萬元。
具體來看，在銅師傅的銅質(zhì)、銀質(zhì)、黃金、木質(zhì)文創(chuàng)和塑料潮玩的業(yè)務(wù)中。其中，銅質(zhì)文創(chuàng)產(chǎn)品收入逐年攀升，由2022年的4.8億元上升至2024年的5.51億元，整體營收占比也隨之提高至96.6%。但其他業(yè)務(wù)合計(jì)占比僅不足5%，且仍處于試水階段。
除此之外，在其它業(yè)務(wù)上，銅師傅近兩年僅塑料潮玩收入增長略有提升。數(shù)據(jù)顯示，2023年銅師傅塑料潮玩產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收入約為1330.4萬元，占總收入比例約2.6%。2024年銅師傅銷售塑料潮玩取得收入約1425.2萬元，與上年基本持平。
目前來看，銅師傅的業(yè)務(wù)構(gòu)成仍比較單一。
招股書顯示，銅師傅總共賣出大約57.85萬件銅葫蘆系列產(chǎn)品，創(chuàng)造收入約1.03億元。此外，以《西游記》為靈感的大圣系列產(chǎn)品熱賣，大圣系列是銅師傅最具代表性和最成功的原創(chuàng)IP系列之一，從中取得收入超過8950萬元。
近些年，銅師傅陸續(xù)取得《復(fù)仇者聯(lián)盟》、《蜘蛛俠》、《鋼鐵俠》等漫威系列IP，以及《權(quán)力的游戲》、《功夫熊貓》、《侏羅紀(jì)世界》、《小黃人》、《變形金剛》、《貓和老鼠》等大熱IP授權(quán)。
不過值得注意的是，截至目前，這些授權(quán)IP在營收上并未形成規(guī)模，2024年銅師傅約93.7%的收入來自自研IP。
值得一提的是，銅的年均價(jià)從2019年的每噸4.76萬元上漲至2024年的每噸7.5萬元，2024年5月時(shí)峰值曾達(dá)到每噸8.86萬元。2023至2024年，銅師傅直接材料成本也由1.61億上漲至1.74億。
與泡泡瑪特等IP潮玩產(chǎn)品，銅師傅的銅質(zhì)文創(chuàng)產(chǎn)品，受材料成本影響明顯，而且占比也較高。數(shù)據(jù)顯示，2022年、2023年以及2024年，銅師傅毛利率分別為32.2%、32.4%及35.4%。
目前銅師傅70%以上收入來自線上銷售，根據(jù)弗若斯特沙利文的報(bào)告，2022年至2024年，銅師傅在天貓和京東上的銅質(zhì)文創(chuàng)產(chǎn)品類別排名第一。
而在2022年至2024年，銅師傅的線上客單價(jià)均高于750元，即在抖音、天貓和京東的線上旗艦店的平均值，這個(gè)價(jià)格與其它潮玩產(chǎn)品相比，并不便宜。
在資本市場(chǎng)，銅師傅也獲得了多家明星投資機(jī)構(gòu)的支持。
據(jù)了解，2017年，銅師傅完成1.1億元A輪融資，由順為資本和小米集團(tuán)領(lǐng)投，海泉基金、錦元資產(chǎn)參投。
2018年，銅師傅又完成3.1億元B輪融資，由凱輝基金領(lǐng)投，順為資本與小米集團(tuán)繼續(xù)追投。
2021年后，銅師傅連續(xù)三年進(jìn)行數(shù)億元融資，引入投資方包括灣區(qū)投資、央視融媒體產(chǎn)業(yè)投資基金（有限合伙）、如碼資本、復(fù)星創(chuàng)富、國中資本、金鼎資本等。最近的一輪融資可以追溯到2023年4月。
經(jīng)過多輪投資者的加持，在最新的股權(quán)架構(gòu)中，銅師傅創(chuàng)始人俞光是第一大實(shí)控人，股權(quán)占比26.27%。而順位資本和小米集團(tuán)控股的天津金米分別為第一和第二大機(jī)構(gòu)股東，持股比例為13.39%、9.56%。這也意味著，雷軍實(shí)際掌控股權(quán)占比為22.95%。