文 | 唐學(xué)菲
在長三角一體化發(fā)展的戰(zhàn)略版圖上，安徽正以令人矚目的速度崛起為科技創(chuàng)新高地。
2024年，世界知識產(chǎn)權(quán)組織發(fā)布《2024年全球創(chuàng)新指數(shù)（GII）報(bào)告》，合肥在全球科技創(chuàng)新集群百強(qiáng)榜中排名第36位，較上一年度上升了4個(gè)位次。
需要指出的是，科技本身實(shí)力之外，量子信息、人工智能、核聚變等“新質(zhì)生產(chǎn)力”領(lǐng)域頻頻突破背后，安徽創(chuàng)新資本的助力也不容小覷?？煽睾司圩儯不站屯ㄟ^金融資本投出一家獨(dú)角獸企業(yè)——聚變新能（安徽）有限公司，合肥產(chǎn)投投資29.7億元，安徽省科創(chuàng)投出資20.3億元。
日前，據(jù)安徽省委金融辦副主任郭慶透露，針對科技型企業(yè)，安徽省級天使基金群已投資項(xiàng)目212個(gè)，投資金額高達(dá)31.71億元。安徽構(gòu)建科創(chuàng)新生態(tài)，以基金撬動(dòng)科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)升級。
具體來看，新興產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金、國資“6+1”基金、私募基金、天使投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金、產(chǎn)業(yè)投資基金、S基金、科大硅谷引導(dǎo)基金和子基金合伙人等多個(gè)基金體系，安徽基金叢林，翻過傳統(tǒng)科研投資中實(shí)驗(yàn)室成果與產(chǎn)業(yè)化之間橫亙著的“死亡之谷”，驅(qū)動(dòng)城市科創(chuàng)發(fā)展。
其中，科大硅谷作為安徽科技創(chuàng)新“一號工程”，長期聚焦“硬科技”、打通轉(zhuǎn)化鏈、構(gòu)建生態(tài)圈。相比單一的資本平臺(tái)，其通過“耐心資本”破風(fēng)，創(chuàng)新契合平臺(tái)企業(yè)特色的基金，更關(guān)注安徽科創(chuàng)企業(yè)的金融成長和發(fā)展。近日，科大硅谷還舉辦了科大硅谷引導(dǎo)基金2025年全體子基金合伙人調(diào)度會(huì)，24家子基金代表在會(huì)上分享了年度投資規(guī)劃，展示了人工智能、新能源等領(lǐng)域的突破性技術(shù)成果，并提出場景對接、政策配套等6項(xiàng)生態(tài)共建建議。
安徽基金叢林 科大硅谷“耐心”破風(fēng)
安徽基金叢林，以合肥為核心，通過“政府引導(dǎo)+社會(huì)參與+金融創(chuàng)新”立體化資本聚合體系，構(gòu)建了獨(dú)具科技創(chuàng)新+資本力量深度耦合的特色“安徽范式”。
首先，政府資本筑基，將資金變?yōu)榛稹０不帐≌ㄟ^設(shè)立天使基金群、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金等，為科創(chuàng)企業(yè)提供“第一桶金”。
據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，安徽省自2022年起以“撥改投”方式注資省屬企業(yè)，已組建500億元規(guī)模的省新興產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金，并聚焦新一代信息技術(shù)、人工智能等重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)設(shè)立16只母基金，形成“1+16+N”體系布局，重點(diǎn)投向相關(guān)科技企業(yè)。
截至2025年1月底，安徽省引導(dǎo)基金體系認(rèn)繳規(guī)模突破2000億元，達(dá)到2220.13億元。據(jù)公開信息顯示，有包括省財(cái)政廳、省國資部門、省屬企業(yè)、省國金公司、各地市財(cái)政及國資部門、專業(yè)基金管理機(jī)構(gòu)、社會(huì)資本和其它相關(guān)部門及主體參與認(rèn)繳。
其次，社會(huì)資本撬動(dòng)，多元化金融整合。
據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，安徽專門成立合肥芯屏產(chǎn)業(yè)投資基金，支持合肥市集成電路和平板顯示上下游產(chǎn)業(yè)鏈，總規(guī)模近300億元。其中，僅京東方10.5代線項(xiàng)目通過芯屏基金就直接引入社會(huì)資金79.45億元。安徽設(shè)立碳中和基金，首期規(guī)模45億元，25億元都來自社會(huì)資本，重點(diǎn)投向新能源、新材料、節(jié)能環(huán)保及綠色低碳循環(huán)利用等領(lǐng)域。
此外，金融工具創(chuàng)新，盤活存量資產(chǎn)。
中部六省，安徽率先落地首支S基金，規(guī)模達(dá)28億元，專注于私募股權(quán)二級市場，主要通過收購現(xiàn)有私募股權(quán)投資者持有的基金份額、投資組合或出資承諾來實(shí)現(xiàn)投資目的。通過創(chuàng)新基金模式，安徽S基金可幫助政府引導(dǎo)基金、國企等主體調(diào)整投資組合，釋放資金用于新產(chǎn)業(yè)投資。
科大硅谷作為安徽省政府引導(dǎo)的資本平臺(tái)之一，其詮釋和延伸資本更具“耐心”特色，資本定位“投早投小投科技投長期”；資本運(yùn)作建立制度保障，如《“科大硅谷” 引導(dǎo)基金組建方案》《“科大硅谷” 引導(dǎo)基金管理辦法》等，圍繞省市戰(zhàn)略性新型產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃吸引社會(huì)資本合作；資本角色更多元，通過政府引導(dǎo)、市場運(yùn)作、多方參與，科大硅谷變身創(chuàng)新資源的強(qiáng)磁場。
一方面，認(rèn)繳省級引導(dǎo)基金50億元，重點(diǎn)支持量子信息、人工智能、新能源、生物醫(yī)藥等戰(zhàn)新興產(chǎn)業(yè)。目前，科大硅谷引導(dǎo)基金已成為全國規(guī)模最大、期限最長、風(fēng)險(xiǎn)容忍度最高的高校院所成果轉(zhuǎn)化母基金。
另一方面，科大硅谷子基金合伙人，從項(xiàng)目培育到成果轉(zhuǎn)化，通過整合政府、資本、高校院所、龍頭企業(yè)等多方資源，科大硅谷構(gòu)建完整的創(chuàng)新生態(tài)閉環(huán)。借助子基金合伙人模式，科大硅谷搭建科技與資本對接橋梁。
創(chuàng)新基金生態(tài) 科大硅谷與資本互動(dòng)
生長于安徽基金叢林之中，基于平臺(tái)“耐心”肌底，科大硅谷，作為匯聚世界科技力量的創(chuàng)新之谷，不只發(fā)力創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化、創(chuàng)新企業(yè)孵化、創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)催化和創(chuàng)新生態(tài)優(yōu)化，整合平臺(tái)資源構(gòu)建安徽資本生態(tài)，創(chuàng)新資本聚合日益表現(xiàn)亮眼。并且，詮釋平臺(tái)的資本屬性，更具獨(dú)一性。
頂層設(shè)計(jì)上，創(chuàng)新成立多元化基金，引導(dǎo)基金+自基金合伙人，聚合發(fā)力。按照科大硅谷的資本方法論，用產(chǎn)業(yè)思維投資，不同于市場化機(jī)構(gòu)的快速回報(bào)導(dǎo)向，也有別于國資平臺(tái)的行政化運(yùn)作，可為長期主義投資提供支撐，更適用于需要長遠(yuǎn)陪跑的科技型企業(yè)。
科大硅谷引導(dǎo)基金，相比其它政府平臺(tái)主導(dǎo)的引導(dǎo)基金，更注重場景化投資。
如圍繞合肥綜合性國家科學(xué)中心、大科學(xué)裝置集群（如全超導(dǎo)托卡馬克裝置），設(shè)立專項(xiàng)子基金支持技術(shù)轉(zhuǎn)化；實(shí)現(xiàn)前置技術(shù)評估，如聯(lián)合中科院合肥物質(zhì)研究院等機(jī)構(gòu)開發(fā)技術(shù)成熟度（TRL）評估模型，降低投資盲目性。
據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，2024年，科大硅谷引導(dǎo)基金通過“子基金+直投”雙輪驅(qū)動(dòng)，已完成百余個(gè)項(xiàng)目的股權(quán)投資。目前，參股設(shè)立的24支子基金，依托“子基金+直投”雙輪驅(qū)動(dòng)，累計(jì)為超150個(gè)科技項(xiàng)目提供股權(quán)融資支持。
科大硅谷子基金合伙人，主要聚焦合肥市戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)，引入合肥政府下屬的專業(yè)投資平臺(tái)，以“投早投小投科技投長期”為定位，優(yōu)先投資科大硅谷核心片區(qū)的企業(yè)。
相比市場化機(jī)構(gòu)，科大硅谷的子基金合伙人，更側(cè)重長期主義，從區(qū)域發(fā)展的角度，扶持企業(yè)和支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展。同時(shí)，基于科大硅谷鏈接全球科技資源的屬性，平臺(tái)子基金合伙人還將充分發(fā)揮合伙人海外資源優(yōu)勢，加大海外人才項(xiàng)目資源鏈接，幫助本地企業(yè)走出去，推動(dòng)合肥進(jìn)一步完善科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)發(fā)展生態(tài)。
落地投資上，科大硅谷相關(guān)創(chuàng)新基金體系，讓資本穿透實(shí)驗(yàn)室圍墻，將資金直接注入科研一線。
子基金合伙人，促進(jìn)科大硅谷、合肥高新創(chuàng)業(yè)投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“合肥高投”）與安徽樹突光學(xué)達(dá)成資本合作。
合肥高投，作為合肥高新區(qū)管委會(huì)下屬的股權(quán)投資平臺(tái)，目前管理20支基金，總規(guī)模近100億元。成為科大硅谷子基金合伙人之后，其設(shè)定5億元專項(xiàng)基金錨定科大硅谷核心區(qū)企業(yè)，主要服務(wù)科大硅谷核心區(qū)的高技術(shù)、高質(zhì)量項(xiàng)目，并持續(xù)執(zhí)行落地企業(yè)的投后管理。安徽樹突光學(xué)科技有限公司（以下簡稱“安徽樹突光學(xué)”），一家研發(fā)高分辨率術(shù)中顯微鏡的企業(yè)。早在2020年，合肥高投就關(guān)注到該企業(yè)，2024年助力安徽樹突光學(xué)總部進(jìn)駐科大硅谷片區(qū)，并聯(lián)合省市政府基金共同對其完成超1億元的戰(zhàn)略投資。
安徽首家并購基金?？拼蠊韫茸鳛槁?lián)合發(fā)起人，參與組建安徽省并購聯(lián)合會(huì)，并促成首家并購基金“鼎暉中安”落戶“科大硅谷”風(fēng)投創(chuàng)投街區(qū)。搭建資本與市場的互動(dòng)平臺(tái)，將資本直接引入平臺(tái)公司，增加資本與企業(yè)之間的溝通交流以及進(jìn)一步合作的機(jī)會(huì)。
創(chuàng)新特色的科技金融產(chǎn)品?？拼蠊韫雀脑靷鹘y(tǒng)信貸模式，精準(zhǔn)支持科技企業(yè)快速成長，構(gòu)建“貸投債?！倍喾铰?lián)動(dòng)的產(chǎn)品體系，針對初創(chuàng)期企業(yè)、信用類產(chǎn)品占比高。改變授信模式由“看資產(chǎn)”轉(zhuǎn)向“看未來”，實(shí)施金融支持科技型企業(yè)“共同成長計(jì)劃”。暢通多元助企融資渠道，推動(dòng)全國首批混合型科創(chuàng)票據(jù)、安徽省首單上交所知識產(chǎn)權(quán)及科技創(chuàng)新“雙貼標(biāo)”ABS落地，通過資本創(chuàng)新不斷支持企業(yè)實(shí)施技術(shù)創(chuàng)新。
科大硅谷資本市場現(xiàn)象 加速安徽科創(chuàng)新生態(tài)
當(dāng)前，科大硅谷引導(dǎo)基金作為政府引導(dǎo)基金之一，一棵資本樹已構(gòu)建“根系深扎、枝干共生、光合循””的立體化基金生態(tài)。
根系深扎：科大硅谷引導(dǎo)基金，以50億元政府資本為支點(diǎn)，撬動(dòng)市場資本形成百億級規(guī)模。打破傳統(tǒng)財(cái)政直投的“孤島模式”，通過子基金合伙人機(jī)制，將根系滲透至產(chǎn)業(yè)毛細(xì)血管。
枝干共生：當(dāng)引導(dǎo)基金的根系穩(wěn)固伸展，科大硅谷資本進(jìn)而催出生更復(fù)雜和多元的生態(tài)結(jié)構(gòu)。子基金合伙人網(wǎng)絡(luò)連接多家投資機(jī)構(gòu)，省級引導(dǎo)基金構(gòu)成主脈，人工智能、量子信息等賽道基金形成分支，高校成果轉(zhuǎn)化基金等持續(xù)吸收創(chuàng)新養(yǎng)分。
并且，打造“科企航”資本市場平臺(tái)，聯(lián)動(dòng)四大交易所落地戰(zhàn)略合作。如與上證所共建數(shù)字化篩選系統(tǒng)，運(yùn)用AI模型對企業(yè)分層建檔，建立梯度上市培育庫；聯(lián)合深交所設(shè)立科技金融創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室，每月開展“科創(chuàng)沙盤推演”實(shí)戰(zhàn)輔導(dǎo)等。
光合循環(huán)：成立安徽省并購聯(lián)合會(huì)，增強(qiáng)資本自我循環(huán)能力。引入鼎暉中安等頭部并購基金，通過安徽省并購聯(lián)合會(huì)打通跨境資源整合通道，形成"早期孵化-上市加速-產(chǎn)業(yè)并購"全周期資本賦能鏈，雙向滿足本土科技巨頭的并購需求與國際資本的技術(shù)獵尋需求。
需要指出的是，科大硅谷資本市場現(xiàn)象，其實(shí)只是安徽基金叢林中的一個(gè)樣本?？拼蠊韫戎?，從1到N，安徽省基金叢林已實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展，通過政府引導(dǎo)基金撬動(dòng)社會(huì)資本，形成了覆蓋科技創(chuàng)新、新興產(chǎn)業(yè)及區(qū)域發(fā)展等多層次的完善基金體系，并且成效顯著。
運(yùn)營上，堅(jiān)持“政府建機(jī)制、國企管合規(guī)、市場謀運(yùn)營”，組建省國金公司負(fù)責(zé)基金出資與合規(guī)管理，提升基金專業(yè)化市場化運(yùn)作水平。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前安徽財(cái)政資金撬動(dòng)基金比例達(dá)1:4.38，相應(yīng)基金先后投資專精特新企業(yè)245家、獨(dú)角獸企業(yè)27家。
規(guī)模上，根據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，截至2025年1月底，安徽省16只母基金共設(shè)立子基金142只，母子基金累計(jì)投資項(xiàng)目686個(gè)、投資金額349.22億元，實(shí)現(xiàn)對全省重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)、重點(diǎn)區(qū)域和企業(yè)生命周期的全覆蓋，并引進(jìn)韓國LGC偏光片等一批卡脖子項(xiàng)目。
安徽基金叢林，正蓬勃生長。