記者 | 曾仰琳
“堅(jiān)持依法將金融活動(dòng)全面納入監(jiān)管，所有金融業(yè)務(wù)必須持牌經(jīng)營(yíng)，消除監(jiān)管套利?！苯?，在回應(yīng)螞蟻集團(tuán)等網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)企業(yè)金融業(yè)務(wù)整改進(jìn)展時(shí)，銀保監(jiān)會(huì)再次強(qiáng)調(diào)金融業(yè)務(wù)持牌的重要性。
在螞蟻集團(tuán)整改工作基礎(chǔ)上，今年4月29日，“一行兩會(huì)一局”等金融管理部門又聯(lián)合約談了騰訊、度小滿金融等13家網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)企業(yè)，提出具體的自查整改內(nèi)容。其中就包括“推動(dòng)小貸和消費(fèi)金融公司合規(guī)展業(yè)”。
近年來(lái)，在金融業(yè)務(wù)必須持牌的監(jiān)管要求下，上述多家平臺(tái)的母公司或所屬集團(tuán)通過(guò)發(fā)起設(shè)立、參股消費(fèi)金融公司等方式，將該牌照收入囊中。
據(jù)界面新聞?dòng)浾呤崂斫y(tǒng)計(jì)，目前有互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)背景的消費(fèi)金融公司包括：螞蟻消費(fèi)金融、平安消費(fèi)金融、杭銀消費(fèi)金融、哈銀消費(fèi)金融、小米消費(fèi)金融、尚誠(chéng)消費(fèi)金融、蘇寧消費(fèi)金融、蒙商消費(fèi)金融和金美信消費(fèi)金融等9家。
中信證券近期發(fā)布的研報(bào)亦指出，監(jiān)管加強(qiáng)背景下，預(yù)計(jì)未來(lái)更多互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)將申設(shè)持牌消金；消費(fèi)金融公司多倍杠桿特征，有助融資規(guī)模擴(kuò)張，牌照價(jià)值將有望凸顯。
當(dāng)前持牌消費(fèi)金融公司“戰(zhàn)況”如何？消費(fèi)金融行業(yè)在上半年交出了一份怎樣的“成績(jī)單”？
招聯(lián)消費(fèi)金融三項(xiàng)指標(biāo)均奪冠，“一超多強(qiáng)”局面會(huì)否被打破？
隨著2021年中報(bào)季落下帷幕，上半年已開業(yè)的29家消費(fèi)金融公司中，20家消費(fèi)金融公司的部分業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)“浮出水面”。
總體來(lái)看，上半年消費(fèi)金融公司業(yè)績(jī)回暖，多數(shù)消費(fèi)金融公司盈利較上年同期實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，但行業(yè)“二八效應(yīng)”愈發(fā)明顯。
在凈利潤(rùn)可查的18家消費(fèi)金融公司中，僅小米消費(fèi)金融、陽(yáng)光消費(fèi)金融、蘇寧消費(fèi)金融2021年上半年呈現(xiàn)虧損，凈虧損分別為0.65億元、0.43億元和0.34億元。
上半年，凈利潤(rùn)三甲皆為銀行系消費(fèi)金融公司，均背靠母行的強(qiáng)大優(yōu)勢(shì)。其中，招聯(lián)消費(fèi)金融凈利潤(rùn)15.42億元，同比增長(zhǎng)166.8%；興業(yè)消費(fèi)金融凈利潤(rùn)10.24億元，同比增長(zhǎng)92.5%；中郵消費(fèi)金融凈利潤(rùn)7.91億元，同比大增1514.3%。
對(duì)于凈利潤(rùn)的大幅上漲，一消金公司資深從業(yè)者向界面新聞?dòng)浾咧赋?，一方面與去年同期的疫情影響有關(guān)，另一方面也顯示出行業(yè)在不良和成本控制上有比較好的表現(xiàn)，資產(chǎn)質(zhì)量回升。
在營(yíng)收可查的14家消費(fèi)金融公司中，則呈現(xiàn)出“一超多強(qiáng)”局面，僅招聯(lián)消費(fèi)金融一家營(yíng)收就突破50億元，達(dá)73.9億元。
另外，還有6家公司營(yíng)收破10億，分別為馬上消費(fèi)金融、興業(yè)消費(fèi)金融、中郵消費(fèi)金融、中銀消費(fèi)金融、中原消費(fèi)金融和杭銀消費(fèi)金融，其營(yíng)收分別為46.25億元、38.69億元、24.87億元、23.48億元、15.63億元和10.17億元。
從資產(chǎn)規(guī)模角度分析，在總資產(chǎn)可查的19家消費(fèi)金融公司中，招聯(lián)消費(fèi)金融繼續(xù)獨(dú)占鰲頭，截至6月末總資產(chǎn)為1298.43億元；位列亞軍和季軍的則為馬上消費(fèi)金融和興業(yè)消費(fèi)金融，總資產(chǎn)分別為570.17億元和520.66億元。
2021上半年，招聯(lián)消費(fèi)金融公司盡管保持了2020年業(yè)績(jī)態(tài)勢(shì)，再次在凈利潤(rùn)、營(yíng)收和總資產(chǎn)三個(gè)指標(biāo)奪下冠軍寶座，但多位行業(yè)人士認(rèn)為，這種局面未來(lái)或?qū)⒈淮蚱啤?/span>
“目前的局面并非定局，隨著未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)參股的消費(fèi)金融公司業(yè)績(jī)陸續(xù)披露，特別是螞蟻消費(fèi)金融，將直接挑戰(zhàn)招聯(lián)消費(fèi)金融的領(lǐng)跑地位?！?一不愿具名的消金行業(yè)分析人士坦言。
上述消金行業(yè)資深從業(yè)者同樣認(rèn)為，今年上半年，銀行系消費(fèi)金融公司崛起趨勢(shì)更加明顯，一些老牌消費(fèi)金融公司則因規(guī)模收縮正在被后來(lái)者趕超。未來(lái)消費(fèi)金融公司格局會(huì)在目前“一超多強(qiáng)”的基礎(chǔ)上，演變成多方勢(shì)力制衡的結(jié)構(gòu)化格局，勢(shì)力來(lái)源主要包括銀行系和互聯(lián)網(wǎng)系。
中信證券研報(bào)指出，當(dāng)前消費(fèi)金融公司步入發(fā)展轉(zhuǎn)型期。消金公司牌照價(jià)值提升，具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)和股東優(yōu)勢(shì)的企業(yè)有望勝出。
消金公司上市潮來(lái)襲，融資難、融資貴成行業(yè)共識(shí)
2021年以來(lái)，已有3家消費(fèi)金融公司獲批開業(yè)。隨著近期唯品富邦消費(fèi)金融有限公司開業(yè)獲監(jiān)管批復(fù)，消費(fèi)金融行業(yè)從2010年的首批4家試點(diǎn)公司逐漸擴(kuò)容至30家。
行至第十一年，已有部分消費(fèi)金融公司研究或已啟動(dòng)上市計(jì)劃工作。
今年3月19日，招商銀行公告稱，董事會(huì)審議通過(guò)了《關(guān)于招聯(lián)IPO及收購(gòu)招商永隆所持招聯(lián)股權(quán)的議案》，啟動(dòng)招聯(lián)消費(fèi)金融有限公司上市研究工作，具體上市方案成熟后再行提交董事會(huì)審議。
在議案中還披露，招商銀行擬收購(gòu)?fù)瑸椤罢猩滔怠闭猩逃缆°y行所持招聯(lián)消費(fèi)金融公司25.85%股權(quán)。收購(gòu)?fù)瓿珊?，招商銀行持有招聯(lián)消費(fèi)金融50%股權(quán)，招商銀行集團(tuán)持有招聯(lián)的股權(quán)仍維持在50%不變。
7月30日，銀保監(jiān)會(huì)公告同意招商銀行受讓招商永隆銀行持有的招聯(lián)消費(fèi)金融公司25.85%股份，變更完成后，中國(guó)聯(lián)通、招商銀行將各持股50%。行業(yè)普遍認(rèn)為，該股權(quán)變更是為了滿足上市要求而做的準(zhǔn)備工作。
馬上消費(fèi)金融公司也于今年1月6日在重慶證監(jiān)局辦理了輔導(dǎo)備案登記，保薦機(jī)構(gòu)為中金公司和中信建投。重慶市證監(jiān)局7月1日披露信息顯示，該公司仍處于輔導(dǎo)期。
3月末，中原銀行公告披露，根據(jù)該行“二五戰(zhàn)略規(guī)劃”的子公司戰(zhàn)略，中原消費(fèi)金融主動(dòng)與資本市場(chǎng)對(duì)接，形成資本補(bǔ)充的良性機(jī)制，力爭(zhēng)在“二五”期間上市。這也意味著中原消費(fèi)金融計(jì)劃在五年內(nèi)上市。
消費(fèi)金融公司謀求上市背后有何行業(yè)痛點(diǎn)？
由中銀協(xié)消費(fèi)金融專業(yè)委員會(huì)編著的的《中國(guó)消費(fèi)金融公司發(fā)展報(bào)告2021》指出，2020年，受疫情沖擊行業(yè)發(fā)展放緩、“包商銀行”事件發(fā)酵中小金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)認(rèn)可度降低等影響，疊加銀行同業(yè)“非標(biāo)”認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)趨嚴(yán)、地方銀行同業(yè)資金限制跨省等因素，消費(fèi)金融公司融資難度呈現(xiàn)進(jìn)一步上升態(tài)勢(shì)。
報(bào)告呈現(xiàn)的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，多達(dá)21家機(jī)構(gòu)認(rèn)為融資難度較大，6家機(jī)構(gòu)認(rèn)為融資難度一般，無(wú)機(jī)構(gòu)認(rèn)為融資容易。在關(guān)于融資難度變化方面，接近七成的機(jī)構(gòu)認(rèn)為融資難度上升，僅有三成的機(jī)構(gòu)認(rèn)為融資難度下降。與此同時(shí)，多達(dá)9家機(jī)構(gòu)表示資金缺口較大，難以支撐業(yè)務(wù)發(fā)展，僅有7家機(jī)構(gòu)認(rèn)為融資能夠滿足業(yè)務(wù)發(fā)展需求。
“整體來(lái)看，融資難、融資貴已成為行業(yè)普遍的共識(shí)，并在一定程度上成為了行業(yè)發(fā)展的掣肘?！?/span>
報(bào)告指出，多達(dá)21家機(jī)構(gòu)認(rèn)為融資難、融資貴對(duì)公司發(fā)展影響較大，在眾多影響行業(yè)發(fā)展的因素中排名第一(選擇機(jī)構(gòu)數(shù)最多)，消費(fèi)金融公司在融資市場(chǎng)尤其是銀行的認(rèn)可及政策導(dǎo)向支持方面有待進(jìn)一步提升。
除通過(guò)上市來(lái)融資外，此前監(jiān)管也已曾出臺(tái)文件，支持消費(fèi)金融公司拓寬市場(chǎng)化融資渠道、增加資本補(bǔ)充方式。
銀保監(jiān)會(huì)于2020年10月發(fā)布的《促進(jìn)消費(fèi)金融公司和汽車金融公司增強(qiáng)可持續(xù)發(fā)展能力、提升金融服務(wù)質(zhì)效的通知》指出，支持消費(fèi)金融公司、汽車金融公司通過(guò)銀行業(yè)信貸資產(chǎn)登記流轉(zhuǎn)中心開展正常的信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)；支持符合許可條件的消費(fèi)金融公司、汽車金融公司在銀行間市場(chǎng)發(fā)行二級(jí)資本債券，拓寬資本補(bǔ)充渠道，增強(qiáng)抵御風(fēng)險(xiǎn)能力。（詳見報(bào)道：消費(fèi)金融行業(yè)迎政策“大禮包”！撥備覆蓋率降低等三重利好對(duì)市場(chǎng)影響幾何？）
該項(xiàng)《通知》也在今年逐步落地。例如，長(zhǎng)銀五八消費(fèi)金融公司近期在官網(wǎng)發(fā)布了二級(jí)資本債主承銷商采購(gòu)項(xiàng)目公開招標(biāo)公告，并于9月3日對(duì)項(xiàng)目中標(biāo)候選人進(jìn)行公示，其中，國(guó)泰君安證券為牽頭主承銷商，招商證券、東方證券為聯(lián)席主承銷商。這也意味著首家消費(fèi)金融公司發(fā)行二級(jí)資本債項(xiàng)目將被提上日程。
（實(shí)習(xí)記者張靈霄對(duì)此文亦有貢獻(xiàn)。）