記者 | 曾仰琳
“堅(jiān)持依法將金融活動(dòng)全面納入監(jiān)管,所有金融業(yè)務(wù)必須持牌經(jīng)營(yíng),消除監(jiān)管套利?!苯?,在回應(yīng)螞蟻集團(tuán)等網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)企業(yè)金融業(yè)務(wù)整改進(jìn)展時(shí),銀保監(jiān)會(huì)再次強(qiáng)調(diào)金融業(yè)務(wù)持牌的重要性。
在螞蟻集團(tuán)整改工作基礎(chǔ)上,今年4月29日,“一行兩會(huì)一局”等金融管理部門又聯(lián)合約談了騰訊、度小滿金融等13家網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)企業(yè),提出具體的自查整改內(nèi)容。其中就包括“推動(dòng)小貸和消費(fèi)金融公司合規(guī)展業(yè)”。
近年來(lái),在金融業(yè)務(wù)必須持牌的監(jiān)管要求下,上述多家平臺(tái)的母公司或所屬集團(tuán)通過(guò)發(fā)起設(shè)立、參股消費(fèi)金融公司等方式,將該牌照收入囊中。
據(jù)界面新聞?dòng)浾呤崂斫y(tǒng)計(jì),目前有互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)背景的消費(fèi)金融公司包括:螞蟻消費(fèi)金融、平安消費(fèi)金融、杭銀消費(fèi)金融、哈銀消費(fèi)金融、小米消費(fèi)金融、尚誠(chéng)消費(fèi)金融、蘇寧消費(fèi)金融、蒙商消費(fèi)金融和金美信消費(fèi)金融等9家。
中信證券近期發(fā)布的研報(bào)亦指出,監(jiān)管加強(qiáng)背景下,預(yù)計(jì)未來(lái)更多互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)將申設(shè)持牌消金;消費(fèi)金融公司多倍杠桿特征,有助融資規(guī)模擴(kuò)張,牌照價(jià)值將有望凸顯。
當(dāng)前持牌消費(fèi)金融公司“戰(zhàn)況”如何?消費(fèi)金融行業(yè)在上半年交出了一份怎樣的“成績(jī)單”?
招聯(lián)消費(fèi)金融三項(xiàng)指標(biāo)均奪冠,“一超多強(qiáng)”局面會(huì)否被打破?
隨著2021年中報(bào)季落下帷幕,上半年已開業(yè)的29家消費(fèi)金融公司中,20家消費(fèi)金融公司的部分業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)“浮出水面”。
總體來(lái)看,上半年消費(fèi)金融公司業(yè)績(jī)回暖,多數(shù)消費(fèi)金融公司盈利較上年同期實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng),但行業(yè)“二八效應(yīng)”愈發(fā)明顯。
在凈利潤(rùn)可查的18家消費(fèi)金融公司中,僅小米消費(fèi)金融、陽(yáng)光消費(fèi)金融、蘇寧消費(fèi)金融2021年上半年呈現(xiàn)虧損,凈虧損分別為0.65億元、0.43億元和0.34億元。
上半年,凈利潤(rùn)三甲皆為銀行系消費(fèi)金融公司,均背靠母行的強(qiáng)大優(yōu)勢(shì)。其中,招聯(lián)消費(fèi)金融凈利潤(rùn)15.42億元,同比增長(zhǎng)166.8%;興業(yè)消費(fèi)金融凈利潤(rùn)10.24億元,同比增長(zhǎng)92.5%;中郵消費(fèi)金融凈利潤(rùn)7.91億元,同比大增1514.3%。
對(duì)于凈利潤(rùn)的大幅上漲,一消金公司資深從業(yè)者向界面新聞?dòng)浾咧赋?,一方面與去年同期的疫情影響有關(guān),另一方面也顯示出行業(yè)在不良和成本控制上有比較好的表現(xiàn),資產(chǎn)質(zhì)量回升。
在營(yíng)收可查的14家消費(fèi)金融公司中,則呈現(xiàn)出“一超多強(qiáng)”局面,僅招聯(lián)消費(fèi)金融一家營(yíng)收就突破50億元,達(dá)73.9億元。
另外,還有6家公司營(yíng)收破10億,分別為馬上消費(fèi)金融、興業(yè)消費(fèi)金融、中郵消費(fèi)金融、中銀消費(fèi)金融、中原消費(fèi)金融和杭銀消費(fèi)金融,其營(yíng)收分別為46.25億元、38.69億元、24.87億元、23.48億元、15.63億元和10.17億元。
從資產(chǎn)規(guī)模角度分析,在總資產(chǎn)可查的19家消費(fèi)金融公司中,招聯(lián)消費(fèi)金融繼續(xù)獨(dú)占鰲頭,截至6月末總資產(chǎn)為1298.43億元;位列亞軍和季軍的則為馬上消費(fèi)金融和興業(yè)消費(fèi)金融,總資產(chǎn)分別為570.17億元和520.66億元。
2021上半年,招聯(lián)消費(fèi)金融公司盡管保持了2020年業(yè)績(jī)態(tài)勢(shì),再次在凈利潤(rùn)、營(yíng)收和總資產(chǎn)三個(gè)指標(biāo)奪下冠軍寶座,但多位行業(yè)人士認(rèn)為,這種局面未來(lái)或?qū)⒈淮蚱啤?/span>
“目前的局面并非定局,隨著未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)參股的消費(fèi)金融公司業(yè)績(jī)陸續(xù)披露,特別是螞蟻消費(fèi)金融,將直接挑戰(zhàn)招聯(lián)消費(fèi)金融的領(lǐng)跑地位?!?一不愿具名的消金行業(yè)分析人士坦言。
上述消金行業(yè)資深從業(yè)者同樣認(rèn)為,今年上半年,銀行系消費(fèi)金融公司崛起趨勢(shì)更加明顯,一些老牌消費(fèi)金融公司則因規(guī)模收縮正在被后來(lái)者趕超。未來(lái)消費(fèi)金融公司格局會(huì)在目前“一超多強(qiáng)”的基礎(chǔ)上,演變成多方勢(shì)力制衡的結(jié)構(gòu)化格局,勢(shì)力來(lái)源主要包括銀行系和互聯(lián)網(wǎng)系。
中信證券研報(bào)指出,當(dāng)前消費(fèi)金融公司步入發(fā)展轉(zhuǎn)型期。消金公司牌照價(jià)值提升,具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)和股東優(yōu)勢(shì)的企業(yè)有望勝出。
消金公司上市潮來(lái)襲,融資難、融資貴成行業(yè)共識(shí)
2021年以來(lái),已有3家消費(fèi)金融公司獲批開業(yè)。隨著近期唯品富邦消費(fèi)金融有限公司開業(yè)獲監(jiān)管批復(fù),消費(fèi)金融行業(yè)從2010年的首批4家試點(diǎn)公司逐漸擴(kuò)容至30家。
行至第十一年,已有部分消費(fèi)金融公司研究或已啟動(dòng)上市計(jì)劃工作。
今年3月19日,招商銀行公告稱,董事會(huì)審議通過(guò)了《關(guān)于招聯(lián)IPO及收購(gòu)招商永隆所持招聯(lián)股權(quán)的議案》,啟動(dòng)招聯(lián)消費(fèi)金融有限公司上市研究工作,具體上市方案成熟后再行提交董事會(huì)審議。
在議案中還披露,招商銀行擬收購(gòu)?fù)瑸椤罢猩滔怠闭猩逃缆°y行所持招聯(lián)消費(fèi)金融公司25.85%股權(quán)。收購(gòu)?fù)瓿珊?,招商銀行持有招聯(lián)消費(fèi)金融50%股權(quán),招商銀行集團(tuán)持有招聯(lián)的股權(quán)仍維持在50%不變。
7月30日,銀保監(jiān)會(huì)公告同意招商銀行受讓招商永隆銀行持有的招聯(lián)消費(fèi)金融公司25.85%股份,變更完成后,中國(guó)聯(lián)通、招商銀行將各持股50%。行業(yè)普遍認(rèn)為,該股權(quán)變更是為了滿足上市要求而做的準(zhǔn)備工作。
馬上消費(fèi)金融公司也于今年1月6日在重慶證監(jiān)局辦理了輔導(dǎo)備案登記,保薦機(jī)構(gòu)為中金公司和中信建投。重慶市證監(jiān)局7月1日披露信息顯示,該公司仍處于輔導(dǎo)期。
3月末,中原銀行公告披露,根據(jù)該行“二五戰(zhàn)略規(guī)劃”的子公司戰(zhàn)略,中原消費(fèi)金融主動(dòng)與資本市場(chǎng)對(duì)接,形成資本補(bǔ)充的良性機(jī)制,力爭(zhēng)在“二五”期間上市。這也意味著中原消費(fèi)金融計(jì)劃在五年內(nèi)上市。
消費(fèi)金融公司謀求上市背后有何行業(yè)痛點(diǎn)?
由中銀協(xié)消費(fèi)金融專業(yè)委員會(huì)編著的的《中國(guó)消費(fèi)金融公司發(fā)展報(bào)告2021》指出,2020年,受疫情沖擊行業(yè)發(fā)展放緩、“包商銀行”事件發(fā)酵中小金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)認(rèn)可度降低等影響,疊加銀行同業(yè)“非標(biāo)”認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)趨嚴(yán)、地方銀行同業(yè)資金限制跨省等因素,消費(fèi)金融公司融資難度呈現(xiàn)進(jìn)一步上升態(tài)勢(shì)。
報(bào)告呈現(xiàn)的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示,多達(dá)21家機(jī)構(gòu)認(rèn)為融資難度較大,6家機(jī)構(gòu)認(rèn)為融資難度一般,無(wú)機(jī)構(gòu)認(rèn)為融資容易。在關(guān)于融資難度變化方面,接近七成的機(jī)構(gòu)認(rèn)為融資難度上升,僅有三成的機(jī)構(gòu)認(rèn)為融資難度下降。與此同時(shí),多達(dá)9家機(jī)構(gòu)表示資金缺口較大,難以支撐業(yè)務(wù)發(fā)展,僅有7家機(jī)構(gòu)認(rèn)為融資能夠滿足業(yè)務(wù)發(fā)展需求。
“整體來(lái)看,融資難、融資貴已成為行業(yè)普遍的共識(shí),并在一定程度上成為了行業(yè)發(fā)展的掣肘?!?/span>
報(bào)告指出,多達(dá)21家機(jī)構(gòu)認(rèn)為融資難、融資貴對(duì)公司發(fā)展影響較大,在眾多影響行業(yè)發(fā)展的因素中排名第一(選擇機(jī)構(gòu)數(shù)最多),消費(fèi)金融公司在融資市場(chǎng)尤其是銀行的認(rèn)可及政策導(dǎo)向支持方面有待進(jìn)一步提升。
除通過(guò)上市來(lái)融資外,此前監(jiān)管也已曾出臺(tái)文件,支持消費(fèi)金融公司拓寬市場(chǎng)化融資渠道、增加資本補(bǔ)充方式。
銀保監(jiān)會(huì)于2020年10月發(fā)布的《促進(jìn)消費(fèi)金融公司和汽車金融公司增強(qiáng)可持續(xù)發(fā)展能力、提升金融服務(wù)質(zhì)效的通知》指出,支持消費(fèi)金融公司、汽車金融公司通過(guò)銀行業(yè)信貸資產(chǎn)登記流轉(zhuǎn)中心開展正常的信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù);支持符合許可條件的消費(fèi)金融公司、汽車金融公司在銀行間市場(chǎng)發(fā)行二級(jí)資本債券,拓寬資本補(bǔ)充渠道,增強(qiáng)抵御風(fēng)險(xiǎn)能力。(詳見報(bào)道:消費(fèi)金融行業(yè)迎政策“大禮包”!撥備覆蓋率降低等三重利好對(duì)市場(chǎng)影響幾何?)
該項(xiàng)《通知》也在今年逐步落地。例如,長(zhǎng)銀五八消費(fèi)金融公司近期在官網(wǎng)發(fā)布了二級(jí)資本債主承銷商采購(gòu)項(xiàng)目公開招標(biāo)公告,并于9月3日對(duì)項(xiàng)目中標(biāo)候選人進(jìn)行公示,其中,國(guó)泰君安證券為牽頭主承銷商,招商證券、東方證券為聯(lián)席主承銷商。這也意味著首家消費(fèi)金融公司發(fā)行二級(jí)資本債項(xiàng)目將被提上日程。
(實(shí)習(xí)記者張靈霄對(duì)此文亦有貢獻(xiàn)。)