記者 | 李昊
11月12日，涉百億造假的*ST康美（600518.SH,康美藥業(yè)）集體訴訟一審判決，公司須向5.2萬(wàn)名投資者賠償投資損失24.59億元。
證監(jiān)會(huì)指出，由于集體訴訟是“默示加入”，能夠擴(kuò)大投資者保護(hù)的范圍，更好發(fā)揮對(duì)違法行為的震懾作用。
廣東法制盛邦律師事務(wù)所高級(jí)合伙人李修蛟向界面新聞表示，由于不在虛假陳述行為揭露日的判定范圍內(nèi)，部分虧損的股民或無(wú)法獲得賠償。
此外，截至三季度末*ST康美賬上資金為6.33億元，只能寄希望于重整。
集體訴訟落地
11月12日晚*ST康美公告顯示，廣州中級(jí)人民法院（以下簡(jiǎn)稱廣州中院）對(duì)康美藥業(yè)證券特別代表人訴訟（也稱“集體訴訟”）作出一審判決，相關(guān)被告承擔(dān)投資者損失總金額達(dá)24.59億元。
判決結(jié)果顯示，*ST康美向52037名投資者賠償投資損失24.59億元；判決馬興田等6人承擔(dān)連帶清償責(zé)任；時(shí)任公司董監(jiān)高的13名個(gè)人按過(guò)錯(cuò)程度分別承擔(dān)20%、10%、5%的連帶清償責(zé)任。同時(shí)， 康美藥業(yè)時(shí)任審計(jì)機(jī)構(gòu)廣東正中珠江會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）及年報(bào)審計(jì)項(xiàng)目的簽字會(huì)計(jì)師承擔(dān)連帶清償責(zé)任。
一審判決結(jié)束后，證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人就*ST康美特別代表人訴訟案作出判決答記者問(wèn)時(shí)指出 ，*ST康美連續(xù)3年財(cái)務(wù)造假，涉案金額巨大，持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)，性質(zhì)特別嚴(yán)重，社會(huì)影響惡劣，嚴(yán)重?fù)p害了投資者的合法權(quán)益。作為投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)中證中小投資者服務(wù)中心響應(yīng)市場(chǎng)呼聲，依法接受投資者委托，作為代表人參加康美藥業(yè)代表人訴訟，為投資者爭(zhēng)取最大權(quán)益。
證監(jiān)會(huì)指出，此次法院依法作出一審判決，示范意義重大，是落實(shí)新《證券法》和中辦、國(guó)辦《關(guān)于依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)的意見(jiàn)》的有力舉措，也是資本市場(chǎng)史上具有開(kāi)創(chuàng)意義的標(biāo)志性案件，對(duì)促進(jìn)我國(guó)資本市場(chǎng)深化改革和健康發(fā)展，切實(shí)維護(hù)投資者合法權(quán)益具有里程碑意義。
對(duì)于此次判決*ST康美表示，2019年-2020年公司針對(duì)可能面臨的投資者民事訴訟索賠合計(jì)計(jì)提或有訴訟費(fèi)用10億元，本案將對(duì)今年的經(jīng)營(yíng)和凈利潤(rùn)產(chǎn)生負(fù)面影響。
同日公告顯示，*ST康美還有巨額的非經(jīng)營(yíng)資金占用。截至11月13日，公司關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性占用資金余額合計(jì)預(yù)估為65.41億元。
部分投資者不在索賠范圍內(nèi)
李修蛟向界面新聞表示，本案的核心爭(zhēng)議涉及到“三日一價(jià)”——實(shí)施日、揭露日、基準(zhǔn)日以及基準(zhǔn)價(jià)，其中最重要的是造假實(shí)施日及揭露日。投服中心提起特別代表人訴訟時(shí)認(rèn)為，康美藥業(yè)案涉虛假陳述行為的揭露日為2018年10月16日。
根據(jù)判決，廣州中院以自媒體質(zhì)疑康美藥業(yè)財(cái)務(wù)造假的2018年10月16日為案涉虛假陳述行為的揭露日。
截至2018年三季度末，*ST康美有9.67萬(wàn)股東，而2018年末*ST康美股東戶數(shù)漲至22.06萬(wàn)，環(huán)比增加128.10%。
2018年10月中旬，市場(chǎng)對(duì)ST康美質(zhì)疑的聲音愈發(fā)加大。2018年10月16日，*ST康美盤中跌停，次日再度閃崩跌停。在2018年10月26日公司發(fā)布澄清說(shuō)明稱，“不涉及康美藥業(yè)股票內(nèi)幕交易，不存在操縱康美藥業(yè)股價(jià)的情況”。
自2018年10月16日*ST康美造假被市場(chǎng)懷疑，至2018年12月28日證監(jiān)會(huì)發(fā)布立案調(diào)查公告的這段時(shí)間內(nèi)，*ST康美換手率高達(dá)122.40%，股價(jià)大跌56.74%。在這兩個(gè)月時(shí)間內(nèi)買入*ST康美的投資者，由于不符合集體訴訟要求，無(wú)法通過(guò)集體訴訟獲賠。
李修蛟指出，由于集體訴訟的落地，若其他普通投資者想就*ST康美的造假提起訴訟，法院幾乎不可能做出與此次判決不同的裁判結(jié)果，“因?yàn)橥粋€(gè)違法事實(shí)，只能有一個(gè)認(rèn)定”。
索賠寄希望于重整
24.59億元的賠償責(zé)任，對(duì)*ST康美來(lái)說(shuō)捉襟見(jiàn)肘。截至今年三季度末，*ST康美的貨幣資金余額為6.33億元，較賠償金額相差甚遠(yuǎn)。
*ST康美目前已經(jīng)在揭陽(yáng)中院?jiǎn)?dòng)了破產(chǎn)重整程序。公司10月30日公告顯示，廣州醫(yī)藥集團(tuán)有限公司代表廣東神農(nóng)氏企業(yè)管理合伙企業(yè)向公司重整管理人提交了《重整投資方案》（下稱“《方案》”）?！斗桨浮贩Q參與本次重整的投資人擬向公司投入不超過(guò)65億元。
但李修蛟認(rèn)為，*ST康美要承擔(dān)的不僅僅是此次24.59億元賠償，其在市場(chǎng)中還有百億元的巨額債務(wù)，破產(chǎn)重整也要將這些債權(quán)確定。
“要看重整方案是怎么樣的，預(yù)計(jì)小股民的賠償比例會(huì)比較高，或者按照全額賠償；而大額股民的賠償金額可能不能完全按照這個(gè)賠償”。
不過(guò)*ST康美也提示風(fēng)險(xiǎn)稱，法院已裁定公司進(jìn)入重整程序，但尚存在因重整失敗而被宣告破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。如果公司被宣告破產(chǎn)，公司將被實(shí)施破產(chǎn)清算，公司股票將面臨被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)。