文｜江瀚視野觀察
在中國咖啡市場上，各大咖啡巨頭可謂是群雄爭霸，星巴克、瑞幸、manner、不眠海等等都是市場最有競爭力的咖啡企業(yè)，當然在這一眾咖啡巨頭之中有一家可謂是發(fā)展迅猛，這就是來自加拿大的咖啡巨頭Tims，截至2021年底Tims中國門店數(shù)量快要突破400家，甚至其放出豪言將要一天一家店的速度沖刺開店，很多人都要問這么瘋狂開店沖刺上市的Tims真的有戲嗎？我們到底該怎么看？
一、Tims的門店數(shù)近400家？
據(jù)上海證券報的報道，北美傳奇咖啡品牌Tim Hortons咖啡（以下簡稱“Tims咖啡”）近日表示，Tims咖啡自2019年2月進入中國市場至今，已在上海、大連、南京等超20個城市布局，開設(shè)了超390家門店。下一步，公司將持續(xù)推進門店擴張，在保證質(zhì)量與品牌初心的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)到2026年底開出至少2750家可盈利門店的目標。
據(jù)悉，作為中國咖啡市場中的新勢力，Tims咖啡獲得了多方資本支持，短短三年半的時間完成了多輪融資。2020年5月，Tims中國宣布獲得來自騰訊超過億元的獨家戰(zhàn)略投資；2021年2月，Tims中國宣布完成新一輪融資，由紅杉資本中國基金領(lǐng)投、騰訊增持、鐘鼎資本跟投。2021年12月，Tims咖啡宣布完成上市前的融資。
12月15日，Tims中國母公司TH International Limited宣布獲得一家資產(chǎn)管理公司的上市前融資。Tims中國還宣布，收到首批上市私募股權(quán)投資（以下簡稱“PIPE”）承諾，這些投資承諾會在Tims中國與Silver Crest Acquisition Corporation合并時完成出資。可以說Tims已經(jīng)做好準備要全面沖刺上市了，在這樣的情況下Tims大規(guī)模的布局和融資也就顯得意料之中。
Tim Hortons曾是土生土長的加拿大品牌——1964年，冰球運動員蒂姆·霍頓以自己的名字在漢密爾頓創(chuàng)立了該品牌的第一家門店。成立之初，Tim Hortons主要為當?shù)劁撹F工人提供價格低廉的咖啡、烘焙和小食，此后又憑借全加盟模式將門店擴張到加油站、機場、社區(qū)等場景，并逐漸擴散到整個加拿大。截至2015年底，Tim Hortons在加拿大已經(jīng)擁有了4413家門店，遠超星巴克。
不過現(xiàn)在的Tims也不是屬于加拿大的公司，他的母公司是大名鼎鼎的漢堡王，2014年，Tim Hortons的股權(quán)又輾轉(zhuǎn)流至漢堡王手中，為了完成這筆收購，后者付出了110億美元的高額代價，幾乎與它自身市值相當（彼時漢堡王的市值約為114億美元）。
二、瘋狂開店的Tims中國沖刺上市能有戲嗎？
早在Tims剛剛進入中國的時候，我們就反復在跟蹤研究這家公司，從騰訊的加持到Tims的大規(guī)模擴張，再到現(xiàn)在的沖刺上市，我們到底該怎么看Tims這家公司，他真的能在中國咖啡的紅海市場上殺出一條血路嗎？
首先，Tims的布局時機與優(yōu)勢依然存在。
Tims進入中國的時間非常巧妙在2019年的年初，當時中國的咖啡市場經(jīng)過了瑞幸咖啡的教育實際上已經(jīng)非常成熟，在這個成熟市場上，大家線下門店有星巴克進行市場教育，互聯(lián)網(wǎng)模式又有瑞幸進行市場的充分打通，坐擁騰訊加持的Tims可以說是充分拿到了市場發(fā)展的黃金時代，借助這種后發(fā)優(yōu)勢的機會，Tims可以在短時間內(nèi)快速找到一條最適合自己的商業(yè)模式，這就是線上線下一體化的咖啡玩法，甚至于在不少地方Tims采用了與星巴克貼身肉搏的玩法，這對于Tims的發(fā)展早期來說可謂是非常不錯，筆者公司附近的shopping mall中每每Tims和星巴克的人都是一樣多，甚至Tims比星巴克還紅火，這無疑就是Tims當前商業(yè)模式的優(yōu)勢所在。
其次，Tims用自己的品質(zhì)與資本逐漸在征服消費者。
對于中國消費來說，我們的咖啡時代與大多數(shù)歐美消費者是不同的，歐美消費者可能一出生就經(jīng)歷的是咖啡豆的時代，而對于大多數(shù)的中國消費者來說，我們第一杯接受的咖啡基本上都是來自于雀巢的速溶咖啡，那種被工業(yè)化改造過的口感基本上除了苦我們已經(jīng)喝不出太多的感受，羅布斯塔咖啡品種再加上工業(yè)化的加工幾乎喪失了所有的咖啡風味，再加上植物脂末的咖啡伴侶真的讓人難以恭維，所以在這樣的大背景下，無論是星巴克還是瑞幸其阿拉比卡咖啡豆的風味可以在短時間內(nèi)迅速征服中國消費者的味蕾，Tims的優(yōu)勢也在于此，更好的品質(zhì)和加拿大獨有的楓糖糖漿讓其口感更加柔順，更適合習慣于拿鐵的中國消費者。與此同時，Tims還是深諳資本之道，在用品質(zhì)征服消費者的同時，用資本進行大規(guī)模的市場擴張，在紅杉、騰訊、鐘鼎等有名的資本巨頭的加持下，一方面在互聯(lián)網(wǎng)上加速發(fā)展，另一方面則在線下加速移動互聯(lián)網(wǎng)整合，這是當前Tims能在國內(nèi)高速發(fā)展的核心關(guān)鍵所在。
第三，Tims這種沖刺上市能有希望嗎？
從目前來說，Tims的上市應該問題不大，相比于一般的上市方式，Tims所采用的SPAC上市方式無疑是更加簡單的，所以上市不是難事，不過其上市之后的風險我們卻不能小覷：
一是Tims的價格定位的難題。我們之前曾經(jīng)專門說過Tims的價格定位其基本就是定位在15-30元這個比星巴克略低，比肯德基、麥當勞以及眾多便利店咖啡略高的狀態(tài)，也就是大家之前認為的瑞幸價格定位模式之上，但是如今咖啡市場的競爭日益激烈，Tims的價格就顯得有些略高了，這和其在加拿大用低價咖啡征服鋼鐵工人群體的邏輯已經(jīng)產(chǎn)生了一定的背離，所以當前的定價可能會是Tims競爭力瓶頸的難題所在。
二是中國咖啡市場正在進入進一步的白熱化狀態(tài)。當前的中國咖啡市場可謂是群雄并起，我國一二線城市已養(yǎng)成飲用咖啡的消費者攝入頻次已達300杯/年，水平接近成熟咖啡市場。到2023年，中國咖啡消費量將提升至10.8杯/人，市場規(guī)模也將達到1806億元。在這樣的大背景下，各大咖啡企業(yè)已經(jīng)開始瘋狂進行市場競爭，瑞幸卷土重來，Manner強勢崛起，不眠海、湃客等開始出圈，在這樣的大背景下Tims其實處于腹背受敵的狀態(tài)，這也是其大規(guī)模擴張最大的壓力所在。
三是Tims的自身商業(yè)模式的困局。我們前面說了Tims的價格屬于了一個原先屬于瑞幸價位的狀態(tài)，但是實際上瑞幸在這個價位卻采用的是大規(guī)模的價格補貼，而Tims并沒有這么做，這就導致了Tims在精品咖啡和快餐咖啡這兩大賽道有些瞻前顧后，既不屬于便利店咖啡、快餐店咖啡、包括Manner咖啡這樣的快餐咖啡，也沒有完全融入以星巴克為代表的精品咖啡，這就讓Tims的客群存在首鼠兩端的狀態(tài)，大家也不知道自己在Tims需要什么，之前Tims門店不多的時候問題不大，現(xiàn)在如此大規(guī)模擴張將會是一個比較大的風險點。
因此，Tims的上市其實難度不大，問題是在大規(guī)模的擴張中，無論是價格還是競爭力或者商業(yè)模式問題都不容有錯，否則將會在擴張速度的加持下被大規(guī)模放大，如何能夠真正解決這些問題，可能才是Tims當前最大的難題所在。