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美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⑻崆凹酉⒖s表,對國內(nèi)影響幾何?

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美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⑻崆凹酉⒖s表,對國內(nèi)影響幾何?

分析師表示,若美聯(lián)儲(chǔ)如市場預(yù)料在明年5月前加息,那么中國政策寬松的窗口還剩約半年時(shí)間,應(yīng)抓緊時(shí)間推出政策紅利穩(wěn)增長。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2021年2月19日,美國華盛頓特區(qū),實(shí)拍美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)大樓。圖片來源:人民視覺。

記者 王玉

美聯(lián)儲(chǔ)12月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示,聯(lián)儲(chǔ)加息和縮表時(shí)間可能均早于市場預(yù)期。分析師表示,若美聯(lián)儲(chǔ)如市場預(yù)料在明年5月前加息,那么中國政策寬松的窗口還剩約半年時(shí)間,應(yīng)抓緊時(shí)間推出政策紅利穩(wěn)增長。

在12月的議息會(huì)議上,美聯(lián)儲(chǔ)維持現(xiàn)有政策利率不變,同時(shí)將縮減債券購買計(jì)劃翻倍至每月300億美元。在市場高度關(guān)注的點(diǎn)陣圖方面,聯(lián)邦公開市場委員會(huì)(FOMC)全體18名委員一致預(yù)期將從2022年開始加息,其中有12名委員認(rèn)為2022年至少將加息三次。此外,點(diǎn)陣圖顯示美聯(lián)儲(chǔ)將在2023和2024年分別加息三次和兩次,到2024年底時(shí)聯(lián)邦基金利率將達(dá)到2.1%。

會(huì)議紀(jì)要顯示,幾乎所有的FOMC官員都認(rèn)為,在聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間首次上調(diào)后的某個(gè)時(shí)候啟動(dòng)縮減資產(chǎn)負(fù)債表可能是合適的。

東北證券首席宏觀分析師沈新鳳對界面新聞表示,美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要偏鷹的點(diǎn)主要在于提供了超前加息甚至縮表的可能性,根據(jù)彭博社的調(diào)查,目前美聯(lián)儲(chǔ)3月加息的概率已經(jīng)超過70%,并且市場普遍認(rèn)為最遲在5月會(huì)迎來首次加息。

“目前市場對(美聯(lián)儲(chǔ))較快加息已經(jīng)有一定預(yù)期或共識。縮表可能是未來我們需要關(guān)注的變量,目前美聯(lián)儲(chǔ)處于初期溝通階段,相較紀(jì)要,1月26日的美聯(lián)儲(chǔ)FOMC會(huì)議是更好的觀察窗口?!彼f。

沈新鳳表示,美聯(lián)儲(chǔ)政策動(dòng)向?qū)⑹羌s束我國貨幣政策的一個(gè)重要外部條件。“盡管我們強(qiáng)調(diào)‘以我為主’,但從歷史經(jīng)驗(yàn)、各國貨幣政策協(xié)同性、資本流動(dòng)等各個(gè)視角觀察,不能說美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策周期對我們沒有影響?!彼f,“中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出面對‘三重壓力’以‘穩(wěn)’為主的思路,因此我們認(rèn)為我國會(huì)抓緊宏觀政策窗口,及時(shí)推出一些政策紅利,一季度就是較好的窗口期?!?/p>

12月10日召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出,我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力。會(huì)議要求,2022年經(jīng)濟(jì)工作要穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn),各地區(qū)各部門要擔(dān)負(fù)起穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)的責(zé)任,各方面要積極推出有利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的政策,政策發(fā)力適當(dāng)靠前。

國內(nèi)某機(jī)構(gòu)分析師對界面新聞表示,不管是加息還是縮表都是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策收縮的表現(xiàn),問題的關(guān)鍵在于幅度和節(jié)奏。

“短期來看,美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策收緊過快的話對國內(nèi)壓力主要是體現(xiàn)在情緒上,可能會(huì)對資本市場產(chǎn)生一定擾動(dòng)。但是中長期來看,國內(nèi)資本市場仍以國內(nèi)基本面為主,尤其是目前中美利差存在一定‘安全墊’的格局下。今年海外經(jīng)濟(jì)的主調(diào)應(yīng)該是減速放緩,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的基調(diào)是筑底向上的,經(jīng)濟(jì)周期的錯(cuò)位也會(huì)部分對沖美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策的影響?!彼f。

截至周三,我國10年期國債收益率為2.8%,美國10年期國債收益率為1.7%。

中美利差指的是中國10年期國債收益率減去美國10年期國債收益率,中美利差上行,意味著中國無風(fēng)險(xiǎn)收益率更具吸引力,這時(shí)候外資就會(huì)更愿意買入人民幣資產(chǎn);反之,中美利差下行,外資就會(huì)回流美元資產(chǎn)。

美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要公布后,周三收盤,道瓊斯工業(yè)指數(shù)跌1.07%,報(bào)36407.11點(diǎn);納斯達(dá)克指數(shù)跌3.34%,報(bào)15100.17點(diǎn);標(biāo)普500指數(shù)跌1.94%,報(bào)4700.58點(diǎn)。

沈新鳳指出,美國明確進(jìn)入貨幣正?;芷冢拦少Y產(chǎn)的波動(dòng)性必然會(huì)加大,但造成持續(xù)、大幅度調(diào)整的可能性較低。

“一是我們相信美聯(lián)儲(chǔ)在正式行動(dòng)前會(huì)與市場充分溝通,這也是歷史經(jīng)驗(yàn);二是美聯(lián)儲(chǔ)的行動(dòng)有遏制通脹風(fēng)險(xiǎn)的考慮,但也必然基于就業(yè)已經(jīng)充分滿足條件,經(jīng)濟(jì)活動(dòng)恢復(fù)到適當(dāng)?shù)某潭?。美股調(diào)整對A股有短期而非較長影響。近期經(jīng)驗(yàn)顯示美股調(diào)整后外資流出A股的跡象也較明顯,但時(shí)間較短,往往較快我們又會(huì)觀察到資金重新流入。如果疊加A股自身調(diào)整,那么可能影響會(huì)略長一些,但也不是持續(xù)的?!彼f。

周四午間收盤,上證綜指跌0.16%,報(bào)3589.50點(diǎn),深成指跌0.54%,報(bào)14447.72點(diǎn),創(chuàng)業(yè)板指跌0.95%,報(bào)3131.44點(diǎn)。從盤面上看,鹽湖提鋰、冰雪產(chǎn)業(yè)、鋼鐵板塊漲幅居前,元宇宙、機(jī)場航運(yùn)、傳媒板塊跌幅居前。

未經(jīng)正式授權(quán)嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載本文,侵權(quán)必究。

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美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⑻崆凹酉⒖s表,對國內(nèi)影響幾何?

分析師表示,若美聯(lián)儲(chǔ)如市場預(yù)料在明年5月前加息,那么中國政策寬松的窗口還剩約半年時(shí)間,應(yīng)抓緊時(shí)間推出政策紅利穩(wěn)增長。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2021年2月19日,美國華盛頓特區(qū),實(shí)拍美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)大樓。圖片來源:人民視覺。

記者 王玉

美聯(lián)儲(chǔ)12月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示,聯(lián)儲(chǔ)加息和縮表時(shí)間可能均早于市場預(yù)期。分析師表示,若美聯(lián)儲(chǔ)如市場預(yù)料在明年5月前加息,那么中國政策寬松的窗口還剩約半年時(shí)間,應(yīng)抓緊時(shí)間推出政策紅利穩(wěn)增長。

在12月的議息會(huì)議上,美聯(lián)儲(chǔ)維持現(xiàn)有政策利率不變,同時(shí)將縮減債券購買計(jì)劃翻倍至每月300億美元。在市場高度關(guān)注的點(diǎn)陣圖方面,聯(lián)邦公開市場委員會(huì)(FOMC)全體18名委員一致預(yù)期將從2022年開始加息,其中有12名委員認(rèn)為2022年至少將加息三次。此外,點(diǎn)陣圖顯示美聯(lián)儲(chǔ)將在2023和2024年分別加息三次和兩次,到2024年底時(shí)聯(lián)邦基金利率將達(dá)到2.1%。

會(huì)議紀(jì)要顯示,幾乎所有的FOMC官員都認(rèn)為,在聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間首次上調(diào)后的某個(gè)時(shí)候啟動(dòng)縮減資產(chǎn)負(fù)債表可能是合適的。

東北證券首席宏觀分析師沈新鳳對界面新聞表示,美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要偏鷹的點(diǎn)主要在于提供了超前加息甚至縮表的可能性,根據(jù)彭博社的調(diào)查,目前美聯(lián)儲(chǔ)3月加息的概率已經(jīng)超過70%,并且市場普遍認(rèn)為最遲在5月會(huì)迎來首次加息。

“目前市場對(美聯(lián)儲(chǔ))較快加息已經(jīng)有一定預(yù)期或共識??s表可能是未來我們需要關(guān)注的變量,目前美聯(lián)儲(chǔ)處于初期溝通階段,相較紀(jì)要,1月26日的美聯(lián)儲(chǔ)FOMC會(huì)議是更好的觀察窗口?!彼f。

沈新鳳表示,美聯(lián)儲(chǔ)政策動(dòng)向?qū)⑹羌s束我國貨幣政策的一個(gè)重要外部條件。“盡管我們強(qiáng)調(diào)‘以我為主’,但從歷史經(jīng)驗(yàn)、各國貨幣政策協(xié)同性、資本流動(dòng)等各個(gè)視角觀察,不能說美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策周期對我們沒有影響?!彼f,“中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出面對‘三重壓力’以‘穩(wěn)’為主的思路,因此我們認(rèn)為我國會(huì)抓緊宏觀政策窗口,及時(shí)推出一些政策紅利,一季度就是較好的窗口期。”

12月10日召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出,我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力。會(huì)議要求,2022年經(jīng)濟(jì)工作要穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn),各地區(qū)各部門要擔(dān)負(fù)起穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)的責(zé)任,各方面要積極推出有利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的政策,政策發(fā)力適當(dāng)靠前。

國內(nèi)某機(jī)構(gòu)分析師對界面新聞表示,不管是加息還是縮表都是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策收縮的表現(xiàn),問題的關(guān)鍵在于幅度和節(jié)奏。

“短期來看,美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策收緊過快的話對國內(nèi)壓力主要是體現(xiàn)在情緒上,可能會(huì)對資本市場產(chǎn)生一定擾動(dòng)。但是中長期來看,國內(nèi)資本市場仍以國內(nèi)基本面為主,尤其是目前中美利差存在一定‘安全墊’的格局下。今年海外經(jīng)濟(jì)的主調(diào)應(yīng)該是減速放緩,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的基調(diào)是筑底向上的,經(jīng)濟(jì)周期的錯(cuò)位也會(huì)部分對沖美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策的影響?!彼f。

截至周三,我國10年期國債收益率為2.8%,美國10年期國債收益率為1.7%。

中美利差指的是中國10年期國債收益率減去美國10年期國債收益率,中美利差上行,意味著中國無風(fēng)險(xiǎn)收益率更具吸引力,這時(shí)候外資就會(huì)更愿意買入人民幣資產(chǎn);反之,中美利差下行,外資就會(huì)回流美元資產(chǎn)。

美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要公布后,周三收盤,道瓊斯工業(yè)指數(shù)跌1.07%,報(bào)36407.11點(diǎn);納斯達(dá)克指數(shù)跌3.34%,報(bào)15100.17點(diǎn);標(biāo)普500指數(shù)跌1.94%,報(bào)4700.58點(diǎn)。

沈新鳳指出,美國明確進(jìn)入貨幣正?;芷?,美股資產(chǎn)的波動(dòng)性必然會(huì)加大,但造成持續(xù)、大幅度調(diào)整的可能性較低。

“一是我們相信美聯(lián)儲(chǔ)在正式行動(dòng)前會(huì)與市場充分溝通,這也是歷史經(jīng)驗(yàn);二是美聯(lián)儲(chǔ)的行動(dòng)有遏制通脹風(fēng)險(xiǎn)的考慮,但也必然基于就業(yè)已經(jīng)充分滿足條件,經(jīng)濟(jì)活動(dòng)恢復(fù)到適當(dāng)?shù)某潭?。美股調(diào)整對A股有短期而非較長影響。近期經(jīng)驗(yàn)顯示美股調(diào)整后外資流出A股的跡象也較明顯,但時(shí)間較短,往往較快我們又會(huì)觀察到資金重新流入。如果疊加A股自身調(diào)整,那么可能影響會(huì)略長一些,但也不是持續(xù)的?!彼f。

周四午間收盤,上證綜指跌0.16%,報(bào)3589.50點(diǎn),深成指跌0.54%,報(bào)14447.72點(diǎn),創(chuàng)業(yè)板指跌0.95%,報(bào)3131.44點(diǎn)。從盤面上看,鹽湖提鋰、冰雪產(chǎn)業(yè)、鋼鐵板塊漲幅居前,元宇宙、機(jī)場航運(yùn)、傳媒板塊跌幅居前。

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