記者 崔璞玉

高盛集團預計，持續(xù)高通脹，疊加勞動力市場接近充分就業(yè)，將促使美聯(lián)儲今年加息四次，每次25個基點。這一預測比美聯(lián)儲上個月發(fā)布的利率點陣圖所預計的更為激進。目前美國聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間為0-0.25%。

該投行首席經(jīng)濟學家哈祖斯（Jan Hatzius）周日指出，勞動力市場取得的進展，使美聯(lián)儲官員對通脹風險的上升變得更加敏感，而對經(jīng)濟增長風險的下行更為不敏感。

“我們依然認為，美聯(lián)儲將在3月、6月和9月加息，現(xiàn)在我們還認為，12月美聯(lián)儲也將加息一次，即今年總共加息四次，”哈祖斯說道。

高盛此前預測美聯(lián)儲2022年將加息三次，與美聯(lián)儲官員在12月會議后發(fā)布的預期一致。

美國11月消費者價格指數(shù)（CPI）同比上漲6.8%，為1982年以來的最快增速，也是通脹率連續(xù)第六個月高于5%。接受道瓊斯調查的經(jīng)濟學家預計，該國12月CPI將同比上漲7.1%。美國勞工部將于本周三公布該數(shù)據(jù)。

哈祖斯還認為，美聯(lián)儲并不會因為就業(yè)增長不及預期而退縮。上周五發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國12月新增非農就業(yè)崗位僅19.9萬個，遠低于預期的42.2萬個，也是連續(xù)第二個月大幅低于預期。

不過，由于新增崗位數(shù)遠遠高過了正在尋找工作的人數(shù)，12月美國失業(yè)率降至3.9%，這意味著勞動力市場正在快速趨緊。

哈祖斯指出，這些因素結合在一起，將不僅促使美聯(lián)儲在今年加息一個百分點，同時還將開始縮減其規(guī)模8.8萬億美元的資產負債表。

上周發(fā)布的美聯(lián)儲會議紀要顯示，部分決策者認為，在開始加息后，美聯(lián)儲應相對較快地啟動縮表進程?！皫缀跛信c會者都同意，在聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間首次上調后的某個時間點開始縮減資產負債表可能是合適的，”紀要中寫道。

此外，舊金山聯(lián)儲主席戴利（Mary Daly）也在上周的一份聲明中表示，她認為美聯(lián)儲將在第一次或第二次加息后開始縮表。戴利今年不具有投票權。

因此，哈祖斯將其對縮表啟動時間的預測從此前的12月提前至7月，且風險傾向于更早啟動。“由于屆時通脹仍可能高于目標水平，我們不再認為，縮表會取代季度性加息，”哈祖斯表示。

就在數(shù)月前，美聯(lián)儲還在每月購買1200億美元的美國國債和抵押貸款支持證券。到1月時，購債規(guī)模已被降至一半，并或在3月完全結束。

美聯(lián)儲的資產購買項目幫助維持了低利率和金融市場的平穩(wěn)運行。在此支撐下，標普500指數(shù)去年上漲了近27%。

高盛對美聯(lián)儲加息的預測與市場預期一致。最新芝加哥商品交易所（CME）美聯(lián)儲觀察數(shù)據(jù)顯示，交易員認為美聯(lián)儲3月加息的概率接近80%，12月實施年內第四次加息的概率約50%。

與此同時，10年期美國國債收益率近期上升至1.77%左右，相比一個月前攀升了近30個基點。債券收益率與價格呈反向波動。

摩根大通上周五也將其對美聯(lián)儲首次加息的時間預期從此前的6月提前至3月，并預計今年每個季度都將加息。

“我們認為，美聯(lián)儲官員得出了同樣的結論，即勞動力市場非常緊張，因此很難等到6月再加息，”該行美國首席經(jīng)濟學家費羅利（Michael Feroli）在一份報告中寫道。

不過該投行CEO戴蒙表示了更激進的看法。他認為，要是美聯(lián)儲今年只加息四次，那會讓他感到吃驚?！巴浛赡鼙龋缆?lián)儲）以為的還要糟糕，他們加息的次數(shù)可能比大家認為的多。如果只加四次，我個人會感到吃驚，”戴蒙周一表示。

德意志銀行則在上周五12月就業(yè)數(shù)據(jù)公布后表示，預計美聯(lián)儲今年將總共加息四次，并將從第三季度開始縮減資產負債表。