文|面包財(cái)經(jīng)
近兩年，隨著注冊(cè)制的推行以及北交所的成立，券商的投行業(yè)務(wù)發(fā)展迅速。投行業(yè)務(wù)中，除首發(fā)承銷(xiāo)業(yè)務(wù)外，增發(fā)、配股、可轉(zhuǎn)債等股權(quán)再融資業(yè)務(wù)也是各大券商的必爭(zhēng)之地。
新華財(cái)經(jīng)及面包財(cái)經(jīng)研究員對(duì)2021年各大券商的再融資承銷(xiāo)業(yè)務(wù)情況進(jìn)行梳理顯示，2021年上市公司的股權(quán)再融資規(guī)模達(dá)1.28萬(wàn)億元，繼續(xù)保持增長(zhǎng)趨勢(shì)。從券商承銷(xiāo)業(yè)務(wù)來(lái)看，目前大型券商無(wú)論在承銷(xiāo)規(guī)模、承銷(xiāo)數(shù)量以及承銷(xiāo)收入上都占據(jù)較大優(yōu)勢(shì)，中小券商與其差距較為明顯。
股權(quán)再融資超1.2萬(wàn)億，中信、中金等頭部券商承銷(xiāo)金額超千億
經(jīng)統(tǒng)計(jì)，2021年A股上市公司共有885家公司實(shí)施包括增發(fā)、配股、可轉(zhuǎn)債以及可交換債在內(nèi)的股權(quán)再融資，合計(jì)募集資金約1.28萬(wàn)億元，較上年增加802.48億元，增幅為6.7%。
從券商的承銷(xiāo)金額來(lái)看，2021年中信證券的股權(quán)再融資承銷(xiāo)金額最多，達(dá)到2500.96億元；其次是中金公司，股權(quán)再融資承銷(xiāo)金額為1728.38億元。除此之外，華泰聯(lián)合證券、中信建投證券以及國(guó)泰君安的承銷(xiāo)金額均超過(guò)1000億元。
值得注意的是，頭部大型券商的再融資規(guī)模明顯高于中小券商，排在第六位的國(guó)信證券與國(guó)泰君安的股權(quán)再融資承銷(xiāo)總規(guī)模相差805億元。
圖1：2021年券商再融資承銷(xiāo)金額TOP30（按上市日統(tǒng)計(jì)）
具體來(lái)看，按上市日統(tǒng)計(jì)，增發(fā)承銷(xiāo)業(yè)務(wù)方面（包含主承銷(xiāo)商及投行為財(cái)務(wù)顧問(wèn)），中信證券的承銷(xiāo)規(guī)模排在所有券商之首，為2079.68億元。其次是中金公司和華泰聯(lián)合證券，承銷(xiāo)規(guī)模分別為1361.91億元及839.55億元。
配股承銷(xiāo)業(yè)務(wù)方面，華泰聯(lián)合證券的承銷(xiāo)規(guī)模較大，為101.34億元；中信建投排在第二位，為69.32億元；其次是中銀證券配股承銷(xiāo)規(guī)模51.81億元。南京證券與紅塔證券并列第四（兩家券商未進(jìn)入再融資承銷(xiāo)總金額TOP30），承銷(xiāo)金額均為40.52億元。
可轉(zhuǎn)債方面，國(guó)泰君安的總承銷(xiāo)規(guī)模達(dá)635.56億元，排在各券商之首；其次是華泰聯(lián)合證券和中金公司，分別為385.43億元和356.57億元。與券商整體再融資承銷(xiāo)規(guī)模類(lèi)似，中小券商的承銷(xiāo)規(guī)模明顯偏小。
可交換債方面，華泰聯(lián)合證券、中信證券、國(guó)都證券、西南證券的承銷(xiāo)規(guī)模較高，分別為80億元、78.83億元、67.99億元和60億元，其余券商承銷(xiāo)規(guī)模均小于30億元。
中信、中信建投、華泰聯(lián)合、國(guó)泰君安及中金公司股權(quán)再融資承銷(xiāo)數(shù)量位列前五
從券商再融資承銷(xiāo)家數(shù)來(lái)看，按上市日統(tǒng)計(jì)，中信證券的股權(quán)再融資承銷(xiāo)總家數(shù)為125家，排在所有券商之首；其次是中信建投證券，股權(quán)再融資承銷(xiāo)總家數(shù)為78家；華泰聯(lián)合證券、國(guó)泰君安和中金公司分列三、四、五位，分別承銷(xiāo)63家、57家和54家。
圖2：2021年券商再融資承銷(xiāo)總數(shù)TOP30（按上市日統(tǒng)計(jì)）
數(shù)據(jù)顯示，按上市日統(tǒng)計(jì)，增發(fā)承銷(xiāo)業(yè)務(wù)方面（包含主承銷(xiāo)商及投行為財(cái)務(wù)顧問(wèn)），中信證券排在首位，總承銷(xiāo)家數(shù)達(dá)93家；中信建投排在第二位，增發(fā)承銷(xiāo)家數(shù)為59家。華泰聯(lián)合證券、中金公司和國(guó)泰君安分列三、四、五位，增發(fā)承銷(xiāo)家數(shù)分別為44家、43家和42家。
配股方面，華泰證券承銷(xiāo)3家，排在首位，中信證券和中信建投分別承銷(xiāo)2家，其余券商均承銷(xiāo)1家。
可轉(zhuǎn)債承銷(xiāo)方面，中信證券的總承銷(xiāo)家數(shù)達(dá)22家，排在所有券商之首。華泰證券和中信建投分列二、三位，分別承銷(xiāo)15家和14家。
可交換債方面，承銷(xiāo)家數(shù)排在首位的仍是中信證券，總承銷(xiāo)數(shù)量為8家；東方證券承銷(xiāo)5家，排在第二位。
中信、中信建投及華泰聯(lián)合股權(quán)再融資收入位列前三
數(shù)據(jù)顯示，2021年券商股權(quán)再融資承銷(xiāo)收入主要來(lái)自增發(fā)（主承銷(xiāo)商）及可轉(zhuǎn)債。再融資承銷(xiāo)收入較多的仍是大型頭部券商，中小券商收入與其相比仍然較大。
圖3：2021年券商再融資承銷(xiāo)收入TOP30（按上市日統(tǒng)計(jì)）
數(shù)據(jù)顯示，2021年共有65家券商產(chǎn)生股權(quán)再融資承銷(xiāo)收入，總承銷(xiāo)收入達(dá)53.92億元。其中，中信證券和中信建投的承銷(xiāo)收入超過(guò)5億元，分別為7.23億元和5.79億元。華泰聯(lián)合證券和國(guó)泰君安的股權(quán)承銷(xiāo)收入分別為4.59億元和4.03億元。其余券商同期的承銷(xiāo)收入普遍低于1億元。
從不同業(yè)務(wù)角度來(lái)看，中信證券的增發(fā)承銷(xiāo)業(yè)務(wù)收入較多，2021年全年實(shí)現(xiàn)收入5.67億元；其次是中信建投，增發(fā)承銷(xiāo)收入為4.66億元。此外，國(guó)泰君安、華泰聯(lián)合證券、中金公司和申萬(wàn)宏源承銷(xiāo)保薦公司的增發(fā)承銷(xiāo)收入均超過(guò)2億元。
可轉(zhuǎn)債方面，華泰聯(lián)合證券的承銷(xiāo)收入最高，為1.8億元；其次是中信證券、中金公司、國(guó)泰君安和中信建投，該業(yè)務(wù)的承銷(xiāo)收入均超過(guò)1億元。