記者 杜萌
對于投資者來說，購買一只“持有期”基金，往往帶著美好的憧憬，“種下一顆種子，待持有期滿就會有收獲”。在去年2月19日市場大跳水之前，共計40只一年持有期的主動權(quán)益類基金成立。經(jīng)歷行情分化的2021年，這批高位發(fā)行的基金即將面臨首次開放贖回。“被鎖了一年”的投資者，是去還是留？
Wind數(shù)據(jù)顯示，在2021年1月1日至2月19日之間，共計230只基金搶灘成立。其中，40只主動權(quán)益類基金自帶“一年持有期”。截至1月11日，這40只基金業(yè)績迥異，首尾相差為73%。
其中，有10只基金浮虧，單位凈值在1元以下。這意味著投資者如果選擇贖回，則將把浮虧變成實打?qū)嵉奶潛p。
業(yè)績居末位的是付斌管理的招商興和優(yōu)選一年持有。該基金成立于2021年2月1日，成立時規(guī)模為20.17億元。截至1月11日，該基金單位凈值為0.7元，成立以來虧損為30.05%。受業(yè)績的影響，該基金三季度規(guī)?？s水至16.11億元。
一年虧損30%，這讓不少被鎖在里面的投資者如坐針氈，表示“一開放，我立刻就贖回”。招商興和優(yōu)選一年持有為何業(yè)績?nèi)绱藨K淡？
統(tǒng)計該基金去年二季度和三季度的持倉，可以發(fā)現(xiàn)，雖然基金的持倉較為分散，前十大重倉股的合計占比均在30%-40%之間，但基金經(jīng)理在極端分化的行情下亂了陣腳。二季度，基金經(jīng)理先是在醫(yī)藥、消費等傳統(tǒng)板塊建倉，而到了三季度，轉(zhuǎn)而追高煤炭、能源等周期板塊，最終竹籃打水一場空。在基金三季報中，付斌也進行了深刻反思?！叭径龋瑴p持了消費、醫(yī)藥，加倉了新能源、資源板塊。但由于以往自己精力主要集中在消費、醫(yī)藥、科技等行業(yè)。當周期板塊表現(xiàn)較好時，對板塊節(jié)奏的把握效果不好，需要認真反思，不斷完善自身知識儲備?！?/p>
排在第二位的是史博管理的南方興潤價值一年持有。該基金成立于2021年2月3日，成立時A/C規(guī)模合計為148.69億元，是一日售罄150億額度的爆款基金。截至1月11日，基金回報率為-22.08%，規(guī)模也縮水到126億元。分析其持倉發(fā)現(xiàn)，該基金堅守在周期股、消費醫(yī)藥互聯(lián)網(wǎng)等傳統(tǒng)資產(chǎn)，錯失了新能源板塊的大漲。對此，史博在三季度報中表示，對于周期股，一旦估值回到合理位置，將及時賣出；對于消費醫(yī)藥等長久期資產(chǎn)，則會在底部開始建倉。
排在第三位的是賁興振管理的銀華穩(wěn)健增長一年持有。該基金成立于2021年2月3日，成立時規(guī)模為25.26億元。截至1月11日，成立以來回報率為-12.44%。持倉顯示，去年二季度，該基金以食品飲料、傳媒等板塊為主，到了三季度，則大手筆追高買入了新能源和鋰電池龍頭個股。對此，基金經(jīng)理在三季報中表示，“今年市場比較極致，而自己偏好穩(wěn)定增長類的公司，沒有做出及時應對，因此凈值出現(xiàn)較大回撤?！?/p>
有基金黯然神傷，但也有一年期的基金在去年讓基民賺到了。丘棟榮管理的中庚價值品質(zhì)一年領(lǐng)先在40只同類基金中業(yè)績遙遙領(lǐng)先，截至1月11日，回報率達到了43.09%。相比傳統(tǒng)基金經(jīng)理的低倉位、分散配置，丘棟榮在2021年則信心滿滿，中庚價值品質(zhì)一年持有在去年前三前十大重倉股比例由42.98%提升到了58.15%。丘棟榮表示，自己將堅持低估值的價值投資策略，對高估值、高風險的資產(chǎn)保持謹慎。由于業(yè)績較好，申購較多，去年9月16日，該基金宣布暫停申購。
今年1月7日，該基金宣布恢復申購。該基金規(guī)模上限為70億元，若開放申購后，規(guī)模接近或達到70億元，則將提前暫停申購。
對于自帶鎖定期的持有期基金，投資者應該如何選擇？盈米基金研究院研究總監(jiān)鄒卓宇表示，在基金產(chǎn)品選擇上，個人投資者建議優(yōu)選主動權(quán)益類產(chǎn)品，利用基金經(jīng)理的管理能力應對結(jié)構(gòu)化行情。投資者如果希望進一步優(yōu)化持有體驗，可通過配置多個基金產(chǎn)品、構(gòu)建組合的方式進行投資。構(gòu)建組合上，可以分散配置一些投資理念、持倉風格不同的基金經(jīng)理，降低收益的波動，優(yōu)化持有組合的體驗。
具體基金產(chǎn)品選擇上，需要優(yōu)先關(guān)注基金經(jīng)理的選股能力和中觀行業(yè)調(diào)整的能力，選股能力強的基金經(jīng)理在不同的市場行情下均能獲取一定的超額收益；行業(yè)調(diào)整能力則能減少組合波動與回撤?；鸾?jīng)理的選股能力可通過基金經(jīng)理持有單個行業(yè)個股對比對應行業(yè)指數(shù)的超額水平來比較，行業(yè)調(diào)整能力可以通過基金經(jīng)理歷史行業(yè)調(diào)整頻率與成功率來綜合評估。