文|每日財(cái)報(bào) 程意
如果說，近兩年業(yè)務(wù)增長放緩令險(xiǎn)企承壓，那如今的資本困局才是廣大中小險(xiǎn)企可持續(xù)發(fā)展的真正攔路虎，必須全力應(yīng)對。尤其是，償二代二期工程落地在即，勢必會(huì)對很多中小公司償付能力充足率產(chǎn)生進(jìn)一步的負(fù)面影響。
1月4日，中路財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡稱“中路保險(xiǎn)”）召開發(fā)布會(huì)，宣布面向全球征集戰(zhàn)略合作伙伴，采用公開招募的方式邀請戰(zhàn)略投資者，參與第二輪增資擴(kuò)股，計(jì)劃募集資本規(guī)模15億元左右。
而據(jù)《每日財(cái)報(bào)》了解，在2021年11月5日，中路保險(xiǎn)才剛完成首輪增資計(jì)劃，已將注冊資本金從原始的10億元增至14.4億元，并引入了兩位新股東，可馬不停蹄地的展開二輪融資著實(shí)凸顯異樣。
并且值得一提的是，身為地方性中小險(xiǎn)企，中路保險(xiǎn)成立至今尚未實(shí)現(xiàn)全年盈利，且公司償付能力指標(biāo)也逐年下降。上述舉動(dòng)的背后，映照著2022年值得細(xì)品的中路保險(xiǎn)。
剛加入的新股東
成立于2015年3月30日的中路保險(xiǎn)，是第一家總部設(shè)立于青島市的全國性法人保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，由國有資本發(fā)起設(shè)立。截至2021年9月末，中路保險(xiǎn)擁有8家股東，其中7家屬于國有股，第一大股東為青島國信發(fā)展（集團(tuán)）有限責(zé)任公司（以下簡稱“青島國信”），持股比例達(dá)20%。
在2021年10月18日，中路保險(xiǎn)啟動(dòng)首輪增資計(jì)劃，擬在青島市國有企業(yè)范圍內(nèi)，采取非公開協(xié)議的方式，以1.225元/股的價(jià)格進(jìn)行增資。11月5日，青島銀保監(jiān)局正式批復(fù)同意其變更注冊資本。
據(jù)悉，在首輪增資擴(kuò)股中，中路保險(xiǎn)引入了兩名新股東，分別為青島地鐵金融控股有限公司（以下簡稱“青島地鐵金融”）和青島金膠州資產(chǎn)經(jīng)營有限公司（以下簡稱“青島金膠州”）。其中，青島地鐵金融增資2億元，持股比為11.34%，位列第4；青島金膠州增資1.5億元，持股比為8.51%，位列第6。
此外，中路保險(xiǎn)的原股東青島國信和青島國信金融控股有限公司（以下簡稱“青島國金”）均同比增資，分別增資1.08億元、8077萬元。所以此次增資擴(kuò)股完成后，中路保險(xiǎn)的注冊資本金增至14.4億元，未參與增資的原有股東股權(quán)比例將同步稀釋。值得注意的是，青島國信將繼續(xù)為中路保險(xiǎn)第一大股東，而青島國金將從原第四大股東躍升至第二股東。
緣起“償付能力”
在首輪增資完成后，中路保險(xiǎn)也表示下一步將按照“兩步走”的改革方案，適時(shí)推進(jìn)二輪增資，面向社會(huì)引入戰(zhàn)略投資者。誰也沒想到，中路保險(xiǎn)的行動(dòng)如此迅速，距首輪增資剛兩個(gè)月，就再次啟動(dòng)二次增資計(jì)劃。
據(jù)《每日財(cái)報(bào)》了解，中路保險(xiǎn)的新一輪（2021-2023）戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃中，擬增資至30億元，但首輪增資僅5億元左右，與規(guī)劃目標(biāo)相差甚遠(yuǎn)。所以在第二次增資中，中路保險(xiǎn)擬募集資本規(guī)模在15億元左右。
與首次增資不同的是，二輪增資中其采用公開招募方式，并面向全球招募合作伙伴。且中路保險(xiǎn)對于合作對象也提出了明確的要求，包括具備先進(jìn)管理理念、管理模式和豐富保險(xiǎn)業(yè)務(wù)資源，愿意長期持有股份，能與中路保險(xiǎn)形成戰(zhàn)略協(xié)同、業(yè)務(wù)協(xié)同或科技協(xié)同等。
而中路保險(xiǎn)之所以接連增資擴(kuò)股，或是因?yàn)樽陨韮敻赌芰Τ掷m(xù)下滑，亟需通過增資來補(bǔ)充業(yè)務(wù)消耗的資本金，提升償付能力指標(biāo)，從而試圖突圍。據(jù)悉，在2015-2020年間，中路保險(xiǎn)的償付能力充足率分別為82842.71%、1000.97%、645.40%、404.64%、206.14%、156.87%。
截至2021年三季末，中路保險(xiǎn)的核心、綜合償付能力充足率為145.51%，較2021年二季度末的166.61%下滑21.1個(gè)百分點(diǎn)。要知道，2021年第二季度末，財(cái)險(xiǎn)公司平均綜合償付能力充足率為286.8%，平均核心償付能力充足率為258%?？梢?，中路保險(xiǎn)的償付能力充足率不及行業(yè)平均水平。
所以，中路保險(xiǎn)的二輪增資計(jì)劃若順利且充分批復(fù)完成，其注冊資本將有望達(dá)到30億元，公司償付能力或?qū)⒌靡愿纳啤?/p>
難解的“增收不增利”
事實(shí)上，除了償付能力之外，中路保險(xiǎn)還長期處于“增收不增利”的情況。自2015創(chuàng)立至2020年，公司保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入分別為1355萬元、1.3億元、3.76億元、7.99億元、9.07億元和10.03億元；同期凈利潤分別為-3567萬元、-1695萬元、-9692萬元、-1.46億元、-2.5億元和-6165萬元。
可見，中路保險(xiǎn)的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)雖然連年增長，但凈利潤始終處于虧損狀態(tài)。截至2020年末，中路保險(xiǎn)已累計(jì)虧損達(dá)6.07億元。不過中路保險(xiǎn)曾預(yù)計(jì)，2021年公司將首次實(shí)現(xiàn)年度盈利300余萬元。
但是據(jù)《每日財(cái)報(bào)》了解，在2021年上半年中路保險(xiǎn)雖實(shí)現(xiàn)154.61萬元的微弱盈利，凈利潤卻在三季度末再度下跌至-1476.96萬元。如此來看，中路保險(xiǎn)似乎很難在第四季度扭轉(zhuǎn)局面。
至于這背后的原因，或與其始終堅(jiān)持的“五五戰(zhàn)略”有關(guān)。而所謂“五五戰(zhàn)略”指的是車險(xiǎn)和非車險(xiǎn)五五開的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。據(jù)悉，在2016年中路保險(xiǎn)的車險(xiǎn)業(yè)務(wù)占比就從2015年的30%提升至66.92%，成為公司主營業(yè)務(wù)的“扛把子”。
但在2020年9月起，在全國范圍內(nèi)就正式啟動(dòng)車險(xiǎn)綜合改革，以期加快產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)調(diào)整。但改革所帶來的行業(yè)陣痛是不可避免的，車險(xiǎn)綜合改革使得大批險(xiǎn)企的車險(xiǎn)業(yè)務(wù)承壓，以車險(xiǎn)為主的中小財(cái)險(xiǎn)公司承保端虧損擴(kuò)大，經(jīng)營前景堪憂。
繼而為了對沖車險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)模收縮，不少險(xiǎn)企向非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。對于不可預(yù)見的未來，中路保險(xiǎn)到底是會(huì)選擇順應(yīng)市場趨勢進(jìn)行改革，還是會(huì)繼續(xù)堅(jiān)持“五五戰(zhàn)略”這也是一大不確定項(xiàng)。第二輪增資進(jìn)程，才是當(dāng)下要緊之事。