記者 | 王品達(dá)
歐元區(qū)12月通脹繼續(xù)上漲，連續(xù)兩個(gè)月創(chuàng)造了歷史紀(jì)錄。而與此同時(shí)，德國的通脹率卻半年來首次回落。這使得歐洲央行去年以來所奉行的相對(duì)寬松的貨幣政策再次被推上爭議焦點(diǎn)。
上周公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)用以衡量通脹的消費(fèi)者物價(jià)調(diào)和指數(shù)（HICP）12月同比上漲5.0%，超過11月的4.9%，為上世紀(jì)末歐元區(qū)成立以來新高。其中，能源價(jià)格上漲仍然最快，但漲幅從11月的27.5%降至26.0%，其次分別為食品和煙酒（3.2%）、非能源工業(yè)品（2.9%）、服務(wù)（2.4%）。
與此同時(shí)，德國12月的HICP指數(shù)同比漲幅則從6.0%下降至5.7%，雖比歐洲央行的2%通脹目標(biāo)仍高出很多，但也是6個(gè)月來首次下降。不過德國國內(nèi)口徑的12月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）同比漲幅則為5.3%，略高于前一個(gè)月的5.2%。歐元區(qū)第二大經(jīng)濟(jì)體法國的HICP指數(shù)12月則同比上漲了3.4%，與前一個(gè)月持平。
這些數(shù)據(jù)對(duì)歐元區(qū)的通脹前景傳遞出了不確定的信號(hào)。一方面，歐元區(qū)通脹率仍在繼續(xù)上漲，意大利、西班牙等規(guī)模較大的經(jīng)濟(jì)體通脹率大幅提升。另一方面，歐元區(qū)最大的兩個(gè)經(jīng)濟(jì)體德國和法國的通脹卻出現(xiàn)了達(dá)到高峰乃至開始回落的跡象。再加上德國新任央行行長本周正式就職，歐洲央行近期相對(duì)寬松的貨幣政策就走上了風(fēng)口浪尖。
與美國和英國的央行不同，歐洲央行去年在面對(duì)高通脹時(shí)一直采取暫不緊縮的政策，堅(jiān)持認(rèn)為當(dāng)前的通脹是由疫情期間臨時(shí)性的因素引起，未來將很快回落。直到去年12月，歐洲央行才決定縮減緊急抗疫購債計(jì)劃（PEPP），使其在明年3月結(jié)束。但歐洲央行同時(shí)卻大幅擴(kuò)張了常規(guī)的資產(chǎn)購買計(jì)劃（APP）的規(guī)模，以期實(shí)現(xiàn)貨幣政策的“平穩(wěn)過渡”。
歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）去年也曾多次發(fā)聲反對(duì)立即實(shí)施緊縮。她認(rèn)為，貨幣政策從制定到起效有18個(gè)月左右的延遲，屆時(shí)通脹早已回落，導(dǎo)致緊縮政策適得其反。
而與此同時(shí)，美國和英國央行則在語言和行動(dòng)上都開始了緊縮步伐。美聯(lián)儲(chǔ)12月起加速縮減購債、提高加息預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾本周二在參議院聽證會(huì)上表示，目前的美國經(jīng)濟(jì)已無需央行政策的大力支持，必要時(shí)今年將加息更多次，且有可能在今年晚些時(shí)候開始縮表。英國央行也于去年12月首次決定加息。
而隨著德國央行新任行長約阿希姆·納格爾（Joachim Nagel）周二正式就職，歐洲央行內(nèi)部關(guān)于緊縮問題的爭論也愈演愈烈。上一任德國央行行長延斯·魏德曼（Jens Weidmann）是歐洲央行里著名的鷹派。歐洲央行管理委員會(huì)的25名成員中僅有5人給12月的政策決定投下了反對(duì)票，魏德曼就是其中之一。他在任十年期間呼吁歐洲央行緊縮無果，最終在任期還剩5年時(shí)就于去年年底辭職。
而納格爾的就職演講表明，他很可能與魏德曼一樣同屬貨幣政策鷹派，繼續(xù)與歐洲央行內(nèi)部占主導(dǎo)地位的鴿派抗?fàn)??！案咄浀拇_可以歸因于一些未來會(huì)自動(dòng)消失的特殊效應(yīng)，但并非完全如此?！奔{格爾說，“我認(rèn)為高通脹有持續(xù)更長時(shí)間的危險(xiǎn)?！?/span>
納格爾還強(qiáng)調(diào)，自己在央行行長任上將延續(xù)前任魏德曼的政策風(fēng)格，并警告稱高通脹給窮人帶來的損失最大?！暗聡嗣裾_地期待著德國央行作為穩(wěn)定文化的堅(jiān)決支持者。我向大家保證：德國央行未來將繼續(xù)如此?！奔{格爾說。
而同樣是在本周二，歐洲央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家菲利普·連恩（Philip Lane）則表示歐洲的通脹率今年將大幅回落，到了明年和后年都會(huì)處在歐洲央行的2%通脹目標(biāo)以下。他認(rèn)為通脹的上行風(fēng)險(xiǎn)大多言過其實(shí)，一般而言工資的連續(xù)上漲被認(rèn)為是持續(xù)性高通脹的先兆，但歐元區(qū)目前的工資漲幅并不高。
歐洲央行行長拉加德也出席了納格爾周二的就職儀式并發(fā)表講話，但她并未直接提及歐洲央行內(nèi)外關(guān)于緊縮與否的爭議，也未強(qiáng)調(diào)自己此前所持的相對(duì)寬松的立場。她只表示歐元區(qū)擔(dān)心價(jià)格上漲的民眾可以信賴歐洲央行。
“我們知道很多人十分關(guān)心價(jià)格上漲，我們對(duì)此也嚴(yán)肅對(duì)待?！崩拥抡f，“人們可以相信我們對(duì)價(jià)格穩(wěn)定目標(biāo)的堅(jiān)定支持，這對(duì)于錨定通脹預(yù)期和提振貨幣信心都十分關(guān)鍵?！?/span>