文|侃見(jiàn)財(cái)經(jīng)
又一位華爾街“股神”崩了。
曾經(jīng)華爾街炙手可熱的“科技女皇”、“女版巴菲特”凱西?伍德，正在遭遇“水逆期”。2022年遭遇了最慘烈開(kāi)局，其掌管的旗艦基金ARKK單日暴跌超7%，年內(nèi)跌幅已超過(guò)10%。
而在2021年，這位女基金經(jīng)理的表現(xiàn)更慘烈，ARKK凈值的最大回撤幅度接近45%，而同期納斯達(dá)克指數(shù)的漲幅卻超過(guò)21%，徹底迷失在牛市之中。
此前，伍德幾乎是全球最炙手可熱的基金經(jīng)理，其管理的ARKK基金于2020年的回報(bào)率一度接近200%，管理資產(chǎn)規(guī)模一度超500億美元（約合人民幣3233億元），伍德也因此獲得了“女版巴菲特”、“科技女皇”的稱號(hào)，被捧上華爾街“神壇”。
展望2022年，在美聯(lián)儲(chǔ)加息的魔咒之下，伍德持有的大部分科技股將面臨較大的“殺估值”風(fēng)險(xiǎn)，想要在2022年打一場(chǎng)“翻身仗”的難度或許更大。
史上最慘開(kāi)局
常在河邊走，哪有不濕鞋。
曾在華爾街一戰(zhàn)成名的“科技女皇”、“女版巴菲特”的凱西?伍德(CathieWood)正在跌落神壇。
2022開(kāi)年以來(lái)，伍德管理的旗艦基金方舟創(chuàng)新ETF(ARKK)遭遇史上最慘烈的開(kāi)局。當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月5日，美聯(lián)儲(chǔ)突然扔出重磅炸彈，釋放了提前加息，甚至縮表的信號(hào)，直接導(dǎo)致美股科技股全線暴跌，伍德管理的基金幾乎都是重倉(cāng)押注科技股，自然損失慘重，當(dāng)日ARKK的凈值暴跌超7%，創(chuàng)出成立以來(lái)單日最大跌幅。
截止目前，ARKK在2022年的累計(jì)跌幅已超過(guò)了10.5%，為該基金史上最糟糕的年度開(kāi)局表現(xiàn)。
1月11日晚間，ARKK的成交價(jià)一度觸及80.1美元，相比去年2月15日創(chuàng)下的高點(diǎn)（158.823美元），累計(jì)跌幅達(dá)49.6%，接近腰斬，持有該基金的投資者損失慘重。
面對(duì)如此慘淡的業(yè)績(jī)，資金正在拋棄“女版巴菲特”。據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)顯示，由于2022年以來(lái)的表現(xiàn)不佳，ARKK已凈流出至少2.8億美元（折合人民幣18億元）。
資金拋售ARKK在2021年更為明顯，2021年下半年，方舟投資的ETF管理資產(chǎn)累計(jì)凈流失接近20億美元，ARKG資金凈流出超過(guò)10億美元，ARKK資金凈流出接近9億美元。
這也給“女版巴菲特”帶來(lái)了巨大的壓力，其在一次采訪中公開(kāi)表示，從來(lái)沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)這樣一個(gè)市場(chǎng)不斷上漲，而方舟投資的策略卻在下跌的時(shí)期，會(huì)進(jìn)行自我反省，問(wèn)自己‘是不是錯(cuò)過(guò)了什么？’。
在鼎盛時(shí)期，伍德掌管的方舟投資管理總規(guī)模一度突破500億美元（約合人民幣3233億元），躋身華爾街頂流陣營(yíng)。
“女巴菲特”迷失在牛市
2021年，在美聯(lián)儲(chǔ)瘋狂放水之下，美股仍在牛市中“繼續(xù)奏樂(lè)，繼續(xù)舞”，聚集了科技股的納斯達(dá)克指數(shù)年漲幅超21%，頭部的科技巨頭們集體狂飆，蘋果2021年的漲幅超35%，谷歌的年漲幅更是高達(dá)65%。
美股牛市的盛宴之下，“女版巴菲特”伍德的投資成績(jī)單更顯得慘烈。其中，旗艦基金ARKK凈值在2021年的最大回撤幅度接近45%，除此之外，伍德管理的另外4只主動(dòng)管理型ETF：產(chǎn)業(yè)革新基金（ARKQ）、下一代互聯(lián)網(wǎng)基金（ARKW）、基因革命主題基金（ARKG）、金融科技創(chuàng)新基金（ARKF）也不盡如人意，2021年的回報(bào)率分別為0.9%、-19%、-34%、-17.8%，均大幅跑輸美股大盤。
2021年，華爾街的“女版巴菲特”徹底在牛市中迷失了。
具體到其重倉(cāng)股的表現(xiàn)，據(jù)CNBC統(tǒng)計(jì)，截止2022年1月6日，特斯拉、Zoom視頻通訊、Roku、Teladoc Health為ARKK的前三大重倉(cāng)股。
回顧，ARKK重倉(cāng)股的表現(xiàn)，其持有的43只股票中，有36只較近一年高點(diǎn)下跌了40%以上。
其中，頭號(hào)重倉(cāng)股特斯拉表現(xiàn)稍顯穩(wěn)定，最新股價(jià)為1058.12美元，與歷史高點(diǎn)相比回撤幅度為15%，其在2021年漲幅接近50%。
意味著，ARKK的大幅回撤的主要原因是，其他重倉(cāng)股的暴跌。其第二大重倉(cāng)股Zoom便在2021年遭受重挫，由于居家辦公需求下降，股價(jià)連續(xù)暴跌，2021年累計(jì)跌幅超45%，其最新收盤價(jià)已跌至172.6美元，與歷史高點(diǎn)相比下跌達(dá)70.7%。
另外，ARKK的第三大重倉(cāng)股ROKU，是美國(guó)的流媒體終端巨頭，受業(yè)績(jī)表現(xiàn)不及預(yù)期的影響，股價(jià)也在2021年遭遇暴跌，年跌幅超31%，2022開(kāi)年以來(lái)，仍跌跌不休，再度跌去了20%。ARKK的其他重倉(cāng)股表現(xiàn)也都不盡如人意，導(dǎo)致該基金凈值持續(xù)下跌。
如今有多落寞，曾經(jīng)就有多輝煌。
2020年，伍德掌管的方舟投資幾乎是全球最炙手可熱的基金公司，其中ARKK基金于2020年的年內(nèi)最高回報(bào)率一度接近200%，成為了2020年表現(xiàn)最佳的十支美國(guó)ETF基金之一，伍德也因此獲得了“女版巴菲特”、“科技女皇”的稱號(hào)，被捧上華爾街“神壇”。
加息的魔咒
展望2022年，“女版巴菲特”的持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)或許更大。其中，最大的變數(shù)是美聯(lián)儲(chǔ)的加息。
根據(jù)高盛最新的預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)今年可能會(huì)加息四次，并將在7月（如果不是更早的話）開(kāi)始其資產(chǎn)負(fù)債表縮減程序。
相比此前的預(yù)測(cè)，高盛將美聯(lián)儲(chǔ)加息的次數(shù)增加了一次，且“縮表”的時(shí)間點(diǎn)也大幅提前。意味著，美聯(lián)儲(chǔ)2022年的貨幣緊縮可能會(huì)更快、幅度更大。
隨著美聯(lián)儲(chǔ)上調(diào)利率，全球資本市場(chǎng)的焦點(diǎn)也可能轉(zhuǎn)向，投資者需要重新考慮了久期較長(zhǎng)的資產(chǎn)的估值和風(fēng)險(xiǎn)。
加息的陰霾之下，高估值的科技股將成為市場(chǎng)拋售的重要目標(biāo)。一旦美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)加息，全球市場(chǎng)資金利率也將開(kāi)始上行，市場(chǎng)流動(dòng)性隨之降低，使部分資金將選擇退出股市，且對(duì)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好打擊極大，尤其是一些估值較高的股票會(huì)被資金拋售，主要包括科技股，所以加息對(duì)高估值科技股的負(fù)面沖擊最為明顯。
而“女版巴菲特”伍德掌管的方舟投資，一直專注投資于顛覆性的創(chuàng)新科技企業(yè)，大部分企業(yè)的估值都非常高，甚至處于虧損狀態(tài)，一旦市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，其持有的大部分科技股將面臨較大的“殺估值”風(fēng)險(xiǎn)。