文|面包財(cái)經(jīng)

根據(jù)Wind醫(yī)療主題基金分類，截至2021年12月31日共有125只醫(yī)療主題基金（同時(shí)擁有A/C類基金的僅保留A類基金，數(shù)據(jù)不全的基金剔除）。截至2021年三季度末，這125只基金的合計(jì)規(guī)模超過2200億元。

2021年，受多重因素影響，醫(yī)療主題基金的平均收益率為-2.38%、中位數(shù)收益率為-4.82%。三季報(bào)顯示，54只醫(yī)療主題基金的第一大重倉股為藥明康德，合計(jì)持股市值接近200億元。

2022年以來，醫(yī)療研發(fā)外包服務(wù)板塊表現(xiàn)不佳。截至1月12日收盤，醫(yī)療研發(fā)外包服務(wù)板塊累計(jì)下跌4.87%，在所有醫(yī)藥生物細(xì)分板塊中表現(xiàn)墊底，導(dǎo)致重倉該細(xì)分行業(yè)的基金業(yè)績承壓。

偏股混合型、普通股票型占比最大 

截至2021年三季度末，125只醫(yī)療主題基金的合計(jì)規(guī)模超過2200億元。

根據(jù)基金類型分類，醫(yī)療主題基金中偏股混合型基金、普通股票型基金、被動(dòng)指數(shù)型基金的數(shù)量和規(guī)模均位居前三，數(shù)量分別為34只、34只和27只，基金規(guī)模分別為777.71億元、720.02億元和409.86億元。此外，靈活配置型基金的規(guī)模也較大，達(dá)到247.92億元。

圖1：醫(yī)療主題基金類型分布以及基金數(shù)量、基金規(guī)模

中歐基金葛蘭、工銀瑞信趙蓓管理規(guī)模居前 

統(tǒng)計(jì)顯示，125只產(chǎn)品對應(yīng)的95位基金經(jīng)理（部分基金經(jīng)理管理多只產(chǎn)品；多位基金經(jīng)理共同管理一只產(chǎn)品的情況下只統(tǒng)計(jì)排序在前的基金經(jīng)理）中，16位擁有博士學(xué)歷，75位擁有碩士學(xué)歷，僅有4位為本科學(xué)歷。

數(shù)據(jù)顯示，醫(yī)療主題基金規(guī)模排名前兩位基金產(chǎn)品的基金經(jīng)理分別是中歐基金的葛蘭和工銀瑞信的趙蓓。截至2021年三季度末，兩者管理的中歐醫(yī)療健康A(chǔ)、工銀瑞信前沿醫(yī)療A的規(guī)模分別達(dá)到312.68億元和155.16億元。

截至2021年末，葛蘭管理中歐醫(yī)療健康A(chǔ)的任職天數(shù)為1927天，其任職內(nèi)的年化回報(bào)約達(dá)24.29%；趙蓓管理工銀瑞信前沿醫(yī)療A的任職天數(shù)為2166天，任職內(nèi)的年化回報(bào)約為25.98%。

圖2：截至2021年三季度末基金規(guī)模排名前30名的醫(yī)療主題基金

此外，廣發(fā)醫(yī)療保健A、招商國證生物醫(yī)藥A、匯添富創(chuàng)新醫(yī)藥的基金規(guī)模也超過100億元。其中，廣發(fā)醫(yī)療保健A的基金經(jīng)理吳興武任職內(nèi)的年化回報(bào)達(dá)39.32%。

整體來看，管理規(guī)模排在前10名的基金經(jīng)理業(yè)績表現(xiàn)均相對較好，任職年化回報(bào)均超過15%，部分達(dá)到30%以上。

相比較而言，基金規(guī)模排名前30名產(chǎn)品中業(yè)績表現(xiàn)較差的產(chǎn)品包括趙偉管理的富國精準(zhǔn)醫(yī)療、王崢?gòu)晒芾淼哪戏结t(yī)藥創(chuàng)新A、夢圓管理的農(nóng)銀匯理醫(yī)療保健主題，任職年化回報(bào)分別為-47.44%、-34.13%和-26.84%。需要說明的是，這三位基金經(jīng)理對應(yīng)產(chǎn)品的任職天數(shù)均未達(dá)到1年，業(yè)績表現(xiàn)受期間醫(yī)療行業(yè)整體股價(jià)走低拖累，其長期投資能力仍有待觀察。

54只基金第一大重倉股為藥明康德，多只明星產(chǎn)品開年以來業(yè)績承壓 

2021年，受估值較高以及集采預(yù)期壓制等因素影響，中證醫(yī)藥指數(shù)在2月創(chuàng)出新高后震蕩下跌，全年累計(jì)跌幅達(dá)12.24%，整體上拖累了醫(yī)療主題基金的業(yè)績表現(xiàn)。125只醫(yī)療主題基金2021年的平均收益率為-2.38%、中位數(shù)收益率為-4.82%。

基金規(guī)模前10的醫(yī)療主題基金中，2021年只有趙蓓管理的工銀瑞信前沿醫(yī)療A、工銀瑞信醫(yī)療保健行業(yè)取得正收益。

圖3：基金規(guī)模排名前30醫(yī)療主題基金的2021年凈值表現(xiàn)

2021年表現(xiàn)最好的醫(yī)療主題基金為前海開源中藥研究精選A，全年取得收益率36.74%，該產(chǎn)品的基金經(jīng)理為范潔。不過，該產(chǎn)品的規(guī)模較小，截至2021年三季度末約為1.3億元，重倉股包括片仔癀、東阿阿膠、云南白藥、華潤三九等。

收益率排在倒數(shù)前三位的基金分別為易方達(dá)醫(yī)藥生物A、民生加銀醫(yī)藥健康、前海開源醫(yī)療健康A(chǔ)，2021年分別虧損23.91%、22.35%和21.28%。截至2021年末，易方達(dá)醫(yī)藥生物A、民生加銀醫(yī)藥健康的單位凈值已分別跌至0.78和0.80。2021年12月，民生加銀醫(yī)藥健康公告基金經(jīng)理變更，該基金原經(jīng)理高松離任，陳潔馨新任基金經(jīng)理。

研究125只醫(yī)療主題基金的第一大重倉股發(fā)現(xiàn)，截至2021年三季度末，有54只基金的第一大重倉股為藥明康德，合計(jì)持股市值接近200億元。值得一提的是，屬于第一大重倉股的基金數(shù)量排名第2位和第3位的公司泰格醫(yī)藥、藥石科技也同樣屬于醫(yī)療研發(fā)外包行業(yè)。

圖4：醫(yī)療主題基金的第一大重倉股排名

2022年以來，醫(yī)療研發(fā)外包服務(wù)板塊表現(xiàn)不佳。截至1月12日收盤，申萬醫(yī)藥生物板塊累計(jì)上漲3.64%，而醫(yī)療研發(fā)外包服務(wù)板塊累計(jì)下跌4.87%，在所有醫(yī)藥生物細(xì)分板塊中表現(xiàn)墊底。

圖5：醫(yī)藥生物各細(xì)分板塊2022年以來至1月12日收盤漲跌幅

數(shù)據(jù)顯示，2022年以來至1月12日收盤，葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康A(chǔ)凈值下跌6.49%。2021年截至三季度末，該基金的前十大重倉股中包含藥明康德、凱萊英、泰格醫(yī)藥等6家醫(yī)療研發(fā)外包企業(yè)。

另一位明星基金經(jīng)理趙蓓管理的工銀瑞信前沿醫(yī)療A的同期業(yè)績亦表現(xiàn)不佳。2022年以來至1月12日收盤，該基金凈值下跌約6.97%。