記者 | 郭凈凈

1月21日，姚記科技（002605.SZ）股價自早盤開市起就低走，并于下午封死跌停板。截至收盤，該公司股價報跌10%至27.72元/股。

此前1月18日晚間，該公司披露2021年業(yè)績預告稱，預計去年實現(xiàn)歸母凈利潤5.4億元至6.04億元，同比下滑45%至51%；扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤為4.95億元至5.49億元，同比下滑13%至3%。

姚記科技以生產(chǎn)撲克牌為大眾所知。不過，2021年，姚記科技盈利“腰斬”卻并非是撲克牌沒人買了，而是投資收益少了。

2021年上半年，該公司有26.22%的收入來自撲克牌，32.07%的收入來自游戲，40.28%的收入來自互聯(lián)網(wǎng)營銷，1.43%的收入來自其他業(yè)務收入。

該公司表示，2021年第一季度公司對上海細胞治療集團有限公司（簡稱“上海細胞集團”）股權由權益法核算變更為以公允價值計量且變動計入當期損益的金融資產(chǎn)，核算方法的變更形成了較大的非經(jīng)常性損益。據(jù)天風證券測算，這形成了約4.83億差額。

姚記科技2020年年度報告顯示，姚記科技當年實現(xiàn)歸母凈利潤同比大漲217.06%至10.93億元，但扣非后歸母凈利潤跌至5.68億元。2020年，該公司將持有上海細胞集團14.21%股權由長期股權投資轉入其他非流動金融資產(chǎn)核算，該會計核算方法變更產(chǎn)生投資收益金額為5.1億元。

而2021年2月，姚記科技將上海細胞集團2%股份以1.1億元轉手后，截至2021年9月30日的其他非流動性金融資產(chǎn)從2020年同期的7.34億元下滑至6.38億元，投資收益從上年同期的5億元減少至2021年9月30日的1098.1萬元。

另一方面，界面新聞注意到，并表了數(shù)字營銷子公司上海蘆鳴網(wǎng)絡科技有限公司（簡稱“上海蘆鳴”）后，姚記科技在整體營收大增的同時，其盈利情況和毛利率卻不甚理想。

從2021年第三季度報告來看，該公司當期實現(xiàn)營業(yè)收入同比增長60.7%至29.17億元，同期的歸母凈利潤則同比跌53.26%至4.6億元，扣非后歸母凈利潤則同比微升4.13%至4.17億元；當期該公司營業(yè)總成本高達24.53億元，遠高于上年同期的13.21億元。據(jù)此，姚記科技的整體毛利率從2020年的57.21%跌至2021年9月30日的39.56%。

類似情況在姚記科技2021年半年度報告也有顯現(xiàn)。該公司去年上半年營收同比飆升95.84%至19.95億元，當期歸母凈利潤同比跌54.15%至3.67億元，扣非后歸母凈利潤仍同比升17.19%至3.27億元，營業(yè)成本同比增長241%至16.3億元。

對于營業(yè)成本的增長，姚記科技給出的主要解釋是，2020年7月份收購上海蘆鳴88%股權納入合并報表所致。據(jù)其披露，2021年上半年，上海蘆鳴實現(xiàn)營業(yè)收入9.54億元、凈利潤1049.29萬元；而姚記科技披露的當期數(shù)字營銷營收是8.04億元，毛利率僅為4.98%，遠低于撲克牌業(yè)務的毛利率25.56%、游戲業(yè)務的毛利率97.68%。

姚記科技證券部相關人士對界面新聞記者表示，上海蘆鳴并表后，對上市公司的財務影響主要體現(xiàn)在營業(yè)收入等方面，“營銷行業(yè)的財務流水比較大。相對于游戲等行業(yè)來說，數(shù)字營銷行業(yè)的毛利率都比較低?！?/p>

據(jù)2020年6月姚記科技公告，該公司以2.63億元收購上海蘆鳴88%股份，增值率629.82%，其于2019年就入股這家互聯(lián)網(wǎng)廣告投放公司12%股份；完成后，上海蘆鳴成為姚記科技的全資子公司。彼時，交易方承諾，上海蘆鳴于2020年至2023年實現(xiàn)的凈利潤分別不低于2700萬元、3500萬元、4000萬元、4500萬元，業(yè)績承諾可累計計算。交易披露后，姚記科技大幅拉升，并于2020年7月中旬沖至44.96元/股，創(chuàng)上市以來的最高股價。