記者 王玉
繼下調(diào)中期借貸便利(MLF)和7天期逆回購操作利率后,中國央行相繼下調(diào)常備借貸便利(SLF)利率和14天期逆回購操作利率等政策利率,推動利率中樞下移,更好地幫助實體經(jīng)濟降成本。
周一,中國人民銀行在開展1500億元14天期逆回購操作時,將操作利率下調(diào)10個基點(bp)至2.25%。上周五,中國人民銀行發(fā)布公告,對常備借貸便利(SLF)利率進行調(diào)整,調(diào)整后,SLF利率隔夜品種為2.95%,7天期品種為3.10%,1個月期品種為3.45%,三個品種均較此前下降10個基點。
分析師指出,SLF利率、14天期逆回購利率調(diào)整都屬于“跟隨調(diào)整”,即隨著更為重要的一年期MLF和7天期逆回購操作利率變化而變化,且幅度一致。上周一,央行率先將MLF和7天期逆回購利率分別下調(diào)了10個基點。
東方金誠國際信用評估公司首席經(jīng)濟學(xué)家王青對界面新聞表示,14天期逆回購重啟,利率同步下調(diào)10個基點,屬于政策利率體系聯(lián)動調(diào)整,意味著本輪降息周期全面展開。
國泰君安證券首席宏觀分析師董琦表示,SLF利率“跟隨”政策利率下調(diào)10bp,將收窄利率走廊幅度,有效平穩(wěn)銀行對資金面預(yù)期,更好地配合2022年的財政周期反彈,避免債市加杠桿帶來金融風(fēng)險升溫,最終有利于實現(xiàn)“把貨幣政策工具箱開得再大一些”,助力信用逐漸變寬。
東海證券分析師王洋表示,自2017年起,MLF利率、逆回購操作利率、SLF利率三者均同步上調(diào)或者下調(diào),且調(diào)整幅度均一致。
“作為利率走廊的上限,調(diào)整SLF利率可以壓縮利率走廊上限,有助于利率中樞的下移,推動貨幣政策向?qū)嶓w經(jīng)濟的傳導(dǎo),有助于實體經(jīng)濟融資成本的下降?!蓖跹笤谘袌笾蟹Q。
中國銀行研究院研究員梁斯表示,臨近春節(jié)市場流動性需求會有所上升,為滿足市場流動性需求,央行往往會采取不同期限組合工具投放流動性。“央行已重啟14天期逆回購,并且下調(diào)了操作利率,這也是為了和整體政策利率曲線同步。”他說。
展望未來,分析師表示,再次降息和下調(diào)存款準備金率均可期。
“2、3月以及二季度初期均是降MLF、公開市場操作利率的觀察時點,屆時LPR利率也有跟隨調(diào)降可能?!倍f。
他還表示,降準也仍可期?!澳壳?.4%的準備金率仍有50-100bp的下調(diào)空間?!彼f,此外,目前利率走廊下限超額存款準備金利率已處于0.35%的低位,下行空間最為有限,但調(diào)降該利率將明顯釋放超儲,助力信貸投放。
王洋也認為,一季度仍有降準和降息的可能?!翱偟膩砜?,央行將繼續(xù)釋放積極的信號,使貨幣政策在穩(wěn)增長的過程中發(fā)揮更積極的作用。”他說。