文|極點(diǎn)商業(yè)評論 Cindy
編輯|楊銘
互聯(lián)網(wǎng)健身,或許真的不是一個好生意。
近日,多家外媒消息稱,被稱為“健身界奈飛”、“健身界戴爾”的明星公司——美國互動健身平臺Peloton 正在考慮出售,并且亞馬遜與耐克正在評估對該公司的出價。另外,蘋果、微軟、谷歌、Meta等公司雖然有能力買下Peloton ,但感興趣的買家并不多。
新冠疫情暴發(fā)初期,Peloton成為投資者寵兒。然而,因為因產(chǎn)品問題和業(yè)績增長放緩等原因,過去幾個月Peloton股票不斷暴跌,市值從接近500億美元縮水到不足100億美元。如此糟糕走勢,讓市場對Peloton商業(yè)模式能否持續(xù)失去信心,并開始施壓Peloton公司,要求董事會解雇CEO,并考慮出售公司。
Peloton股價走勢
Peloton深陷困境,卷入“賣身”傳聞顯然對國內(nèi)創(chuàng)業(yè)者們不是好消息——過去幾年,在線健身風(fēng)口催生國內(nèi)無數(shù)健身APP,很多人都希望能復(fù)制Peloton的成功模式,在業(yè)務(wù)范圍上也越來越像,包括會員、硬件和運(yùn)動服飾等等。
不過,迄今為止沒有一家能達(dá)Peloton的高度,也未能成功登陸資本市場,哪怕是七年內(nèi)融資8輪的Keep,雖然多次傳出要上市IPO消息,但依舊因為商業(yè)化未跑通、盈利難等問題,未被資本市場青睞。
因此,當(dāng)Peloton都要“賣身”時,疑問由此產(chǎn)生:對Keep們來說,未來是否還有希望?甚至,互聯(lián)網(wǎng)健身領(lǐng)域真是一門好生意嗎?
01 Peloton神話崩塌
給Peloton董事會的公開信中,持有Peloton不到5%股份的Blackwells Capital LLC首席投資官Jason Aintabi毫不客氣:
“今天Peloton處境比(新冠疫情)之前還糟糕,固定成本高,庫存過剩,戰(zhàn)略缺乏活力,員工萎靡不振,股東心懷不滿,表現(xiàn)比納斯達(dá)克100指數(shù)中所有公司都要差?!?/p>
Peloton各方面的確表現(xiàn)相當(dāng)糟糕:2022財年第一季度營收為8.05億美元,低于市場預(yù)期,按年僅增長6%,盈利增長到達(dá)瓶頸。與此同時,凈虧損卻高達(dá)3.76億美元,上年同期凈利潤為6930萬美元。最重要的是,其活躍用戶數(shù)量低于預(yù)期。
從股價看,截至北京時間2月8日,其股價不到30美元,市值不到100億美元。和2020年底最高峰時每股160.72美元、市值約500億美元相比,暴跌超過80%。1月24日,Peloton因此被正式踢出納斯達(dá)克100指數(shù)。
Peloton的糟心事不止這些。Peloton一份機(jī)密報告顯示,因為許多產(chǎn)品長期積壓在港口和倉庫,其將停產(chǎn)主打旗艦產(chǎn)品——跑步機(jī)“Tread”六周,并且不會在2022財年(截至2022上半年)生產(chǎn)更昂貴的“Tread+”。
為了自救,Peloton已經(jīng)聘請麥肯錫來幫助削減成本。一段泄露的音頻提到,Peloton高管已討論過裁員41%。另外在零售店方面,123家零售店中將關(guān)閉其中的15家。
多重因素疊加,只是Peloton節(jié)節(jié)敗退表象,更深層原因,是Peloton商業(yè)模式和家居賽道,一直被資本市場認(rèn)為不可持續(xù)。
2012年,Peloton靠動感單車起家。2019年9月,Peloton在納斯達(dá)克正式上市,發(fā)行價29美元,被業(yè)內(nèi)看作“智能健身上市第一股”。
從商業(yè)模式來看,Peloton是“內(nèi)容+智能硬件”。硬件方面,主要是設(shè)計、制造和銷售單車和跑步機(jī),價格從1495美元到4000美元不等。自從2014年開始銷售自行車以來,Peloton已售出超過40萬輛自行車。硬件的銷售已經(jīng)成為Peloton最重要的盈利方式。
內(nèi)容方面,Peloton開發(fā)了APP,向用戶推出健身課程訂閱服務(wù),會員每月需花費(fèi)39美元,搭配單車或跑步機(jī)使用。
硬件+軟件組合閉環(huán)效應(yīng)外,Peloton深諳流量營銷之道,通過營銷讓家庭變?yōu)榻∩碜詈寐涞貓鼍?。另外,在Peloton互動健身模式下,又激發(fā)了用戶社交的欲望。
這些組合,讓它顛覆了傳統(tǒng)家庭健身產(chǎn)品理念和商業(yè)模式,擁有極強(qiáng)的用戶黏性,成為國內(nèi)不少同行模仿對象。不少人甚至認(rèn)為:Peloton在硬件、軟件以及服務(wù)三者之間,找到了“魔法”發(fā)生的相交點(diǎn),是互聯(lián)網(wǎng)界新的蘋果。
盡管如此,但很長一段時間,Peloton都不被資本市場和投資人看好。直到2020年3月,美國新冠疫情暴發(fā),迫使健身房、餐館、電影院和其他人們聚集的場所關(guān)閉,其股價從最低點(diǎn)的17.7美元/股,開始瘋漲至最高點(diǎn)的171.09美元/股,翻了近10倍。
Peloton看上去就要讓互聯(lián)網(wǎng)健身市場大爆發(fā)之時,2021年3月,一起意外事件將Peloton推上風(fēng)口浪尖——Tread+由于跑臺過高以及跑帶與地面有過大縫隙,導(dǎo)致一名兒童死亡。隨后美國消費(fèi)者產(chǎn)品安全委員會(CPSC)聲明中稱,該款跑步機(jī)有對兒童造成嚴(yán)重擦傷、骨折和死亡的風(fēng)險,兒童消費(fèi)者應(yīng)該立即停止使用該產(chǎn)品。
財報顯示,Peloton長期虧損
對突發(fā)事件,Peloton不知所措。兩個月后,Peloton才宣布召回全球12.5臺跑步機(jī),但Peloton已開始從“神壇”跌落,股價開始斷崖式下跌。
同時,隨著疫情在美國常態(tài)化,人們重返線下健身房,對Peloton的需求持續(xù)疲軟。Peloton此后將動感單車價格從1745美元下調(diào)至1495美元,但幾乎沒有起作用。
截至2021年,Peloton付費(fèi)會員數(shù)量僅為200萬左右,與之對比,流媒體巨頭奈飛全網(wǎng)訂閱人數(shù)超過2億,足足相差100倍。因此哪怕Peloton用戶復(fù)購率高達(dá)96%,但沒有充足的用戶支持,Peloton始終難以實(shí)現(xiàn)良好盈利。
可以看出,即便Peloton硬件、內(nèi)容、服務(wù)做得都非常好,美國也是全球體育健身產(chǎn)業(yè)最發(fā)達(dá)的國家,但當(dāng)疫情紅利消失,用戶增長放緩、硬件設(shè)備銷售下降困境得不到改變,Peloton的神話崩塌,也就難以避免。
02 Keep們希望在何方?
“很多人Peloton模式得出結(jié)論,家庭健身場景市場空間足夠大,但卻忽略健身用戶和健身消費(fèi)用戶有著本質(zhì)區(qū)別,愿意為健身付錢買單的消費(fèi)者,始終只是小比例?!敝T多觀察人士認(rèn)為,即便不被大公司收購,回到原點(diǎn)的Peloton也難以創(chuàng)造新的輝煌。
這意味著,對眾多中國版Peloton玩家們來說,需要重新思考未來方向。
很多人相信,國內(nèi)健身行業(yè)是一個充滿潛力的巨大金礦。數(shù)據(jù)顯示,2016-2021年我國健身器材市場規(guī)??傮w呈逐年增長態(tài)勢。根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測,2021年我國健身器材市場規(guī)模將達(dá)518.5億元。
因此過去幾年,在Peloton的刺激下,國內(nèi)誕生了300多家經(jīng)營健身類的APP,從Keep、咕咚、悅刻圈等一大批垂直創(chuàng)業(yè)者,到小米、華為等大廠,都開始謀劃布局。
從行業(yè)地位看,Keep算得上是國內(nèi)賽道的獨(dú)角獸——2015年上線后三個月內(nèi),Keep就收獲上百萬流量,2018年和2019年,Keep用戶是“億”為單位完成用戶量增長。
不過,快速成長的Keep雖有社區(qū)氛圍、在線時長等優(yōu)勢,但仍然只是一個沒有清晰盈利模式的“工具”。2019年10月,Keep大裁員,海外、戶外、AI、跑步等多條業(yè)務(wù)線解散。另一些不如Keep的健身App,不少更是因為內(nèi)容同質(zhì)化、用戶留存低問題而迅速倒閉。
新冠疫情暴發(fā)后,宅家經(jīng)濟(jì)火熱,Keep等“起死回生”。根據(jù)《2020年中國居家健身短報告》,2020年1月25日起一個月內(nèi)的時間,Keep、每日瑜伽、薄荷健康A(chǔ)pp日下載量均實(shí)現(xiàn)了大幅增長,其中Keep增幅最高,達(dá)478%。
2020年6月,Keep對外宣布實(shí)現(xiàn)整體盈利。不過,隨著疫情穩(wěn)定和常態(tài)化,難以再實(shí)現(xiàn)快速增長,對累計獲得8輪融資,累計金額6億美元的Keep來說,盡快登陸資本市場,給予投資人回報,成為頭等大事。
從2020年開始,市場屢屢傳出Keep沖刺IPO的消息。去年3月,有消息稱Keep將最快于第二季度申請赴美上市;7月,突然傳來Keep取消上市計劃;到了2021年底,又傳出Keep的IPO地點(diǎn)考慮赴港。
截至目前,Keep再無最新上市消息,很可能已經(jīng)無限擱淺。不過,幾乎所有觀點(diǎn)都確認(rèn),Keep急需用上市,來滿足對資金和商業(yè)化擴(kuò)張的渴求。
從商業(yè)模式來看,雖然Keep多次希望通過會員、增值服務(wù)盈利,但根據(jù)Keep在NDR路演中公布的數(shù)據(jù),Keep其收入來源為三大類:廣告及其他,會員及付費(fèi)內(nèi)容,健身產(chǎn)品——2020年,Keep總營收11+億元,其中健身產(chǎn)品收入超6億,會員及付費(fèi)內(nèi)容收入3+億元,廣告收入超1億??傮w來看,Keep目前三條主要盈利渠道成績都很一般。
實(shí)際上,雖然Keep是以流量為基礎(chǔ),再逐漸推出相應(yīng)硬件產(chǎn)品,但和Peloton的商業(yè)路徑、商業(yè)打法殊途同歸,只是硬件產(chǎn)品目前轉(zhuǎn)化率太低。2017年開始,Keep陸續(xù)推出智能硬件產(chǎn)品跑步機(jī)、動感單車、瑜伽墊、智能手環(huán)等健身器械及相關(guān)產(chǎn)品——從各大電商平臺來看,Keep既有幾十元的瑜伽墊,也有售價4999元的動感單車 C1 Pro,后者京東目前評價只有500來條,和Keep數(shù)億用戶流量未形成有效轉(zhuǎn)換。
相比Peloton,Keep用戶留存率實(shí)在太低?!?019-2020中國健身房市場發(fā)展白皮書》顯示,疫情防控期間,Keep的MAU同比增長了20%,但到2020年下半年,Keep月活數(shù)量跌回2019年同期水平。易觀分析2021年6月份數(shù)據(jù)也顯示:Keep 30天用戶留存率僅為20.85,遠(yuǎn)低于運(yùn)動健康類App的中位數(shù)34.56%。
另外根據(jù)Keep路演PPT顯示,Keep累計用戶高達(dá)3億,但月活僅為3100萬,每月訂閱人數(shù)250萬,會員滲透率8.2%。相比登陸納斯達(dá)克時,付費(fèi)用戶數(shù)占比達(dá)36.5%的Peloton,Keep會員付費(fèi)占比極低。
這和Keep先免費(fèi)后付費(fèi)商業(yè)模式有關(guān),也和主要用戶群體有關(guān)。Peloton目標(biāo)用戶群是中產(chǎn)階級,而Keep主要用戶群是16-25歲的年輕群體,無論是消費(fèi)水平、消費(fèi)黏性的培養(yǎng),都往往不如中產(chǎn)階級。
和Peloton一樣,Keep一直下降的還有口碑。從各大社交平臺反饋來看,產(chǎn)品質(zhì)量、內(nèi)容不行、自動扣款、虛假發(fā)貨、售后服務(wù)等情況常有發(fā)生,“Keep七天免費(fèi)會員體驗,說明的是開啟自動續(xù)費(fèi)服務(wù),7天到期后開啟自動續(xù)費(fèi),剛開通7天免費(fèi)體驗就扣費(fèi)了……”“花了年費(fèi)會員的錢,卻未感受到實(shí)質(zhì)上的用……”這些用戶觀點(diǎn)可以看出,Keep累計用戶為何高達(dá)3億,會員用戶數(shù)不到三百萬——很大原因,除了不斷有用戶被“勸退”,還有可能是嘗鮮用戶比例實(shí)在太大。
與此同時,Keep更多免費(fèi)用戶正在被分流。樂刻、FIT 、超級猩猩、悅跑圈、咕咚等專注于每日瑜伽的垂直類APP,都在不同程度上搶走了Keep的付費(fèi)用戶,樂刻和超級猩猩的線下門店數(shù)量,還遙遙領(lǐng)先于花費(fèi)大量人力物力的Keepland線下門店。而小米、華為等在智能產(chǎn)品上的布局,其品控供應(yīng)能力和渠道能力,又是Keep難以擁有的。
為了商業(yè)變現(xiàn),Keep還進(jìn)入了各種圈子,比如零食圈,推出的品類包括蛋白棒、威化、雞肉、牛肉、全麥面包、魔芋粉等等。但是,這是一個相比健身器械更為成熟的市場,每個品類都面臨著大量頭部品牌競爭。無論是品牌力,還是產(chǎn)品力,Keep都不占任何優(yōu)勢,因此至今為掀起什么浪花。
Keep不務(wù)正業(yè)可能也是無奈之舉。從大環(huán)境看,中國健身消費(fèi)習(xí)慣遠(yuǎn)未形成。根據(jù)《2019年全球運(yùn)動健身經(jīng)濟(jì)報告》,中國2018年健身人口滲透率僅為0.8%,即100個人中間,可能只有0.8個人有健身消費(fèi)習(xí)慣,而一二線城市如北京、上海滲透率也只達(dá)到5%到6%左右。而美國體育產(chǎn)業(yè)已是美國十大經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)之一,每年其體育產(chǎn)業(yè)增加值占GDP的3%。
因此,當(dāng)中美兩國互聯(lián)網(wǎng)健身的領(lǐng)頭羊都深陷各種危機(jī)、進(jìn)退兩難之時,看上去很大的互聯(lián)網(wǎng)健身市場,是否如同鏡花水月?想要真正挖掘,又能給出怎樣的解題思路?
這需要Keep們盡快抉擇。