文|侃見財(cái)經(jīng)
連續(xù)壓注重在科技互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，軟銀這兩年已經(jīng)“不堪重負(fù)”。
隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的明朗化，美國的科技企業(yè)股價(jià)在開年之后就一路走低。三個(gè)月前，孫正義曾和投資者有過一場交流，他稱，他的科技企業(yè)集團(tuán)正處于一場“暴風(fēng)雪”之中。
2021年12月，外媒報(bào)道軟銀正在敲定從美國私募巨頭阿波羅全球管理貸款40億美元，有消息稱如果這筆貸款成功放貸，其交易規(guī)模將是全球私人信貸市場有史以來規(guī)模最大的一筆此類貸款。
據(jù)悉，軟銀借款的目的是，用這筆貸款幫助軟銀度過投資組合表現(xiàn)不佳的低迷期，并讓該公司保持快速投資的步伐。
2月8日，軟銀公布了2021財(cái)年三季度財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)顯示，三季度軟銀凈利潤為290億日元（約合2.5億美元），同比下降97%，但相比于上季度35億美元的虧損，狀況有些許改善。
財(cái)報(bào)發(fā)布后，孫正義在財(cái)報(bào)發(fā)布會(huì)上稱：“我們處于暴風(fēng)雪之中，暴風(fēng)雪并沒有結(jié)束，而是變得更強(qiáng)?！?/p>
其中，他提到了阿里。
他說：“阿里曾占到了軟銀總資產(chǎn)凈值的60%，而現(xiàn)在只有24%”。
言外之意，不言而喻。
實(shí)際上，造成軟銀今天現(xiàn)狀的原因，不在于少數(shù)投資的拖累，而是孫正義策略的問題。
成立愿景一二期基金，押注科技互聯(lián)網(wǎng)，以求復(fù)制投資雅虎、阿里的神話。但孫正義似乎忽略了當(dāng)下的投資環(huán)境變化，以及低估了全球信息傳播的速度。
以往“撿漏”的機(jī)會(huì)正在快速消失，三五年一個(gè)獨(dú)角獸的成長速度，讓大多數(shù)投資人都措手不及，孫正義也不例外。
所以從替換掉尼科什·阿羅拉重新掌舵軟銀開始，孫正義就開始了對大出行領(lǐng)域以及互聯(lián)網(wǎng)重點(diǎn)公司的“大包圓”。
有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在大出行領(lǐng)域軟銀的投資就包括Uber、印度Ola、東南亞Grab、巴西99Taxis、歐洲Taxify、中東Careem，累計(jì)消耗資金超過200億美元。
廣撒網(wǎng)的方式實(shí)際上并沒有重新塑造軟銀以及孫正義的投資神話，反倒因?yàn)椤安挥?jì)成本”的投資方式數(shù)次將軟銀置于危險(xiǎn)的境地。為了彌補(bǔ)虧損以及繼續(xù)保持投資步伐，軟銀從2020年就開始了出售相應(yīng)的資產(chǎn)。其中就包括2020年3月出售阿里、Uber共計(jì)2903億人民幣的股份。令人惋惜的是，盡管軟銀出售一些優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，但仍然沒能緩解其缺錢的現(xiàn)狀。
資料顯示，為了緩解資金壓力，軟銀還將旗下基金抵押進(jìn)行貸款。根據(jù)彭博消息，去年中旬軟銀質(zhì)押了所持韓國電商巨頭Coupang的幾乎全部150億美元股份。不僅如此，軟銀還質(zhì)押了美國外賣平臺(tái)DoorDash的股份。
此外，監(jiān)管文件還顯示，愿景一期基金還質(zhì)押了德國二手車交易平臺(tái)Auto1 Group的全部股份，這些股份的質(zhì)押用途是向沙特阿拉伯和阿布扎比主權(quán)財(cái)富基金在內(nèi)的基金出資方派息、補(bǔ)充流動(dòng)性以及資金的償還。
當(dāng)下，軟銀的危機(jī)并沒有結(jié)束，缺錢的狀況還會(huì)一直持續(xù)。
根據(jù)央視財(cái)經(jīng)報(bào)道，軟銀出售Arm徹底失敗。2020年9月，英偉達(dá)曾宣布將以400億美元的價(jià)格收購Arm，但是由于市場環(huán)境變化，英偉達(dá)迎來了一波比較大的漲幅，其最高市值一度達(dá)到了870億美元。
對于此次交易的失敗，軟銀方面表示，主要是因?yàn)槊绹约皻W洲監(jiān)管障礙。關(guān)于Arm出售失敗，孫正義在發(fā)布會(huì)上稱，預(yù)計(jì)2023年3月將啟動(dòng)Arm的IPO。他還認(rèn)為，在疫情擔(dān)憂暫時(shí)過去后，加息預(yù)期又撲面而來，這對科技成長股的估值又會(huì)造成影響。換句話說，軟銀短期資金短缺的問題不會(huì)改善。
除了投資的失利以及阿里、WeWork等公司股價(jià)下跌給軟銀帶來的損失，軟銀高管流失也是孫正義不得不面對的問題。
近期，軟銀薪資第二高的高管馬塞洛·克勞爾因?yàn)樾劫Y問題離職。據(jù)悉，克勞爾在WeWork上市當(dāng)中起到了關(guān)鍵的作用，除了克勞爾離職，去年軟銀首席戰(zhàn)略官佐護(hù)也已經(jīng)離職。
綜合而言，軟銀已經(jīng)行至谷底，隨著美國科技股的不斷下跌，軟銀未來要面對的問題還有很多，可以預(yù)見的是隨著加息周期的來臨，孫正義“拆東墻補(bǔ)西墻”的速度將會(huì)加快，假如孫正義能順利穿越周期，那么未來軟銀將有可能再創(chuàng)新的歷史。