記者 杜萌
沒想到“進可攻、退可守”的固收+也暴跌了！Wind數(shù)據(jù)顯示，2月7日以來，隨著部分權(quán)益類個股的股價跌幅較大，可轉(zhuǎn)債市場隨之出現(xiàn)了大幅下跌，有19只混合債券型一級基金、混合債券型二級基金、偏債混合型基金今年以來跌幅超過10%。
跌幅排在前兩位的是南方基金劉文良管理的兩只可轉(zhuǎn)債基金。其中，南方希元可轉(zhuǎn)債成立于2018年3月14日，今年以來跌幅為15.15%。截至2021年底，南方希元可轉(zhuǎn)債規(guī)模為39.85億元，成立以來回報率為69.57%，2020年、2021年的回報率依次為34.25%、22.04%。該基金2021年四季報顯示，股票投資比例為15.04%，債券投資占比為83.03%。
其中，凈值占比前五名的債券依次是G三峽EB1（132018.SH）、南航轉(zhuǎn)債（110075.SH）、東財轉(zhuǎn)3（123111.SZ）、溫氏轉(zhuǎn)債（123107.SZ）、川投轉(zhuǎn)債（110061.SH），占基金凈值的比例均超過6%。
南航轉(zhuǎn)債由中國南方航空股份有限公司發(fā)行，上市日期為2020年11月3日，到期日為2026年10月15日，規(guī)模為160億元，票面利率為0.4%。南航轉(zhuǎn)債在2月14日突發(fā)跳水，從2月11日的144.39元最低跌至135.65元，截至2月16日收盤，該債券報收134.16元。
受到二級市場和贖回價格的差價影響，東財轉(zhuǎn)3的盤中價格也在2月14日出現(xiàn)了跳水，從135.7元跳水至116.49元。截至2月16日收盤，該債券報117.28元。2月14日，東方財富（300059.SH）再次發(fā)布公告，提醒截止2月28日收市后仍未轉(zhuǎn)股的“東財轉(zhuǎn)3”，公司將按照100.18元/張的價格強制贖回，本次贖回完成后，“東財轉(zhuǎn)3”將在深交所摘牌。
吳敵管理的廣發(fā)可轉(zhuǎn)債，今年以來跌幅也達到了12.52%。該基金成立于2018年11月2日，成立以來回報率為85.45%，截至2021年底，規(guī)模為43億元。
該基金去年四季報顯示，股票占比為16.74%，債券占比為77.51%。按照凈值占比來看，前五名債券分別為光大轉(zhuǎn)債（113011.SH）、東財轉(zhuǎn)3（123111.SZ）、恩捷轉(zhuǎn)債（128095.SZ）、蘇租轉(zhuǎn)債（110083.SH）、大秦轉(zhuǎn)債（113044.SH）。
對于投資者而言，提到“固收+”基金，往往會想到收益穩(wěn)健、下跌行情中跌得少、上漲行情中漲得多等特點。在2021年大放光彩的固收+基金，為什么一走紅就遭遇滑鐵盧？
對此，天弘添利基金經(jīng)理杜廣向界面新聞表示，“去年四季度和今年年初，陸續(xù)跟很多客戶溝通過，對高估的轉(zhuǎn)債市場，我們的應(yīng)對策略是通過自下而上去選高性價比、擁擠度低的行業(yè)和個券來應(yīng)對，在投資的方向上，會比較偏向于景氣反轉(zhuǎn)的養(yǎng)殖，以及受益于穩(wěn)增長主基調(diào)的方向，比如大金融、化工、綠電等方向。這種組合的配置，使得我們在年初至上周五的表現(xiàn)一直都表現(xiàn)出比較強的抗跌性，但今年以來轉(zhuǎn)債市場突然出現(xiàn)了大幅、無差別的下跌，前期跌幅小、底倉性質(zhì)的個券遭到更大的拋售?！?/span>
關(guān)于下跌原因，杜廣表示，傳言甚多，跟同業(yè)交流以后，更傾向于是市場本身的反身性，因為跌而跌（很多人因為悲觀情緒加入了拋售大軍）。未來下跌的幅度和時間，取決于現(xiàn)在市場會不會形成負反饋，考慮到當(dāng)前股票市場風(fēng)險已經(jīng)有相當(dāng)程度的釋放、當(dāng)前依然寬松流動性環(huán)境，可能也不用特別擔(dān)心負反饋形成大幅下跌。分享一個數(shù)據(jù)，中證轉(zhuǎn)債最近5年跌幅超過3%是比較異常的情況，最近一次是2020年2月3日，而跌幅超過2.5%的時候一般都對應(yīng)著指數(shù)階段性底部附近。
杜廣表示，雖然市場整體依然高估，但不少優(yōu)質(zhì)個券已經(jīng)跌到了具有較高性價比的位置，從操作上看，會利用此次調(diào)整對組合進行更好的調(diào)整。
界面新聞記者了解到，以天弘添利為例，該基金曾在過去7個月連續(xù)進行了4次限購，并進行了1次分紅。2021年11月，杜廣再度提示產(chǎn)品波動風(fēng)險。他在天天基金賬戶上直言：“這是轉(zhuǎn)債基金啊，兄弟們。彈性大，波動大，跌的時候多海涵，建議不要做波段…”、“添利波動大，跌了大家都來罵我，建議風(fēng)險偏好低的伙伴多關(guān)注穩(wěn)穩(wěn)的天弘豐利?！?/span>今年2月7日， 杜廣再次提示風(fēng)險，“現(xiàn)在轉(zhuǎn)債估值偏貴，投資轉(zhuǎn)債的性價比低很多”。