文｜資管科技 張力奇

2月16日，今年的一季度已經(jīng)過半，而資管新規(guī)實(shí)施也正式滿月，發(fā)生了什么？有哪些變化？

旺盛的投資需求

據(jù)《資管科技》了解，雖然剛剛滿月，有的銀行理財(cái)子公司產(chǎn)品單日銷售過百億，但過半的權(quán)益類產(chǎn)品凈值“破1”亦是問題。

具體的情況是，大量用戶從保本理財(cái)市場(chǎng)退出，不過仍有旺盛的投資需求。

例如，2022年開業(yè)的浦銀理財(cái)，其首款銀行理財(cái)產(chǎn)品首發(fā)當(dāng)日募集金額就超過百億。

不過近期隨著市場(chǎng)波動(dòng)，發(fā)行管理的19只權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品中，已有10只凈值低于1元。

其中，貝萊德建信理財(cái)今年1月份剛發(fā)行的某款產(chǎn)品，收益率更是跌至-56.8%；個(gè)別產(chǎn)品的回撤幅度還曾引發(fā)市場(chǎng)熱議。

總的來說，整體的布局不可操之過急，應(yīng)該考慮到自身發(fā)展的實(shí)際情況，逐步且審慎地提升權(quán)益類產(chǎn)品的規(guī)模和占比。

權(quán)益類產(chǎn)品在銀行理財(cái)領(lǐng)域或許是藍(lán)海，但全市場(chǎng)并不缺權(quán)益類產(chǎn)品，甚至可以看作是紅海；操之過急，往往不能獲得更好的收益率，提升對(duì)市場(chǎng)研判分析能力，降低風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)才是硬道理。

資管新規(guī)后，值得關(guān)注的是商業(yè)銀行要通過具有獨(dú)立法人地位的子公司開展理財(cái)業(yè)務(wù)，理財(cái)子公司因此成為銀行理財(cái)市場(chǎng)的主角。

截至目前，已有29家銀行理財(cái)公司獲批籌建，包括25家銀行理財(cái)子公司和4家中外合資理財(cái)公司，其中23家已獲批開業(yè)。

部分產(chǎn)品凈值波動(dòng)偏大

根據(jù)融360數(shù)字科技研究院監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)，2022年1月銀行及理財(cái)公司發(fā)行的公募凈值型理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量為2271只，環(huán)比下降23.25％，同比增長2.85％。

值得一提的是，理財(cái)公司產(chǎn)品之所以相較傳統(tǒng)銀行的產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)高，主要有兩方面原因：一是產(chǎn)品多數(shù)都配置了一定比例的權(quán)益類資產(chǎn)，部分產(chǎn)品凈值波動(dòng)偏大；二是產(chǎn)品期限偏長，1月份封閉式產(chǎn)品平均期限為509天，而傳統(tǒng)銀行平均期限為263天。

無論如何，銀行理財(cái)子公司的時(shí)代來了。據(jù)《清華金融評(píng)論》的預(yù)測(cè)，未來幾年，中國資產(chǎn)管理行業(yè)的年均增長將達(dá)到14%。

其中，公募基金規(guī)模受益于多年的能力建設(shè)與多元化銷售渠道，2022年將從目前的25萬億越過30萬億關(guān)口。

銀行理財(cái)盡管有預(yù)期收益率產(chǎn)品和現(xiàn)金管理類產(chǎn)品壓降的因素，2022年底也有望從2021年9月末的27.95萬億增長到33萬億的規(guī)模。

資管行業(yè)未來的行業(yè)生態(tài)應(yīng)是多元化的，也只有多元化的生態(tài)才能保證市場(chǎng)的流動(dòng)性。

公募基金、保險(xiǎn)資管、銀行理財(cái)?shù)刃袠I(yè)主流參與機(jī)構(gòu)，因?yàn)橘Y金來源和風(fēng)險(xiǎn)約束的差異會(huì)展現(xiàn)不同的投資理念、投資邏輯以及投資方向和策略選擇。

銀行理財(cái)如何借助優(yōu)勢(shì)，在資管行業(yè)中找準(zhǔn)自身行業(yè)定位，更好地匹配投融資雙方需求，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，更好地幫助居民財(cái)富保值增值以助力共同富裕，是銀行理財(cái)公司應(yīng)重點(diǎn)思考的問題。

因此，未來理財(cái)子公司要在精細(xì)化運(yùn)營、提升流程效率等方面多下功夫，還要在投研、主動(dòng)管理等方面的優(yōu)勢(shì)來吸引更多的客戶；只有好的業(yè)績數(shù)據(jù)，才是最具說服力的要點(diǎn)。