記者 王玉
中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心周一發(fā)布消息稱,2月貸款市場報(bào)價(jià)利率(LPR)與上月持平,1年期和5年期分別為3.7%和4.6%。
去年12月,1年期LPR從3.85%下調(diào)至3.80%,為2020年5月以來首次下調(diào)。今年1月,1年期LPR再次下調(diào)至3.70%,同時(shí)與房貸利率掛鉤的5年期LPR報(bào)價(jià)下調(diào)5個基點(diǎn)至4.60%,為2020年5月來首次下調(diào)。
對于此次LPR報(bào)價(jià)不變,市場已有預(yù)期。2月15日,央行在開展3000億元1年期中期借貸便利(MLF)操作時(shí),操作利率維持在2.85%不變。MLF是LPR定價(jià)之錨,通常情況下,LPR跟隨MLF利率做等幅度調(diào)整。
分析師認(rèn)為,盡管2月政策利率(MLF利率)與LPR均保持不變,但未來依然有調(diào)降的可能。
中國匯投資研究院副院長趙慶明對界面新聞表示,盡管美聯(lián)儲可能于下月啟動加息,但如果我國經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大,那么政策利率仍將會進(jìn)一步下調(diào)?!罢{(diào)降窗口期仍未關(guān)閉,在今年上半年均存在可能?!彼f。
東方金誠國際信用評估有限公司首席宏觀分析師王青也表示,LPR報(bào)價(jià)下調(diào)過程尚未結(jié)束,主要原因是上半年央行仍有可能下調(diào)存款準(zhǔn)備金率和利率。
“我們判斷,在國內(nèi)通脹持續(xù)降溫、整體可控的背景下,海外貨幣政策加快收緊不會掣肘國內(nèi)貨幣政策邊際寬松,二季度仍存在降準(zhǔn)、降息的可能,這意味著1年期LPR報(bào)價(jià)也將隨之跟進(jìn)下調(diào)。值得注意的是,考慮到當(dāng)前房地產(chǎn)市場的下滑態(tài)勢,未來5年期LPR報(bào)價(jià)有望與1年期LPR報(bào)價(jià)實(shí)現(xiàn)同等幅度下調(diào)?!彼f。
華創(chuàng)證券首席宏觀分析師張瑜也表達(dá)了類似觀點(diǎn)。她指出,地產(chǎn)與出口兩大動能發(fā)生改變,或引至未來降息可能。
她解釋稱,房地產(chǎn)企業(yè)過去一年在庫存走弱的背景下歷史上首次減少購地和開工,說明地產(chǎn)投資意愿十分疲弱。雖然當(dāng)前基建發(fā)力較為明顯,但如果一季度基建抬升難以對沖地產(chǎn)投資下滑引至社會融資再次回落,央行有再度降息的可能。
從出口來看,張瑜表示,歷史上經(jīng)濟(jì)增速逆勢抬升通常需要出口增速的平穩(wěn)或同步抬升,然而今年出口下滑或?yàn)榇蟾怕适录!?022 年或是歷史上少有的經(jīng)濟(jì)有逆勢上行訴求但出口處于下行周期的時(shí)間窗口。如果未來出口過快下滑對經(jīng)濟(jì)增速形成掣肘,央行有再度降息的可能?!彼f。
不過,也有一些分析師提出不同的觀點(diǎn),認(rèn)為本輪降息周期已過。西部證券首席宏觀分析師張靜靜對界面新聞表示,在海外加息潮之下,中國央行可能暫時(shí)不會降息?!暗髂昝绹?jīng)濟(jì)衰退的概率非常大,所以明年美國可能會重新降息,屆時(shí)中國還有降息空間?!彼f。