記者 | 吳治邦

在各地抓緊推進國有資產證券化的大背景下，一些國資控股的上市公司也在抓緊資本運作。

2月21日晚間，淮河能源（600575.SH）披露了吸收合并淮南礦業(yè)(集團)有限責任公司（下文簡稱：淮南礦業(yè)）暨關聯(lián)交易預案。根據(jù)公告，淮河能源擬以向淮河控股、中國信達、建信投資、國華投資、中銀資產、冀凱集團、上海電力、中電國瑞、淮北礦業(yè)發(fā)行股份、可轉換公司債券（如有）及支付現(xiàn)金的方式吸收合并淮南礦業(yè)，而淮南礦業(yè)正是淮河能源的控股股東。

交易規(guī)模來看，淮河能源預計標的公司的資產總額占上市公司最近一個會計年度經審計的合并財務會計報告期末資產總額的比例將達到 50%以上。根據(jù)《重組管理辦法》規(guī)定，預計構成上市公司重大資產重組，

在交易前，淮河能源的主營業(yè)務為火力發(fā)電業(yè)務、售電業(yè)務、鐵路運輸業(yè)務及煤炭貿易業(yè)務。交易完成后，將實現(xiàn)淮南礦業(yè)煤炭、電力和天然氣相關業(yè)務整體上市。關聯(lián)交易預案指出，本次交易有利于大幅提升上市公司的資產規(guī)模和盈利能力，使得上市公司成為大型綜合能源集團，顯著增強上市公司綜合實力，完善上市公司產業(yè)鏈，提升上市公司核心競爭力。

那么，為何要推進這一交易案呢？淮河能源在公告里指出，根據(jù)《2022年安徽省政府工作報告》，2022年安徽省重點工作包括實施省屬企業(yè)資產證券化率提高到50%以上。 根據(jù)上述文件及相關精神，淮南礦業(yè)作為安徽省國資委下屬國有企業(yè)，積極推進混合所有制改革工作并已取得實質進展。本次交易有利于提高國有資本配置和運行效率，推動企業(yè)改革創(chuàng)新，增強企業(yè)核心競爭力，實現(xiàn)國有資本做優(yōu)做強，符合當前國有企業(yè)混合所有制改革、鼓勵國有企業(yè)整體上市和提升國有資產證券化率的政策導向。

另外，淮河能源指出，本次交易有助于增強上市公司獨立性，消除潛在同業(yè)競爭、減少關聯(lián)交易。上市公司與淮南礦業(yè)所從事的業(yè)務均包含煤炭與電力的生產及銷售，在本次交易前存在潛在同業(yè)競爭；同時，上市公司與淮南礦業(yè)及其子公司亦存在采購及銷售煤炭、燃料及動力、工程服務等關聯(lián)交易的情況。通過本次交易，淮南礦業(yè)將實現(xiàn)整體上市，有助于消除淮南礦業(yè)及其下屬非上市子公司與上市公司存在的潛在同業(yè)競爭，減少與上市公司之間的關聯(lián)交易切實保護上市公司及中小股東的合法權益。

值得一提的是，因淮南礦業(yè)的股東名單里有中國信達、建信投資、國華投資、中銀資產、冀凱集團、上海電力、中電國瑞等股東。一旦成功吸收合并，無疑將把這些資產公司與淮河能源進行利益綁定。從上述角度來看，該意義對淮河能源或不僅僅是一起資產收購。

二級市場來看，在停牌前的一個交易日，淮河能源的股價出現(xiàn)了放量封死漲停板的走勢。那么，這部分潛伏的資金能享受到市場溢價嗎？