文|字母榜  武昭含

編輯|趙晉杰

字節(jié)跳動徹底剝離了證券業(yè)務(wù)。

2月21日下午，華林證券發(fā)布公告稱，已就購買字節(jié)跳動旗下證券業(yè)務(wù)海豚股票APP簽署協(xié)議，并擬受讓海豚股票APP運(yùn)營主體——北京文星在線科技有限公司。本次交易完成后，字節(jié)跳動將下線并不再運(yùn)營海豚股票APP和對應(yīng)證券業(yè)務(wù)，由華林證券為該APP的用戶繼續(xù)服務(wù)。

早在2021年9月1日，《晚點(diǎn)LatePost》等媒體就透露字節(jié)跳動擬出售旗下的證券業(yè)務(wù)，整體估值在5億元—10億元，并且公司已經(jīng)先后與中金、中信、復(fù)星、東方財(cái)富等進(jìn)行溝通。當(dāng)時，字節(jié)跳動回應(yīng)稱，公司正在收縮金融相關(guān)業(yè)務(wù)，內(nèi)部已經(jīng)明確未來不再從事證券業(yè)務(wù)。

現(xiàn)在，華林證券的公告宣告了交易的終結(jié)。根據(jù)公告，此次交易華林證券將以2000萬元的價格受讓江蘇今日頭條持有的文星在線100%股權(quán)。

公開資料顯示，文星在線成立于2017年4月，以海豚股票APP為平臺，基于頭條機(jī)器學(xué)習(xí)模型，量化股票大數(shù)據(jù)，為用戶提供股票行情和數(shù)據(jù)分析，隨時跟蹤股票動向。

不過，上線將近五年的文星在線在營收方面并沒有給字節(jié)帶來多少貢獻(xiàn)。2021年，文星在線實(shí)現(xiàn)營收約2850.8萬元，凈虧損164.2萬元。2022年1月，文星在線的營收為1.39萬元，凈虧損44.47萬元，截至2021年底的凈資產(chǎn)為-7951萬元。

對于此次華林證券受讓字節(jié)跳動上述資產(chǎn)的消息，有接近監(jiān)管層的投行人士認(rèn)為，這或與大型互聯(lián)網(wǎng)平臺從事重資產(chǎn)類金融持牌業(yè)務(wù)的難度持續(xù)上升有關(guān)。從目前的趨勢看，大型互聯(lián)網(wǎng)平臺在持牌證券業(yè)務(wù)上的進(jìn)展大多都不順利，例如，與阿里巴巴存在明顯關(guān)聯(lián)關(guān)系的云峰基金擬設(shè)立的云峰證券，始終止步于證監(jiān)會機(jī)構(gòu)部的券商設(shè)立審查名單中。

字節(jié)跳動此次出售業(yè)務(wù)，可以看做是順應(yīng)監(jiān)管的一次主動收縮。

巧合的是，在海豚APP出售公告發(fā)布的同一天，有媒體報道稱字節(jié)跳動大力教育旗下四大在線教育業(yè)務(wù)均已停運(yùn)，并且其中的“GOGOKID”“你拍一”“清北小班”和“湯圓英語”已發(fā)布停運(yùn)公告。

在金融與在線教育面臨監(jiān)管的背景下，砍去證券業(yè)務(wù)與在線教育，對于已經(jīng)進(jìn)入收縮階段的字節(jié)來說未必是壞事。

A.

從字節(jié)跳動布局證券相關(guān)的業(yè)務(wù)，到如今徹底剝離，不到五年時間。

2017年，字節(jié)跳動注冊成立北京文星在線科技有限公司，推出了旗下首款金融產(chǎn)品“鈉鎂股票”。鈉鎂股票上線之初通過今日頭條APP的導(dǎo)流和宣傳，也曾有過不錯的下載量。根據(jù)七麥數(shù)據(jù)，從2018年5月開始，納鎂股票的下載量開始增加，成為部分股民的首選APP。

納鎂股票的快速成功，讓字節(jié)看到了股票業(yè)務(wù)的前景。2019年，納鎂股票正式更名為海豚股票。一位原字節(jié)金融業(yè)務(wù)的員工在接受《新言財(cái)經(jīng)》采訪時透露，以海豚為前綴的命名形式，是張一鳴親自定的，包括后來的金融資訊平臺“海豚財(cái)富”，以及模擬炒股產(chǎn)品“海豚股票”等金融產(chǎn)品。

2019年，字節(jié)跳動開始布局港股和美股相關(guān)業(yè)務(wù)，于香港注冊“松鼠證券”并申請了香港證監(jiān)會的相關(guān)牌照，可提供證券期貨交易、資產(chǎn)管理等服務(wù)。后來公司又收購了1996年成立的香港本土券商亞洲太平證券，并更名為恒星證券。

隨著字節(jié)跳動在2018年拿下第一張金融牌照，一張涵蓋證券、保險經(jīng)紀(jì)、網(wǎng)絡(luò)小貸、第三方支付、保理的金融網(wǎng)逐漸形成。

不過，字節(jié)跳動在香港取得券商牌照的“水花”并不大，更對內(nèi)地競爭格局影響甚微，海豚股票的發(fā)展也逐漸走向下坡路。在字節(jié)跳動龐大的業(yè)務(wù)版圖中，海豚股票第一次出現(xiàn)在大眾視野是2020年4月，當(dāng)時該應(yīng)用被曝可以進(jìn)行開戶和實(shí)盤交易，官方對此進(jìn)行了否認(rèn)，而后便幾乎銷聲匿跡。傳出出售消息時，海豚APP的日活躍用戶數(shù)僅為13.39萬。

事實(shí)上，與其他互聯(lián)網(wǎng)巨頭在券商牌照上的布局相比，字節(jié)跳動在該業(yè)務(wù)上面并不算“大力”。根據(jù)國信證券的資料顯示，阿里巴巴在券商服務(wù)領(lǐng)域布局了云鋒金融、華泰國際，騰訊有富途證券，相比而言，字節(jié)跳動在此方面的投入并不大。

有接近字節(jié)跳動的人士分析道，目前頭條并沒有進(jìn)軍持牌機(jī)構(gòu)的意思，保留證券業(yè)務(wù)比較雞肋，而且互聯(lián)網(wǎng)證券這個賽道本身已經(jīng)比較擁擠，字節(jié)跳動并不具備優(yōu)勢，放棄證券業(yè)務(wù)的性價比顯然更高。

B.

雖然放棄了證券業(yè)務(wù)，但字節(jié)跳動在其他金融業(yè)務(wù)上的布局并沒有受到影響。

2020年1月19日，抖音支付上線，這意味著字節(jié)跳動的金融業(yè)務(wù)已經(jīng)成為了一個完整的版圖。在此之前，字節(jié)已經(jīng)拿到了四張金融牌照——保險經(jīng)紀(jì)牌照（2018年6月）、證券投顧金融牌照（2019年8月）、網(wǎng)絡(luò)小貸牌照（2020年7月）、支付牌照（2020年9月）。

與專業(yè)度高、門檻高、存在感低的證券業(yè)務(wù)相比，字節(jié)將金融業(yè)務(wù)的重點(diǎn)放在更加擅長的支付領(lǐng)域，是更明智的選擇。2021年春節(jié)后，字節(jié)跳動放棄了理財(cái)業(yè)務(wù)，上線了消費(fèi)金融產(chǎn)品“抖分期”，該產(chǎn)品主要被應(yīng)用于電商領(lǐng)域。隨后字節(jié)陸續(xù)注冊了金融物管類“抖音支付”“抖分期”“抖享付”等商標(biāo)。

近兩年來，互聯(lián)網(wǎng)公司越來越重視支付業(yè)務(wù)，美團(tuán)、拼多多、字節(jié)跳動、快手、華為等眾多頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)通過股權(quán)收購的方式獲得支付牌照，入局支付業(yè)務(wù)。

布局支付業(yè)務(wù)最重要的原因在于，它是金融業(yè)務(wù)的基建，也方便“搖錢樹”產(chǎn)品的落地。在今日頭條、抖音等流量平臺中，字節(jié)跳動早已嵌入了放心借、DOU分期產(chǎn)品。

支付業(yè)務(wù)也成為了抖音電商實(shí)現(xiàn)內(nèi)循環(huán)的重要一環(huán)，為抖音龐大流量的變現(xiàn)提供了通行證。對抖音而言，缺少支付體系一方面要承受來自支付寶、微信的支付渠道手續(xù)費(fèi)，另一方面也令自身的電商內(nèi)循環(huán)始終有一個缺口，抖音支付的上線，讓用戶在消費(fèi)時多了一個支付渠道，進(jìn)一步完善了抖音電商的基礎(chǔ)設(shè)施。

不過在阿里、騰訊、京東三大巨頭提前占領(lǐng)互聯(lián)網(wǎng)金融高地的背景下，字節(jié)跳動想要在金融業(yè)務(wù)上有所突圍也并不容易。

C.

不僅是金融業(yè)務(wù)，字節(jié)跳動在進(jìn)入2021年后，多個業(yè)務(wù)都曾進(jìn)行過調(diào)整。

受到政策影響，字節(jié)跳動曾重點(diǎn)投入的教育業(yè)務(wù)在2021年經(jīng)歷了裁員、關(guān)停等一系列收縮過程。當(dāng)前，字節(jié)教育的四大在線教育板塊已經(jīng)全面停運(yùn)。

而字節(jié)十分看好的游戲業(yè)務(wù)也在去年迎來了一次調(diào)整。相比去年上半年字節(jié)跳動高價收購的沐瞳科技與有愛互娛，其內(nèi)部孵化的休閑游戲Ohayoo的日子就不那么好過了。去年下半年，Ohayoo負(fù)責(zé)人徐培翔離職，隨后就進(jìn)入了調(diào)整階段。

幾乎在同一時期，澎湃新聞報道字節(jié)跳動商業(yè)化團(tuán)隊(duì)也在進(jìn)行調(diào)整，就連溫州本地直營中心最賺錢的電商業(yè)務(wù)也被砍掉。

在去年年底，字節(jié)跳動發(fā)布內(nèi)部郵件稱，決定撤銷人才發(fā)展中心部門。伴隨著2021年字節(jié)跳動的“去肥增瘦”，裁撤人力發(fā)展中心似乎是一種必然。進(jìn)入2022年后，字節(jié)跳動依然延續(xù)了“去肥增瘦”的方向，一月初砍掉了整個戰(zhàn)投部門，二月初又關(guān)閉了服裝獨(dú)立站 Dmonstudio。

這些或引起巨大轟動，或悄無聲息的撤退，都預(yù)示著全面擴(kuò)張的字節(jié)跳動已經(jīng)切換到了收縮模式。梁汝波治下的字節(jié)跳動一改往日的全速擴(kuò)張的風(fēng)格，逐漸走向收縮。

從內(nèi)部看，收縮的業(yè)務(wù)大多在所屬領(lǐng)域并沒有建樹，對于重視ROI的字節(jié)跳動來說，在這些業(yè)務(wù)上的斷舍離有利于公司將更多資源傾注到具有優(yōu)勢的業(yè)務(wù)中去。另一方面，互聯(lián)網(wǎng)反壟斷成為常態(tài)，占據(jù)市場主導(dǎo)地位不再成為巨頭們的目標(biāo)。

內(nèi)外環(huán)境共同作用下，走向收縮的字節(jié)才能跳動得更快。

參考資料：

《張一鳴動刀，字節(jié)跳動退出證券業(yè)務(wù)意欲何為？》，獵云網(wǎng)

《整體出售證券業(yè)務(wù)，字節(jié)跳動為何要在此時斷舍離？》，鋅財(cái)經(jīng)

《剝離證券業(yè)務(wù)，字節(jié)或許能跳動得更好？》，BT財(cái)經(jīng)

《剝離證券業(yè)務(wù)，字節(jié)或許能跳動得更好？BT財(cái)經(jīng)

《字節(jié)跳動出售旗下證券業(yè)務(wù)，徹底退出該領(lǐng)域》，晚點(diǎn)LatePost

《字節(jié)布局信用業(yè)務(wù)“字信”，或?qū)?biāo)芝麻信用、微信支付分？》，Tech星球