文|面包財(cái)經(jīng)
?最近幾個(gè)月，不少新基金面臨成立后即大幅虧損的情況，給投資者造成損失。誰(shuí)家虧的更多？誰(shuí)家抗風(fēng)險(xiǎn)能力更強(qiáng)？
一些頭部基金公司在規(guī)?？焖贁U(kuò)充的同時(shí)，投資和風(fēng)控能力卻未必足夠。到底是擴(kuò)張規(guī)模獲取更高的管理費(fèi)收入，還是為投資者帶來(lái)收益更重要？
面包財(cái)經(jīng)將逐家對(duì)主要頭部基金公司去年以來(lái)新發(fā)行的基金進(jìn)行梳理，定期分類研究各家公司的回撤、投資收益、業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)對(duì)比、風(fēng)控能力等核心指標(biāo)。
以下為華夏基金系列研究的首篇。
華夏基金旗下產(chǎn)品華夏ESG可持續(xù)投資一年持有A于2月24日和3月4日連續(xù)兩次公告將延長(zhǎng)募集期。葉落知秋，公司面臨基金不好賣的難題。
除了受市場(chǎng)整體走弱影響，基金難賣可能也與華夏基金2021年以來(lái)較差的業(yè)績(jī)表現(xiàn)有關(guān)。截至2022年2月28日，在2021年以來(lái)新成立的基金中，超過(guò)30只基金的虧損幅度大于30%，其中華夏基金占據(jù)4只，與博時(shí)基金、華泰柏瑞基金并列為“虧損王”。
另一方面，華夏基金的基金資產(chǎn)凈值在2021年四季度首次突破萬(wàn)億元大關(guān)。但規(guī)模大幅擴(kuò)張之下，公司2021年以來(lái)的整體收益率低于其他萬(wàn)億規(guī)模公募基金公司，而最大回撤指標(biāo)領(lǐng)先。
華夏基金的投研、風(fēng)控能力或亟待提升。
華夏基金旗下3只產(chǎn)品公告延長(zhǎng)募集期
3月4日，華夏ESG可持續(xù)投資一年持有A公告延長(zhǎng)募集期。這是今年2月下旬以來(lái)該基金第二次公告延長(zhǎng)募集期。
伴隨市場(chǎng)走弱，基金“虧錢(qián)效應(yīng)”持續(xù)發(fā)酵，延長(zhǎng)募集期甚至發(fā)行失敗已成為公募基金行業(yè)的常態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，2022年截至2月末，累計(jì)48只基金公告延長(zhǎng)募集期。按照機(jī)構(gòu)劃分來(lái)看，華夏基金旗下共有3只基金公告延長(zhǎng)募集期，數(shù)量位居前列。
圖1：2022年1-2月公告延長(zhǎng)募集期產(chǎn)品數(shù)量排名靠前的基金公司
除了市場(chǎng)整體熱度下降影響，基金新產(chǎn)品難賣可能也與華夏基金2021年以來(lái)較差的業(yè)績(jī)表現(xiàn)有關(guān)，投資者選擇用腳投票。
4只新基金虧損超三成，與博時(shí)、華泰柏瑞并列為“虧損王”
研究發(fā)現(xiàn)，2021年以來(lái)成立的基金中，截至今年2月28日，超過(guò)30只基金（初始基金口徑）的虧損幅度大于30%，其中華夏基金占據(jù)4只，與博時(shí)基金、華泰柏瑞基金并列第一，爭(zhēng)當(dāng)“虧損王”。
華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)ETF、華夏恒生科技ETF是華夏基金旗下2021年新成立的基金中跌幅排名前二的基金，截至2022年2月末的下跌幅度分別為47.77%、37.59%，這兩只基金的基金經(jīng)理均為徐猛。
圖2：華夏基金2021年以來(lái)成立基金截至2022年2月28日虧損前20名產(chǎn)品
華夏鴻陽(yáng)6個(gè)月持有A在非ETF基金中跌幅第一，截至2月28日下跌29.03%，且明顯跑輸業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。截至2021年末，該基金的資產(chǎn)凈值約為44.60億元，重倉(cāng)股包括貴州茅臺(tái)、洋河股份、青島啤酒、香港交易所、伊利股份等企業(yè)。
華夏基金旗下的所有基金中（初始基金口徑），截至2022年2月底，相對(duì)前期高點(diǎn)回撤超過(guò)30%的基金共有25只。非ETF基金中，華夏翔陽(yáng)兩年定開(kāi)、華夏興陽(yáng)一年持有、華夏睿陽(yáng)一年持有等回撤靠前且基金資產(chǎn)凈值超過(guò)20億元。
圖3：華夏基金旗下截至2022年2月底距離前期高點(diǎn)回撤超過(guò)30%的產(chǎn)品
管理規(guī)模首破萬(wàn)億，但收益率、回撤等指標(biāo)弱于可比公司
華夏基金屬于頭部公募基金公司之一，中信證券為其第一大股東，持有公司超過(guò)六成的股份。2021年四季度時(shí)，華夏基金的基金資產(chǎn)凈值首次突破萬(wàn)億元大關(guān)，相較2020年底增加約2000億元，規(guī)模僅次于易方達(dá)、天弘、廣發(fā)、南方基金位居行業(yè)第五位。如果按照股票型基金的資產(chǎn)凈值測(cè)算，華夏基金位居國(guó)內(nèi)所有公募基金中的首位。
對(duì)比萬(wàn)億規(guī)模以上基金公司（天弘基金因貨幣型基金占比偏高，剔除）2021年1月至2022年2月的整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)發(fā)現(xiàn)，華夏基金的整體收益率低于可比公司，但最大回撤位居首位。
數(shù)據(jù)顯示，華夏基金旗下基金整體下跌6.7940%，跌幅最大。偏股型基金中，華夏基金下跌10.8118%，僅次于南方基金。
從最大回撤指標(biāo)來(lái)看，華夏基金期間整體業(yè)績(jī)的最大回撤在可比公司中最高，但偏股型產(chǎn)品業(yè)績(jī)的最大回撤低于南方基金和博時(shí)基金。
圖4：萬(wàn)億規(guī)?；鸸緲I(yè)績(jī)、回撤對(duì)比
規(guī)?？焖贁U(kuò)張后，華夏基金的投研、風(fēng)控能力或亟需補(bǔ)上短板。