記者 | 李昊

疫情重挫，2021年麗江股份（002033.SZ）由盈轉(zhuǎn)虧。

2021年云南省3次暫停開展跨省旅游活動(dòng)，令麗江股份在三季度的旅游旺季處于停業(yè)狀態(tài)。此外，政府補(bǔ)助減少約3800萬元，也是公司虧損的重要原因。

麗江股份并沒有停下投資建設(shè)的步伐。與年報(bào)一起披露的還有多份投資、增資及建設(shè)計(jì)劃，或?qū)举Y金流造成一定壓力。

不過也有知名基金經(jīng)理看好麗江股份股價(jià)走勢(shì)。2021年四季度，中歐基金周蔚文管理的三只基金均加倉(cāng)公司股份，合計(jì)至少增持1030.49萬股。

旅游受限、補(bǔ)貼下滑，同比由盈轉(zhuǎn)虧

零星的疫情帶崩了麗江股份的業(yè)績(jī)。

2021年麗江股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入3.58億元，同比下降16.87%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-3780.32萬元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。

麗江股份提供的產(chǎn)品包括索道運(yùn)輸、印象演出、酒店經(jīng)營(yíng)等。從經(jīng)營(yíng)層面來看，2021年麗江股份三條索道共計(jì)接待游客216.14萬人次，同比下降22.40%；印象麗江共計(jì)演出334場(chǎng)，共計(jì)接待游客47.76萬人次，同比下降26.68%。公司產(chǎn)品大多面臨兩位數(shù)的下滑。

2021年度受局部地區(qū)多點(diǎn)散發(fā)疫情的影響，特別是云南瑞麗等地涉旅疫情的影響，國(guó)務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制對(duì)跨省游采取了有條件“熔斷機(jī)制”，云南省3次暫停開展跨省旅游活動(dòng)，全年暫?？缡∮螘r(shí)長(zhǎng)累計(jì)92天，旅行社停團(tuán)時(shí)間平均長(zhǎng)達(dá)150天。

歷年來，第三季度是麗江玉龍雪山景區(qū)接待游客最多的季節(jié)，也是麗江股份接待人數(shù)最多的季節(jié)，公司歷年第三季度的收入及利潤(rùn)占全年比重均較大且相對(duì)穩(wěn)定。

但由于2021年7月南京、張家界相繼發(fā)現(xiàn)新冠疫情，2021年8月5日至2021年9月15日云南省暫停開展跨省旅游活動(dòng)。在原本的暑假旅游旺季，麗江股份處于停業(yè)狀態(tài)。

此外，政府補(bǔ)貼的減少也令麗江股份雪上加霜。2021年公司獲得的疫情相關(guān)優(yōu)惠扶持政策資金較上年減少約3809萬元。

擬進(jìn)行多項(xiàng)投資，提升酒店品牌

摩梭小鎮(zhèn)項(xiàng)目是麗江股份新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

2021年以來摩梭小鎮(zhèn)項(xiàng)目的外部開發(fā)支撐條件逐漸完善，瀘沽湖至永寧、竹地二級(jí)路開工建設(shè)，預(yù)計(jì)于2024年建成。摩梭小鎮(zhèn)作為瀘沽湖控湖轉(zhuǎn)壩的核心項(xiàng)目，被列為麗江市2022年10大重點(diǎn)文旅項(xiàng)目。

目前摩梭小鎮(zhèn)項(xiàng)目已完成全部行政許可審批手續(xù)，具備全面招商開發(fā)的條件。麗江股份也在年報(bào)中將推進(jìn)摩梭小鎮(zhèn)項(xiàng)目列入2022年公司重點(diǎn)投資計(jì)劃。

考慮到差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和打造標(biāo)桿項(xiàng)目，麗江股份擬對(duì)摩梭小鎮(zhèn)的酒店進(jìn)行品牌提升。

3月7日麗江股份披露稱，公司董事會(huì)審議通過了《關(guān)于瀘沽湖摩梭小鎮(zhèn)·假日度假酒店品牌提升及投資方案調(diào)整的議案》,項(xiàng)目投資總額由2.91億元調(diào)整為3.17億元，酒店品牌由“假日度假”調(diào)整為“英迪格”。

值得注意的是，調(diào)整后的“英迪格”酒店面積不到原酒店的1/10，但需要的投資額卻更高。

麗江股份證券事務(wù)部相關(guān)人士向界面新聞表示，這是公司旗下酒店品牌的提升。同時(shí)，原材料漲價(jià)也導(dǎo)致項(xiàng)目投資額變動(dòng)。

公告顯示，因2021年云南省發(fā)布新版工程計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，主要建筑材料如鋼材、電纜、商品砼等建筑材料價(jià)格比2020年同期大幅上漲，導(dǎo)致該項(xiàng)目投資增加。

麗江股份表示，若投資酒店維持“假日度假”品牌不變，未來會(huì)與現(xiàn)有的希爾頓歡朋等酒店存在較大競(jìng)爭(zhēng)。提升酒店品牌將具有長(zhǎng)遠(yuǎn)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

值得注意的是，新酒店項(xiàng)目盈利能力不進(jìn)反退。根據(jù)可行性研究報(bào)告測(cè)算，“英迪格”酒店項(xiàng)目投入運(yùn)營(yíng)后創(chuàng)造的年收入約為4899萬元，凈利潤(rùn)為116萬元。與原 “假日酒店”相比，不論是營(yíng)收還是凈利潤(rùn)均有所不及。

該證券事務(wù)部人士表示，這是公司經(jīng)過調(diào)研分析后做出的調(diào)整，未來該酒店將逐步投入運(yùn)營(yíng)。

此外，麗江股份還擬進(jìn)行多項(xiàng)投資。同日公告顯示，公司擬投資1.43億元建設(shè)玉龍雪山景區(qū)甘海子游客集散中心項(xiàng)目，該項(xiàng)目預(yù)計(jì)于今年3月底動(dòng)工，年底完工；此外公司擬對(duì)子公司雪川公司增資9700萬元。

截至2021年末，麗江股份貨幣資金余額為6.32億元，多處投資或?qū)粳F(xiàn)金流造成影響。

2021第四季度股價(jià)上行，中歐周蔚文大筆加倉(cāng)

或是出于對(duì)業(yè)績(jī)的擔(dān)憂，近期麗江股份股價(jià)震蕩下行。但值得注意的是，2021年四季度公司股價(jià)呈震蕩上行之勢(shì)，并在今年一月快速上漲。

在2021年四季度麗江股份股價(jià)上行階段，中歐基金經(jīng)理周蔚文管理的三只基金均大幅加倉(cāng)。

從十大流通股東來看，周蔚文管理的中歐精選靈活配置定期開放混合型發(fā)起式基金、中歐洞見一年持有期混合型基金、中歐新藍(lán)籌靈活配置混合型基金均有加倉(cāng)動(dòng)作。

與2021年三季度末對(duì)比，中歐精選靈活配置定期開放混合型發(fā)起式基金加倉(cāng)91.51萬股，中歐新藍(lán)籌靈活配置混合型基金加倉(cāng)183.78萬股。中歐洞見一年持有期混合型基金為新晉股東，但從十大股東門檻來看，其至少加倉(cāng)775.20萬股。

iFind數(shù)據(jù)顯示，周蔚文任職以來投資回報(bào)率為591.23%，今年以來投資回報(bào)率為-8.49%。