記者 | 牛其昌
3月7日晚間，“充電樁龍頭”特銳德（300001.SZ）發(fā)布2021年年度報(bào)告：公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收94.41億元，同比增長(zhǎng)26.48%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.87億元，同比下降8.40%。
從該公司近6年的成績(jī)單來(lái)看，盡管營(yíng)業(yè)總收入總體呈現(xiàn)穩(wěn)步遞增的態(tài)勢(shì)，從2016年至今增長(zhǎng)了54%，但凈利潤(rùn)卻增長(zhǎng)乏力，始終徘徊在1.5億元-2.5億元之間。且自2019年以來(lái)，已經(jīng)連續(xù)兩年出現(xiàn)增收不增利的情況。
從具體業(yè)務(wù)來(lái)看，公司業(yè)務(wù)主要分為智能制造和充電網(wǎng)兩大板塊，分別屬于輸配電設(shè)備和新能源汽車產(chǎn)業(yè)。報(bào)告期內(nèi)，公司智能制造業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入63.35億元，比去年同期增長(zhǎng)16.91%；毛利潤(rùn)13.43億元，比去年同期增長(zhǎng)9.05%。新能源汽車充電網(wǎng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入31.06億元，比去年同期增長(zhǎng)51.85%；毛利潤(rùn)6.85億元，比去年同期增長(zhǎng)52.63%。
縱觀上述兩大板塊各分產(chǎn)品的毛利率不難發(fā)現(xiàn)，除新能源汽車充電業(yè)務(wù)以及戶內(nèi)開關(guān)柜的毛利率微增之外，其他如箱式變電站、箱式開關(guān)站等產(chǎn)品的毛利率均出現(xiàn)同比下滑。以箱式變電站為例，2019年毛利率為27.19%，2021年已降至21.72%。而即便是近年來(lái)表現(xiàn)亮眼的新能源汽車充電網(wǎng)業(yè)務(wù)，其毛利率也僅比上年同期微增0.11%。因此，毛利率的增長(zhǎng)乏力間接導(dǎo)致了公司業(yè)績(jī)增收不增利的情況。
利潤(rùn)表顯示，2021年公司年利息費(fèi)用逾2.26億元，超過(guò)當(dāng)年凈利潤(rùn)1.87億元，資金成本侵蝕大量利潤(rùn)。此外，截至2021年12月31日，特銳德應(yīng)收賬款原值60.38億元，壞賬準(zhǔn)備金額高達(dá)7.04億元，信用減值1.53億元。
特銳德稱，由于公司所處行業(yè)的特點(diǎn)，公司業(yè)務(wù)合同的執(zhí)行周期及結(jié)算周期一般較長(zhǎng)，導(dǎo)致公司應(yīng)收賬款金額較大，資金周轉(zhuǎn)速度與運(yùn)營(yíng)效率降低。隨著公司銷售規(guī)模的擴(kuò)大，應(yīng)收賬款余額有可能將繼續(xù)增加。
公開資料顯示，特銳德成立于2004年，2009年作為首家公司上市創(chuàng)業(yè)板，主要從事電力裝備制造、汽車充電生態(tài)網(wǎng)、新能源微網(wǎng)三大領(lǐng)域業(yè)務(wù)。2010年開展戶內(nèi)開關(guān)柜業(yè)務(wù)，2012年以來(lái)，戶內(nèi)開關(guān)柜業(yè)務(wù)占營(yíng)收比例一直在20%以上；2014年開始進(jìn)軍新能源汽車與充電行業(yè)，目前在新能源汽車充電領(lǐng)域充電樁數(shù)量、充電量都為全國(guó)第一。
值得一提的是，在發(fā)布年報(bào)的同時(shí)，特銳德計(jì)劃將其控股子公司特來(lái)電分拆至科創(chuàng)板上市，以期進(jìn)一步做大做強(qiáng)新能源汽車充電網(wǎng)業(yè)務(wù)。
根據(jù)特銳德同日發(fā)布的分拆上市預(yù)案，特銳德擬將其控股子公司特來(lái)電分拆至科創(chuàng)板上市。本次分拆完成后，特銳德股權(quán)結(jié)構(gòu)不會(huì)發(fā)生變化，且仍將維持對(duì)特來(lái)電的控股權(quán)。
特銳德稱，通過(guò)本次分拆，特銳德將進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)聚焦，專注于智能制造業(yè)務(wù)板塊的發(fā)展，將特來(lái)電打造成為公司下屬獨(dú)立的以新能源汽車充電網(wǎng)業(yè)務(wù)為核心的上市平臺(tái)，通過(guò)科創(chuàng)板融資增強(qiáng)資金實(shí)力，加大對(duì)于新能源汽車充電網(wǎng)業(yè)務(wù)及相關(guān)核心技術(shù)的進(jìn)一步投入，實(shí)現(xiàn)新能源汽車充電網(wǎng)業(yè)務(wù)的做大做強(qiáng)，增強(qiáng)新能源汽車充電網(wǎng)業(yè)務(wù)的盈利能力和綜合競(jìng)爭(zhēng)力。
據(jù)了解，目前特銳德的新能源汽車充電網(wǎng)業(yè)務(wù)板塊由子公司特來(lái)電負(fù)責(zé)，特來(lái)電與公司其他業(yè)務(wù)板塊之間保持了業(yè)務(wù)獨(dú)立性。年報(bào)顯示，2021年，新能源汽車充電業(yè)務(wù)及其他營(yíng)收31.06億元，占公司營(yíng)收比重32.90%。特銳德稱，本次公司分拆特來(lái)電至科創(chuàng)板上市不會(huì)對(duì)公司其他業(yè)務(wù)板塊的持續(xù)經(jīng)營(yíng)運(yùn)作構(gòu)成實(shí)質(zhì)性影響。
界面新聞注意到，實(shí)際早在2020年11月底，特銳德就啟動(dòng)了分拆特來(lái)電的境內(nèi)上市前期籌備工作。2021年6月，特銳德發(fā)布了《關(guān)于特來(lái)電增資擴(kuò)股暨引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的公告》，稱特來(lái)電擬通過(guò)增資擴(kuò)股方式引進(jìn)了普洛斯、國(guó)家電投等戰(zhàn)略投資者，投后估值約為136億元，增資金額合計(jì)約3億元。 如今，特來(lái)電分拆上市的方案已通過(guò)董事會(huì)審議。
年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司繼續(xù)保持公共直流充電市場(chǎng)占有率第一、充電量第一的龍頭地位，新增上線直流終端3.4萬(wàn)根，充電量超過(guò)42億度，較去年同期增長(zhǎng)55%，累計(jì)充電量超過(guò)110億度。此外，特銳德還引進(jìn)投資機(jī)構(gòu)GIC、普洛斯、國(guó)家電投、三峽集團(tuán)、久事集團(tuán)等戰(zhàn)略投資者增資入股特來(lái)電，增資金額合計(jì)5.85億元。
從股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)看，截至本預(yù)案公告日，控股股東特銳德直接持有特來(lái)電77.71%股份，第二大股東中國(guó)國(guó)有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金股份有限公司持股比例為3.66%。
對(duì)此有業(yè)內(nèi)人士分析稱，若子公司特來(lái)電能夠成功上市科創(chuàng)板，將在很大程度上解決特銳德的融資問(wèn)題，從而有助于提升公司整體盈利水平。
針對(duì)本次分拆上市的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，特銳德認(rèn)為，新能源汽車充電行業(yè)未來(lái)仍將保持較大的投資需求，市場(chǎng)規(guī)模的增長(zhǎng)預(yù)期將使現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)者加強(qiáng)在該領(lǐng)域的投入，并吸引更多的競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)入，導(dǎo)致行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇。若未來(lái)行業(yè)內(nèi)企業(yè)無(wú)序擴(kuò)張并持續(xù)發(fā)生價(jià)格戰(zhàn)等惡性競(jìng)爭(zhēng)的情況，將導(dǎo)致市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，從而影響公司業(yè)績(jī)，存在無(wú)法達(dá)到既定經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)。
談及具體發(fā)行上市時(shí)間，特銳德方面稱，特來(lái)電將在上交所批準(zhǔn)及中國(guó)證監(jiān)會(huì)注冊(cè)后選擇適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)進(jìn)行發(fā)行，具體發(fā)行日期由特來(lái)電股東大會(huì)授權(quán)特來(lái)電董事會(huì)于上交所批準(zhǔn)及中國(guó)證監(jiān)會(huì)注冊(cè)后予以確定。