文|獨角金融 郭佳佳
編輯|付影
成立26年的華泰保險集團(tuán)股份有限公司（下稱“華泰保險”）首次迎來高層人員最大變動。近日，據(jù)新媒體“慧保天下”報道，因年齡原因，69歲的一把手王梓木卸任，二把手趙明浩、三把手李存強(qiáng)順次補(bǔ)位。此番擬被提拔為華泰保險總經(jīng)理的李存強(qiáng)，來自“安達(dá)系”。
提起“安達(dá)系”，近年來，君正集團(tuán)（601216.SH）及旗下君正化工持有的華泰保險22.36%的股份，逐步轉(zhuǎn)移至“安達(dá)系”旗下兩家保險機(jī)構(gòu)，包括：安達(dá)天平再保險有限公司（下稱“安達(dá)天平再保險”）、安達(dá)北美洲保險控股公司（下稱“安達(dá)北美洲保險”），如果股權(quán)轉(zhuǎn)讓順利，意味著華泰保險的控股權(quán)將屬于外資險企“安達(dá)系”，持股比例超過50%。
值得注意的是，在君正集團(tuán)轉(zhuǎn)讓華泰保險股權(quán)期間，遭到了第三大股東及中小股東的反對，截至目前，仍有7.05%的股份未劃至“安達(dá)系”名下。
此次經(jīng)歷的一場重大的人事變動后，隨著“安達(dá)系”高層進(jìn)一步入局，也讓其對華泰保險的控股地位變得更加清晰起來。
1王梓木交出“指揮棒”
作為保險行業(yè)的初代開拓者，王梓木自有其傳奇之處。
1996年，手拿“鐵飯碗”的王梓木辭職，下海經(jīng)商創(chuàng)辦全國第一家全國性股份制財產(chǎn)保險公司——華泰財險；2011年，華泰保險成立，王梓木擔(dān)任董事長兼首席執(zhí)行官至今，可謂是華泰保險的靈魂人物。
而繼任者是華泰保險原“二號人物”趙明浩，1996年從“體制內(nèi)”出來后參與創(chuàng)辦華泰財險。華泰保險成立后，擔(dān)任該公司副董事長、總經(jīng)理兼首席運營官職務(wù)。根據(jù)“慧保天下”報道，變動后，趙明浩將擬晉升為公司董事長。
就這樣，王梓木和趙明浩兩個人一正一副，相互扶持共事二十多年?，F(xiàn)在老大離開了，老二熬成了老大。
在這次人事調(diào)動中，李存強(qiáng)為“安達(dá)系”股東派駐在華泰保險最高級別的高管。2012年，受“安達(dá)系”股東委派，李存強(qiáng)加入華泰人壽，歷任公司總經(jīng)理、董事長，并擔(dān)任華泰保險常務(wù)副總經(jīng)理等職。
李存強(qiáng)成為華泰保險的二把手，擬出任集團(tuán)執(zhí)行董事、總經(jīng)理。其同時還擔(dān)任華泰人壽的一把手。
華泰保險最核心的財險公司也已經(jīng)開始由“安達(dá)系”高管執(zhí)掌。2021年10月，華泰財險原總經(jīng)理孫元彪辭去公司總經(jīng)理職務(wù)，王俊建擔(dān)任公司臨時負(fù)責(zé)人。
據(jù)了解，王俊建曾先后在安達(dá)保險擔(dān)任香港公司高級核保人、香港經(jīng)理、北亞區(qū)總監(jiān)、亞洲區(qū)總監(jiān)、亞太區(qū)總監(jiān)，以及中國香港、臺灣和澳門區(qū)總裁等職。
至此，“安達(dá)系”高管地位已逐漸在華泰保險加深。
2“君正系”套現(xiàn)退出，凈賺40億
人事更迭的背后，往往也是股權(quán)的變化。
2月23日，君正集團(tuán)為順利轉(zhuǎn)讓所持有的華泰保險7.05%股份，其與安達(dá)天平再保險、安達(dá)北美洲保險簽署協(xié)議，同意將2019年11月25日的標(biāo)的股份受讓方，由安達(dá)天平再保險變更為其關(guān)聯(lián)方安達(dá)北美洲保險。此前君正集團(tuán)及君正化工與安達(dá)天平再保險簽訂《股份購買意向性協(xié)議》約定，君正集團(tuán)及君正化工擬向安達(dá)天平再保險合計轉(zhuǎn)讓持有的華泰保險7.05%股份。
根據(jù)此次簽署的《四方協(xié)議》約定，轉(zhuǎn)讓股份將分兩批次進(jìn)行。第二批華泰保險2.925%股份出售的前提條件是，第一批次華泰保險合計4.125%股份的轉(zhuǎn)讓，獲得監(jiān)管批準(zhǔn)。轉(zhuǎn)讓價款與兩年多前的協(xié)議所定價格一致，仍為12元/股，交易總價為34.02億元。
這筆股權(quán)交易，最早可追溯至兩年前。2019年11月，君正集團(tuán)發(fā)布公告，擬向安達(dá)天平再保險轉(zhuǎn)讓所持有的華泰保險合計22.36%的股份，交易總價為107.89億元。
但這一決定受到華泰保險小股東的反對，導(dǎo)致轉(zhuǎn)讓不得不采取“兩步走”的迂回戰(zhàn)略：即“君正系”向“安達(dá)系”先轉(zhuǎn)讓15.31%股權(quán)，交易總價為73.87億元，剩下的7.05%擇期再轉(zhuǎn)。
一旦股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成，“安達(dá)系”將通過旗下四家保險公司對華泰保險實現(xiàn)控股，持股比例達(dá)53.26%。
反觀君正集團(tuán)，則將從華泰保險全身而退。
君正集團(tuán)與華泰保險的淵源，起源于保險業(yè)新“國十條”出爐的2014年。同年11月，在君正集團(tuán)實控人杜江濤的主導(dǎo)下，發(fā)生了堪稱保險史上最為激烈的股權(quán)競拍案，君正集團(tuán)和杜江濤也因此一戰(zhàn)成名。
拍賣會前一個月，華潤股份有限公司等六家公司將華泰保險共計15.3%的股權(quán)，以作價25.1億元掛牌轉(zhuǎn)讓。彼時，眾多資本對華泰保險虎視眈眈，其中便有“安達(dá)系”，因此這場競拍異常激烈。
最終，君正集團(tuán)以45.04億元的價格拿下華泰保險股權(quán)，溢價高達(dá)79.44%。不久，君正集團(tuán)與華泰保險原第一大股東“安達(dá)系”的斗爭也隨之展開。
耐人尋味的是，杜江濤的命運在2018年發(fā)生急轉(zhuǎn)，“消失”半年多的杜江濤，“主動”將華泰保險股份轉(zhuǎn)讓給“安達(dá)系”。因股權(quán)交易遭到中小股東反對，兩年多過去雙方還沒有完成最終的交割。如今這一則最新公告，似乎預(yù)示著這樁冗長的股權(quán)之戰(zhàn)終于要落幕。
出清華泰保險股權(quán)的“君正系”也將賺得盆滿缽滿。據(jù)《第一財經(jīng)日報》數(shù)據(jù)，“君正系”對華泰保險總投資在65.4億元左右，此次轉(zhuǎn)讓可凈賺超過40億元，溢價率接近65%。
3老三“當(dāng)代系”反對交易
最后的臨門一腳并不那么“好踢”。原因在于：當(dāng)“老二”將股權(quán)欲轉(zhuǎn)讓給“老大”時，持有華泰保險12%股份的第三大股東“當(dāng)代系”出來反對了。
2019年12月，艾路明所控的“當(dāng)代系”提請召開臨時股東大會。理由是：大股東和二股東的交易，將導(dǎo)致華泰保險50%及以上有表決權(quán)的股份集中于“安達(dá)系”，根據(jù)華泰保險章程規(guī)定，必須經(jīng)過股東表決同意。
表面上看，“當(dāng)代系”通過旗下3家公司對華泰保險合計持股12%，分別為:重慶當(dāng)代礫石實業(yè)發(fā)展有限公司、武漢天盈投資集團(tuán)有限公司、和武漢當(dāng)代科技產(chǎn)業(yè)集團(tuán)股份有限公司。此外，“當(dāng)代系”還直接參股人福醫(yī)藥（600079.SH）和間接參股天風(fēng)天睿兩家公司，“當(dāng)代系”可至少影響到華泰保險19%股權(quán)份額。
“安達(dá)系”收購華泰保險股權(quán)，承受的阻力可想而知。2020年2月29日，華泰保險召開第一次臨時股東大會，合計持有華泰保險21.43%股份的九家股東參會，一舉否決了“君正系”向“安達(dá)系”轉(zhuǎn)讓華泰保險股份的議案，否決率高達(dá)99%。
先后兩次的股權(quán)大會召開，“君正系”和“安達(dá)系”之間的股權(quán)交易均被否決。有熟悉華泰保險的人士表示，“交易若想順利通過，必須要修改華泰保險的公司章程?！比欢?，好比羊毛出在羊身上，修改章程也需要股東大會表決同意。
同年3月，華泰保險再次召開股東大會，發(fā)起章程修改動議，“安達(dá)系”希望刪除全體股東對公司控股權(quán)變更的審議權(quán)利，36%的反對票讓該計劃夭折。
“當(dāng)代系”與“君正系”此前亦是盟友。2015年12月，“君正系”聯(lián)手“當(dāng)代系”競購中石化集團(tuán)和中石化財務(wù)公司掛牌擬轉(zhuǎn)讓的華泰保險股權(quán)。
一旦“安達(dá)系”絕對控股，小股東影響力不可避免將會被削弱。其次，君正集團(tuán)與“安達(dá)系”股權(quán)交易達(dá)成，令其他中小股東始料未及，失去出清股權(quán)的談價窗口，小股東日后交易的談價空間更加受限。
但讓“安達(dá)系”慶幸的是，“君正系”的第一筆15.31%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，在2020年6月12日順利獲得監(jiān)管部門的批準(zhǔn)，并在次年年初完成股權(quán)交割。于是，決定“安達(dá)系”能否絕對控股華泰保險，就剩上文提到的轉(zhuǎn)讓7.05%股權(quán)這一步了。
從目前來看，這筆交易似乎毫無懸念。今年1月20日，監(jiān)管部門核準(zhǔn)了華泰保險可以修改章程。這也意味著，“君正系”第二筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓的障礙得以掃清?！鞍策_(dá)系”控股華泰保險，只是時間問題。
“君正系”似乎早就篤定了這個結(jié)局，在兩年前，就已經(jīng)把108億元的履約保證金收入囊中。君正集團(tuán)2020年第一季度報告披露，報告期內(nèi)，收到安達(dá)天平再保險支付轉(zhuǎn)讓華泰保險股份的履約保證金15.64億美元，折合人民幣108億元。
作為曾經(jīng)三足鼎立中的一員，艾路明的“當(dāng)代系”最終也選擇了退讓。
2021年11月20日，“當(dāng)代系”旗下人福醫(yī)藥（600079.SH）發(fā)布公告稱，公司擬向安達(dá)北美洲轉(zhuǎn)讓持有的華泰保險2.5247%股份，轉(zhuǎn)讓價格為10.26億元。本次交易完成后，人福醫(yī)藥（600079.SH）不再持有華泰保險股份。無有獨偶，當(dāng)天“當(dāng)代系”旗下天風(fēng)證券（601162.SH）也宣布，公司控股子公司天風(fēng)天睿將持有的華泰保險4.45%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給安達(dá)北美洲保險，轉(zhuǎn)讓價格為18.08億元。
4“安達(dá)系”控股已成定局
“安達(dá)系”覬覦華泰保險已近20年。早在2002年，安達(dá)保險就通過旗下3家公司通過受讓股東股權(quán)方式拿下華泰保險22.13%股權(quán)，成為當(dāng)時華泰保險的第一大股東，不過受制于控股限制，華泰保險仍然屬于中資險企。
2018年，中國人民銀行行長易綱提出，證券公司、期貨公司、人身險公司的外資持股比例上限放寬至51%，三年以后不再設(shè)限。在此背景下，“安達(dá)系”開始加速爭奪華泰保險的控股權(quán)。
2019年3月，安達(dá)百慕大保險獲準(zhǔn)入股。由此，“安達(dá)系”通過旗下4家公司對華泰保的合計持股突破了25%的關(guān)鍵股比，提至26.18%。這使得華泰保險也由中資變?yōu)楹腺Y性質(zhì)。同年10月，“安達(dá)系”再次通過收購，將其持華泰保險股權(quán)總比例提升至30.9%。
華泰保險中資小股東也陸續(xù)清倉離場。
2022年1月25日，貴州茅臺集團(tuán)掛牌轉(zhuǎn)讓華泰保險0.0547%股權(quán)；2021年10月，國網(wǎng)英大（600517.SH）掛牌轉(zhuǎn)讓其持有的華泰保險2.57億股股份。2021年11月，中谷糧油集團(tuán)有限公司擬掛牌轉(zhuǎn)讓華泰保險7626.72萬股股份；同年11月19日，天風(fēng)天睿轉(zhuǎn)讓持有的華泰保險4.45%股份；同年11月25日，龍凈環(huán)保（600388.SH）終止投資華泰保險。
作為一家老牌險企，多年來華泰保險始終沒有將規(guī)模作為第一目標(biāo)，發(fā)展腳步似乎也慢了不少。近十年間，華泰人壽的原保險保費收入沒有太大變化。2010年-2020年，華泰人壽原保險保費收入從60.64億增元至62.46億元，僅增長3%。相比之下，同階段成立的英大人壽，原保險保費收入自2010年32.05億元，已經(jīng)增長至2020年的149.34億元，增幅365.96%；再看財險業(yè)務(wù)，2020年華泰財險保險業(yè)務(wù)收入73.37億元，較2019年的81.15億元下滑9.59%。
隨著創(chuàng)始人王梓木的離開，華泰保險的業(yè)務(wù)又將如何演繹？歡迎留言評論！