文|全球財說 丁一
潘石屹出售資產似乎已經進入了終極階段，或者說“無所不用其極”。
7折出售物業(yè)引爭議 10年后突然“零售”為哪般？
3月10日消息顯示，SOHO中國董事長潘石屹宣布，將以7折價格銷售3.2萬平方米京滬兩地的優(yōu)質物業(yè)。
這是繼黑石集團終止收購要約后，潘石屹“破釜沉舟”的又一搏。
消息顯示，所有待售房源已全部在“SOHO中國公開租售平臺”小程序上架。
《全球財說》查閱小程序發(fā)現，在出售房源中包括位于北京的銀河SOHO、中關村SOHO、朝外SOHO、SOHO北京公館、朝陽門SOHO、三里屯SOHO、建外SOHO，及上海的SOHO中山廣場、SOHO東海廣場等9個項目。
這些項目全部坐落核心地段，涵蓋辦公、商業(yè)及公寓各類業(yè)態(tài)。按SOHO中國的說法，都是“租金回報穩(wěn)定，投資性價比極高”的優(yōu)質房源。
數據顯示，2021年上半年，此次7折出售的9個物業(yè)中，有4個物業(yè)出租率達90%以上。
圖片來源：SOHO中國2021年半年報
據粗略統(tǒng)計，本次SOHO中國出售的房源共56套，按照顯示價格計算合計超18億元，折后總價近13億元。
SOHO中國在文章中積極自薦稱，“7折出售不失為一個撿漏的好機會”。但經過查詢發(fā)現，多個項目7折后價格仍高于周邊項目售價，或僅是持平。
對于7折出售優(yōu)質房源的原因，SOHO中國表示，是為了優(yōu)化資產結構、緩解資金壓力。潘石屹也明確表示，此次銷售房源的收入將全部用于降負債，不會用做股票分紅。
雖然，SOHO中國一再強調是緩解資金壓力、降負債，但卻在文章中不斷提及雖然挑戰(zhàn)巨大，但仍表現出色，在2021年底達到了83.4%的平均出租率。
截至2021年6月30日，SOHO中國的有息債務規(guī)模為185.23億元，其中將于一年內到期的有息借貸為11.82億元。不過SOHO中國強調，目前公司凈資產負債率約為44%，保持在行業(yè)內的較低水平。
畢竟，SOHO年中國已很長一段時間未在境內再購入新項目。截至2021年6月末，SOHO中國的現金及現金等價物為14.92億元。
不得不提的是，2007年-2018年SOHO中國每年進行分紅，累計分紅金額接近250億元。若按潘石屹、張欣夫婦持股比例計算，二人累計取得分紅現金早已超過百億。
圖片來源：Wind
尤其是在2015年、2016年SOHO中國業(yè)績顯著下滑，凈利潤僅為6.42億元、10.18億元的情況下，分紅卻高達43.60億元、56.54億元。
此次突然以7折的較低折扣進行拋售，不免讓人產生懷疑?！安环旨t”的強調，也有一種此地無銀三百兩的意味。
從“重資產”到“輕資產” ，積極赴美力求“無資產”
網友質疑潘石屹“想跑路”也不是一天兩天的事情。畢竟從變賣資產，到與高瓴資本溝通私有化，再到計劃打包出售給黑石集團，潘石屹早前的言論都隨風飄散。
值得注意的是，此次進行打折出售，也可以說是SOHO中國的再一次轉型。
2012年8月的中報業(yè)績會，SOHO中國對外正式宣布轉型，即不再零散出售商業(yè)項目，轉而持有物業(yè)。
彼時，潘石屹的說法是，“戰(zhàn)略性的布局，內外部壓力都有，銷售稅高，每年利潤一半以上都交了稅”，而張欣則表示，“最大的動力是受租務市場的‘召喚’”。
轉型消息一經發(fā)布，二級市場便呈現出極度不看好的態(tài)勢，3日內港股股價下跌12%，2個月內則蒸發(fā)20%。
不能否認，雖然SOHO中國的自有資金支撐了向自持物業(yè)轉型，但其營收規(guī)模也在不斷下滑。
數據顯示，2012年至2020年，SOHO中國營業(yè)收入由161.43億元縮水至8.01億元，且一年更比一年低。
更可惜的是，從地產開發(fā)轉向自持物業(yè)后的短短兩年中，這對精明夫婦對于中美未來經濟發(fā)展的看法，也逐步發(fā)生變化。
2011年-2013年，張欣通過家族信托多次出手紐約曼哈頓且均有過斬獲，其中就包括五十層的高通用汽車大廈股權，以及位于紐約曼哈頓公園大道和麥迪遜大道之間的上東區(qū)豪宅。
2014年，潘石屹、張欣夫婦便開始逐步出售中國資產、加速赴美。公開資料顯示，自2014年以來，SOHO中國陸續(xù)通過出售資產套現超過350億元。
數據來源：公開信息 制圖：全球財說
雖然，彼時潘石屹稱僅是想從“重資產”轉向“輕資產”，開始涉足共享辦公，并全力打造SOHO 3Q且給予厚望。
2018年，潘石屹公開表示，未來將不再銷售旗下物業(yè)，留下來的資產都是核心資產，并揚言要在2019年實現上市。
然而3Q項目無疾而終，北京光華路SOHO 3Q項目由深圳筑夢之星接盤，且原有運營團隊的員工轉崗或拿賠償離職。
從燒錢擴張到悄無聲息的被出售，3Q共享辦公仿佛只存在在新聞報道和記憶中，在SOHO中國的財報中甚至找不到一點痕跡，也從未披露過具體財務數據。
潘石屹、張欣意興闌珊，也計劃從“輕資產”進一步過渡到“無資產”。
若說上述潘石屹此前變賣的只是非核心資產，那么兩年前，當潘石屹動起他曾經最引以為傲的“八大金剛”的主意時，一切就似乎變味了。
對于自稱為“建造北京城的女人”張欣，開始對“八大金剛”動手出售，也足以彰顯“退出中國，奔向美國”的決心。
所謂“八大金剛”，就是SOHO中國最核心的八個寫字樓項目——北京的望京SOHO、光華路SOHO2期、前門大街、麗澤SOHO，以及上海的外灘SOHO、SOHO復興廣場、古北SOHO、SOHO天山廣場項目。
2019年，SOHO中國董事長潘石屹考慮以80億美元出售以上8個核心資產，被認為是SOHO中國要徹底退出中國市場的信號，但是沒賣出去。
2020年，有消息盛傳黑石集團準備斥資40億美元將SOHO中國私有化，但或受及債券市場的動蕩，雙方并無進一步動作。
2021年6月，擱置一年半后黑石集團擬30億美元價格收購SOHO中國。交易完成后，SOHO中國現有控股股東將僅保留9%的股權。
出售SOHO中國，便意味著出售包括外灘SOHO、望京SOHO在內的“八大金剛”。潘石屹曾說，“我心目中永遠不能銷售的項目是外灘SOHO、望京SOHO”，如今來看也不盡然。
然而，這場遲到且嚴重縮水的資產“大撤退”也以失敗告終。
三個月后，9月10日SOHO中國發(fā)布公告稱，經各方一致同意，黑石集團終止對公司收購要約。
SOHO公告中稱，鑒于目前滿足收購要約的先決條件進展不足，各方一致認為無法在要約最后截止日當天或之前滿足先決條件。
交易終止的具體原因，或是未能通過反壟斷審查，潘石屹夫婦也最終未能清盤式“逃離”。
目前，潘石屹夫婦共計持有SOHO中國63.93%股權，自2015年起，潘石屹持有的SOHO中國股權全部轉至張欣名下，而張欣為美國國籍。