文｜獵云網 韓文靜
電子煙行業(yè)又迎來震蕩。
3月11日，國家煙草專賣局發(fā)布《電子煙》國家標準（二次征求意見稿），公開征求意見，直至3月17日。意見指出，霧化物設計不應對未成年人產生誘導性，不應使產品特征風味呈現除煙草外的其他風味。
此外，國家煙草專賣局發(fā)布《電子煙管理辦法》，5月1日正式實施。其中包括總則、生產與質量管理、銷售管理、進出口貿易和對外經濟技術合作、監(jiān)督檢查、附則，共四十五條。
本次意見稿的公開被視為電子煙行業(yè)的利空。受此消息的影響，此前在資本市場受投資者追捧的電子煙產業(yè)鏈公司，近期的股價表現不盡如人意。
資本準入趨嚴
《電子煙管理辦法》相比2021年12月2日發(fā)布《電子煙管理辦法（征求意見稿）》，新增內容9條，對中華人民共和國境內電子煙生產、銷售、運輸、進出口和監(jiān)督管理等活動做出了規(guī)定。
在《電子煙管理辦法》中，第八條涉及電子煙準入管理的內容值得注意。
電子煙市場實行非常嚴格的持牌銷售制度，設立電子煙生產企業(yè)（含產品生產、代加工、品牌持有企業(yè)等，下同）、霧化物生產企業(yè)和電子煙用煙堿生產企業(yè)等，應當報經國務院煙草專賣行政主管部門審查同意后，方可按照國家有關規(guī)定批準立項。
上述企業(yè)設立必須經國務院煙草專賣行政主管部門批準，取得煙草專賣生產企業(yè)許可證，并經市場監(jiān)督管理部門核準登記；其分立、合并、撤銷，必須經國務院煙草專賣行政主管部門批準，并向市場監(jiān)督管理部門辦理相關登記手續(xù)。未取得煙草專賣生產企業(yè)許可證的，市場監(jiān)督管理部門不予核準登記。
另外，電子煙企業(yè)的IPO也要經過煙草主管部門審核通過。
近年來我國電子煙行業(yè)發(fā)展迅速，也正是因為投資機構看好電子煙的資本化之路。
《電子煙管理辦法》中提到，電子煙相關企業(yè)首次公開發(fā)行股票并上市，應當報經國務院煙草專賣行政主管部門審查同意。IPO要經過煙草部門審核，此前在征求意見稿里并沒有出現過，這將在一定程度上打擊電子煙企業(yè)計劃上市的積極性。
這意味著國內主體電子煙企業(yè)將很難再有上市企業(yè)，對目前已經上市的電子煙企業(yè)，相關規(guī)定沒有明確說明，但目前受此消息影響，相關上市企業(yè)已經受到了波及。
電子煙僅限煙草口味
去年，國家煙草專賣局的《征求意見稿》中提到：“不應使產品呈現對未成年人有誘導性的特征風味”，但具體還未給出明確定義。
而在本次發(fā)布的《電子煙》國家標準（二次征求意見稿）中，則明確將電子煙口味限定在了“煙草口味”。
此次標準中，對于霧化物有了全新規(guī)定：提及不應對未成年人產生誘導性，禁止銷售除煙草口味外的調味電子煙和可自行添加霧化物的電子煙。
目前市場上能夠買到的主流品牌電子煙，普遍有水果、乳酸菌、薄荷等多種口味，電子煙的多元口味也成為了吸引消費者的重要原因之一。顯而易見，該項新規(guī)將對電子煙銷售產生較大影響。2022年5月1日之后，國內銷售的電子產品將只有煙草口味。
美國FDA在兩年前出臺電子煙禁令時，要求禁止銷售包括水果、糖果等大部分口味的電子煙，保留了煙草和薄荷醇口味，其他調味產品也被要求下架。本次對于電子煙的監(jiān)管可能比美國還要嚴格。
建立追溯制度，加強全流程管理
《電子煙管理辦法》第二十條規(guī)定，依法取得煙草專賣許可證的電子煙產品生產企業(yè)、電子煙品牌持有企業(yè)等應當通過電子煙交易管理平臺將電子煙產品銷售給電子煙批發(fā)企業(yè)。
電子煙批發(fā)企業(yè)不得向不具備從事電子煙零售業(yè)務資格的單位或者個人提供電子煙產品。
取得煙草專賣零售許可證具備從事電子煙零售業(yè)務資格的企業(yè)或者個人應當在當地電子煙批發(fā)企業(yè)購進電子煙產品，并不得排他性經營上市銷售的電子煙產品。
這意味著生效以后專賣店將不能只銷售一種電子煙產品，有可能演變?yōu)槎喾N電子煙產品的集合店經營模式。
此外，此次《管理辦法》針對線下出售電子煙進行了明確規(guī)定。國務院煙草專賣行政主管部門應當建立統(tǒng)一的電子煙產品追溯制度，以加強對電子煙的全流程管理。
管理辦法第二十三條規(guī)定，任何個人、法人或者其他組織不得通過本辦法規(guī)定的電子煙交易管理平臺以外的信息網絡銷售電子煙產品、霧化物和電子煙用煙堿等。這意味著電子煙的流通必須經過交易管理平臺，其他渠道均為非法。
一日發(fā)布兩次重磅文件，代表針對電子煙行業(yè)的監(jiān)管持續(xù)細化。短期來看，電子煙行業(yè)必定會受到震蕩；而從長期市場的發(fā)展角度來看，政策趨嚴意味著市場進一步規(guī)范，市場也不必過度擔憂。