記者 | 陳慧東

時(shí)隔三年后，位于陜西榆林的一塊“富礦”終于落定于民營煤炭巨頭永泰能源（600157.SH）之手。對于這塊煤田，永泰能源給出了一份年?duì)I收50億元、凈利潤20億元的預(yù)期“成績單”。

對于業(yè)績持續(xù)萎靡，曾陷百億債務(wù)危機(jī)，摘帽不足一年的永泰能源來說，毫無疑問，這塊“富礦”帶來的豐厚利潤將救其于水火。

然而，這塊“富礦”最終能否兌現(xiàn)業(yè)績預(yù)期仍存不確定性。

界面新聞近日采訪了永泰能源董秘辦，相關(guān)工作人員稱，陜西省榆林市靖邊縣的海則灘煤礦采礦證等相關(guān)手續(xù)，目前正在按照程序辦理，至于多久能辦下來，還要看具體辦理的進(jìn)度。

在嚴(yán)控煤炭行業(yè)新增產(chǎn)能政策背景下，煤炭企業(yè)的辦礦標(biāo)準(zhǔn)和生產(chǎn)水平要求愈發(fā)嚴(yán)格。任何煤礦要想取得采礦證，都需繳納高額的產(chǎn)能置換指標(biāo)款及資源稅，疊加煤礦生產(chǎn)過程中的開采和運(yùn)輸成本等，都對企業(yè)的資金能力提出了挑戰(zhàn)。

一位陜西煤炭上市公司高層告訴界面新聞，“很多煤炭生意看上去很賺錢，關(guān)鍵是很可能賺不上。因?yàn)椴傻V證不好拿，有些上市公司拿了一個(gè)礦之后，多少年沒有拿到采礦證，最后只能把礦賣了?！薄懊旱V要到采礦環(huán)節(jié)，僅需要繳納的產(chǎn)能置換指標(biāo)款、資源稅就不低于15億元，外加礦井搭建和購置開采設(shè)備，需要投入非常大的資金量?！?/p>

界面新聞還獲悉，永泰能源的這塊“香餑餑”海則灘煤礦還曾涉百億煤炭探礦權(quán)行賄案。這塊700平方公里的煤海，不僅蘊(yùn)藏巨額財(cái)富，也摻雜著罪罰和虛假。

20億利潤預(yù)期是“畫餅”嗎？

2月22日晚間，永泰能源公告稱，國家發(fā)改委核準(zhǔn)公司所屬陜西億華礦業(yè)開發(fā)有限公司（以下簡稱“陜西億華礦業(yè)”）建設(shè)海則灘煤礦項(xiàng)目。該項(xiàng)目建設(shè)地點(diǎn)位于陜西省榆林市靖邊縣，項(xiàng)目總投資74.6億元，建設(shè)規(guī)模600萬噸/年，配套建設(shè)相同規(guī)模的選煤廠。海則灘煤礦查明資源量為11.45億噸，煤種主要為優(yōu)質(zhì)動(dòng)力煤及化工用煤，平均發(fā)熱量6500大卡以上。

公告上述利好次日，永泰能源收漲1.11%，報(bào)1.82元/股。

新“富礦”將帶來的業(yè)績利好對永泰能源來說堪稱“雪中送炭”。上述公告顯示，經(jīng)初步測算，海則灘煤礦建成達(dá)產(chǎn)后每年可實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約50億元、凈利潤約20億元、經(jīng)營性凈現(xiàn)金流量約25億元。

然而，一位陜西煤炭上市公司高層告訴界面新聞，在海則灘煤礦未拿到采礦證，也未繳納產(chǎn)能置換指標(biāo)款、資源稅的前提下大談利潤預(yù)期，屬于“畫餅”?！昂芏嗝禾可饪瓷先ズ苜嶅X，關(guān)鍵是很可能賺不上。因?yàn)椴傻V證不好拿，僅僅是探礦權(quán)，都很便宜的，有些上市公司拿了一個(gè)礦的探礦權(quán)之后，多少年沒有拿到采礦證，最后只能把礦賣了?！薄疤貏e是現(xiàn)在要求一個(gè)煤礦只能給一個(gè)采礦證，就相當(dāng)于一棟樓就有一個(gè)門，誰先拿，誰先用，用完別人才能用。也就是說，這個(gè)幾百公里的礦，只要有一家開采，它就得排隊(duì)幾年。”

目前煤炭行業(yè)一直嚴(yán)控新增產(chǎn)能，原則上停止審批新建煤礦項(xiàng)目和產(chǎn)能核增項(xiàng)目。鼓勵(lì)存量產(chǎn)能并購重組，提高煤炭產(chǎn)業(yè)集中度和優(yōu)化生產(chǎn)力布局，力爭用3年時(shí)間，培育一批大型煤炭企業(yè)集團(tuán)，使單一煤炭企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模全部達(dá)到300萬噸/年以上，確保煤炭行業(yè)安全、環(huán)保、能耗、工藝等辦礦標(biāo)準(zhǔn)和生產(chǎn)水平。

“這個(gè)煤礦雖然擁有探礦權(quán)證，但尚未辦理采礦證，需整合周邊具有采礦權(quán)的煤礦。煤礦要到采礦環(huán)節(jié)，僅需要繳納的產(chǎn)能置換指標(biāo)款、資源稅就不低于15億元，外加礦井搭建和購置開采設(shè)備，需要投入非常大的資金量。”上述人士稱，還需考慮海則灘煤礦的開采和運(yùn)輸難度，可能導(dǎo)致企業(yè)的生產(chǎn)成本水漲船高。

曾陷巨額債務(wù)危機(jī)還投得起新項(xiàng)目嗎？

作為A股最大的煤電一體化綜合能源民營上市公司，永泰能源自2018年7月以來出現(xiàn)多筆債券違約，并觸發(fā)了公司在銀行間市場存續(xù)的其他債券交叉違約，上市公司陷入債務(wù)危機(jī)，主體評級及各債券評級被多家機(jī)構(gòu)下調(diào)至C級。財(cái)報(bào)顯示，截至2020年三季度末，永泰能源負(fù)債總額782億元，負(fù)債率達(dá)73.02%，為近三年公司負(fù)債高點(diǎn)。因步入破產(chǎn)重整程序，公司于2020年9月29日起“披星戴帽”5個(gè)月。

為償還債款，擁有海則灘煤礦探礦權(quán)的陜西億華礦業(yè)也差點(diǎn)被永泰能源拋售。2020年3月，永泰能源公告將出售陜西億華礦業(yè)70%股權(quán)，對應(yīng)凈資產(chǎn)評估價(jià)值為75.43億元，這將作為此次掛牌轉(zhuǎn)讓的底價(jià)。上述交易后續(xù)未有進(jìn)展。

那么，永泰能源能否負(fù)擔(dān)海則灘煤礦項(xiàng)目前期十幾億的投入？財(cái)報(bào)顯示，截至2021年前三季度，永泰能源賬面上的貨幣資金余額15.76億元，一年內(nèi)需償還的流動(dòng)負(fù)債總額高達(dá)234.08億元。永泰能源將從何處補(bǔ)齊巨大的資金缺口，仍未可知。

根據(jù)永泰能源此前披露的業(yè)績預(yù)告，2021年度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為10.4億元至12億元，同比減少76.81%至73.24%，主要原因系：2020年12月底公司完成重整，致使2020年度實(shí)現(xiàn)大額債務(wù)重組收益，本期公司債務(wù)重組收益同比大幅減少。

不僅如此，前些年永泰能源的業(yè)績更為慘淡。2018年至2019年，歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為0.66億元和1.4億元。2020年則比較特殊，公司因完成重整工作，實(shí)現(xiàn)相關(guān)債務(wù)重組收益凈額約45.1億元，當(dāng)期歸屬于上市公司股東的凈利潤44.85億元。

股價(jià)方面，2018年陷債務(wù)危機(jī)的永泰能源股價(jià)持續(xù)下跌，由均價(jià)3元/股左右跌至1.3元/股左右。期間，該股在2019年3月走出2.8元/股的高點(diǎn)后持續(xù)低迷。截至3月17日，永泰能源報(bào)1.65元/股。

所屬公司為“富礦”曾犯單位行賄罪

事實(shí)上，早在三年前的2019年1月，永泰能源就曾公告稱，陜西億華礦業(yè)海則灘煤礦獲得劃定礦區(qū)范圍的批復(fù)，海則灘煤礦探轉(zhuǎn)采工作正在穩(wěn)步推進(jìn)中，項(xiàng)目價(jià)值提升。后續(xù)，公司將積極推動(dòng)海則灘煤礦建設(shè)核準(zhǔn)手續(xù)，力爭早日建設(shè)、投產(chǎn)并見效。

公告當(dāng)日及次日，永泰能源曾連續(xù)兩日漲停。

只是，令投資者沒有想到的是，海則灘煤礦探轉(zhuǎn)采耗時(shí)長達(dá)三年。此后，永泰能源再未單獨(dú)披露海則灘煤礦項(xiàng)目的具體進(jìn)展。

這三年來，關(guān)于海則灘等煤礦探礦權(quán)的巨額腐敗案的蓋子被揭開。

自海則灘煤礦等三塊煤田2007年對外公布時(shí)起，背后就陰謀不斷。

2007年9月，西安地調(diào)中心對外公布了所發(fā)現(xiàn)的陜西靖邊縣紅墩界-海則灘地區(qū)煤礦。蹊蹺的是，有三家民企在地調(diào)中心公布前2個(gè)月——即2007年7月25日，已獲得國土部批復(fù)的詳查勘探權(quán)。

后經(jīng)查明，這三家民企通過多次巨額行賄，違規(guī)取得海則灘煤礦等580平方公里的煤炭探礦權(quán)，向國土部門繳納“低廉”價(jià)款后，隨即轉(zhuǎn)讓公司股權(quán)，獲利上百億。

彼時(shí)，這三家獲批的公司均為民營股份制公司，分別是陜西億華礦業(yè)、北京事通恒運(yùn)咨詢服務(wù)有限公司（簡稱“事通恒運(yùn)”）、北京聯(lián)眾博通科技中心（簡稱“聯(lián)眾博通”）。

根據(jù)裁判文書網(wǎng)2018年8月公布的河北省廊坊市中級人民法院執(zhí)行裁定書，2005年5月17日，陜西省靖邊縣政府出資成立國資礦業(yè)公司。靖邊縣政府決定由王明光（時(shí)任靖邊縣政協(xié)副主席）負(fù)責(zé)國資礦業(yè)公司關(guān)于靖邊縣海測灘煤炭探礦權(quán)的申報(bào)工作。

由聯(lián)眾博通法人林學(xué)榮出面，四家公司共同出資疏通關(guān)系。2006年至2007年，王明光讓國資礦業(yè)公司分多次共計(jì)付給林學(xué)榮120萬元用于向國土資源部礦產(chǎn)開發(fā)管理司原司長賈其海（已判刑）行賄。2007年7月，國土資源部違規(guī)將黃嵩界、紅墩界、海則灘、海測灘四宗煤炭探礦權(quán)以協(xié)議方式分別出讓給聯(lián)眾博通、事通恒運(yùn)公司、陜西億華礦業(yè)、國資礦業(yè)公司。

本案的一審判決書裁定，被告單位陜西億華礦業(yè)、聯(lián)眾博通、事通恒運(yùn)均犯單位行賄罪，判處罰金500萬元至1500萬元；林學(xué)榮犯單位行賄罪，判處有期徒刑三年，追繳林學(xué)榮違法所得8.83億元，追繳陜西億華礦業(yè)股東張玉祿、張玉山、張志亮、高成武違法所得共計(jì)約25億元等等。

值得一提的是，2020年，陜西億華礦業(yè)等公司曾不服判決，認(rèn)為公司不構(gòu)成單位行賄罪并提起上訴。法院最終駁回申訴請求，認(rèn)定陜西億華礦業(yè)構(gòu)成單位行賄罪。

三家民營公司拿到探礦權(quán)后，僅僅繳納了不足10億元的協(xié)議出讓價(jià)款。聯(lián)眾博通、事通恒運(yùn)兩家公司于第二年轉(zhuǎn)讓公司股權(quán)，共計(jì)獲利上百億元。

聳人聽聞的貪腐案被揭開，而海則灘煤礦項(xiàng)目仍攥在陜西億華礦業(yè)和永泰能源手中。