文|聚美麗 尾 瓷
3月16日下午，上海家化聯(lián)合股份有限公司(股票代碼：600315，以下簡(jiǎn)稱“上海家化”)發(fā)布了2021年年度財(cái)務(wù)報(bào)告。
報(bào)告顯示，上海家化公司2021年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入76.5億元，同比增長(zhǎng)8.73%；歸母凈利潤(rùn)6.49億元，同比增長(zhǎng)50.92%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)6.76億元，同比增長(zhǎng)70.76%；實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流99.3億元，同口徑同比增長(zhǎng)54.34%。
上海家化近3年的主要會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)
上海家化官方表示，報(bào)告期內(nèi)營(yíng)收增長(zhǎng)的主要原因?yàn)椋?/p>
①確立并貫徹了“以消費(fèi)者為中心，以品牌創(chuàng)新和渠道進(jìn)階為兩個(gè)基本點(diǎn)，以文化、系統(tǒng)與流程及數(shù)字化為三個(gè)助推器”的“123經(jīng)營(yíng)方針”；
②推動(dòng)電商多平臺(tái)布局，降低對(duì)單平臺(tái)的依賴，加強(qiáng)自播業(yè)務(wù)以提升運(yùn)營(yíng)能力；
③高毛利護(hù)膚品類增長(zhǎng)，優(yōu)化毛利結(jié)構(gòu)。
年報(bào)中，上海家化還披露了2021年分季度主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示，2021年第四季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收18.16億元，歸母凈利潤(rùn)2.29億元，扣非歸母凈利潤(rùn)2.02億元，相較去年同期皆有所增長(zhǎng)。
2021年分季度主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)
同日發(fā)布的2021年第四季度報(bào)告顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司護(hù)膚品類營(yíng)收9.18億元，個(gè)護(hù)家清類營(yíng)收1.87億元，母嬰類營(yíng)收6.11億元，合作品牌營(yíng)收9765萬(wàn)元。
圖源：上海家化2021年第四季度報(bào)告
護(hù)膚品類增長(zhǎng)超22%，佰草集、玉澤復(fù)購(gòu)率首次披露
從品類來(lái)看，年報(bào)顯示，上海家化主營(yíng)業(yè)務(wù)中，護(hù)膚品類營(yíng)收26.97億元，相較去年同期增長(zhǎng)22.22%，占2021年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重的35.31%，躍升為公司第一大業(yè)務(wù)品類。
截圖自上海家化2021年年報(bào)
而在護(hù)膚品類中，功效性護(hù)膚品牌玉澤、以中草藥為特色的護(hù)膚品牌佰草集成為品類支柱。
本次年報(bào)中，上海家化首次披露了佰草集、玉澤這兩個(gè)主要護(hù)膚品牌的復(fù)購(gòu)率數(shù)據(jù)，佰草集天貓旗艦店及百貨復(fù)購(gòu)率由2020年的33.7%提升至2021年的41.6%，玉澤天貓旗艦店復(fù)購(gòu)率由2020年的36.4%提升到42.6%。
截圖自上海家化2021年年報(bào)
2020年，上海家化確定了差異化的品牌發(fā)展策略，將護(hù)膚品類中的佰草集、雙妹、玉澤、典萃等作為快速發(fā)展品類;將六神、啟初、高夫等列為細(xì)分冠軍品類;將家安、美加凈等列為細(xì)分領(lǐng)先品類，同時(shí)，聚焦頭部產(chǎn)品，逐步減少現(xiàn)有產(chǎn)品中的長(zhǎng)尾產(chǎn)品。
2021年，上海家化在差異化戰(zhàn)略上持續(xù)推進(jìn)，通過數(shù)字化賦能及科研投入，推動(dòng)護(hù)膚品類，特別是玉澤及佰草集兩個(gè)品牌的增長(zhǎng)。
研發(fā)費(fèi)用增長(zhǎng)13%，三個(gè)維度推進(jìn)科研
2021年，在營(yíng)銷端，上海家化大力推進(jìn)數(shù)字化賦能。通過大數(shù)據(jù)分析，搭建人群畫像、優(yōu)選概念和配方等，并收集消費(fèi)者訴求、評(píng)論及用戶體驗(yàn)，洞察消費(fèi)者需求。以市場(chǎng)需求為主要導(dǎo)向，通過數(shù)字化分析打造產(chǎn)品開發(fā)方法論。
上海家化在年報(bào)中表示，數(shù)字化驅(qū)動(dòng)的產(chǎn)品開發(fā)創(chuàng)新模式，也加快了公司新品研發(fā)的速度，研發(fā)周期從原來(lái)的12個(gè)月縮短至8.5個(gè)月。
在研發(fā)布局上，2021年，上海家化研發(fā)費(fèi)用投入為1.63億元，相較去年同期增長(zhǎng)13.07%，占營(yíng)收總額的2.27%。
截圖自上海家化2021年財(cái)報(bào)
公司對(duì)研發(fā)的投入主要集中在基礎(chǔ)研究、應(yīng)用創(chuàng)新及產(chǎn)品價(jià)值塑造三個(gè)方面，基礎(chǔ)研究中的“醫(yī)研共創(chuàng)”由主要品牌玉澤持續(xù)落實(shí)。
2021年，上海家化與上海交通大學(xué)醫(yī)學(xué)院附屬瑞金醫(yī)院、復(fù)旦大學(xué)附屬華山醫(yī)院、上海市皮膚病醫(yī)院等多家醫(yī)院進(jìn)行合作，依托皮膚代謝組學(xué)、免疫學(xué)及表皮微生態(tài)等幾個(gè)屏障領(lǐng)域進(jìn)一步擴(kuò)展和提高產(chǎn)品功效。
玉澤部分產(chǎn)品
在應(yīng)用創(chuàng)新方面也將“生物節(jié)律”的相關(guān)研究和植物草本技術(shù)運(yùn)用到佰草集“新太極”系列產(chǎn)品中。
圖源：佰草集官方微博
在渠道上，報(bào)告期內(nèi)，公司線上業(yè)務(wù)營(yíng)收32.11億元，收入占比達(dá)42.04%，與2020年相比基本持平。其中電商渠道營(yíng)收占比達(dá)到全渠道的33%以上，填補(bǔ)了因特渠營(yíng)收下滑帶來(lái)的缺口。
線下業(yè)務(wù)增長(zhǎng)穩(wěn)定，家化官方表示，新零售業(yè)務(wù)拓展迅猛，同比增速超過100%，占國(guó)內(nèi)線下業(yè)務(wù)的比重超10%。
受原材料價(jià)格上漲影響，六神在做漲價(jià)準(zhǔn)備
此外，2021年第四季度報(bào)告顯示，公司主要產(chǎn)品的價(jià)格相較于去年同期均有不同程度的上漲，其中合作品牌變動(dòng)幅度最大，達(dá)57.09%，母嬰類產(chǎn)品售價(jià)上浮18.29%，護(hù)膚類及個(gè)護(hù)家清類分別增長(zhǎng)9.69%和8.76%。
截圖自上海家化2021年第四季度財(cái)報(bào)
報(bào)告顯示，皂粒油脂、表面活性劑、溶劑等公司主要原材料價(jià)格也有不同幅度的上漲。其中，2021年第四季度，皂粒、油脂類原料受棕櫚油、棕櫚仁油上漲的影響，報(bào)告期內(nèi)采購(gòu)均價(jià)相較去年同期上漲 6000 元/噸左右(不含稅)，漲幅為100%。
表面活性劑受棕櫚仁油、環(huán)氧乙烷價(jià)格上漲的影響，采購(gòu)均價(jià)相較去年同期上漲 3000 元/噸左右(不含稅)，漲幅約 50%;溶劑受玉米價(jià)格上漲的影響，采購(gòu)均價(jià)漲幅為5%。
在今日傍晚的2021年報(bào)業(yè)績(jī)溝通會(huì)中，上海家化官方表示，去年10月至今，大宗原材料價(jià)格均有上漲，漲價(jià)趨勢(shì)仍然明顯，上海家化將根據(jù)行業(yè)實(shí)際的情況，消費(fèi)者調(diào)研的結(jié)果去規(guī)劃(產(chǎn)品定價(jià))，“3月份，比如六神品牌，陸續(xù)在做漲價(jià)的準(zhǔn)備”。
開年以來(lái)，受大盤震蕩的影響，上海家化的股價(jià)持續(xù)下跌。據(jù)雪球APP數(shù)據(jù)，年初至今，上海家化股價(jià)跌幅已達(dá)13.93%。
出于維穩(wěn)“自救”，3月1日，上海家化發(fā)布公告同步回購(gòu)進(jìn)度。公告顯示，截至2022年2月28日，公司通過集中競(jìng)價(jià)交易方式累計(jì)回購(gòu)股份數(shù)量為968,400股，已回購(gòu)股份占公司總股本的比例為0.1425%，成交的最高價(jià)格為45.96元/股，成交的最低價(jià)格為41.13元/股，已支付的總金額為人民幣42,771,306.59元(不含交易費(fèi)用)。
3月14日、15日，財(cái)通證券和德邦證券分別對(duì)上海家化給予增持評(píng)級(jí);且受今日大盤指數(shù)回升及年報(bào)發(fā)布等影響，上海家化今日股價(jià)上漲1.86%，截至3月16日下午3時(shí)，收盤價(jià)每股35元。而年報(bào)披露的護(hù)膚品類營(yíng)收增長(zhǎng)，或?qū)樯虾＜一瘞?lái)更多正面影響。