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今年第一家消失的PE:賣了470億

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今年第一家消失的PE:賣了470億

VC/PE大洗牌,誰又會(huì)是下一個(gè)被收購(gòu)的對(duì)象呢?

圖片來源:圖蟲創(chuàng)意

文|投資界PEdaily

世上再無霸菱亞洲了。

投資界獲悉,昨天(3月16日),瑞典私募股權(quán)公司EQT(殷拓集團(tuán),下稱:EQT)宣布已就收購(gòu)霸菱亞洲投資基金(Baring Private Equity Asia,下稱:BPEA/霸菱亞洲)達(dá)成協(xié)議,以68億歐元(約合人民幣470億元)的交易總值,獲取霸菱亞洲控制旗下基金的普通合伙人實(shí)體——霸菱亞洲管理公司的100%股權(quán),并可收取部分現(xiàn)有基金以及未來一切新基金的超額收益。

至此,這家馳騁25年的亞洲PE巨頭正式易主,霸菱亞洲成為絕唱。

成立于1997年,霸菱亞洲是亞洲前三大私募基金公司之一,旗下資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)177億歐元(約合人民幣超1200億元)。風(fēng)投女王——徐新,就曾是霸菱亞洲的早期員工,當(dāng)年她孤注一擲投向網(wǎng)易為霸菱帶去8倍收益,至今仍為經(jīng)典。而EQT,則是一家歐洲PE豪門。1994年,背靠財(cái)力雄厚的瑞典瓦倫堡家族,瑞典銀瑞達(dá)集團(tuán)正式創(chuàng)立EQT,近30年來,EQT管理著超過700億歐元的資產(chǎn)。

眼下,大洗牌正在VC/PE行業(yè)上演,誰又會(huì)是下一個(gè)被收購(gòu)的對(duì)象呢?在這樣的的大動(dòng)蕩背景下,以EQT為代表的的歐洲財(cái)團(tuán)并未改道美國(guó)避免,而是依然熱烈擁抱亞洲,乃至于充滿潛力的中國(guó)。

昨天,霸菱亞洲被賣了,歐洲PE巨無霸掏出470億

EQT霸氣給出68億歐元,促成了這筆史詩級(jí)的大收購(gòu)。

投資界拿到了更多交易細(xì)節(jié):68億歐元(約合人民幣470億元)的交易總值在以無現(xiàn)金、無負(fù)債為估值前提(已考慮合理水平的運(yùn)營(yíng)資金)下將由兩種方式交付,其中約53億歐元將以1.912億股新增發(fā)行的EQT普通股形式支付,即對(duì)應(yīng)著16%的股權(quán)稀釋,剩下的15億歐元?jiǎng)t以現(xiàn)金支付,預(yù)計(jì)將于2022年第四季度完成交割。

這一次聯(lián)手后,EQT將獲取霸菱亞洲控制旗下基金的普通合伙人實(shí)體霸菱亞洲管理公司的100%股權(quán),并可收取部分現(xiàn)有基金的超額收益,包括霸菱亞洲第六號(hào)基金25%的超額收益,以及霸菱亞洲第七號(hào)基金35%的超額收益。而從霸菱亞洲第八號(hào)基金開始,EQT將投資并有權(quán)收取霸菱亞洲未來一切新基金之35%的超額收益。

至此,一個(gè)瞄準(zhǔn)亞洲的全新巨無霸投資平臺(tái)正式誕生。EQT目前管理著超700億歐元的資產(chǎn),霸菱亞洲則管理規(guī)模為177億歐元,經(jīng)此合并,一家超877億歐元(約合人民幣超6000億元)管理規(guī)模的超級(jí)PE由此形成。

組織架構(gòu)上,EQT Private Capital將分為兩部:其一,BPEA Private Equity 將與EQT亞太團(tuán)隊(duì)合并成立新的——BPEA EQT Asia,另一分支則為EQT Private Capital歐洲和北美團(tuán)隊(duì)。日后,BPEA EQT Asia將提供類似目前EQT Private Capital 歐洲和北美所提供的全方位投資策略服務(wù),范圍涵蓋風(fēng)投至長(zhǎng)青業(yè)務(wù)。

原霸菱亞洲創(chuàng)始人及首席執(zhí)行官莊佳誠(chéng)將擔(dān)任BPEA EQT Asia負(fù)責(zé)人,管理EQT在亞洲的Private Capital業(yè)務(wù)并直接向EQT首席執(zhí)行官兼管理合伙人Christian Sinding匯報(bào)。莊先生亦將加入EQT的全球執(zhí)委會(huì)(Executive Committee)。

業(yè)務(wù)方面,霸菱亞洲旗下的房地產(chǎn)投資業(yè)務(wù)將與EQT Exeter合并,以單一平臺(tái)于全球營(yíng)運(yùn)。自EQT于2021年四月收購(gòu)Exeter Property Group后,EQT Exeter在全球快速增長(zhǎng),包括于2022年1月通過收購(gòu)Bear Logi進(jìn)一步擴(kuò)展亞洲業(yè)務(wù)。通過與霸菱亞洲房地產(chǎn)業(yè)務(wù)合并,EQT Exeter將極大擴(kuò)張其在亞洲區(qū)內(nèi)的本地市場(chǎng)布局。同時(shí),EQT Infrastructure將繼續(xù)在全球(包括亞洲)營(yíng)運(yùn),預(yù)期將受惠于霸菱亞洲的強(qiáng)大本地業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò),助力其業(yè)務(wù)發(fā)展。

交易完成后,EQT將在亞洲擁有超過200億歐元的已投資資產(chǎn)管理規(guī)模,覆蓋Private Capital與Real Assets業(yè)務(wù),其團(tuán)隊(duì)將遍布全球25個(gè)國(guó)家,合共占全球GDP總額約80%。

走出泛亞洲投資市場(chǎng)布局的重要一步,EQT首席執(zhí)行官兼管理合伙人Christian Sinding表示:“擴(kuò)展亞洲市場(chǎng)布局是EQT在上市時(shí)定下的主要戰(zhàn)略目標(biāo)之一,而霸菱亞洲作為區(qū)內(nèi)一家具穩(wěn)健根基、表現(xiàn)優(yōu)異的投資公司,正可助EQT提升全球投資平臺(tái),并把握亞洲私募市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)機(jī)遇。霸菱亞洲不但與EQT文化和理念高度契合,合并后可為EQT提供獨(dú)特機(jī)遇,發(fā)展成為擁有完善亞洲平臺(tái)的世界級(jí)私募市場(chǎng)投資平臺(tái)。”

于霸菱亞洲而言,這同樣是一個(gè)里程碑式轉(zhuǎn)折點(diǎn)。莊佳誠(chéng)表示:“這次聯(lián)手對(duì)雙方而言都是重大的機(jī)遇,將提升我們?yōu)榭蛻魟?chuàng)造優(yōu)異回報(bào)的能力。通過結(jié)合霸菱亞洲在亞洲的堅(jiān)實(shí)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)及EQT在全球醫(yī)療健康與科技等行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)、專有的數(shù)字化轉(zhuǎn)型與數(shù)據(jù)分析資源,以及在可持續(xù)發(fā)展領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)能力,我們將打造出一個(gè)具備市場(chǎng)差異化優(yōu)勢(shì),在亞州以至全球均具有高競(jìng)爭(zhēng)力的私募市場(chǎng)投資公司。

面對(duì)當(dāng)下充滿不確定性的市場(chǎng)環(huán)境,他進(jìn)一步指出:私募股權(quán)的未來在于,無論外在環(huán)境如何,都能通過采取積極持有策略幫助企業(yè)于整個(gè)周期內(nèi)實(shí)現(xiàn)徹底的變革,并持續(xù)為客戶帶來優(yōu)異的投資回報(bào)。

徐新老東家:25年執(zhí)掌1200億,世上再無霸菱亞洲

風(fēng)投江湖依然流傳著霸菱亞洲的傳說。

“風(fēng)投女王”徐新,就曾是霸菱亞洲最早一批的員工。1998年,徐新加入霸菱亞洲,任中國(guó)區(qū)董事總經(jīng)理。來到霸菱亞洲的第二年,她就以500萬美元入股網(wǎng)易。但當(dāng)2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫到來時(shí),網(wǎng)易股價(jià)下跌,徐新也在這一年經(jīng)歷了她人生中最艱難的時(shí)刻,但她還是毅然頂住了董事會(huì)的壓力,堅(jiān)定地不賤賣網(wǎng)易,選擇耐心等待,最終賺得了8倍的投資回報(bào)。2005年,徐新離開霸菱亞洲創(chuàng)立了今日資本,開啟了她風(fēng)風(fēng)火火的霸氣投資生涯。

繼續(xù)說回霸菱亞洲,其前身是霸菱投資公司,它在1995年被ING(荷蘭國(guó)際集團(tuán))收購(gòu)。兩年后,霸菱亞洲成立,正式成為一家獨(dú)立的直接投資機(jī)構(gòu)。資料顯示,在霸菱亞洲的第一期基金中,ING還出資了2500萬美元作為種子基金。但到了2000年前后,霸菱亞洲的投資團(tuán)隊(duì)實(shí)現(xiàn)了管理層收購(gòu),ING便不再是其后面幾期基金的LP。

霸菱亞洲最初成立的兩只基金主要投向了亞洲范圍內(nèi)的數(shù)據(jù)通訊和信息技術(shù)公司,并且主要集中在企業(yè)的早期、擴(kuò)展期和回購(gòu)階段。

2006年初,霸菱亞洲開始啟動(dòng)籌集旗下第三支基金,募集資金是4.9億美元,投資策略繼續(xù)秉承了其以往的風(fēng)格,投資中國(guó)、日本、印度、新加坡等國(guó)家和地區(qū)需要資本進(jìn)行業(yè)務(wù)拓展或管理層收購(gòu)的中型公司。

到了霸菱亞洲的第5支基金,其募資規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了驚人的24.6億美元,這比之前三支基金加起來的總額還要多。不同于以往,這支基金超3成資金都投向了大中華區(qū)的企業(yè),包括了中糧集團(tuán)旗下的中糧肉食投資有限公司。這也是霸菱亞洲第一次投資于國(guó)企,出資額超過5000萬美元。

在這之后,霸菱亞洲步履加速,資產(chǎn)規(guī)模不斷跨越新的里程碑。時(shí)至如今,霸菱亞洲旗下資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)177億歐元(約合人民幣超1200億元,195億美元),已完成超100筆投資交易,總投資收益倍數(shù)(gross MOIC)2.6倍。

在中國(guó),霸菱亞洲也留下了不少精彩的投資故事。除了徐福記、巨人網(wǎng)絡(luò)等公司之外,霸菱亞洲在中國(guó)耳熟能詳?shù)淖罱还P投資出自于京東健康。2019年,霸菱亞洲參與了京東健康的10億美元A輪融資,這筆投資使其在IPO前持有京東健康3.16%的股份,是僅次于高瓴的第二大外部機(jī)構(gòu)投資方。

短短20余年,霸菱亞洲已經(jīng)成為亞太地區(qū)規(guī)模最大的資產(chǎn)管理集團(tuán)之一,也是亞洲范圍內(nèi)最為成功的基金之一。而選擇賣身EQT,在于他們不約而同地看向了同一個(gè)地方,在那里他們?cè)噲D實(shí)踐1+1大于2的理論。

VC/PE大洗牌,歐洲財(cái)團(tuán)用腳投票,去亞洲

更具震撼力的是,EQT集團(tuán)身為歐洲最大的財(cái)團(tuán)之一,歷來被視為風(fēng)向標(biāo),此次卻大舉重倉(cāng)亞洲。

所謂時(shí)勢(shì)造英雄。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),2月24日至3月14日,納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌了6.6%,英國(guó)金融時(shí)報(bào)250指數(shù)上漲了1.1%,日經(jīng)225指數(shù)下跌了2.6%,香港恒生指數(shù)下跌了14.7%,上證綜指下跌了6.0%。

通常而言,戰(zhàn)爭(zhēng)之下全球資金往往會(huì)尋找最安全的避險(xiǎn)地,往往會(huì)涌向美國(guó)。但此時(shí)EQT果斷出手,已經(jīng)用腳投票來了——他們看好亞洲市場(chǎng)。

正如EQT首席執(zhí)行官兼管理合伙人Christian Sinding談并購(gòu)時(shí)所說:“此次與霸菱亞洲聯(lián)手為EQT實(shí)現(xiàn)了具規(guī)模的泛亞洲布局,是我們達(dá)到覆蓋全球市場(chǎng)的關(guān)鍵的一步,對(duì)此我們感到非常振奮。

這并非孤例。新冠疫情爆發(fā)以來,KKR、黑石等PE巨頭都在毫不猶豫地重倉(cāng)亞洲。論決心,誰也不輸誰,他們紛紛募集了投資亞洲的巨額私募股權(quán)基金。

2021年4月,KKR 亞洲四期基金募資150億美元,一舉成為投資于亞太地區(qū)規(guī)模最大的私募股權(quán)基金。并且在這只基金中,KKR的自有資金和員工跟投即高達(dá)13億美元。不止LP愿意豪賭,機(jī)構(gòu)內(nèi)部同樣愿意豪賭。

而今年2月,黑石也正式關(guān)閉了第二只亞洲基金,規(guī)模為110億美元。和其2017年底成立的第一只規(guī)模23億美元的亞洲基金相比,規(guī)模足足翻了近5倍。同時(shí),黑石還計(jì)劃將亞洲財(cái)富管理團(tuán)隊(duì)擴(kuò)大一倍,希望 “為符合條件的亞洲個(gè)人投資者提供創(chuàng)新的財(cái)富管理方案”。

黑石掌門人蘇世民對(duì)中國(guó)蓬勃發(fā)展的科技行業(yè)信心十足?!霸诳萍碱I(lǐng)域,中國(guó)毫無疑問正成為世界領(lǐng)先者。” 他也曾提到,“隨著中國(guó)發(fā)展的愈加成熟,越來越了解科技、生物及相關(guān)行業(yè),你就會(huì)看到一個(gè)非常強(qiáng)健的行業(yè)誕生。另外,醫(yī)療健康在中國(guó)的推廣激增,已經(jīng)成為一個(gè)利潤(rùn)可觀的行業(yè)?!?/p>

此外,我們也看到了VC/PE行業(yè)一個(gè)嶄新的趨勢(shì)——合并。

無論是來自美國(guó)、大洋洲還是歐洲的資管巨頭都在尋找機(jī)會(huì),趁機(jī)將獵物收入囊中,被并購(gòu)的對(duì)象也從美國(guó)蔓延到亞洲。而當(dāng)資管巨無霸都開始淪為被并購(gòu)的對(duì)象時(shí),一線機(jī)構(gòu)如何持續(xù)保持卓越,二線機(jī)構(gòu)如何力爭(zhēng)上游又變得更具挑戰(zhàn)性?問題擺在所有人的面前。

這是一個(gè)前所未有的動(dòng)蕩時(shí)代,一切皆有可能發(fā)生。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系原著作權(quán)人。

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今年第一家消失的PE:賣了470億

VC/PE大洗牌,誰又會(huì)是下一個(gè)被收購(gòu)的對(duì)象呢?

圖片來源:圖蟲創(chuàng)意

文|投資界PEdaily

世上再無霸菱亞洲了。

投資界獲悉,昨天(3月16日),瑞典私募股權(quán)公司EQT(殷拓集團(tuán),下稱:EQT)宣布已就收購(gòu)霸菱亞洲投資基金(Baring Private Equity Asia,下稱:BPEA/霸菱亞洲)達(dá)成協(xié)議,以68億歐元(約合人民幣470億元)的交易總值,獲取霸菱亞洲控制旗下基金的普通合伙人實(shí)體——霸菱亞洲管理公司的100%股權(quán),并可收取部分現(xiàn)有基金以及未來一切新基金的超額收益。

至此,這家馳騁25年的亞洲PE巨頭正式易主,霸菱亞洲成為絕唱。

成立于1997年,霸菱亞洲是亞洲前三大私募基金公司之一,旗下資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)177億歐元(約合人民幣超1200億元)。風(fēng)投女王——徐新,就曾是霸菱亞洲的早期員工,當(dāng)年她孤注一擲投向網(wǎng)易為霸菱帶去8倍收益,至今仍為經(jīng)典。而EQT,則是一家歐洲PE豪門。1994年,背靠財(cái)力雄厚的瑞典瓦倫堡家族,瑞典銀瑞達(dá)集團(tuán)正式創(chuàng)立EQT,近30年來,EQT管理著超過700億歐元的資產(chǎn)。

眼下,大洗牌正在VC/PE行業(yè)上演,誰又會(huì)是下一個(gè)被收購(gòu)的對(duì)象呢?在這樣的的大動(dòng)蕩背景下,以EQT為代表的的歐洲財(cái)團(tuán)并未改道美國(guó)避免,而是依然熱烈擁抱亞洲,乃至于充滿潛力的中國(guó)。

昨天,霸菱亞洲被賣了,歐洲PE巨無霸掏出470億

EQT霸氣給出68億歐元,促成了這筆史詩級(jí)的大收購(gòu)。

投資界拿到了更多交易細(xì)節(jié):68億歐元(約合人民幣470億元)的交易總值在以無現(xiàn)金、無負(fù)債為估值前提(已考慮合理水平的運(yùn)營(yíng)資金)下將由兩種方式交付,其中約53億歐元將以1.912億股新增發(fā)行的EQT普通股形式支付,即對(duì)應(yīng)著16%的股權(quán)稀釋,剩下的15億歐元?jiǎng)t以現(xiàn)金支付,預(yù)計(jì)將于2022年第四季度完成交割。

這一次聯(lián)手后,EQT將獲取霸菱亞洲控制旗下基金的普通合伙人實(shí)體霸菱亞洲管理公司的100%股權(quán),并可收取部分現(xiàn)有基金的超額收益,包括霸菱亞洲第六號(hào)基金25%的超額收益,以及霸菱亞洲第七號(hào)基金35%的超額收益。而從霸菱亞洲第八號(hào)基金開始,EQT將投資并有權(quán)收取霸菱亞洲未來一切新基金之35%的超額收益。

至此,一個(gè)瞄準(zhǔn)亞洲的全新巨無霸投資平臺(tái)正式誕生。EQT目前管理著超700億歐元的資產(chǎn),霸菱亞洲則管理規(guī)模為177億歐元,經(jīng)此合并,一家超877億歐元(約合人民幣超6000億元)管理規(guī)模的超級(jí)PE由此形成。

組織架構(gòu)上,EQT Private Capital將分為兩部:其一,BPEA Private Equity 將與EQT亞太團(tuán)隊(duì)合并成立新的——BPEA EQT Asia,另一分支則為EQT Private Capital歐洲和北美團(tuán)隊(duì)。日后,BPEA EQT Asia將提供類似目前EQT Private Capital 歐洲和北美所提供的全方位投資策略服務(wù),范圍涵蓋風(fēng)投至長(zhǎng)青業(yè)務(wù)。

原霸菱亞洲創(chuàng)始人及首席執(zhí)行官莊佳誠(chéng)將擔(dān)任BPEA EQT Asia負(fù)責(zé)人,管理EQT在亞洲的Private Capital業(yè)務(wù)并直接向EQT首席執(zhí)行官兼管理合伙人Christian Sinding匯報(bào)。莊先生亦將加入EQT的全球執(zhí)委會(huì)(Executive Committee)。

業(yè)務(wù)方面,霸菱亞洲旗下的房地產(chǎn)投資業(yè)務(wù)將與EQT Exeter合并,以單一平臺(tái)于全球營(yíng)運(yùn)。自EQT于2021年四月收購(gòu)Exeter Property Group后,EQT Exeter在全球快速增長(zhǎng),包括于2022年1月通過收購(gòu)Bear Logi進(jìn)一步擴(kuò)展亞洲業(yè)務(wù)。通過與霸菱亞洲房地產(chǎn)業(yè)務(wù)合并,EQT Exeter將極大擴(kuò)張其在亞洲區(qū)內(nèi)的本地市場(chǎng)布局。同時(shí),EQT Infrastructure將繼續(xù)在全球(包括亞洲)營(yíng)運(yùn),預(yù)期將受惠于霸菱亞洲的強(qiáng)大本地業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò),助力其業(yè)務(wù)發(fā)展。

交易完成后,EQT將在亞洲擁有超過200億歐元的已投資資產(chǎn)管理規(guī)模,覆蓋Private Capital與Real Assets業(yè)務(wù),其團(tuán)隊(duì)將遍布全球25個(gè)國(guó)家,合共占全球GDP總額約80%。

走出泛亞洲投資市場(chǎng)布局的重要一步,EQT首席執(zhí)行官兼管理合伙人Christian Sinding表示:“擴(kuò)展亞洲市場(chǎng)布局是EQT在上市時(shí)定下的主要戰(zhàn)略目標(biāo)之一,而霸菱亞洲作為區(qū)內(nèi)一家具穩(wěn)健根基、表現(xiàn)優(yōu)異的投資公司,正可助EQT提升全球投資平臺(tái),并把握亞洲私募市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)機(jī)遇。霸菱亞洲不但與EQT文化和理念高度契合,合并后可為EQT提供獨(dú)特機(jī)遇,發(fā)展成為擁有完善亞洲平臺(tái)的世界級(jí)私募市場(chǎng)投資平臺(tái)?!?/p>

于霸菱亞洲而言,這同樣是一個(gè)里程碑式轉(zhuǎn)折點(diǎn)。莊佳誠(chéng)表示:“這次聯(lián)手對(duì)雙方而言都是重大的機(jī)遇,將提升我們?yōu)榭蛻魟?chuàng)造優(yōu)異回報(bào)的能力。通過結(jié)合霸菱亞洲在亞洲的堅(jiān)實(shí)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)及EQT在全球醫(yī)療健康與科技等行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)、專有的數(shù)字化轉(zhuǎn)型與數(shù)據(jù)分析資源,以及在可持續(xù)發(fā)展領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)能力,我們將打造出一個(gè)具備市場(chǎng)差異化優(yōu)勢(shì),在亞州以至全球均具有高競(jìng)爭(zhēng)力的私募市場(chǎng)投資公司。

面對(duì)當(dāng)下充滿不確定性的市場(chǎng)環(huán)境,他進(jìn)一步指出:私募股權(quán)的未來在于,無論外在環(huán)境如何,都能通過采取積極持有策略幫助企業(yè)于整個(gè)周期內(nèi)實(shí)現(xiàn)徹底的變革,并持續(xù)為客戶帶來優(yōu)異的投資回報(bào)。

徐新老東家:25年執(zhí)掌1200億,世上再無霸菱亞洲

風(fēng)投江湖依然流傳著霸菱亞洲的傳說。

“風(fēng)投女王”徐新,就曾是霸菱亞洲最早一批的員工。1998年,徐新加入霸菱亞洲,任中國(guó)區(qū)董事總經(jīng)理。來到霸菱亞洲的第二年,她就以500萬美元入股網(wǎng)易。但當(dāng)2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫到來時(shí),網(wǎng)易股價(jià)下跌,徐新也在這一年經(jīng)歷了她人生中最艱難的時(shí)刻,但她還是毅然頂住了董事會(huì)的壓力,堅(jiān)定地不賤賣網(wǎng)易,選擇耐心等待,最終賺得了8倍的投資回報(bào)。2005年,徐新離開霸菱亞洲創(chuàng)立了今日資本,開啟了她風(fēng)風(fēng)火火的霸氣投資生涯。

繼續(xù)說回霸菱亞洲,其前身是霸菱投資公司,它在1995年被ING(荷蘭國(guó)際集團(tuán))收購(gòu)。兩年后,霸菱亞洲成立,正式成為一家獨(dú)立的直接投資機(jī)構(gòu)。資料顯示,在霸菱亞洲的第一期基金中,ING還出資了2500萬美元作為種子基金。但到了2000年前后,霸菱亞洲的投資團(tuán)隊(duì)實(shí)現(xiàn)了管理層收購(gòu),ING便不再是其后面幾期基金的LP。

霸菱亞洲最初成立的兩只基金主要投向了亞洲范圍內(nèi)的數(shù)據(jù)通訊和信息技術(shù)公司,并且主要集中在企業(yè)的早期、擴(kuò)展期和回購(gòu)階段。

2006年初,霸菱亞洲開始啟動(dòng)籌集旗下第三支基金,募集資金是4.9億美元,投資策略繼續(xù)秉承了其以往的風(fēng)格,投資中國(guó)、日本、印度、新加坡等國(guó)家和地區(qū)需要資本進(jìn)行業(yè)務(wù)拓展或管理層收購(gòu)的中型公司。

到了霸菱亞洲的第5支基金,其募資規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了驚人的24.6億美元,這比之前三支基金加起來的總額還要多。不同于以往,這支基金超3成資金都投向了大中華區(qū)的企業(yè),包括了中糧集團(tuán)旗下的中糧肉食投資有限公司。這也是霸菱亞洲第一次投資于國(guó)企,出資額超過5000萬美元。

在這之后,霸菱亞洲步履加速,資產(chǎn)規(guī)模不斷跨越新的里程碑。時(shí)至如今,霸菱亞洲旗下資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)177億歐元(約合人民幣超1200億元,195億美元),已完成超100筆投資交易,總投資收益倍數(shù)(gross MOIC)2.6倍。

在中國(guó),霸菱亞洲也留下了不少精彩的投資故事。除了徐福記、巨人網(wǎng)絡(luò)等公司之外,霸菱亞洲在中國(guó)耳熟能詳?shù)淖罱还P投資出自于京東健康。2019年,霸菱亞洲參與了京東健康的10億美元A輪融資,這筆投資使其在IPO前持有京東健康3.16%的股份,是僅次于高瓴的第二大外部機(jī)構(gòu)投資方。

短短20余年,霸菱亞洲已經(jīng)成為亞太地區(qū)規(guī)模最大的資產(chǎn)管理集團(tuán)之一,也是亞洲范圍內(nèi)最為成功的基金之一。而選擇賣身EQT,在于他們不約而同地看向了同一個(gè)地方,在那里他們?cè)噲D實(shí)踐1+1大于2的理論。

VC/PE大洗牌,歐洲財(cái)團(tuán)用腳投票,去亞洲

更具震撼力的是,EQT集團(tuán)身為歐洲最大的財(cái)團(tuán)之一,歷來被視為風(fēng)向標(biāo),此次卻大舉重倉(cāng)亞洲。

所謂時(shí)勢(shì)造英雄。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),2月24日至3月14日,納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌了6.6%,英國(guó)金融時(shí)報(bào)250指數(shù)上漲了1.1%,日經(jīng)225指數(shù)下跌了2.6%,香港恒生指數(shù)下跌了14.7%,上證綜指下跌了6.0%。

通常而言,戰(zhàn)爭(zhēng)之下全球資金往往會(huì)尋找最安全的避險(xiǎn)地,往往會(huì)涌向美國(guó)。但此時(shí)EQT果斷出手,已經(jīng)用腳投票來了——他們看好亞洲市場(chǎng)。

正如EQT首席執(zhí)行官兼管理合伙人Christian Sinding談并購(gòu)時(shí)所說:“此次與霸菱亞洲聯(lián)手為EQT實(shí)現(xiàn)了具規(guī)模的泛亞洲布局,是我們達(dá)到覆蓋全球市場(chǎng)的關(guān)鍵的一步,對(duì)此我們感到非常振奮。

這并非孤例。新冠疫情爆發(fā)以來,KKR、黑石等PE巨頭都在毫不猶豫地重倉(cāng)亞洲。論決心,誰也不輸誰,他們紛紛募集了投資亞洲的巨額私募股權(quán)基金。

2021年4月,KKR 亞洲四期基金募資150億美元,一舉成為投資于亞太地區(qū)規(guī)模最大的私募股權(quán)基金。并且在這只基金中,KKR的自有資金和員工跟投即高達(dá)13億美元。不止LP愿意豪賭,機(jī)構(gòu)內(nèi)部同樣愿意豪賭。

而今年2月,黑石也正式關(guān)閉了第二只亞洲基金,規(guī)模為110億美元。和其2017年底成立的第一只規(guī)模23億美元的亞洲基金相比,規(guī)模足足翻了近5倍。同時(shí),黑石還計(jì)劃將亞洲財(cái)富管理團(tuán)隊(duì)擴(kuò)大一倍,希望 “為符合條件的亞洲個(gè)人投資者提供創(chuàng)新的財(cái)富管理方案”。

黑石掌門人蘇世民對(duì)中國(guó)蓬勃發(fā)展的科技行業(yè)信心十足?!霸诳萍碱I(lǐng)域,中國(guó)毫無疑問正成為世界領(lǐng)先者?!?他也曾提到,“隨著中國(guó)發(fā)展的愈加成熟,越來越了解科技、生物及相關(guān)行業(yè),你就會(huì)看到一個(gè)非常強(qiáng)健的行業(yè)誕生。另外,醫(yī)療健康在中國(guó)的推廣激增,已經(jīng)成為一個(gè)利潤(rùn)可觀的行業(yè)?!?/p>

此外,我們也看到了VC/PE行業(yè)一個(gè)嶄新的趨勢(shì)——合并。

無論是來自美國(guó)、大洋洲還是歐洲的資管巨頭都在尋找機(jī)會(huì),趁機(jī)將獵物收入囊中,被并購(gòu)的對(duì)象也從美國(guó)蔓延到亞洲。而當(dāng)資管巨無霸都開始淪為被并購(gòu)的對(duì)象時(shí),一線機(jī)構(gòu)如何持續(xù)保持卓越,二線機(jī)構(gòu)如何力爭(zhēng)上游又變得更具挑戰(zhàn)性?問題擺在所有人的面前。

這是一個(gè)前所未有的動(dòng)蕩時(shí)代,一切皆有可能發(fā)生。

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